終于到了介紹「指數(shù)低估分散投資計(jì)劃」的時(shí)候了！我在存量資金做資產(chǎn)配置&增量資金做定投寫(xiě)到過(guò)，

“增量資金是量小、連續(xù)不斷，存量資金量大、一次性，所以?xún)煞N資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的理財(cái)模式是完全不一樣的。增量資金適合定投，熊短你也是滿(mǎn)倉(cāng)位，熊長(zhǎng)你在熊市最低處也有資金進(jìn)行定投買(mǎi)入低價(jià)籌碼；而存量資金適合資產(chǎn)配置，關(guān)于資產(chǎn)配置，我選擇的是指數(shù)、低估、分散作為我的核心觀點(diǎn)。”

因此我把這個(gè)計(jì)劃稱(chēng)之為「指數(shù)低估分散投資計(jì)劃」。資產(chǎn)配置比定投難得多，它需要解決很多問(wèn)題，如固定份額的錢(qián)（如20萬(wàn)），該買(mǎi)哪些指數(shù)？該如何在熊市防御的同時(shí)追求牛市的最大進(jìn)攻性？該在什么時(shí)候買(mǎi)？如何做到在漫長(zhǎng)熊市鉆石坑的時(shí)候我們能手上還有余糧？如何保證在短暫熊市可以迅速建倉(cāng)？我希望我這個(gè)計(jì)劃可以解決以上這些問(wèn)題。

首先說(shuō)明這個(gè)計(jì)劃是我個(gè)人的資產(chǎn)配置計(jì)劃，是對(duì)自己前面4年投資理財(cái)方案的改進(jìn)。我一方面吸取了E大的ETF指數(shù)長(zhǎng)盈計(jì)劃中我覺(jué)得比較適合我的部分，另一方面也學(xué)習(xí)@持有封基 老師對(duì)于看中企業(yè)盈利能力選股票指數(shù)的想法，同時(shí)也結(jié)合我之前4年投機(jī)／投資的經(jīng)歷。把這份計(jì)劃公開(kāi)，一方面是和大家交流，逼迫自己不斷學(xué)習(xí)（如果公開(kāi)計(jì)劃業(yè)績(jī)差到慘不忍睹，豈不是丟了母校清華顏面...），促進(jìn)自己進(jìn)步；另一方面是把我的想法告訴給一些剛?cè)腴T(mén)的新人，讓他們知道不光是考試讀書(shū)，其他任何東西想要做到top，也是需要學(xué)習(xí)的，同時(shí)基金理財(cái)不光是定投，還有很多其他的部分如資產(chǎn)配置。由于我自己也只有4年的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)（前2年計(jì)劃瞎搞），所以還有很多不足和需要我學(xué)習(xí)的地方，各位朋友如果有什么建議，歡迎私信和評(píng)論。

這個(gè)計(jì)劃是關(guān)于存量資金配置的，那么如何配置呢？我們把自己可用于投資的存量資金（如20萬(wàn)）分成150份，那么每份就是20000/150=1333，然后根據(jù)市場(chǎng)估值和目標(biāo)估值，以1份為單位，分散投資到各個(gè)目標(biāo)基金中。那目標(biāo)基金如何選擇呢？首先絕大部分都是指數(shù)基金，緊貼市場(chǎng)、被動(dòng)、安全；選擇指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)我買(mǎi)股票的核心理念“用最便宜的價(jià)格買(mǎi)最好的股”，便宜指的是指數(shù)低估，”好”指的是指數(shù)盈利能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)好，由于一般來(lái)說(shuō)低估和業(yè)績(jī)好兩個(gè)很難同時(shí)實(shí)現(xiàn)，所以最后取舍來(lái)源于個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。如買(mǎi)中證500指數(shù)就是典型的買(mǎi)低估指數(shù)，買(mǎi)中證白酒就是典型的買(mǎi)業(yè)績(jī)指數(shù)。

下面說(shuō)一下投資的具體指數(shù)。指數(shù)基金可以分成大盤(pán)指數(shù)、中小盤(pán)指數(shù)、聰明指數(shù)、行業(yè)指數(shù)和其他成熟市場(chǎng)的指數(shù)。大盤(pán)指數(shù)、中小盤(pán)指數(shù)包括常見(jiàn)的滬深300、中證500、上證50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。聰明指數(shù)包括各類(lèi)紅利指數(shù)如標(biāo)普紅利、中證紅利。成熟市場(chǎng)指數(shù)包含恒生指數(shù)、恒生國(guó)企、德國(guó)DAX、標(biāo)普500、納斯達(dá)克100。行業(yè)指數(shù)里我最喜歡白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥，同時(shí)也加入了可選消費(fèi)、養(yǎng)老、傳媒、信息、證券?？赊D(zhuǎn)債、原油正在學(xué)習(xí)中，后面會(huì)加進(jìn)來(lái)。

關(guān)于指數(shù)買(mǎi)入賣(mài)出的問(wèn)題，由于存量資金量大、一次性，同時(shí)數(shù)據(jù)很難告訴我市場(chǎng)趨勢(shì)，我的方法是在不同的市場(chǎng)估值買(mǎi)入或者賣(mài)出對(duì)應(yīng)的份額，總的來(lái)講是低估買(mǎi)入，高估賣(mài)出。如何判斷低估高估？我是通過(guò)自己收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行判斷（而不是指數(shù)收盤(pán)值）。這里多說(shuō)一句，在不同的市場(chǎng)估值分批買(mǎi)入不是定投，定投假設(shè)你未來(lái)的資金量是連續(xù)不斷的，而我這個(gè)資產(chǎn)配置計(jì)劃只有固定的量（如20萬(wàn)），所以要難得多。

這個(gè)計(jì)劃的持續(xù)時(shí)間和A股市場(chǎng)的牛熊周期是一致的，根據(jù)以往數(shù)據(jù)，可能會(huì)持續(xù)3-5年，甚至更長(zhǎng)，如09年到15年的周期，這個(gè)是由市場(chǎng)決定的。為了更充分地利用資金和安撫自己的情緒（后面會(huì)提到），這個(gè)計(jì)劃除了主倉(cāng)位的左側(cè)交易，還會(huì)使用波段做右側(cè)交易。

該計(jì)劃是從2019.02.25那次市場(chǎng)大漲5%、上證收盤(pán)2961開(kāi)始的，那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)已經(jīng)脫離鉆石坑20%以上，所以沒(méi)法進(jìn)行大規(guī)模的買(mǎi)入。我們?cè)谶^(guò)去一個(gè)月多月也就是大盤(pán)2900-3100點(diǎn)震蕩的時(shí)候已經(jīng)買(mǎi)入了25%左右的倉(cāng)位（我相信這個(gè)是定投沒(méi)法做到的地方），基本上買(mǎi)入對(duì)應(yīng)區(qū)間該有的份額，后續(xù)買(mǎi)入根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。截止2019.04.07，「指數(shù)低估分散投資計(jì)劃」絕對(duì)收益率5.5%，凈值收益率11.5%，

圖1. 凈值收益率

下圖是目前買(mǎi)入份額和收益的具體細(xì)節(jié)，

圖2. 主倉(cāng)位成分和收益

圖3. 波段倉(cāng)位成分和收益

如果你想?yún)⒖嘉业摹钢笖?shù)低估分散投資計(jì)劃」，請(qǐng)先問(wèn)問(wèn)自己，相信數(shù)據(jù)嗎？如果不相信，我覺(jué)得我的計(jì)劃和理財(cái)觀念對(duì)于你來(lái)說(shuō)沒(méi)有意義，不需要在我的文字里浪費(fèi)時(shí)間。如果相信數(shù)據(jù)，也請(qǐng)問(wèn)自己能不能熬得住左側(cè)交易的長(zhǎng)期浮虧，如去年我的方法一年里要么不掙錢(qián)、要么虧，到年底寫(xiě)總結(jié)的時(shí)候大概虧12個(gè)點(diǎn)（盡管截止到4月7號(hào)，總體倉(cāng)位20多個(gè)點(diǎn)浮盈）。只有在以上兩點(diǎn)前提下，我的文字才對(duì)各位朋友有參考意義。參考?xì)w參考，打算實(shí)盤(pán)務(wù)必謹(jǐn)慎。

打算參考的朋友可能會(huì)問(wèn)，一共150份，目前只投入了37份，剩下的113份該怎么用？我想說(shuō)的是，這113份你想干什么都可以，買(mǎi)貨幣基金、債券基金，甚至你看好的股票，都可以，但是需要在我們使用的時(shí)候它可以馬上投入，不能延后，因?yàn)橛?jì)劃是根據(jù)估值進(jìn)行的，擇時(shí)性很強(qiáng)。同時(shí)為了更好的把這個(gè)計(jì)劃和你其他倉(cāng)位分隔開(kāi)，你可以使用天天基金的子賬戶(hù)，或者使用新的基金app如@蛋卷基金  ，方便你觀察。

重要的話(huà)再次強(qiáng)調(diào)一下，這個(gè)計(jì)劃不是定投。非要說(shuō)相似的地方，就是強(qiáng)迫你在市場(chǎng)下跌的時(shí)候進(jìn)行反人性的買(mǎi)入操作。但是區(qū)別真的很大，一個(gè)是合理的資產(chǎn)配置，一共就150份，看怎么分配，適合存量資金；另一個(gè)是源源不斷的資金投入，假設(shè)熊市里你也有源源不斷的收入（工資）可以持續(xù)投入，適合增量資金。和定投一樣，低估區(qū)域買(mǎi)入時(shí)肯定會(huì)有虧損，一定要拿得住。和定投不一樣，這個(gè)計(jì)劃有賣(mài)出估值區(qū)間，指導(dǎo)如何賣(mài)出。

在結(jié)尾分享一點(diǎn)個(gè)人感觸。我的投資經(jīng)歷是非常幸運(yùn)的，15年3月入市，遇上瘋牛，后來(lái)大跌之下輸?shù)捏w無(wú)完膚，接著是16-17的小牛市，再到18年的慢熊，直到今年以來(lái)市場(chǎng)反彈25%左右，剛好經(jīng)歷了一個(gè)牛熊周期。我想能夠完整地經(jīng)歷的人真的是幸運(yùn)的，同時(shí)在牛市虧錢(qián)的人就更幸運(yùn)了，因?yàn)樗懒四男?huì)犯的常見(jiàn)錯(cuò)誤。只說(shuō)一點(diǎn)，今年以來(lái)我的絕對(duì)收益率是20%出頭，把去年的虧損抹去還盈利很多，所以總想著拋一點(diǎn)讓自己好受一點(diǎn)，但是這個(gè)心理必須克服啊，市場(chǎng)3300點(diǎn)的時(shí)候你都敢進(jìn)去，3100點(diǎn)就想出來(lái)了？股市向來(lái)是反人性，不僅要在熊市晚期拿得住，也要在牛市初期拿得住，更要在牛市晚期放得開(kāi)，話(huà)聽(tīng)起來(lái)特別簡(jiǎn)單，也很容易理解，但是操作起來(lái)，誰(shuí)經(jīng)歷誰(shuí)知道。

以上，祝我們終將自由！