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企業(yè)資本運作必然會引起財務風險，主要表現(xiàn)在籌資風險、投資風險、信用風險和流動性風險。防范資本運作風險有四方面措施。 一是防控籌資風險。企業(yè)能否低成本、高收益地融資取決于融資戰(zhàn)略。企業(yè)應形成適當?shù)娜谫Y戰(zhàn)略，培養(yǎng)穩(wěn)定的融資渠道，展開多元化融資。充分利用資本運作方式整合企業(yè)內外部的資源，短時間內、高效地籌資，形成合理的資本運作方式。 提高企業(yè)信用評級。企業(yè)信用有利于獲取長期穩(wěn)定的資金支持。企業(yè)應當提高自身信用，同時與金融機構構建戰(zhàn)略合作關系，從而有助于企業(yè)能夠穩(wěn)定地從金融機構獲得資金支持。 優(yōu)化融資渠道，降低財務風險。目前大多數(shù)企業(yè)融資主要依賴銀行貸款或股票在二級市場上獲得融資。 因而在經濟形勢下行階段，企業(yè)獲得融資的難易程度、融資資本的成本等方面都會受到一定影響。要降低對單一融資渠道的依賴性，合理優(yōu)化資本結構，盡量選擇低成本的融資策略，提高企業(yè)融資效率。 充分利用金融衍生工具，規(guī)避利率與匯率風險。企業(yè)在外部利率和匯率波動的情況下，融資資本成本可能提高、海外資產可能遭受貶值風險。 因而，應當運用金融工具，如金融衍生工具來對沖現(xiàn)有的利率和匯率浮動風險。 二是控制投資風險。項目選擇要合理。項目選擇是否合理，在很大程度上決定著投資是否能夠成功。 因此，在對外投資時，投資者應當系統(tǒng)、全面地考察標的項目，對項目的各方面信息進行多角度多方位的評估，將可能面臨的財務風險控制在合理范圍內，使投資風險降到最低。綜合項目的投資環(huán)境、市場前景、管理水平、資金實力等重要因素是這一階段的主要任務。 進行組合式投資。實行風險管理的重要原則之一就是用現(xiàn)有資金對不同的項目、不同的發(fā)展階段進行投資，或者投資者主動合作一同對同一項目進行投資。 投資者可以相互借鑒經驗，揚長避短，最大可能地減小風險。多行業(yè)、多地區(qū)經營帶來的優(yōu)勢還可以有效規(guī)避集中投資所產生的高風險。 投資者即使只擁有少量資金也可以對優(yōu)良項目進行投資，從而最快速度地獲得收益，收回投資成本。 進行分散投資。進行項目投資時，應采取多元化經營，在突出主業(yè)的前提下，通過多種產業(yè)和產品產生最大利潤，把投資風險降到最小。 三是控制信用風險。選擇合理的收入實現(xiàn)方式和結算方式，確保資金的收回。賒銷的方式存在于資金和信用狀況好的客戶中。要制訂合理的收賬政策，以確保應收賬款及時足額收回。同時要具體情況具體分析，抓住主要矛盾，根據(jù)應收款項超過極限的時間和實際情況，靈活應對。 應建立壞賬準備金制度，為規(guī)避資金回收風險造成的損失，在壞賬損失發(fā)生之前提取壞賬準備金，降低本期虛增的利潤。 四是控制流動性風險。建立完善的資金管理制度。企業(yè)應當建立完善的資金管理制度，將與現(xiàn)金流量相關的財務指標納入到日常財務指標監(jiān)控體系當中，對現(xiàn)金流量財務風險進行實時的監(jiān)控。編制現(xiàn)金及銀行存款每日大額交易明細和余額日報表，建立現(xiàn)金和銀行存款收支預算月報表，規(guī)范現(xiàn)金及銀行存款預算反饋制，掌握現(xiàn)金和銀行存款的實時情況，不斷調整企業(yè)的資金計劃和資金流向。 確定現(xiàn)金最佳持有量。現(xiàn)金最佳持有量是現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理中一個必要的有效措施，可以有效地避免企業(yè)現(xiàn)金流量風險。企業(yè)計算最佳現(xiàn)金持有量并嚴格把握這個額度，超過這個額度之后可以將多余現(xiàn)金用于投資以獲取盈利，低于這個額度即使有收益較高的投資項目也要謹慎，從而避免投資失誤，造成經濟損失。 把握應付賬款的付款時機，合理利用“浮游量”。利用浮游量也是企業(yè)廣泛采用的一種提高現(xiàn)金利用效率、節(jié)約現(xiàn)金支出總量的有效措施。 應付款在賬期內可以使企業(yè)在不必支付利息的條件下，合理地使用別人的資金。企業(yè)應合理計算現(xiàn)金浮游量，利用時間上的差異，提高現(xiàn)金利用效率，為企業(yè)自身貢獻收益。 |
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