文/王瀟

稀土板塊今日出現(xiàn)大面積漲停潮，全天牢牢“霸占”著漲幅榜第一的位置，如此牛氣的走勢(shì)理由何在？主要原因是我國(guó)對(duì)稀土主要進(jìn)口地緬甸采取禁止進(jìn)口的措施，這一舉措可能會(huì)大幅減少重稀土的供給，從而誘發(fā)了重稀土價(jià)格近期出現(xiàn)上漲。那么，重稀土還能漲多久？A股稀土板塊代表個(gè)股都有哪些？其中，誰又可能是最受益的公司呢？

稀土板塊出現(xiàn)漲停潮

5月16日，三大指數(shù)小幅上漲，稀土板塊出現(xiàn)大面積漲停潮，這無疑是市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)。市場(chǎng)方面，除了處于連續(xù)跌停的*ST鵬起之外，稀土板塊中其他33只概念股全線上漲，盤中漲停個(gè)股一度達(dá)到18只。

表1：稀土板塊出現(xiàn)漲停潮（按照漲停時(shí)間排序）  

基本面角度看點(diǎn)：進(jìn)口受限提振重稀土價(jià)格

1、全面禁止緬甸稀土礦進(jìn)口

2018年11月3日，云南騰沖海關(guān)禁止緬甸所有資源類商品進(jìn)口至中國(guó)，其中包括稀土礦資源。2018年12月14日，騰沖海關(guān)針對(duì)緬甸稀土礦通關(guān)，執(zhí)行期5個(gè)月，即2019年5月15日起將重新全面禁止緬甸稀土礦進(jìn)口中國(guó)。也就是說，來自緬甸的稀土礦資源禁止進(jìn)口昨日再次開始執(zhí)行！

2、禁止緬甸稀土進(jìn)口將大幅減少供給

中國(guó)近30多年來一直是全球最大的稀土出口國(guó)，但2018年中國(guó)卻進(jìn)口了41400噸稀土，較2017年激增167%，并成為全球最大的稀土進(jìn)口國(guó)，其中緬甸是最大的進(jìn)口來源國(guó)。

目前我國(guó)中重稀土礦全年消費(fèi)量5-6萬噸，而2018年從緬甸進(jìn)口的中重離子型稀土礦約2.6萬噸，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的比例接近50%。毫無疑問，全面禁止措施的實(shí)施影響到了國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)的現(xiàn)有供需格局。

3、重稀土價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲 

能夠引起價(jià)格漲跌的供需關(guān)系值得重點(diǎn)關(guān)注?？傮w看，國(guó)內(nèi)稀土供過于求，價(jià)格長(zhǎng)期下跌。不過，由供給收縮引起的重稀土價(jià)格上漲的趨勢(shì)已經(jīng)開始出現(xiàn)。截至5月中旬，重稀土的代表氧化鏑的價(jià)格已經(jīng)從底部的1150元每公斤，上漲至目前的約1380元每公斤，漲幅在20%左右。預(yù)計(jì)隨著政策的實(shí)施，重稀土價(jià)格有望延續(xù)上漲的趨勢(shì)。

圖1：重稀土（氧化鏑）價(jià)格走勢(shì)圖

市場(chǎng)角度看點(diǎn)：近期率先突圍的具備上漲持續(xù)性的板塊

熱點(diǎn)板塊的上漲持續(xù)性是衡量板塊強(qiáng)勢(shì)與否的關(guān)鍵因素之一（此外還有漲停家數(shù)等指標(biāo)），近期熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)較快，基本呈現(xiàn)一日游行情，本周僅有兩個(gè)板塊具備上漲持續(xù)性，一個(gè)是光伏新能源，另一個(gè)就是今天提到的稀土。

以廣晟有色和五礦稀土為代表，在本周初指數(shù)連續(xù)兩天回調(diào)的背景下，這兩只個(gè)股已經(jīng)率先走出強(qiáng)勢(shì)上漲波段。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，能夠在市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的初期成為強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)的板塊，中期往往值得關(guān)注。

稀土板塊個(gè)股受益邏輯及炒作邏輯

單純從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)的角度來講，產(chǎn)業(yè)鏈中的磁性材料股在短期內(nèi)往往會(huì)成為領(lǐng)漲先鋒，例如銀河磁體、正海磁材、金力永磁和橫店東磁等短期漲停能力較強(qiáng)，這跟磁材類個(gè)股市值小有關(guān)。由于市值小，一旦稀土板塊有利好消息出現(xiàn)，磁材類個(gè)股往往會(huì)成為游資關(guān)注的對(duì)象（市值僅60億的磁材股英洛華今日率先封板就是典型，其次漲停的是中鋼天源，兩者成為磁材股的龍頭）。當(dāng)然，上漲時(shí)彈性大，對(duì)應(yīng)的下跌時(shí)的彈性也大，所以不能僅看一面。由于磁材股在基本面方面與上游重稀土價(jià)格之間的關(guān)系比較復(fù)雜，幾句話難以給出絕對(duì)的結(jié)論，所以不對(duì)磁材股基本面做評(píng)論。

從15只重點(diǎn)相關(guān)個(gè)股基本面情況來看，橫店東磁和寧波韻升一季度凈利潤(rùn)絕對(duì)值最高，均超過1億元；寧波韻升和廣晟有色一季報(bào)增速最高，均超過400%。從細(xì)分行業(yè)屬性來看，重稀土代表有廣晟有色和廈門鎢業(yè)，輕稀土的代表有北方稀土和盛和資源等。當(dāng)然，從市場(chǎng)角度來看，重稀土代表廣晟有色和五礦稀土是此階段首要關(guān)注的對(duì)象。

表2：稀土永磁板塊個(gè)股基本面對(duì)比

但是從業(yè)績(jī)彈性角度講，根據(jù)券商測(cè)算，若氧化鏑價(jià)格翻倍，對(duì)應(yīng)廣晟有色、五礦稀土有望增厚1.9億元和2.2億元業(yè)績(jī)（對(duì)應(yīng)每股0.63元和0.23元），盛和資源和廈門鎢業(yè)有望增厚1543萬元2285萬元業(yè)績(jī)。

 表3：重稀土價(jià)格敏感性測(cè)算（業(yè)績(jī)彈性）

最后需要強(qiáng)調(diào)的是，盡管有券商提出重稀土價(jià)格漲幅有望達(dá)到100%，但是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來看，具體價(jià)格上漲持續(xù)性和上漲幅度，要根據(jù)禁止進(jìn)口政策的后續(xù)變化情況而定。簡(jiǎn)單來說，如果緬甸稀土禁止進(jìn)口政策延續(xù)，則價(jià)格有進(jìn)一步上漲的潛力；如果緬甸稀土禁止進(jìn)口政策短期內(nèi)取消，則重稀土價(jià)格下跌的概率也極大！

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