大盤在沖擊3300點未果后出現(xiàn)大幅回落，板塊出現(xiàn)普跌。隨著大盤波動的加劇，成長性再次成為市場關注的焦點。從已披露中報業(yè)績預告的公司來看，建筑、食品飲料、紡織服裝等板塊業(yè)績預喜占比靠前，投資者可從中尋找真成長的投資標的。

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建筑

盈利有望快速增長

2019年一季度年建筑上市公司整體營業(yè)收入同增13.21%，環(huán)比繼續(xù)提升1.08%，延續(xù)2018年第四季度的上行趨勢；歸母凈利潤同比增12.29%，環(huán)比大幅提升19.76%，實現(xiàn)觸底回升。有行業(yè)人士指出，未來隨著信用不斷傳導、基建持續(xù)復蘇，地產(chǎn)投資快速增長，建筑板塊收入及盈利有望延續(xù)快速增長。

整體來看，在基建投資仍然維持相對強勢，且流動性邊際改善的情況下，基建產(chǎn)業(yè)鏈相關細分行業(yè)龍頭標的的業(yè)績具有較好保障。年初以來漲跌幅排行榜中，建筑板塊位于倒數(shù)第二。在部分行業(yè)標的業(yè)績有望回升的背景下，行業(yè)仍然具有較好的風險收益比。天風證券分析師唐笑指出，目前建筑板塊可以沿著兩條線尋找標的。第一，與鐵路、公路、城軌等產(chǎn)業(yè)鏈相關龍頭施工央企，比如中國鐵建、中國中鐵等，以及產(chǎn)業(yè)鏈上游設計標的蘇交科、中設集團等。此外部分區(qū)域建設龍頭，上海建工、騰達建設、隧道股份等仍有望受益于區(qū)域基建的增強；第二，在2019年一季度房地產(chǎn)相關各項數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的情況下，房建施工的推進或具有較好持續(xù)性，從而或使裝飾裝修、室內(nèi)設計等后地產(chǎn)周期的相關細分行業(yè)收益。建議投資者持續(xù)關注東易日盛、金螳螂、全筑股份、杰恩設計等相關標的。

潛力股精選

中國鐵建(601186)海外業(yè)務或發(fā)力

公司近年來大陸內(nèi)業(yè)務多年穩(wěn)步增長，2018年海外業(yè)務略有承壓，主要受市場因素影響，但隨著一帶一路的推進，2019年海外板塊或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力，項目落地和周轉(zhuǎn)有望加速。民生證券指出，2019年有望成為鐵路拿單及投產(chǎn)的高峰之年，公司作為鐵路領域巨頭受益確定性較高。此外，公司在基建板塊行業(yè)領先的基礎之上發(fā)展工業(yè)制造板塊，且技術水平同樣處于領先地位，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，經(jīng)營協(xié)同優(yōu)勢顯著。其大型養(yǎng)路機械全國市占率達80%，隧道掘進機國內(nèi)市占比半數(shù)左右，特別是TBM市占率高達85%，為其基建領域業(yè)務擴張形成進一步助力。

蘇交科(300284)受益交通補短板建設

公司主要市場位于江蘇省，2018年省內(nèi)營收達到15.47億元，且毛利率高達47.13%。2019年江蘇省計劃綜合交通建設完成投資1370億元，同比增長18%。江蘇省交建投資的提速將為公司省內(nèi)業(yè)務拓展提供較大市場機遇。此外，近年來公司通過并購已切入華東、華北以及華南地區(qū)市場，未來有望受益于當?shù)卮笠?guī)模交通領域補短板建設。信達證券指出。2018年公司第2期員工持股計劃實施完畢，根據(jù)公司規(guī)劃，未來每年事業(yè)伙伴計劃提取的條件為當年業(yè)績增速超過20%，這將充分調(diào)動中高層員工積極性，提升公司凝聚力，利好公司長遠發(fā)展。

騰達建設(600512)盈利明顯好轉(zhuǎn)

公司業(yè)務發(fā)展區(qū)域目前立足于長三角區(qū)域，并逐漸向中西部擴展，目前大多數(shù)中標項目集中在杭州、臺州、上海。公司已獲得建設部頒發(fā)的多項資質(zhì)證書，具有資質(zhì)優(yōu)勢，且工程施工項目獲取多項榮譽，在長三角地帶的市政、公路施工市場建立了良好的信譽，在市政工程施工業(yè)務中獲得了競爭優(yōu)勢。天風證券指出，長三角一體化建設和杭州2022亞運會的舉行將釋放大量交通建設和基建需求，公司在長三角地帶拿單優(yōu)勢明顯，杭州軌交業(yè)務發(fā)展迅速，有望加速訂單轉(zhuǎn)化為收入。同時預計信托產(chǎn)品2019年有望為公司帶來2.5-3億元利潤，因此2019年公司利潤情況有望好轉(zhuǎn)。

東易日盛(002713)業(yè)務穩(wěn)步增長

公司通過以連鎖經(jīng)營為特征的“家裝零售”業(yè)務和高度產(chǎn)業(yè)化的精裝修工程業(yè)務，為個人客戶和企業(yè)客戶提供定制化的“有機整體家裝解決方案”。業(yè)務類型深入覆蓋整個家居產(chǎn)業(yè)，輻射全國100余個城市。華創(chuàng)證券表示看好公司傳統(tǒng)A6業(yè)務穩(wěn)步增長，速美業(yè)務加速放量。A6業(yè)務定位中高端，門店數(shù)量和客單價穩(wěn)步增長，公司目前門店163家，未來門店開設將由中心城市下沉到三四線，保持每年10-20家的增長。速美業(yè)務定位性價比、年輕化，目前公司開始穩(wěn)定運營直營店面，穩(wěn)定接單，準時交付率和客戶滿意度持續(xù)提升，進入投入擴張期和扭虧期。

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食品飲料

高端酒營收表現(xiàn)超預期

食品飲料行業(yè)2019年一季度完成營業(yè)收入1996.54億元，同比增長14.83%；歸母凈利潤400.61億元，同比增長21.96%。分細分行業(yè)來看，白酒行業(yè)在2018年第三季度經(jīng)歷短暫調(diào)整，進入春節(jié)旺季后，名酒動銷、需求好于預期，2018年第四季度與2019年一季度收入分別為同比增長30%、23%，業(yè)績分別為同比增長 43%、38%，環(huán)比提速明顯。進入2018年以來酒企提價驅(qū)動力減弱，結構升級成為主旋律，表現(xiàn)為上市公司整體毛利率持續(xù)提升。大眾品行業(yè)，整體來看營業(yè)收入以穩(wěn)為主，利潤趨勢向好，大眾子行業(yè)2019年一季度多數(shù)呈現(xiàn)向好趨勢。

長城證券分析師張宇光指出，高端酒營收表現(xiàn)亮眼，利潤超預期；次高端庫存去化

明顯，普遍實現(xiàn)20%以上收入增長；地產(chǎn)酒需求穩(wěn)定，結構升級持續(xù)推進，顯現(xiàn)出利潤彈性。白酒周期進一步弱化，名酒行穩(wěn)致遠，仍屬于優(yōu)質(zhì)成長資產(chǎn)。大眾品需求穩(wěn)定，乳制品、肉制品、調(diào)味品，以及部分休閑食品收入基本符合預期，部分企業(yè)利潤超預期，也顯示出業(yè)績良好的穩(wěn)定性與持續(xù)性。從板塊邊際改善角度出發(fā)尋找投資標的，看好貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、伊利股份、海天味業(yè)、中炬高新，建議關注絕味食品、涪陵榨菜等。

潛力股精選

五糧液(000858)利潤有望維持20%增長

公司歷經(jīng)過去高速增長期、調(diào)整期后，近年來公司趁行業(yè)景氣度向上之勢奮起直追，打出產(chǎn)品體系重塑、渠道改革等一系列組合拳，改革擲地有聲，2017-2018年收入利潤實現(xiàn)加速增長，其中2018年增速達到30%以上。長江證券指出，公司堅定改革決心，抓住重要的窗口期，通過產(chǎn)品創(chuàng)新升級與渠道精耕改革等一系列措施為五糧液再度騰飛奠定基礎，推動品牌價值進一步提升與回歸。當前公司渠道庫存處于歷史低位，價格在老普五停產(chǎn)、收藏版/升級版普五推出背景下逐步企穩(wěn)回升，2019年收入利潤有望繼續(xù)維持20%以上的增長。

山西汾酒(600809)渠道擴張黃金時期

公司產(chǎn)品采取“抓兩頭帶中間”的策略，青花卡位300-500價格帶，以超強品牌力在省外主打商務宴請市場，提高汾酒知名度。波汾處40-50價位，性價比高，迅速跟進全國化擴張。兩者帶動汾酒氛圍，再由老白汾承接消費升級，穩(wěn)健增長。市場上全國梯次化推進，以山西為基地市場，從市場入手突破，同時布局機會市場，戰(zhàn)略清晰。2019年規(guī)劃鞏固山西市場，保持合理增速，潛力型市場要求翻倍增長。長城證券指出，未來兩年公司業(yè)績增長確定，改革不斷深入，具有明顯改善預期。目前正處于渠道擴張黃金時期，2019年大概率仍保持高速增長。

海天味業(yè)(603288)公司力爭兩位數(shù)增長

公司一季度實現(xiàn)營收同比增長16.95%，歸母凈利潤同比增長22.81%，歸母扣非凈利潤同比增長21.46%。公司醬油延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢，蠔油經(jīng)過2016年調(diào)整后回歸高速增長期，醬類處于調(diào)整階段，增速有所提升。2019年公司計劃營業(yè)總收入目標為197.6億元，同比增長16%，利潤目標為52.38億元，同比增長20%，預期凈利率為26.5%，同比提升1.45%。國海證券指出，2018年公司二五計劃完美收官，2019年為三五計劃的開局之年。未來五年，公司將在品類、渠道上繼續(xù)乏力，堅持做好調(diào)味品，力爭兩位數(shù)增長。

中炬高新(600872)成長路徑明確

公司2018年歸母凈利潤6.07億，同比增長34%，銷售和管理費用率雙降，貢獻業(yè)績彈性。預收賬款2.37億，美味鮮預收款增加3764萬，體現(xiàn)較高的渠道積極性。招商證券指出，展望2019年，公司實際控制人改革落地，營銷改革等有望逐步展開，預計美味鮮業(yè)績穩(wěn)中有所提速。中長期來看，根據(jù)公司規(guī)劃，從2019年到2023年將內(nèi)外并舉，力爭實現(xiàn)年營業(yè)收入過百億和年產(chǎn)銷量過百萬噸的雙百目標。公司美味鮮穩(wěn)健增長，本部、地產(chǎn)增厚業(yè)績，未來成長路徑明確。在行業(yè)內(nèi)口碑頗佳，期待公司小步快跑，看好公司第二梯隊突圍。

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紡織服裝

減稅帶動消費信心提升

受存貨跌價損失、商譽減值以及四季度溫暖天氣影響冬裝銷售等因素影響，2018年四季度紡織服裝行業(yè)凈利潤出現(xiàn)下降。進入一季度后，行業(yè)業(yè)績保持同比平穩(wěn)態(tài)勢，實現(xiàn)歸母凈利潤同比出現(xiàn)正增長，利潤增速環(huán)比好轉(zhuǎn)。展望未來，高基數(shù)影響自第二季度將逐步消除，疊加減稅等促進消費等政策落地，有望帶來終端零售邊際修復。

申萬宏源證券分析師王立平指出，2019年一季度行業(yè)增速企穩(wěn)，3月出現(xiàn)改善趨勢。減稅政策帶動消費信心提升，伴隨一二線城市地產(chǎn)交易活躍帶動的財富效應催化，3月份起頭部城市的中高端百貨消費出現(xiàn)回暖趨勢。其中，一季度服裝品類累計增速為2.6%，3月份單月增速6.3%，小幅改善企穩(wěn)向好。整體來看，一季度行業(yè)企穩(wěn)，高端消費回暖超預期，大眾消費有望修復，運

動、電商與化妝品板塊持續(xù)高成長，繼續(xù)看好二季度行業(yè)回暖。

從已經(jīng)公布的年報和一季報數(shù)據(jù)來看，紡織服裝板塊的利潤表仍在不斷修復。財富證券分析師楊甫指出，當前時點，建議關注三方面的投資機會，一是經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績經(jīng)過年報、一季報驗證的品種投資機會；二是行業(yè)事件、政策等因素推動的投資機會；三是板塊及個股超跌帶來的投資機會。建議投資者關注開潤股份、新野紡織、海瀾之家、地素時尚、夢潔股份、航民股份、新澳股份。

潛力股精選

開潤股份(300577)小米生態(tài)鏈企業(yè)

公司以旅行箱為抓手，品牌端圍繞優(yōu)質(zhì)出行打造90分品牌，代工端深耕全產(chǎn)業(yè)鏈，拓展海外工廠提升全球競爭力。公司自主品牌2018全年累計出售超過200萬只旅行箱，超過新秀麗銷量成為國內(nèi)銷量份額第一。申萬宏源證券指出，公司是小米生態(tài)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)，自主品牌保持翻倍增長，全渠道擴展?jié)摿ψ?，代工業(yè)務發(fā)力，加強精益化生產(chǎn)布局，借力新零售客戶增速加快，維持增持評級。受益于新零售客戶放量，代工業(yè)務如期加速，自主品牌多品牌圍繞出行場景快速擴品類，B2C收入維持翻倍以上增長，兩因素拉動公司收入增速加快。公司處于規(guī)模擴張期，收入提升的意義大于利潤。

新野紡織(002087)產(chǎn)品價格長期看漲

公司作為棉紡織業(yè)龍頭企業(yè)，主要以生產(chǎn)銷售紗線、坯布為。公司近年業(yè)績穩(wěn)步增長，且增速保持在較高水平。中信建投證券指出，近年來通過在新疆深化布局，公司保證逐年均有新產(chǎn)能投產(chǎn)，2018年末在疆產(chǎn)能已達約80萬錠，占總產(chǎn)能47%。今年將有新疆阿克蘇新增紗線產(chǎn)能投產(chǎn)貢獻增量，同時本部牛仔布項目將開建，預計2020年能夠投產(chǎn)。為控制省內(nèi)新增棉紗產(chǎn)能，新疆目前已經(jīng)取消新增棉紗項目補貼，公司享受先發(fā)優(yōu)勢，現(xiàn)有項目不受影響，能夠享受補貼至2023年。同時棉花供給缺口、國儲補庫壓力仍舊為棉價提供長期看漲邏輯。

海瀾之家(600398)與經(jīng)典IP合作打造爆款

公司主品牌的國內(nèi)大眾男裝龍頭地位穩(wěn)固，通過與經(jīng)典IP合作打造爆款以提升產(chǎn)品銷售，一季度的大鬧天宮系類，同時在供應鏈效率提升、庫存結構改善、渠道優(yōu)化，購物中心店占比提升的背景下預計保持平穩(wěn)增長，同時新品牌2019年有望加速開店，共同推動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。中泰證券指出，長期看公司通過發(fā)揮平臺作用，推進信息化布局，持續(xù)優(yōu)化渠道結構及深化與核心供應商的合作，以不斷提高供應鏈效率及多品牌運營的協(xié)同性，為公司長期發(fā)展鑄就強大競爭壁壘。同時公司低估值下的高股息率也可為投資者帶來確定性收益。

地素時尚(603587)盈利能力高于同行

公司2016-2017年歷經(jīng)兩年調(diào)整后，2018年收入及利潤均實現(xiàn)了正增長，且通過嚴控直營終端及出貨折扣，公司毛利率及凈利潤率分別達到73.90%和27.33%，明顯高于行業(yè)其他競爭品牌。招商證券指出，憑借差異化設計風格、精細化管理水平、優(yōu)質(zhì)VIP服務質(zhì)量、忠實高端客群，龍頭公司同店增長表現(xiàn)及穩(wěn)定性在所有子行業(yè)中突出，報表質(zhì)量最優(yōu)。公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，今明兩年有望通過內(nèi)生增長質(zhì)量提升及外延開店獲得穩(wěn)健發(fā)展。考慮到行業(yè)率先回暖，預計公司伴隨產(chǎn)品及渠道等經(jīng)營質(zhì)量的優(yōu)化，將充分享受行業(yè)復蘇的紅利，股價仍具絕對收益空間。

（文章來源：金融投資報）