日韩黑丝制服一区视频播放|日韩欧美人妻丝袜视频在线观看|九九影院一级蜜桃|亚洲中文在线导航|青草草视频在线观看|婷婷五月色伊人网站|日本一区二区在线|国产AV一二三四区毛片|正在播放久草视频|亚洲色图精品一区

分享

【專題研究】資管新規(guī)背景下的信托業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究(四)

 gzdoujj 2019-04-21


資管新規(guī)背景下信托新興業(yè)務(wù)的發(fā)展方向


(一)標準化業(yè)務(wù)


1.信托發(fā)展標準化業(yè)務(wù)的必要性和可行性


根據(jù)資管新規(guī)內(nèi)容,全文重點關(guān)注非標、標準資管業(yè)務(wù)的規(guī)范,嚴格非標準化債權(quán)類資產(chǎn)投資要求,同時對公募和私募產(chǎn)品的投向做出了規(guī)定。使得信托公司開展標準化業(yè)務(wù)有了更強的政策支持。信托公司有必要進一步擴大標準化業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)范圍,進一步優(yōu)化標準化業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu),進一步開拓標準化業(yè)務(wù)的利潤來源。


2.標準化金融產(chǎn)品和標準化信托業(yè)務(wù)的定義


標準化信托業(yè)務(wù)是指信托公司依據(jù)信托文件約定,將信托資金直接或間接投資于公開市場發(fā)行交易的標準化金融產(chǎn)品的信托業(yè)務(wù)。


標準化金融產(chǎn)品是指在公開市場上交易的有標準化合約的金融產(chǎn)品。標準化金融產(chǎn)品可以分為股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和金融衍生品。


3.標準化信托業(yè)務(wù)參與方式


目前,信托公司參與較多的標準化業(yè)務(wù)為上市公司股票、企業(yè)債、公司債、銀行中期票據(jù)和短期融資券、ABS、ABN、證券投資基金。但投資標準化產(chǎn)品對信托公司的主動管理能力要求較高,所以目前信托公司更多的參與方式是利用自身的信托特性對投資標準化產(chǎn)品提供通道或者SPV。


(1)股票。包括境內(nèi)A股和境外股票,境外股票需要信托公司具有QDII業(yè)務(wù)資格。信托公司傳統(tǒng)證券投資業(yè)務(wù)主要指這一類標準化產(chǎn)品。信托參與方式包括被動管理方式和主動管理方式。其中被動管理方式主要分兩種:一是通道業(yè)務(wù),由銀行資金與劣后方投資者共同設(shè)立信托計劃投資股票市場。二是受托人投資顧問模式,投資者作為委托人,信托公司作為受托人,聘請投資顧問擔任實際的投資管理人,銀行作為資金托管人,證券公司作為證券托管人。


(2)債權(quán)類標準化產(chǎn)品。債權(quán)類標準化產(chǎn)品包括企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、銀行中期票據(jù)和短期融資券等銀行間市場、交易所市場所經(jīng)營的主要債券品種。被動管理方式主要是通道或配資模式。主動管理方式主要分為兩種方式:一是一級市場承銷業(yè)務(wù),二是二級市場債券買賣業(yè)務(wù)。


(3)ABS、ABN。ABS、ABN包括銀行間市場與交易所發(fā)行的證券化產(chǎn)品。信托公司參與此類業(yè)務(wù)也有被動管理和主動管理兩種方式。其中主動管理方式是ABS、ABN投行業(yè)務(wù)。信托公司可以更深入的參與到信托受益權(quán)資產(chǎn)證券化的各個環(huán)節(jié)中。將來,信托公司不僅可以作為SPV,也可以作為財務(wù)顧問和承銷商;同時,信托公司可以協(xié)調(diào)過橋方形成債券資產(chǎn),并參與產(chǎn)品設(shè)計和銷售。


(4)證券投資基金。主動管理模式同股票類似。被動管理模式主要為FOF模式。FOF是目前市場上較為常見的主動管理型標準化信托產(chǎn)品。FOF產(chǎn)品有選擇時,通過持有多只私募證券投資基金,配置不同種類的私募基金進行更高層次的組合投資配置服務(wù),使資產(chǎn)的非系統(tǒng)風險降低。這要求信托公司具有鑒別優(yōu)質(zhì)基金的能力。


(5)期貨期權(quán)等其他衍生品。由于期貨期權(quán)業(yè)務(wù)屬于證監(jiān)會監(jiān)管,并且專業(yè)操作技術(shù)較高,需要專業(yè)人員操作。一般以套期保值為目的,期貨或者期權(quán)的配置作為資產(chǎn)配置中的輔助一項,主要目的是對沖市場風險,降低投資組合的總體風險。


(二)財富管理業(yè)務(wù)


1.資管新規(guī)帶來的財富管理業(yè)務(wù)前景、機會


近年來,中國金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)快速發(fā)展,規(guī)模不斷攀升。根據(jù)統(tǒng)計,截至2017年末,中國資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模約為120萬億元,同比增長7.43%。


在資管新規(guī)出臺后,主動管理業(yè)務(wù)成為信托轉(zhuǎn)型的必然方向,而財富管理無疑是其中的重要抓手。資管新規(guī)及其執(zhí)行細則明確規(guī)定,家族信托養(yǎng)老金信托等不適用資管新規(guī),這對財富管理重點業(yè)務(wù)形成利好。


中國信托業(yè)近年來的發(fā)展也使其具有了擔當財富傳承生力軍的底氣。在目前的中國,財富管理市場還處在百家爭鳴的階段,而在功能主導(dǎo)市場發(fā)展的大背景下,由于財富管理法律框架更傾向于信托模式以及信托公司自身在財富傳承中的獨特功能優(yōu)勢,信托公司未來將有望成為最佳的財富管理機構(gòu)。


具體來說,信托公司自身優(yōu)勢包括以下兩點:


第一,信托作為一種財產(chǎn)制度管理安排,所具備的第一大優(yōu)勢是靈活。


第二,信托財產(chǎn)的獨立性。根據(jù)中國《信托法》的規(guī)定,信托財產(chǎn)的獨立性與閉鎖性使其具備了“準法人”的地位,因而擁有權(quán)益重構(gòu)、風險隔離等多重功能,這也滿足了高凈值人群對財富管理的持續(xù)性與穩(wěn)定性的要求。


因此,未來信托公司要將財富管理業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)進行積極培育,以適應(yīng)日益增多的超高凈值客戶對財富安全、財富傳承、全球配置資產(chǎn)的需求。


2.資管新規(guī)下財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展方向


(1)從銷售為主向資產(chǎn)配置升級。值得肯定的是,經(jīng)過過往的高速成長與發(fā)展,信托公司財富管理已積累一批穩(wěn)定的資金和客戶資源。此類客戶對信托公司財富管理品牌的認可高于信托產(chǎn)品本身,這一優(yōu)勢為財富管理向資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型打下良好基礎(chǔ)。因此,在外部經(jīng)濟環(huán)境變化及財富管理自身發(fā)展階段的要求下,信托公司財富管理向資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型升級是發(fā)展的大勢所趨。


(2)以客戶需求為中心,逐步提升服務(wù)的內(nèi)涵及廣度。信托公司財富管理業(yè)務(wù)需要從單純地向客戶銷售產(chǎn)品,轉(zhuǎn)向以滿足各類投資者的投資理財需求為出發(fā)點,根據(jù)投資者的不同收益風險與流動性偏好開發(fā)出多元化配置方案。提升服務(wù)的內(nèi)涵及廣度,提升財富管理專業(yè)能力,更好地匹配客戶需求。


(3)培育家族信托業(yè)務(wù)。展望2020年,中國本土家族信托規(guī)模可達6275.5億元。家族信托是事務(wù)性信托的一種,其充分利用了信托財產(chǎn)的獨立性、信托獨有的法律關(guān)系,可滿足高凈值客戶日益增長的財產(chǎn)隔離保護、財富傳承等一系列財富管理需求。家族信托的出現(xiàn)真正使財富管理從“產(chǎn)品驅(qū)動”導(dǎo)向轉(zhuǎn)向了“客戶需求”導(dǎo)向。


(4)廣泛應(yīng)用人工智能等金融科技手段。隨著科技創(chuàng)新在信托中的應(yīng)用逐漸深入,金融科技已成為信托轉(zhuǎn)型的重要載體和手段。金融科技手段主要可以起到以下作用:一是定制方案,優(yōu)化資產(chǎn)配置。二是分層管理,精準服務(wù)客戶。三是加強風控,完善內(nèi)部治理。


(三)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)


資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)不受資管新規(guī)的限制,具有較大的發(fā)展空間,也是信托公司轉(zhuǎn)型的重要方向之一。


1.信貸資產(chǎn)證券化


信貸資產(chǎn)證券化是一種盤活金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的重要工具,尤其是房地產(chǎn)抵押貸款這種期限長、資金占用大的信貸資產(chǎn)。


商業(yè)銀行通過信貸資產(chǎn)證券化,可提高資產(chǎn)流轉(zhuǎn)速度,實現(xiàn)表內(nèi)信貸資產(chǎn)表外化,從而提高服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。信托公司作為信貸資產(chǎn)證券化的受托機構(gòu),可加大該項業(yè)務(wù)的拓展力度,一方面可以成為信托公司的主營業(yè)務(wù)之一,另一方面也可以間接支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。


2.企業(yè)資產(chǎn)證券化


企業(yè)通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品讓渡存量債權(quán)或收益權(quán)資產(chǎn),可以將存量資產(chǎn)變現(xiàn),從而拓寬融資渠道,并改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。根據(jù)中國發(fā)行場所和監(jiān)管部門的不同,企業(yè)資產(chǎn)證券化可以分為在交易所市場發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化(企業(yè)ABS)以及在銀行間市場發(fā)行的資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)。


信托公司在開展企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時,要不斷提升主動管理能力和創(chuàng)新服務(wù)能力,從僅僅起到隔離作用的通道逐步向資產(chǎn)證券化整體服務(wù)商轉(zhuǎn)變。具體而言,信托公司可提供中介選取、產(chǎn)品設(shè)計、項目協(xié)調(diào)等主要金融服務(wù),體現(xiàn)信托公司在資產(chǎn)證券化框架下的核心地位和作用,從而獲得資產(chǎn)證券化項目更大的主導(dǎo)權(quán),并提升盈利空間。


3.資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向


從近幾年資產(chǎn)證券化發(fā)展的趨勢來看,消費金融類、供應(yīng)鏈金融類及房地產(chǎn)類資產(chǎn)證券化具有廣闊的發(fā)展前景,信托公司可加大在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展力度。


(1)消費金融類。由于中國消費貸的迅速發(fā)展,消費金融類資產(chǎn)證券化在2017年迅速發(fā)展,發(fā)行機構(gòu)包括持牌機構(gòu)(如銀行和消費金融公司)發(fā)起的以消費信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化,以及非持牌機構(gòu)(如螞蟻花唄)發(fā)起的小額貸款資產(chǎn)證券化。


(2)供應(yīng)鏈金融類。從2017年開始,供應(yīng)鏈金融類資產(chǎn)證券化迎來了政策“風口”。信托公司可根據(jù)多年的客戶積累,在現(xiàn)有的“大優(yōu)”客戶中,拓展供應(yīng)鏈金融服務(wù)及開展供應(yīng)鏈金融類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。


(3)房地產(chǎn)類。2016年以來,房企傳統(tǒng)融資渠道受限,發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品成為融資新選擇。同時,目前中國的房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)從增量時代跨入存量時代,尤其是商業(yè)地產(chǎn)庫存量大,在表內(nèi)收益率低,而資產(chǎn)證券化有利于房地產(chǎn)企業(yè)盤活存量,快速回籠資金,實現(xiàn)輕資產(chǎn)運作。信托公司可充分發(fā)揮多年來在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)驗及客戶積累優(yōu)勢,積極主動開展房地產(chǎn)類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。


(4)Pre-ABS。對信托公司而言,在形成資產(chǎn)的前端就提前進入,給資產(chǎn)方一筆貸款,因為退出方式是資產(chǎn)證券化,所以比一般貸款或“非標”的退出方式更為明確,期限也可控,不僅可以增加一種服務(wù)企業(yè)的融資方式,也可以開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。


(四)股權(quán)投資業(yè)務(wù)


1.信托公司參與股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式


目前,信托公司參與股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式主要有四種:一是信托計劃直投模式,二是信托專業(yè)子公司或投資顧問模式,三是參股私募股權(quán)投資基金模式,四是固有資金直接投資模式。


2.資管新規(guī)對信托公司股權(quán)類業(yè)務(wù)的主要影響分析


資管新規(guī)對于股權(quán)投資業(yè)務(wù)的主要影響如下。


一是要求明確退出安排。對于股權(quán)投資的退出方式,主要有上市退出、并購?fù)顺?、借殼上市、股?quán)轉(zhuǎn)讓、回購、清算等多種模式,由于企業(yè)一般具有較高的經(jīng)營風險,非上市公司股權(quán)退出方式具有較大的不確定性,很難事先在合同中予以明確。


二是明確私募基金適用于專門法規(guī)。私募基金和其他資管產(chǎn)品適用的監(jiān)管規(guī)則不同,預(yù)計會對信托公司股權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)模式造成一定影響。


三是凈值化管理和估值方面的要求。由于未上市公司股權(quán)很難觀測到交易產(chǎn)生的公允價值,因此應(yīng)當采用合適的估值模型生成公允價值,因此需要制定統(tǒng)一明確的非標股權(quán)信托產(chǎn)品估值定價準則。


3.資管新規(guī)背景下信托公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的開展


對于信托公司而言,開展股權(quán)投資類信托業(yè)務(wù)具有重要的意義。信托公司布局股權(quán)投資業(yè)務(wù)可以從以下幾個方面發(fā)力:


一是要大力培養(yǎng)專業(yè)人才。信托從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平是信托公司參與股權(quán)投資業(yè)務(wù)成功與否的關(guān)鍵所在。當前,中國信托業(yè)從業(yè)人員對于股權(quán)投資業(yè)務(wù)的開展實踐相對較少,人員水平參差不齊,急缺金融、財務(wù)、法律等方面的復(fù)合型人才。建議相關(guān)部門利用國內(nèi)現(xiàn)有的科研優(yōu)勢,加快信托公司與高??蒲袡C構(gòu)進行全方位合作,采取多種形式提升從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力與專業(yè)素養(yǎng),為信托投行業(yè)務(wù)儲備人才。


二是加強客戶培養(yǎng)和轉(zhuǎn)化。信托公司定位為高端專業(yè)理財服務(wù)機構(gòu),但長期以來,信托產(chǎn)品主要是高收益私募債權(quán)投資產(chǎn)品,純股權(quán)投資產(chǎn)品很少。一方面,信托公司需要在在現(xiàn)有客戶中發(fā)掘適合于股權(quán)投資產(chǎn)品的投資需求,另一方面信托公司可以加強市場開發(fā)力度,拓展新的適合于股權(quán)產(chǎn)品投資風險收益偏好特征的投資者。


三是加強信托公司運作項目的能力。一方面,信托公司應(yīng)當加強自身主動管理能力和行業(yè)研究能力。通過逐步探索“投貸聯(lián)動”的發(fā)展模式,從而提升信托公司的服務(wù)水平。另一方面,信托公司應(yīng)注意提升股權(quán)類產(chǎn)品運作能力,充分發(fā)揮信托公司綜合性、專業(yè)化的業(yè)務(wù)能力,深度參與投資項目的公司治理,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和投資人利益最大化的有機統(tǒng)一。


(五)服務(wù)型信托業(yè)務(wù)


服務(wù)型業(yè)務(wù)即受托事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)。依據(jù)2017年中國銀監(jiān)會發(fā)布的《信托公司信托業(yè)務(wù)監(jiān)管分類指引(試行)》(征求意見稿),事務(wù)信托指信托公司完全根據(jù)委托人指令,對信托財產(chǎn)進行管理和處分的信托業(yè)務(wù)。從行業(yè)具體實踐來看,事務(wù)信托應(yīng)該囊括目前處于初級階段的大部分家族信托業(yè)務(wù)、消費信托業(yè)務(wù)和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。


1.資管新規(guī)帶來的受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)前景與機會


2018年4月27日,人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外管局四部門聯(lián)合印發(fā)資管新規(guī),目的是為了統(tǒng)一資管產(chǎn)品監(jiān)管標準,有效防范化解金融風險從而更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。


資管新規(guī)第二條旗幟鮮明地打破剛兌,將激發(fā)信托公司利用信托制度優(yōu)勢結(jié)合金融行業(yè)發(fā)展需要,探索適合監(jiān)管要求和經(jīng)濟金融發(fā)展需要的新的受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)。這對信托行業(yè)而言是一個新的有利的發(fā)展契機,有利于利用信托制度優(yōu)勢發(fā)展真正的低風險甚至是無風險的并且適應(yīng)經(jīng)濟金融發(fā)展需要的新型受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)。


資管新規(guī)第六條要求金融機構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)時提高投資者識別能力,實行適當性管理,這對信托公司開展受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)提供了新的機會。信托公司利用信托制度優(yōu)勢按照其指令開展事務(wù)管理業(yè)務(wù),此類資管產(chǎn)品運行過程中的金融風險完全由風險承擔能力和投資能力很強的投資者承擔,信托公司僅處理一般事務(wù)性業(yè)務(wù)。


資管新規(guī)對新型受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)提出了要求,應(yīng)當為其他金融機構(gòu)提供符合國家經(jīng)濟金融政策需要,有利于實體經(jīng)濟發(fā)展以及控制金融風險的受托事務(wù)管理服務(wù),這為信托公司發(fā)展受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)帶來了光明的前景和機會,同時也為信托公司轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展方式、回歸信托發(fā)展本源,開展服務(wù)型信托業(yè)務(wù)指出方向。


2.資管新規(guī)下受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)發(fā)展方向


信托公司開展受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)就不能再堅持之前的發(fā)展方向和思路,而應(yīng)摒棄規(guī)避投資范圍、杠桿約束的受托事務(wù)管理業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)變事務(wù)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展方式,利用信托制度優(yōu)勢探索低風險甚至是無風險的滿足經(jīng)濟金融發(fā)展需要的新型受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)。


信托公司可以更進一步地按照各自的資源稟賦和核心競爭力,開展服務(wù)型的信托業(yè)務(wù),如為其他金融機構(gòu)相關(guān)資管業(yè)務(wù)或其本業(yè)提供有關(guān)賬戶、系統(tǒng)、資金、IT方面的金融服務(wù),大力拓展財產(chǎn)/財產(chǎn)權(quán)信托受托服務(wù)業(yè)務(wù)。


鑒于受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)本身具備的特性即信托公司不承擔主要責任、不具備信托財產(chǎn)運用裁量權(quán)、不承擔產(chǎn)品運行的金融風險,信托行業(yè)開展新型受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)自然就控制了乃至降低了信托行業(yè)的金融風險;如果我們積極與其它金融機構(gòu)溝通、協(xié)作,探索符合國家經(jīng)濟金融發(fā)展要求的事務(wù)信托業(yè)務(wù)運作模式,將資金投到實體經(jīng)濟領(lǐng)域,那么從信托行業(yè)角度就形成了新型的風險較低而且滿足經(jīng)濟金融發(fā)展需要的受托事務(wù)管理業(yè)務(wù)。


(六)國際化業(yè)務(wù)


1.資管新規(guī)帶來的國際化業(yè)務(wù)前景、機會


信托公司的國際化業(yè)務(wù)相較于其他金融機構(gòu)起步較晚,業(yè)務(wù)類型包括QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)、QDIE(Qualified Domestic Investment Enterprise)、QDLP(Qualified Domestic Limited Partner)等多種方式,但目前受限于法律法規(guī)制度和監(jiān)管政策,信托公司開展QDIE、QDLP等其他類型境外理財業(yè)務(wù)發(fā)展速度較為緩慢,業(yè)務(wù)類型仍以QDII業(yè)務(wù)為主。


資管新規(guī)雖然按照資管產(chǎn)品的類型統(tǒng)一了資管行業(yè)的監(jiān)管口徑,提高了資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準,但相比于其他業(yè)務(wù)類型,對國際化業(yè)務(wù)的影響相對較小。


資管新規(guī)強調(diào)“賣者盡責、買者自負”、打破剛性兌付的同時,也將客觀上提高居民對于財富資產(chǎn)配置多元化的需求。近年來,中國居民財富規(guī)模不斷累積,貝恩公司和招商銀行聯(lián)合發(fā)布的《2017中國私人財富報告》顯示,中國私人財富市場近年來保持高速增長。中國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達到165萬億元。報告調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,受訪高凈值人士中有超過80%認為分散風險是進行境外投資的首要原因,另有約50%的受訪者表示捕捉境外市場投資機會是重要原因,境外投資已經(jīng)成為高凈值人群理財需求的重要組成部分。所以,在新的時代背景下,發(fā)展國際化業(yè)務(wù)仍將是多家信托公司重點布局的方向之一,此舉既可豐富信托公司的產(chǎn)品線,也可提高信托公司開展財富管理業(yè)務(wù)的競爭力,促進自身業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。


2.資管新規(guī)下國際化業(yè)務(wù)發(fā)展方向


截至2018年6月國內(nèi)已有23家信托公司獲批QDII業(yè)務(wù)資質(zhì),其中18家獲批QDII投資額度。


在信托公司開展國際業(yè)務(wù)時,要抓住當前的市場機會,做好整體的布局設(shè)計,明確業(yè)務(wù)發(fā)展的階段,建立合適的業(yè)務(wù)線,并且根據(jù)不同的業(yè)務(wù)和不同的發(fā)展階段配套相應(yīng)的支持措施,合理運用公司資源,適應(yīng)自身發(fā)展特點,積極開展同業(yè)合作,打造專業(yè)化、市場化、特色化的國際業(yè)務(wù)板塊。


(1)加大業(yè)務(wù)布局,逐步培養(yǎng)主動管理能力。由于中國信托公司的歷史相對較短,需要通過業(yè)務(wù)經(jīng)驗的積累逐步培養(yǎng)主動管理能力,由跨境通道向資產(chǎn)配置及融資業(yè)務(wù)逐漸過渡。


一是跨境通道業(yè)務(wù)。開展跨境通道業(yè)務(wù),在人員、資本、風控、系統(tǒng)等方面的投入相對較少,資金來自于境內(nèi)客戶,投資標的也由境內(nèi)客戶指定,適合作為信托公司參與國際化業(yè)務(wù)的起點。


二是跨境資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)??缇迟Y產(chǎn)配置業(yè)務(wù)對于團隊、系統(tǒng)、風控與運營管理的要求較高,可采取循序漸進的方式,先與境外知名資產(chǎn)管理機構(gòu)合作,在具備一定的運作經(jīng)驗后,再大規(guī)模開展主動管理型跨境資產(chǎn)配置信托業(yè)務(wù)。


三是境外融資業(yè)務(wù)。境外融資可分為境外子公司融資、跨境直接融資和資金入境三套業(yè)務(wù)體系??山Y(jié)合信托公司整體的業(yè)務(wù)布局及資源稟賦,制定差異化的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。


四是境外家族信托業(yè)務(wù),這是一項長期服務(wù),屬于客戶總量較少、單體溢價較高的精品定制服務(wù),在實際運作時,要先發(fā)掘已有客戶的潛在需求,與境外專業(yè)家族信托服務(wù)商開展合作,積累足夠經(jīng)驗后再擇機自主開展境外家族信托業(yè)務(wù)。


(2)通過多種方式開展國際化業(yè)務(wù)。信托公司開展國際化業(yè)務(wù)的方式較為多樣,主要有以下三類選擇。第一,申請境外理財相關(guān)業(yè)務(wù)資格。部分已經(jīng)具有QDII和QDIE的信托公司,可借助于這些資格的優(yōu)勢,布局海外市場。而對于打算開展境外理財又未取得資格的信托公司,則應(yīng)積極申請業(yè)務(wù)資格。第二,設(shè)立境外子公司。成立專業(yè)子公司也是符合監(jiān)管導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型方向,而境外子公司被視為專業(yè)子公司中重要的一類,且信托公司打算設(shè)立境外子公司為開展家族信托、實現(xiàn)全球資產(chǎn)配置提供便利基礎(chǔ)。第三,與其他機構(gòu)合作開展國際化業(yè)務(wù)。通過與其他機構(gòu)合作,發(fā)行產(chǎn)品、聘請其他機構(gòu)作為投資顧問、與境外的財富管理機構(gòu)開展國際化業(yè)務(wù)等,也會成為部分信托公司開展國際化業(yè)務(wù)的選擇。


(3)加強相關(guān)保障措施建設(shè)。信托國際化業(yè)務(wù)的發(fā)展需要聚集專業(yè)人才,培養(yǎng)主動管理能力。信托公司提升管理能力,做好人才培育和儲備,要注重內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進并行,同時建立相應(yīng)的內(nèi)部機制,做好人才的引進及培養(yǎng)工作,為國際化業(yè)務(wù)的開展打好基礎(chǔ)。


除了人才引進及保留,信托公司開展國際化業(yè)務(wù)還要注重業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè),完善業(yè)務(wù)系統(tǒng)布局。


總之,隨著人民幣國際化進程加快,中國金融開放水平不斷提高,高凈值客群海外資產(chǎn)配置需求持續(xù)增長,信托國際化業(yè)務(wù)將有著廣闊的發(fā)展空間和良好的發(fā)展機遇。信托業(yè)應(yīng)堅定國際化的戰(zhàn)略方向,積極申請獲取國際化牌照,進行專業(yè)人才的培育和儲備,建設(shè)國際化業(yè)務(wù)平臺,從而更好地服務(wù)核心客戶的海外金融需求,力爭在推進經(jīng)濟“出海”、國際間貿(mào)易和資金流動上發(fā)揮更大作用。


(課題牽頭單位:中鐵信托有限責任公司 )


摘自:《2018年信托業(yè)專題研究報告》


    本站是提供個人知識管理的網(wǎng)絡(luò)存儲空間,所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布,不代表本站觀點。請注意甄別內(nèi)容中的聯(lián)系方式、誘導(dǎo)購買等信息,謹防詐騙。如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容,請點擊一鍵舉報。
    轉(zhuǎn)藏 分享 獻花(0

    0條評論

    發(fā)表

    請遵守用戶 評論公約

    類似文章 更多