6月12日晚，光威復(fù)材第二大股東推出“清倉式”減持計劃，持有公司19.21%股份的中信合伙計劃減持不超過9957.26萬股，占公司總股本的19.21%，占中信合伙持有公司股份的100%。這成為近期A股公司股東大手筆減持計劃的又一案例。此外，奇信股份、博騰股份等多家公司大股東均計劃減持超過10%股份。數(shù)據(jù)顯示，今年5月份以來，41家公司股東擬減持股份比例超過5%。其中，9家公司股東計劃“清倉式”減持。業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司股東大手筆減持，主要在于緩解股票質(zhì)押債務(wù)壓力。有的公司基本面可能出現(xiàn)變化。

　　推出減持計劃

　　青松股份6月11日晚間公告，收到股東柯維龍及其一致行動人柯維新通知，兩人計劃通過集中競價、大宗交易方式減持合計不超過3099.5萬股，占公司總股本的6%。目前，柯維龍及柯維新合計持有青松股份6830.5萬股，占總股本的13.22%。

　　柯維龍是青松股份第一大股東。2017年12月，青松股份發(fā)布公告，原實控人柯維龍與楊建新簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，楊建新合計可支配青松股份29.80%，成為實際控制人。

　　近期類似青松股份的股東大額減持并不少見。數(shù)據(jù)顯示，今年5月份以來，共有41家公司的股東擬減持股份比例超過5%，有的公司控股股東減持比例超過10%，并出現(xiàn)不少“清倉式”減持。

　　東晶電子6月11日公告稱，持股10.59%的公司第二大股東李慶躍擬6個月內(nèi)清倉減持。同時，公司收到原控股股東藍海投控通知，李慶躍與藍海投控于6月10日已經(jīng)解除了表決權(quán)委托協(xié)議，公司將處于無控股股東、無實控人的狀態(tài)。

　　奇信股份6月10日公告，控股股東深圳市智大投資控股有限公司及其關(guān)聯(lián)人葉秀冬，計劃自減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，以集中競價交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份不超過2443.53萬股，占公司總股本比例10.86%。對于控股股東的大手筆減持計劃，奇信股份董秘何定濤回應(yīng)稱，上述減持僅為計劃，最終是否實施存在不確定性。擬減持股東將根據(jù)市場、公司股價等情況決定是否實施；減持方式還包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，單個受讓方的受讓比例不低于公司股份總數(shù)的5%。

　　博騰股份6月7日公告，合計直接及間接持有公司35%股份的控股股東、實際控制人居年豐、陶榮、張和兵(三人為一致行動人)計劃未來6個月內(nèi)合計減持不超過7100萬股股份，占公司總股本的13.29%。值得注意的是，博騰股份4月3日因為實控人占用上市公司資金收到重慶證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》。

　　緩解股票質(zhì)押壓力

　　梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司大股東拋出大額減持計劃，大部分原因都是股東資金需要，其中主要是緩解股票質(zhì)押債務(wù)壓力。

　　以博騰股份為例，公司表示，減持目的為緩解長期以來的質(zhì)押債務(wù)壓力，合理控制融資杠桿，實控人居年豐三人擬減持其所持有的公司部分股份，減持所得資金將主要用于償還其對外融資借款，降低自身資金風險及負債率。

　　深南股份大股東則因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，持股或被動減持。深南股份6月1日發(fā)布公告，持股29.51%的第一大股東周世平因辦理股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，近期可能被首創(chuàng)證券以集中競價或大宗交易等方式被動減持最大股份數(shù)量3458萬股，占公司總股本比例12.81%。6月11日，深南股份公告稱，獲悉周世平于6月10日被動減持共計297.49萬股，占公司總股本的1.10%，成交金額1997.69萬元。

　　永清環(huán)保5月8日公告稱，為紓解自身流動性困難，控股股東永清集團擬6個月內(nèi)通過大宗交易、集中競價交易的方式，減持公司股份不超過3867萬股，即不超過公司總股本的6%。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春向中國證券報記者表示，上市公司股東大手筆減持，主要原因有三個方面，一是去年以來融資環(huán)境的變化，不少公司大股東面臨質(zhì)押平倉風險。大股東資金鏈緊張，不少上市公司以及相關(guān)大股東資金需求高，亟需回流資金；二是目前A股市場比較穩(wěn)定，在這個時點減持可以在較高的價位獲取現(xiàn)金；三是不排除一些上市公司經(jīng)營形勢面臨挑戰(zhàn)，目前股價已經(jīng)高估，控股股東通過減持進行套現(xiàn)。

　　警惕基本面變化

　　隨著減持計劃增多，其對上市公司股價的影響逐漸顯現(xiàn)。深南股份在披露第一大股東持股或被動減持的次日股價跌停。博騰股份公告大額減持計劃次日股價大跌7.57%。

　　付立春認為，大股東大手筆減持，對上市公司影響較大。上市公司控股權(quán)是比較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，大股東大手筆減持，上市公司的股權(quán)將進一步分散，可能影響后續(xù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，從而影響上市公司基本面和業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。

　　以凱撒旅游為例，公司3月21日公告稱，由于控股股東海航旅游及其一致行動人大集控股質(zhì)押于宏信證券的公司股份涉及違約，宏信證券擬按業(yè)務(wù)協(xié)議約定對上述涉及違約的部分質(zhì)押股份進行違約處置，可能導(dǎo)致其所持公司部分股份存在被動減持風險。

　　此后，海航旅游經(jīng)過多次被動減持了2775.77萬股。5月30日，東吳證券再次對相關(guān)股份進行違約處置賣出304萬股。本次被動減持完成后，海航旅游及其一致行動人合計持有30.28%股份。這一持股比例和第二大股東凱撒世嘉及其一致行動人29.96%的持股比例接近。公司稱，若后續(xù)海航旅游及其一致行動人進行減持操作，存在公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更的可能。

　　光大證券研報認為，產(chǎn)業(yè)資本大手筆減持之所以引起市場極大關(guān)注，因為其具有獲取企業(yè)內(nèi)部信息的優(yōu)勢，對企業(yè)的估值水平與經(jīng)營狀況是否匹配有更強的判斷力，應(yīng)關(guān)注這類公司的基本面變化和持續(xù)經(jīng)營能力。

（文章來源：中國證券報）