券商一季度業(yè)績(jī)有多猛？

　　西南證券、第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤(rùn)已超去年全年；25家上市券商凈利潤(rùn)合計(jì)239.91億元，同比大增59.93%，九成券商一季度凈利同比增長(zhǎng)——上次一季度凈利同比普增還是在2015年！

　　所以不要問(wèn)券商指數(shù)(801193)年內(nèi)上漲56.59%有沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐了！

　　5年磨一劍一季度凈利潤(rùn)大增

　　“上證綜指突破3200點(diǎn)”、“兩市成交額破萬(wàn)億”、“券商開(kāi)戶平臺(tái)被擠宕機(jī)”……被“牛市”氣息圍繞的上市券商們，也一掃往日“降薪裁員”陰霾，業(yè)務(wù)復(fù)蘇，一季度業(yè)績(jī)迎來(lái)大漲。

　　隨著3月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公布，券商一季度業(yè)績(jī)浮出水面：25家上市券商凈利潤(rùn)合計(jì)為239.91億元，同比(按可比口徑)大增59.93%(數(shù)據(jù)截止到4月9日18點(diǎn)；如無(wú)特殊說(shuō)明，本文財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)皆為母公司口徑)。

　　2019年一季度25家上市券商業(yè)績(jī)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、東方財(cái)富Choice

　　有可比數(shù)據(jù)的24家券商中，除浙商證券、華泰證券前三月累計(jì)凈利潤(rùn)分別略降5.44%、7.14%外，其余22家券商都實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)——上次一季度凈利同比普增還是在2015年。2015年，全部上市券商一季度凈利都同比大增，有券商凈利潤(rùn)漲超八倍。

　　2015年上市券商一季度凈利潤(rùn)同比增幅

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice，記者整理

　　具體來(lái)看，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券等9家券商今年一季度凈利潤(rùn)皆超10億元，中信證券以29.41億元的凈利潤(rùn)位居榜首，國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券緊隨其后，一季度凈利潤(rùn)分別為27.03億元、24.22億元、23.57億元。

　　券商一季度業(yè)績(jī)甚至可與去年全年相提并論：西南證券、第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤(rùn)已超過(guò)去年全年，西南證券一季度利潤(rùn)近乎去年全年的6倍，至少6家券商一季度賺超去年凈利潤(rùn)的一半。

　　部分券商2019年前三月凈利潤(rùn)與去年全年凈利潤(rùn)之比較

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

　　中小券商翻身快太平洋增幅超18倍

　　同比來(lái)看，增幅在100%以上的券商有8家，分別是太平洋、東吳證券、興業(yè)證券、西部證券、華安證券、國(guó)元證券、方正證券、西南證券。其中，太平洋實(shí)現(xiàn)超18倍增長(zhǎng)。

　　分析人士指出，部分中小券商同比增幅展現(xiàn)較大彈性，是由于基數(shù)較低且經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比大，大型券商則要穩(wěn)健得多。

　　頭部券商方面，除華泰證券外，凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的大型券商凈利潤(rùn)增幅都位于20%-100%的區(qū)間內(nèi)。

　　政策、基本面雙輪驅(qū)動(dòng)

　　今日，國(guó)元證券成為首家披露一季度業(yè)績(jī)快報(bào)的上市券商。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，其在公告中表示，2019年一季度，證券市場(chǎng)在政策面和經(jīng)濟(jì)基本面向好等多種因素驅(qū)動(dòng)下， 投資者信心有所提振，證券交易量大幅增加，主要證券指數(shù)出現(xiàn)較大升幅。

　　民生證券非銀團(tuán)隊(duì)也指出，近期券商板塊走勢(shì)較強(qiáng)，主要?dú)w因于政策面驅(qū)動(dòng)效應(yīng)和基本面轉(zhuǎn)暖預(yù)期。政策面，科創(chuàng)板持續(xù)推進(jìn)，交易所、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)積極配合顯示出了上層的重視，同時(shí)科創(chuàng)板的推出將為行業(yè)帶來(lái)可觀的增量收入?；久妫谑袌?chǎng)成交金額大幅提升，指數(shù)表現(xiàn)明顯抬升，券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)收可期。

　　“近年來(lái)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)向來(lái)是證券公司盈利的重要組成部分，經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利抬升將為券商一季報(bào)的業(yè)績(jī)改善帶來(lái)推動(dòng)作用。可提前關(guān)注券商一季報(bào)發(fā)布情況，建議關(guān)注綜合實(shí)力較強(qiáng)的大型券商中信證券、華泰證券，以及經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)高彈性的券商。”民生證券非銀團(tuán)隊(duì)表示。

　　上周，市場(chǎng)傳聞再融資有可能放開(kāi)，監(jiān)管表態(tài)相關(guān)政策正在研究之中。對(duì)此，華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，假設(shè)今年定增規(guī)?；厣?萬(wàn)億元，帶來(lái)收入370億元，較去年提升33%，對(duì)整體收入提升4%左右。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，政策面依然會(huì)圍繞“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”(科創(chuàng)板、再融資松綁等)以及“監(jiān)管理念市場(chǎng)化”(衍生品開(kāi)放、交易約束松綁)出臺(tái)相應(yīng)超預(yù)期政策；而由于市場(chǎng)上漲、交易回暖、股權(quán)質(zhì)押資產(chǎn)減值回?fù)艿纫蛩兀虡I(yè)績(jī)也將出現(xiàn)顯著改善。

　　注：文中2018年一季度數(shù)據(jù)為一季度報(bào)告數(shù)據(jù)；申萬(wàn)宏源財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)采用其證券公司口徑而非集團(tuán)口徑。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）