燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化繼續(xù)進(jìn)行，浩能科技與蘇州擎動(dòng)簽署膜電極設(shè)備研發(fā)框架協(xié)議，沈陽(yáng)斯林達(dá)獲得上汽集團(tuán)2億儲(chǔ)氫瓶訂單。繼續(xù)看好燃料電池板塊行情，產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)氫氣需求將快速提升，關(guān)注氫氣產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)燃料電池產(chǎn)業(yè)形成五大集群：京津冀集群、長(zhǎng)三角集群、珠三角集群、華中集群和西南集群。各集群在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、氫氣稟賦和財(cái)政實(shí)力等方面均具備一定優(yōu)勢(shì)，地區(qū)對(duì)氫燃料電池支持力度也較大。我們認(rèn)為隨著各集群氫燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，燃料電池汽車增多，地區(qū)車用氫氣需求將快速提升。

各地區(qū)車用氫氣前期來(lái)源于副產(chǎn)氫，中期可以通過(guò)天然氣/煤炭等化石燃料制氫，長(zhǎng)期看，可再生能源電解水配合液氫運(yùn)輸將是較優(yōu)選擇。副產(chǎn)氫氣中，目前全國(guó)氯堿行業(yè)可供燃料電池使用的氫氣33萬(wàn)噸，山東占39%，長(zhǎng)三角地區(qū)占23%。長(zhǎng)三角地區(qū)目前丙烷脫氫富余氫氣產(chǎn)能13.6萬(wàn)噸，未來(lái)將新增7.4萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)全國(guó)未來(lái)長(zhǎng)期將有17.6萬(wàn)噸丙烷脫氫的氫氣增量產(chǎn)能，其中2019年將釋放6.6萬(wàn)噸。乙烷制乙烯項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間較遠(yuǎn)，可作為未來(lái)氫氣的后備補(bǔ)充來(lái)源，預(yù)計(jì)提供140萬(wàn)噸以上的氫氣。

距離負(fù)荷中心近的副產(chǎn)氫是當(dāng)下最優(yōu)選擇，也是最有價(jià)值的資源。關(guān)注尾氫資源+區(qū)位優(yōu)勢(shì)企業(yè)，例如距離京津冀地區(qū)較近的美錦能源，位于長(zhǎng)三角集群的嘉化能源，東華能源和山東地區(qū)的濱化股份等。

行業(yè)信息

地區(qū)動(dòng)作：3月27日，浦北高邁新能源科技有限公司年產(chǎn)2萬(wàn)套水氫燃料電池模塊生產(chǎn)車間在浦北縣開(kāi)工建設(shè)；3月29日，DOE數(shù)據(jù)顯示截至今年2月，美國(guó)在運(yùn)燃料電池汽車達(dá)到6558輛；4月3日，武漢眾宇動(dòng)力撬裝式加氫站奠基，設(shè)計(jì)加氫能力為500kg/天。

企業(yè)動(dòng)態(tài)：4月1日，斯林達(dá)安科獲上汽5年2億儲(chǔ)氫罐訂單；4月2日，大連檢驗(yàn)檢測(cè)集團(tuán)與長(zhǎng)城汽車簽署合作意向書(shū)，推進(jìn)氫能檢測(cè)裝備進(jìn)展；4月3日，阿科力公告投建燃料電池子公司，開(kāi)展系統(tǒng)、EMS等研發(fā)；同日，科恒股份旗下浩能科技與蘇州擎動(dòng)簽署MEA設(shè)備研發(fā)框架協(xié)議；4月4日，巴拉德歐洲子公司宣布將建燃料電池中心致力于船用系統(tǒng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到15MW。

技術(shù)前沿：近日山東大學(xué)教授提出制備常溫超導(dǎo)體“金屬氫”新方法；中科院大化所在酸性條件下長(zhǎng)壽命非貴金屬電解水催化劑方面取得新進(jìn)展。

站在目前時(shí)點(diǎn)，建議密切關(guān)注美錦能源(參股燃料電池核心部件膜電極明星公司廣州鴻基、控股燃料電池車制造企業(yè)佛山飛馳、副產(chǎn)氫和加氫站建設(shè)運(yùn)營(yíng))、嘉化能源(副產(chǎn)氫、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、和AP合作)、雪人股份(空壓機(jī)主要供應(yīng)商、參股HYGS)、雄韜股份(布局膜電極、電堆、系統(tǒng)企業(yè))、大洋電機(jī)(布局燃料電池系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)，參股BLDP)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，加氫站建設(shè)不達(dá)預(yù)期，成本下降不達(dá)預(yù)期。