買股票其實(shí)就是在買公司的未來(lái)，成長(zhǎng)投資就是投資具有成長(zhǎng)空間的公司，在其成長(zhǎng)的時(shí)候，還沒成長(zhǎng)到天花板的之前，就是股價(jià)低于公司的實(shí)際價(jià)值的時(shí)候買入，等待他成長(zhǎng)，達(dá)到自己的預(yù)期就后可以賣出獲得利潤(rùn)。那么對(duì)于投資者，該如何挑選優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股呢？

1. 公司所在的行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模一般比較大，這大牛成長(zhǎng)股的必要條件，不過并不是所有成長(zhǎng)投資的必要條件。可以優(yōu)先考慮市場(chǎng)規(guī)模較大的公司。

2. 具有高競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司，比如技術(shù)壁壘、規(guī)模壁壘、客戶壁壘等，這是成長(zhǎng)類公司必須具備的核心條件。

3. 公司具有持續(xù)增長(zhǎng)的特點(diǎn)，最好是能持續(xù)顯著的高增長(zhǎng)，且持續(xù)增長(zhǎng)里要持續(xù)3年及以上。當(dāng)一個(gè)公司具有持續(xù)顯著增長(zhǎng)的特點(diǎn)，那么未來(lái)提升的預(yù)期會(huì)比較大，而且會(huì)享受一定的估值溢價(jià)。

4.在需求維度上，行業(yè)表現(xiàn)為持續(xù)正增長(zhǎng)(最佳的是出現(xiàn)新生市場(chǎng)常帶來(lái)的機(jī)會(huì)，其次是產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的行業(yè)增長(zhǎng)空間，最后是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或進(jìn)口替代)。

股票選好了，該如何確定入場(chǎng)和退出的時(shí)間？

一種短期的買賣時(shí)點(diǎn)，主要看預(yù)期差

股票市場(chǎng)對(duì)于公司基本面的反應(yīng)具有提前或者延后效應(yīng)，預(yù)期變化是導(dǎo)致市場(chǎng)買賣的重要因素，預(yù)期和基本面存在的信息差很可能導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生階段性錯(cuò)誤定價(jià)，投資者可以利用這段預(yù)期差獲得盈利，不過這要求投資者能把握及時(shí)準(zhǔn)確地公司信息。

另一種是長(zhǎng)期的退出時(shí)點(diǎn)，主要看公司或者行業(yè)的成長(zhǎng)天花板。

天花板這個(gè)要素很難把握，是非常難以衡量的一個(gè)維度，一般新技術(shù)或者新產(chǎn)品誕生時(shí)會(huì)存在一個(gè)壟斷的時(shí)期或者自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，當(dāng)產(chǎn)品放量時(shí)，行業(yè)就會(huì)逐漸發(fā)生演變。競(jìng)爭(zhēng)壁壘足夠高的行業(yè)最終大多會(huì)形成寡頭壟斷市場(chǎng)格局，這樣最終將存在兩家或幾家大型寡頭廠商。

頭部的公司一般能占領(lǐng)5~7層的市場(chǎng)份額，做一個(gè)極端的假設(shè)，假設(shè)頭部的公司數(shù)量為1，那么當(dāng)它的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到70%，已經(jīng)很接近天花板了，這時(shí)候可以賣出，保守派可以考慮在50%的時(shí)候出手，如果公司有新業(yè)務(wù)擴(kuò)張安排的話可以再另行考慮。當(dāng)然這里的1是極端的假設(shè)，具體是要參照公司所在行業(yè)，要對(duì)幾個(gè)頭部的公司進(jìn)行分析后在判斷他的天花板。

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