如何投資股票賺錢？

第一步、選擇潛在的優(yōu)秀企業(yè)；

第二步、分析這家企業(yè)，確定它真的優(yōu)秀；

第三步、在低估的價格買入，并持到目標(biāo)盈利位后賣出。

聽上去，投資股票和把大象放進(jìn)冰箱一樣簡單，但仔細(xì)一琢磨，這兩件事其實(shí)都很難。

本文以個人的一點(diǎn)經(jīng)驗來談?wù)勥@其中的第二步，如何從幾千家上市公司中找出優(yōu)秀的投資標(biāo)的。

一、 財務(wù)分析
這是我最看重的一步，正如學(xué)生的考試成績單可以很大程度上代表他的學(xué)習(xí)能力，企業(yè)財務(wù)報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)也能很大程度上代表這家企業(yè)是否優(yōu)秀。
需要強(qiáng)調(diào)的是，在看財務(wù)數(shù)據(jù)時一定要結(jié)合行業(yè)知識，否則容易刻舟求劍，對企業(yè)形成誤判。有些財務(wù)指標(biāo)是是放之四海皆準(zhǔn)的，比如凈資產(chǎn)收益率，高就是好企業(yè)，各行各業(yè)都適合。但有些指標(biāo)還要看行業(yè)，比如，要是看負(fù)債率的話，幾乎所有的房企都不能算是好公司，所以應(yīng)該看凈負(fù)債率。
即便是同行業(yè)的公司，同樣的指標(biāo)，同樣的數(shù)值，也要去分析這個值是怎么計算出來的，比如兩家同行業(yè)的公司，PB都是5，但一家公司的凈資產(chǎn)里大部分都是貨幣資金和無形資產(chǎn)（輕資產(chǎn)模式），另一家的凈資產(chǎn)里大部分都是固定資產(chǎn)，那這兩家公司顯然競爭力差別很大，在其他指標(biāo)差不多的情下，我會選前者。
看企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)的目的是為了分析企業(yè)的盈利能力、盈利質(zhì)量和成長能力。
具體來說，我的做法是，首先看近5年的ROE，最好是一直高于15%，穩(wěn)中有升更好，我不喜歡ROE低的企業(yè)，但也不喜歡ROE過高的企業(yè)，在15%到25%之間最好，過高說明可能馬上會碰到天花板，已經(jīng)達(dá)到行業(yè)巔峰。
其次，看ROE的三個因子，即凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)，同樣的，緩慢上升最好。高ROE主要是來自于凈利率是最好的，只有這個因子的確定性是最高的。周轉(zhuǎn)率取決于商品銷售狀況，一旦銷售不好，立馬會降下來，權(quán)益乘數(shù)過高的話，風(fēng)險太大，碰到資金鏈問題時后果不堪設(shè)想，只有凈利率相對來說比較好維持一點(diǎn)。
第三，看毛利率和兩費(fèi)率（財務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用），在凈利率一定的情況下，我喜歡毛利率越低越好。有些人可能對此不理解，毛利不是越高越好嗎？我的邏輯是，如果有15%到25%的凈利率，當(dāng)然是毛利率越低越好，說明銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用低，但研發(fā)費(fèi)用越高越好。
到目前為止，可以看出盈利能力的高低了。接著繼續(xù)要分析盈利質(zhì)量，主要看資產(chǎn)負(fù)債表的錢和各種款，具體的看哪些科目，可以參考我以前的一篇文章如何讀懂公司財報（把握率、錢、款、流四大主線）。
確定盈利質(zhì)量沒問題后，再看各種增長率，主要是營收和歸母凈利潤增長率。
光看一年的財報還不夠，最好是把近三年的財報 都看一遍，再挑同行業(yè)的幾家企業(yè)的財報也看一看，至少一家行業(yè)龍頭的，一家最差的企業(yè)和一家中等的企業(yè)，這樣可以了解目標(biāo)公司在整個行業(yè)的地位。
二、業(yè)務(wù)分析
財務(wù)分析有一套比較客觀的標(biāo)準(zhǔn)，但業(yè)務(wù)分析就比較主觀了。分析同樣的信息，不同的人可以得出不同的結(jié)論，所以，這里不談具體的分析方法，只說一下共性的東西。
重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的生產(chǎn)模式、銷售模式、結(jié)款模式。有些公司以銷定產(chǎn)、先款后貨，這樣的模式庫存積壓風(fēng)險很小，通?，F(xiàn)金流都會很健康，這類企業(yè)，只需要重點(diǎn)關(guān)注成長性能否延續(xù)。比如歐普康視根據(jù)客戶的預(yù)定生產(chǎn)，格力、茅臺都要預(yù)付款。這類企業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注預(yù)付款的情況，往往預(yù)付款下降不是一個好征兆。
銷售模式有經(jīng)銷和直銷，經(jīng)銷毛利率會低一點(diǎn)，但可以快速拓展市場份額。直銷毛利會高一點(diǎn)，但企業(yè)需要時間建立一只銷售隊伍。還有一種ODM模式，即企業(yè)只負(fù)責(zé)研發(fā)核心技術(shù)，打一些平臺商和運(yùn)營商的Logo去銷售。
我在分析業(yè)務(wù)時，一般刻意地先不看大V的文章或者研報，而是先自己分析一下目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)情況，寫個草稿，然后再和大V的文章以及研報做對比，看差別在哪里？再去求證誰更有道理。
三、行業(yè)分析
這個更加主觀和宏觀，不好深入說，說出來別人也不見得認(rèn)可。只說一個思路，就是在分析行業(yè)時，千萬不要只盯著直接的競爭對手，以為把對手干掉了，市場就都是自己的了。而是要從整個行業(yè)去理解，行業(yè)外的對手帶來的威脅往往是顛覆性的，比直接競爭對手的威脅更可怕。阿里對沃爾瑪?shù)耐{，比家樂福對沃爾瑪?shù)耐{大得多。蘋果智能手機(jī)對諾基亞的功能機(jī)的威脅，比三星的功能機(jī)對諾基亞威脅大得多。經(jīng)?？吹酵恍袠I(yè)兩家公司的粉絲互懟，其實(shí)，雙方都還是盼望著對方好吧，要不然說明整個行業(yè)已經(jīng)遇到瓶頸，對手死掉了，也不見得你能活得好。

低劣的企業(yè)各不相同，但優(yōu)秀的企業(yè)一定是相似的，蓬勃向上的行業(yè)、有競爭力的核心業(yè)務(wù)、穩(wěn)健的財務(wù)數(shù)據(jù)是其共同特征，只要抓住這三點(diǎn)去選擇公司，總能找到好公司。