|
關(guān)于信立泰研發(fā)問題，簡(jiǎn)單談?wù)劇?div>“信立泰激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策不容忽視，公司報(bào)表披露的資產(chǎn)和利潤(rùn)或被顯著高估，值得警惕?！?/div> 文章觀點(diǎn)值得商榷。 作為信立泰的老人，看了文章不免就文章中所提到的公司的研發(fā)費(fèi)用，要為信立泰鳴不平。 研發(fā)費(fèi)用是有資本化和費(fèi)用化的區(qū)分。為了讓不了解會(huì)計(jì)的股民能理解，簡(jiǎn)單說說。資本化的研發(fā)是計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，這個(gè)對(duì)當(dāng)期的利潤(rùn)沒有影響。費(fèi)用化的研發(fā)支出是直接計(jì)入利潤(rùn)表，這個(gè)直接減少了當(dāng)期利潤(rùn)。 研發(fā)支出是資本化還是費(fèi)用化，由公司管理層進(jìn)行職業(yè)判斷后再分類。一般說，公司認(rèn)為該項(xiàng)研發(fā)支出已經(jīng)可以達(dá)到實(shí)際應(yīng)用了，就資本化（通俗講，專業(yè)術(shù)語太啰嗦）。 公司在研發(fā)上的投入多，說明公司注重未來的發(fā)展。僅僅以研發(fā)支出資本化比例就武斷定論信立泰會(huì)計(jì)政策偏激是不公平的。 我們拿18年年報(bào)數(shù)據(jù)說明問題，假如都不考慮資本化金額，公司的研發(fā)一律費(fèi)用化。 信立泰年總收入46.5億，費(fèi)用化的研發(fā)支出是4.07億，占收入的比例是8.7%。 醫(yī)藥股老大恒瑞醫(yī)藥的該項(xiàng)比例是26.7%，這信立泰無論如何也是比不了的，也不用去比。 那么文章中提到的其他公司呢？ 京新的比例是8.2%，與信立泰接近，但不如信立泰。 德展就別提了，僅僅是2.6%，為信立泰的1/3吧。 安科是5.96%，就是樂普也不如信立泰，僅5.91%。 所以，對(duì)于研發(fā)支出的分析不是僅僅分析資本化和費(fèi)用化的比例，更要看公司愿意投在研發(fā)上的總金額，以及當(dāng)期利潤(rùn)有多大能力承擔(dān)研發(fā)支出。
|
|
|
