對(duì)于成長(zhǎng)型公司的定義是指那些已經(jīng)擺脫初創(chuàng)期，開始有盈利，并且盈利開始逐年有可觀的增長(zhǎng)的公司。這些公司已經(jīng)擺脫了初創(chuàng)時(shí)的危險(xiǎn)期，同時(shí)又比成熟期的公司增速快，因此是比較好的投資標(biāo)的。美國(guó)知名基金經(jīng)理彼特林奇就非常偏愛(ài)投資成長(zhǎng)型公司，在投資上也獲得了巨大成功。那么怎么對(duì)成長(zhǎng)型的公司估值呢？

對(duì)于成長(zhǎng)型公司有一個(gè)比較成熟的估值方法---PEG法。PEG的計(jì)算公式是是用公司的市盈率（PE）除以公司未來(lái)三到五年的（每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率*100）。其中公司市盈率是用公司每股價(jià)格除以每股收益計(jì)算得來(lái)，一般是指公司當(dāng)前的市盈率。一般情況下，當(dāng)PEG值大于1時(shí)，即公司的市盈率高于增長(zhǎng)率時(shí)，我們認(rèn)為公司的估值偏高，而當(dāng)PEG值小于1時(shí)，即公司的市盈率小于增長(zhǎng)率時(shí)，我們認(rèn)為公司的估值偏低。當(dāng)然這是對(duì)一般情況而言，對(duì)于某些特殊情況比如公司做假賬等，PEG估值往往不能給出準(zhǔn)確的估值。

這一估值方法的難點(diǎn)在于計(jì)算出公司未來(lái)三到五年的復(fù)合增長(zhǎng)率。一般公司的未來(lái)不確定性高，增長(zhǎng)率是比較難以確定，因此計(jì)算出來(lái)的估值往往與實(shí)際情況差異很大。因此，在選擇公司時(shí)，我們應(yīng)該選擇那些有核心競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)務(wù)模式成熟可預(yù)期或增速穩(wěn)定的公司。這些公司的PEG計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單，計(jì)算結(jié)果也相對(duì)準(zhǔn)確。

最后，需要補(bǔ)充的是，PEG估值方法非常有用，但計(jì)算好了估值后也不代表萬(wàn)事大吉。計(jì)算好了PEG估值后，我們也要經(jīng)常關(guān)注公司的戰(zhàn)略、管理、運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等情況變化，以對(duì)估值不斷做出修正。

（文中觀點(diǎn)僅供學(xué)習(xí)交流使用，不作為投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。）