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導讀 4月以來，上市公司開始密集披露一季度業(yè)績預告，截至4月11號，已有超過1280家上市公司預告一季度業(yè)績，其中近7成預喜，超過3成業(yè)績藏雷。其中，上演業(yè)績大變臉的公司股價紛紛遭遇重挫。比如4月10號，華燦光電預告其一季度凈利潤虧損1.45億至1.5億，而上年同期為盈利1.43億元，當天華燦光電股價跌停。從虧損金額來看，超過30家上市公司預告一季度虧損幅度超過1億元，雛鷹農牧、牧原股份、溫氏股份3家養(yǎng)豬企業(yè)虧損幅度排名前三，預虧下限分別高達11.6億、5.6億、4.6億，但是受益于豬周期來臨的預期，這三家公司一季度股價紛紛暴漲。 這些藏雷爆雷的公司有什么特點？又應該怎樣防止踩雷？來看一些投資者的觀點： 投資者A 我覺得這種熱點的東西，短期內就不要追漲殺跌了，炒股還是要把心態(tài)放平和一點。   投資者B 因為其實很多股市里面，跟業(yè)績不是有太多關聯，更多可能在炒作一些概念。 投資者C 避免踩雷，我覺得在選股之前，一定要看一看股票的基本面，它的歷史現金流，還有資產負債情況、盈利情況。  爆雷或者藏雷往往是一個公司業(yè)績大幅度低于預期，從一季報的情況來看，藏雷的公司往往有三類： 警惕一：股價暴漲業(yè)績虧損的周期股  第一類是股價暴漲但業(yè)績虧損的周期股。以豬周期為代表的股票一季度大幅上漲， 但是一季報出來虧損公司當中，牧原股份、雛鷹農牧、溫氏股份等排名前幾位的公司都從事豬肉養(yǎng)殖。這些公司業(yè)績虧損但股價暴漲有一個說法是因為豬周期，那么下面簡單算一個賬，以資產管理能力比較好的牧原股份為例：2016年和2017年是它的一個盈利高峰，利潤為23億，當時對應的市值是600億，所以PE是26倍；現在牧原股份的市值是1400億，如果按26倍的PE來算，它今年應當盈利54億，這樣才能維持市值。而一季報它虧損5億多，也就是說剩下的三個季度理論上牧原股份要盈利60億，才能維持市值。 警惕二：凈資產收益率低的熱門題材股 第二類是熱門題材股，但它的凈資產收益率很低。比如5G、工業(yè)大麻，還有一些其它聞風上漲的一些短期題材股，如果它的凈資產收益率比較低，比如長期低于6%以下，也就是它基本處于一種不及格的狀態(tài)。好的公司凈資產收益率平均一般在20%以上或者15%以上，低于6%說明資產經營能力差。好比一個中小學生，六門課平均起來總分不及格，現在新開一門課，能否學好？這是個疑問。這樣的股票也容易爆雷。 警惕三：分紅吝嗇高管減持的平庸股  第三類是分紅很少或者基本不分紅，但是出現高管減持的一些上市公司。不分紅的公司，有可能是沒有盈利或者有更大的投入項目不想分紅，但是一旦出現高管紛紛減持的現象，就說明這個公司兌現收益主要是靠賣股票，如果長期持有很難賺錢。比如東方通信暴漲之后，大股東說要減持不超過2%的股份。 |
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