2006年證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》，國資委發(fā)布了《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》，2007年財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則第11號--股份支付》，自此，我國股權(quán)激勵機制正式建立。大量上市公司依據(jù)上述規(guī)定建立了股權(quán)激勵制度，有效推動了公司發(fā)展，股權(quán)激勵的優(yōu)勢有效體現(xiàn)。2017年A股396家公司公布了407個股權(quán)激勵計劃。而目前，對非上市公司的股權(quán)激勵并無明確規(guī)定，在實踐中，許多非上市公司也開始采用股權(quán)激勵方式來吸引人才、留住人才，實現(xiàn)公司快速發(fā)展。尤其是對擬上市的非上市公司而言，實施股權(quán)激勵已成為不二選擇。

        顧名思義，股權(quán)激勵是指公司通過股權(quán)形式給予董事、高級管理人員及員工一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們以股東身份參與公司經(jīng)營，從而分享利益，承擔虧損，以此來激勵經(jīng)營者勤勉負責地為公司發(fā)展服務(wù)?！渡鲜泄竟蓹?quán)激勵管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》）明確規(guī)定了限制性股票、股票期權(quán)兩種激勵模式，同時對其他符合法律規(guī)定的模式作出了明確指引，參照該《辦法》規(guī)定操作。

        從實踐來看，股權(quán)激勵模式除了上述《辦法》中明確規(guī)定的兩種模式以外，上市公司還采用虛擬股票、員工持股計劃、業(yè)績股票、股票增值權(quán)等模式。相對于上市公司而言，非上市公司股權(quán)激勵法律并無明確規(guī)定，只要不違反法律規(guī)定的方式均可采用。一般而言，以采用股份期權(quán)、員工持股計劃、虛擬股權(quán)、業(yè)績股權(quán)等為主。

        一、股份期權(quán)模式。

        股票（股份）期權(quán)是目前國際上最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式，是指企業(yè)授予激勵對象在約定時間內(nèi)以約定的價格購買公司股份的權(quán)利。在行權(quán)前，期權(quán)人不享有任何實質(zhì)權(quán)利，只有在行權(quán)后即激勵對象實際持有公司股份以后，才真正享有實際利益。

        股份期權(quán)的優(yōu)勢：一是可以實現(xiàn)公司利益與員工利益的一致。通過授予高管等核心人員股份期權(quán)，在公司業(yè)績提升后，股份價值也相應(yīng)得到提升，能有效地把公司利益與其個人利益結(jié)合起來，提高激勵對象勤勉盡責的主動性，促進公司長期快速發(fā)展；二是可以更好的激勵員工。股份期權(quán)激勵創(chuàng)造出的價值遠遠大于普通工資獎金的作用，同時，激勵對象具有自主選擇權(quán)，可以根據(jù)公司具體情況選擇行權(quán)或不行權(quán)，方式更加靈活，且激勵對象不沒有額外的損失，對激勵對象來說更有保障；三是對公司而言，成本較小。公司無任何現(xiàn)金支出，有利于公司以較小的激勵成本吸引人才；四是增加公司所有者權(quán)益。激勵對象選擇行權(quán)需要支付現(xiàn)金，能增加公司資本。

        股份期權(quán)的劣勢：一是影響公司股本結(jié)構(gòu)，稀釋現(xiàn)有股東股份，減少現(xiàn)有股東權(quán)益；二是存在較大的不確定性，公司業(yè)績提升并不確定，股份價值未有顯著增加時，激勵對象可能并不會選擇行權(quán)，由此激勵效果不能實現(xiàn)。一旦行權(quán)后，公司業(yè)績下滑也會帶來實際利益的損失。

        股份期權(quán)激勵模式比較適合于成長期的公司。

        二、虛擬股權(quán)

        虛擬股權(quán)是一種并不存在實際股權(quán)的激勵手段。是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股份，激勵對象可以享受相應(yīng)的分紅權(quán)等收益，但持有虛擬股份并不享有股份相應(yīng)的表決權(quán)和所有權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓。虛擬股權(quán)一般由公司無償贈送或獎勵的方式授予激勵對象。

        虛擬股權(quán)的優(yōu)勢：一是激勵對象不需要支出現(xiàn)金，無成本風險；二是激勵效果更明顯，虛擬股權(quán)持有者可以享受公司發(fā)展紅利，具有公司分紅收益權(quán)，從而激勵持有者更好地工作，具有較好的激勵約束作用；三是不會影響公司股本結(jié)構(gòu)，虛擬股權(quán)持有者不享有普通股東的表決權(quán)、分配權(quán)等，不影響原股東對公司的控制，有利于公司管理。

        虛擬股權(quán)的劣勢：一是公司現(xiàn)金支出壓力較大，虛擬股權(quán)持有者更多關(guān)注的是分紅，導致公司現(xiàn)金支付壓力較大，對公司現(xiàn)金流要求較高；二是更容易導致短期利益的關(guān)注，虛擬股權(quán)持有者更容易考慮分紅而不重視甚至忽視公司資本公積金的積累，過分關(guān)注公司的短期利益而忽視公司長期發(fā)展。

        虛擬股權(quán)比較適合于公司現(xiàn)金流比較充足的公司，目前，華為公司是我國實施虛擬股權(quán)激勵最典型的公司。

        三、業(yè)績股權(quán)

        業(yè)績股票是在我國上市公司中最先得到推廣的一種股權(quán)激勵模式，在非上市公司中也有較好的適用空間。業(yè)績股權(quán)是指公司在年初確定一個科學合理的業(yè)績目標，激勵對象在確定的時間內(nèi)達到預定目標的，公司授予其一定數(shù)量的股份或者授予其一定金額的獎金購買公司股份。在該模式下，股權(quán)的轉(zhuǎn)移有賴于激勵對象是否達到了事先約定的業(yè)績指標。

        業(yè)績股權(quán)的優(yōu)勢：一是能有效激勵公司業(yè)績目標的實現(xiàn)，促使激勵對象更好的工作，努力提升公司業(yè)績；一旦獲得股權(quán)成為股東，更能實現(xiàn)與公司的利益的一致；二是具有更強的約束力，激勵對象獲得股權(quán)的前提是完成規(guī)定的業(yè)績目標，如果未能通過考核，或出現(xiàn)其他有損公司行為等，激勵股權(quán)將被取消，激勵對象退出成本較大；三是操作性強，業(yè)績股權(quán)有實現(xiàn)現(xiàn)有股東與激勵對象利益的一致，容易為股東接受，股東大會通過即可實施，操作性較強。

        業(yè)績股權(quán)的劣勢：一是在公司業(yè)績目標的設(shè)定上科學性和合理性較難保證，有可能導致激勵對象為獲得業(yè)績股權(quán)而造假；二是公司激勵成本較高，對公司現(xiàn)金支出壓力較大。

        業(yè)績股權(quán)激勵模式比較適合于業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流充足的公司。

        四、員工持股計劃

        員工持股計劃興起于上世紀50年代的美國，其特點是通過全員持股的方式強化員工的工作積極性。是指通過給員工分配公司股權(quán)，使員工成為股東，從而獲得長期激勵的一種獎勵制度。在操作中，一般由員工出資購買股權(quán)，并委托員工持股會進行管理。

        員工持股計劃的優(yōu)勢：一是公司所有權(quán)向員工轉(zhuǎn)移，有效實現(xiàn)公司利益與員工利益的高度一致；二是有利于公司管理優(yōu)化，有效改善內(nèi)部人控制以及監(jiān)督缺位問題；三是豐富員工收入來源，有利于調(diào)動員工工作積極性；四是有利于公司提高資本金。

        員工持股計劃的劣勢：一是激勵效果有局限，員工需要支付現(xiàn)金購買股權(quán)，股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓、繼承，受到相應(yīng)限制；二是由于公司業(yè)績下滑導致員工承擔風險可能增大。

        員工持股計劃比較適合業(yè)務(wù)發(fā)展比較成熟的公司。

        非上市公司在進行股權(quán)激勵時，模式的選擇具有多種可能性，還可以采用不同模式組合。其最終目的是通過股權(quán)激勵對員工予以肯定，通過員工的價值創(chuàng)造讓其享受到自己所創(chuàng)造的價值，實現(xiàn)公司的快速、優(yōu)質(zhì)發(fā)展。