導(dǎo)讀

近年來，私募基金已逐步成為高凈值人群的投資理財(cái)途徑之一,越來越多的老年人為了追求更高的收益回報(bào)，用多年的儲(chǔ)蓄投資私募基金。但因?yàn)槔夏耆送鶎?duì)私募基金缺乏了解，一不小心就可能掉入“假私募”的迷陣，買到“假的私募基金”。下面我們一起來看一則87歲劉大爺投資“私募基金”真實(shí)案例吧。

案例詳情

2014年，A公司工作人員給劉大爺介紹了該公司的一個(gè)石化倉儲(chǔ)基地建設(shè)投資項(xiàng)目，投資期限為一年，固定收益年利率為10%。劉大爺對(duì)于具體的投資形式、投資標(biāo)的并不了解，僅是覺得收益可觀，就與A公司、B合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《法律合同書》，該合同書載明“本協(xié)議各合伙人擬共同成立一家按照中國法律設(shè)立并存續(xù)的股權(quán)投資基金，該基金采取有限合伙模式，其各合伙人一致同意A公司擔(dān)任基金的管理人，同時(shí)擔(dān)任普通合伙人或指定代表擔(dān)任普通合伙人，對(duì)外代表基金執(zhí)行合伙事務(wù)。該基金名稱為B合伙企業(yè)，基金設(shè)立規(guī)模為1億元，基金存續(xù)期限為1年；劉大爺以現(xiàn)金形式入資20萬元，入資時(shí)間2014年12月3日，合伙期限為1年，預(yù)期年收益10%，第一次分紅日為2015年6月3日，第二次分紅日為2015年12月3日。”

同日，劉大爺與還與A公司簽訂了一份《股權(quán)回購協(xié)議書》，載明A公司為收購方/受讓方,劉大爺為股權(quán)出讓方，收購方發(fā)起成立（有限合伙）用于某石油化工倉儲(chǔ)基金，劉大爺自愿入資參與，入資金額為20萬元并據(jù)此簽訂《合伙協(xié)議》，如果劉大爺?shù)脑擁?xiàng)投資（包括本金和收益）在到期之日未能達(dá)到最低預(yù)期，則A公司同意收購劉大爺初始入資金額所對(duì)應(yīng)的全部股權(quán)，收購價(jià)格為22萬元。

上述合同簽訂后，劉大爺本以為一年后就能如期收回本金及收益，但事與愿違，投資期限屆滿后A公司除了給付劉大爺1萬元利息外，遲遲未向他兌付本金及剩余利息。

爭議焦點(diǎn)

無奈之下，劉大爺只得將A公司告上了法庭,在庭審中，本案的爭議焦點(diǎn)有兩個(gè)：

1. 劉大爺?shù)?0萬元是投資款還是借款？

法院認(rèn)為，劉大爺投入的20萬元是借款，不是對(duì)B合伙企業(yè)的投資款。

首先，劉大爺與A公司簽訂的《法律合同書》雖載明本基金在基金投資運(yùn)營期內(nèi)各種風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)存在并影響投資權(quán)益，但是該合同書中的手寫條款明確了固定的年化收益率及兌付日期，符合借貸關(guān)系的法律特征。

其次，從締約目的來看，劉大爺追求的是固定收益，并不關(guān)心資金的實(shí)際用途，而各方也未提交證據(jù)證明資金用途。

最后，劉大爺加入B合伙企業(yè)也未經(jīng)全體合伙人一致同意，與有限合伙人的身份和法律要求不符，且劉大爺不具備私募基金合格投資者的條件、未作為有限合伙人在工商登記。

據(jù)此，法院認(rèn)定本案的法律關(guān)系“名為合伙、實(shí)為借貸”。

2. 誰是借款人？

由于A公司并未登記為私募基金管理人，所設(shè)立的基金產(chǎn)品（即B合伙企業(yè)）也未在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，且A公司以自身名義與劉大爺簽署了《法律合同書》、《權(quán)益回購協(xié)議書》，明確如果劉大爺?shù)耐顿Y在到期之日未能達(dá)到最低預(yù)期由A公司收購等行為，而B企業(yè)除A公司、王某外并無有限合伙人登記，故法院認(rèn)定劉大爺以有限合伙人身份加入B合伙企業(yè)只是借貸的手段，實(shí)際借款人應(yīng)為A公司。

最終，法院判判令A(yù)公司向劉大爺支付本金20萬元和利息1萬元。

PE法智點(diǎn)評(píng)

本案是一起典型的“名為投資、實(shí)為借貸”的案例，劉大爺實(shí)際上是將錢投給了打著“私募”幌子的假私募機(jī)構(gòu)，根本沒有買到正規(guī)的私募基金產(chǎn)品。實(shí)踐中，此類“假私募”往往只是一個(gè)殼公司，利用虛構(gòu)的投資項(xiàng)目、高額的收益回報(bào)誘使投資者投入資金后，公司的實(shí)際控制人便會(huì)使用各種手段迅速將資金轉(zhuǎn)移，待投資者發(fā)現(xiàn)本金及收益到期無法兌付后，往往已難以取回投資款項(xiàng)。

本案中盡管法院支持了劉大爺?shù)脑V求，但因A公司財(cái)務(wù)狀況不明，劉大爺實(shí)際能否取回投資本息仍然是個(gè)未知數(shù)。

在此，我們建議投資者在購買私募基金前，需要做到和注意以下幾點(diǎn)：

1 登陸中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，在私募基金管理人分類公示”一欄查詢投資企業(yè)是否已登記為私募基金管理人

△私募基金管理人綜合查詢系統(tǒng)

2 了解該企業(yè)的成立年限、已備案私募基金數(shù)量、是否有基金業(yè)協(xié)會(huì)特別提示的誠信信息等

3 盡量選擇購買具備一定資產(chǎn)管理規(guī)模的已登機(jī)私募機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。

4利用百度私募地圖查詢每個(gè)城市的私募機(jī)構(gòu)名稱、地址等詳細(xì)信息，對(duì)查不到的保持警惕

△打開基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，點(diǎn)擊右下方的”私募地圖“即可進(jìn)入到此頁面

5 根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，投資單只私募基金的金額不低于100萬元。故對(duì)于投資金額低于100萬的“私募基金”，極可能是“假私募產(chǎn)品”，

對(duì)于老年投資者，千萬別僅因?yàn)椤案呤找妗钡泥孱^而盲目購買所謂的“私募基金”，最終導(dǎo)致被“假私募”迷了眼，賠錢、累心又傷身。