一千個人眼中有一千個漢姆雷特不同的投資者眼中同一家公司也各有不同對于個人投資者如何分析一家公司呢以下是個人的一點淺見

一首先要從有長遠發(fā)展前景的公司來選擇世界是最著名的伯特希爾哈撒維公司原來是一家紡織公司巴菲特在買下它時明顯是低估通過找到優(yōu)秀的管理者再加上提高工作效率等各種方式但投資的收益非常不理解在經(jīng)歷了幾年后巴菲特終于做出了關(guān)閉它的決定最終公司的資產(chǎn)拍賣都不夠搬運費和費其年報中說其分析了原因主要有紡織企業(yè)技術(shù)門檻不高美國的高工資高福利無法與東南亞低成本紡織企業(yè)競爭因此作為中國投資者在選擇投資標的時千萬不能選錯行業(yè)

二選擇自己熟悉的行業(yè)雖然電子元器件行業(yè)前景廣闊我也不投因為我不具備這個行業(yè)的知識賺了也是僥幸賠了屬于正常投資要賺相對確定性的錢

三選擇熟悉的行業(yè)中有長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)這一點可參考邁克特波特競爭優(yōu)勢和特勞特定位叢書例如制造企業(yè)講究規(guī)模優(yōu)勢消費品行業(yè)講究品牌優(yōu)勢等

四選擇的企業(yè)產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長且毛利率相對較高當然任何一個企業(yè)需求穩(wěn)定毛利率高都會引來競爭者參與從而可能對投資標的產(chǎn)生影響如果投資的企業(yè)產(chǎn)品是同質(zhì)化產(chǎn)品比如大宗商品石油煤鋼鐵等往往行業(yè)周期性強一榮俱榮一損俱損而我們要投資的標的最好有一定的技術(shù)含量比如釀酒有人喜歡茅臺有人喜歡老白干有人喜歡汾酒

五選擇的企業(yè)最好是不容易被技術(shù)顛覆比如柯達再牛數(shù)碼相機一來再寬的護城河也沒用又比如諾基亞沒能及時自我革命推出智能手機結(jié)果最后走向滅亡

六選擇的企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務最好是經(jīng)常性消費酒喝了還需要再買藥和食品吃完還需要再買而房子汽車和部分家電可能很多年以后還需要更換世界是股票上漲最大的企業(yè)是美國的煙企而食品醫(yī)藥等經(jīng)常性消費行業(yè)是產(chǎn)生牛股的集中營

七選擇輕資產(chǎn)企業(yè)避免重資產(chǎn)企業(yè)開發(fā)出平臺后幾個人也是用幾億人也是用只需增加服務器即可比如騰迅的微信和游戲阿里的支付寶和淘寶平臺而有些行業(yè)就是重資產(chǎn)行業(yè)比如煉鋼擴大產(chǎn)能需要投巨資建新廠房而且煉鋼需要把溫度燒到幾千度的成本并不會改變有時煤價還容易上漲導致成本升高

八公司管理層優(yōu)秀且目光遠大有許多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者在公司發(fā)展過程中為企業(yè)創(chuàng)造了價值觀并身體力行帶領(lǐng)企業(yè)不斷發(fā)展壯大管理層長期持有公司股權(quán)與企業(yè)共進退IBM的托馬斯沃森將一個小企業(yè)發(fā)展壯大的幾十年間從未賣出股票避免上市公司大股東上市限制期滿清倉式減持的最好辦法是不買次新股限制期滿后再多觀察幾年平時關(guān)注企業(yè)管理層對行業(yè)對公司的言論等企業(yè)報道寧可錯過絕不亂投

九公司實行專業(yè)化經(jīng)營而非多元化經(jīng)營正所謂術(shù)業(yè)有專攻任何企業(yè)任何人都無法做好所有事情吳曉波的大敗局12有許多失敗案例就是因為多元化而失敗的而許多元化企業(yè)經(jīng)過專業(yè)化調(diào)整后反而取得了更大的成功杰克韋爾奇時期的通用電氣采取的屬一屬二原則早期多元化的萬科通過集中在房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展從而成為行業(yè)龍頭這些專注于某一行業(yè)的企業(yè)更有機會把企業(yè)做好從而為投資者創(chuàng)造更大的價值

十公司以內(nèi)生增長為主兼并整合為輔許多上市公司為了財報好看要么犧牲公司產(chǎn)品或服務品質(zhì)要么并購不斷形成巨大商譽最后整合失敗從而造成公司受損甚至走向衰落星巴克上市后為了財報好看從而不斷稀釋咖啡品質(zhì)最后導致顧客不買帳股價大跌公司陷入困境而隨著創(chuàng)始人舒爾茨的回歸重新回到星巴克的價值觀上來最后使企業(yè)重新步入正軌

以上僅是個人的一點思考僅憑以上幾點并不能保障選擇到最合適的公司但至少可以使個人投資者避免一些坑投資是一個比拼學習能力的工作只有不斷的學習才能讓自己的投資成功的概率更高文中提到的企業(yè)并不作為投資推薦標的請理性投資