布林線指標與MACD指標組合分析

布林線指標提供了一個比較相對價格高低的分析框架，MACD指標則 可反映一段時間內(nèi)的股價運行趨勢。借助布林線的分析框架研判MACD指 標發(fā)出的趨勢信號，可以有效提升MACD指標發(fā)出的交易信號的準確性。

一、MACD指標的基本特性

指數(shù)平滑異同移動平均線，英文簡稱為MACD，是由杰拉爾德·阿佩爾 在移動平均線基礎(chǔ)上發(fā)展出來的一種趨向指標。該指標利用快速（短期）平 滑移動平均線與慢速（長期）平滑移動平均線之間不斷聚合和分離的特征， 經(jīng)過雙重平滑計算出差離值，用以對市場行情和買賣時機作出研判，是股市 中常用的中長期技術(shù)分析指標。如圖5-28所示。

MACD指標具有如下幾項特性。

第一，DIFF線的變動較為靈敏，是快速平滑移動平均線；DEA線則較 為平緩，是慢速平滑移動平均線；兩條線都圍繞〇軸上下波動。

第二，MACD指標顯示的兩條曲線都不是市場價格的移動平均線，而 是兩條移動平均線差距的平滑移動平均線。它能克服移動平均線假信號頻繁 的缺點，又保留了均線的諸多優(yōu)點。

第三，MACD柱狀線即BAR線，表示DIFF線與DEA線之間的偏離程度。 BAR線越長，說明DIFF線距離DEA線距離越遠。BAR為正值，柱狀線顯 示為紅色，表示DIFF線在DEA線之上；BAR為負值，柱狀線顯示為綠色， 表示DIFF線在DEA線之下。

第四，當(dāng)MACD柱狀線由負變正（或由綠變紅）時，DIFF線必然向上 突破DEA線，從而形成金叉；當(dāng)MACD柱狀線由正變負（或由紅變綠）時， DIFF線必然向下跌破DEA線，從而形成死叉。

第五，BAR線的正負值之間有一條分界線，稱為0軸（或0線）。

二、MACD指標的交易含義

1、MACD指標的黃金交叉與死亡交叉

MACD指標的金叉與死叉發(fā)出的交易信號的可靠性，與交叉點所處的 位置有密不可分的關(guān)系。

(1 ) MACD指標的黃金交叉。

一般情況下，有質(zhì)量的黃金交叉應(yīng)該滿足以下幾項條件。

第一，DIFF快線自下而上穿越DEA慢線時，交叉點位于0軸上方，這說明此時多頭已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

第二，原則上，投資者交易時，盡量選擇0軸上方的第一個金叉買入。 交叉點距離0軸不能過遠，過遠則有超買跡象，股價存在回調(diào)風(fēng)險。也就是說， 黃金交叉距離0軸越近成色越髙。

第三，金叉出現(xiàn)時，如果股價K線呈現(xiàn)突破形態(tài)，成交量同步放大，則 可增加黃金交叉的可信度。

如圖5-29所示，2015年初，隨著大盤趨勢向好，中山公用的股價也 同步出現(xiàn)了上漲態(tài)勢。MACD指標自底部反彈向上，在2月到3月期間， DIFF快線曾經(jīng)兩次向上穿越DEA慢線形成交叉。其中第一次交叉點位于0 軸下方，第二次交叉點位于0軸上方。由于第一次交叉點位于0軸下方，并 不屬于理想的位置，因而投資者可保持觀望或少量買入該股。

2015年3月18日，中山公用MACD指標第二次出現(xiàn)交叉，此時該股 股價剛剛完成對均線的突破，并位于均線上方，成交量同步放大，這說明股 價有企穩(wěn)走好的跡象。這些信息都可以強化黃金交叉信號的準確性，投資者此時可放心買入或加倉該股。

(2) MACD指標的死亡交叉。股價經(jīng)過一段時間的上升后進入高位。 與此同時，DIFF快線經(jīng)過一段時間的快速上漲后，自上而下快速穿越DEA 慢線，且交叉點位于0軸以上較遠的位置。此時多數(shù)屬于行情反轉(zhuǎn)性質(zhì)，即 股價由快速上漲轉(zhuǎn)為下跌，也有個別死叉屬于上漲過程中的回調(diào)整理。

如圖5-30所示，同方股份的股價在2015年上半年隨著大盤的上漲走出 了一波暴漲行情。MACD指標中的DIFF快線和DEA慢線也同步上升。

該股股價在連續(xù)幾個交易日出現(xiàn)回調(diào)的基礎(chǔ)上，2015年6月11日， DIFF快線自上而下穿越DEA慢線，形成了高位死亡交叉形態(tài)，這意味著股 價后市下跌的概率很大。由于此時DIFF快線和DEA慢線仍位于0軸上方， 投資者可賣出大部分股票，留少許籌碼。隨后，DIFF快線跌破0軸時，可 以考慮清倉該股。

2015年8月21日，同方股份的股價經(jīng)過一段時間的震蕩反彈逐漸走出 低谷，DIFF快線也自底部反彈至0軸附近。隨后，DIFF快線拐頭向下，與DEA慢線形成交叉。此交叉點位于0軸附近，屬于典型的反彈遇阻，投資者 宜清空手中股票。

2、MACD指標穿越0軸

MACD指標穿越0軸，說明多空力量對比發(fā)生了根本性的變化。

(1)  自上而下穿越0軸。DIFF快線自上而下穿越0軸，說明多空力量 發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，市場由多頭主導(dǎo)變成了空頭主導(dǎo)。隨后，如果DEA慢線也能 夠穿越0軸，且DIFF快線繼續(xù)向右下方傾斜，則更可強化賣出信號，投資 者宜考慮清空倉位。

如圖5-31所示，耀皮玻璃的股價在2015年6月中旬后隨著大盤指數(shù)的 暴跌而出現(xiàn)了一波快速下跌行情。MACD指標也隨之不斷走低，DIFF快線 自高位向下運行，并于2015年6月26日率先跌破了 0軸，這說明市場已經(jīng) 完全處于空頭主導(dǎo)的局面。此后的7月1日，DEA慢線也跌破了 0軸，這更 加說明市場的弱勢，投資者宜清空手中的股票。

(2)  自下而上穿越0軸。DIFF快線自下而上穿越0軸，說明多空力量發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，市場由空頭主導(dǎo)變成了多頭主導(dǎo)。隨后，如果DEA慢線也穿 越0軸，且DIFF快線繼續(xù)向右上方傾斜，則更可強化買入信號，投資者可 考慮加大倉位。

如圖5-32所示，盤江股份的股價在2015年2月中旬后隨大盤指數(shù)的回暖出現(xiàn)了一波快速震蕩上漲行情。MACD指標也隨之不斷走高，DIFF快線 自低位向上運行，并于2015年3月6日率先向上突破0軸，這說明市場已 經(jīng)完全處于多頭主導(dǎo)局面。此后的3月12日，DEA慢線也向上突破了 0軸， 這更加說明市場的強勢，投資者宜加倉買入該股。

3、MACD指標的背離

MACD指標的背離分為頂背離和底背離兩類。

(1) MACD指標的頂背離。出現(xiàn)頂背離，說明上漲行情很難持續(xù)，股 價未來有下跌的風(fēng)險。

通常情況下，頂背離具有如下幾個特征：

第一，經(jīng)過一段時間的上漲后，股價出現(xiàn)了調(diào)整走勢，隨后再度啟動上 漲并創(chuàng)下新高。與此同時，DIFF快線也隨著股價的再度上漲而上揚，但卻 沒有創(chuàng)出新卨。

第二，若DIFF快線形成的兩個高點對應(yīng)的MACD柱線也出現(xiàn)了后一個 高點比前一個高點低的形態(tài)，那么將增強MACD指標頂背離的可靠性。

如圖5-33所示，東方銀星的股價在2015年上半年走出了一波皮蕩上漲 行情3該股股價在4月24日和5月29日分別創(chuàng)下了兩個短期高點，且后一 個高點遠遠高于前一個高點。與此同時，DIFF快線創(chuàng)下的兩個高點卻沒有 形成一個比一個高的走勢，這說明股價與MACD指標出現(xiàn)了頂背離，未來 股價下跌的概率很高。

(2) MACD指標的底背離。底背離的出現(xiàn)，說明下跌行情很難持續(xù)， 股價未來存在筑底反彈的可能。

通常情況下，底背離具有如下幾個特征：

第一，股價經(jīng)過一段時間的下跌后出現(xiàn)了反彈走勢，隨后再度啟動下跌 并創(chuàng)下新低。與此同時，DIFF快線也隨著股價的再度下跌而下降，但卻沒有創(chuàng)出新低。

第二，若DIFF快線形成的兩個低點對應(yīng)的MACD柱線也出現(xiàn)了后一個 低點比前一個低點高的態(tài)勢，那么將增強MACD指標底背離的可靠性。

如圖5-34所示，浙江醫(yī)藥的股價在2014年5月到6月期間走出了一波遵蕩下跌行情。該股股價在5月5日和6月19日分別創(chuàng)下了兩個短期低點， 且后一個低點遠遠低于前一個低點。

與此同時，DIFF快線創(chuàng)下的兩個低點卻沒有形成一個比一個低的態(tài)勢， 這說明股價與MACD指標出現(xiàn)了底背離，未來股價反彈的概率很高。 

三、MACD金叉+突破布林線中軌線

MACD指標出現(xiàn)黃金交叉形態(tài)，往往意味著股價將要走好。不過，因為 黃金交叉出現(xiàn)的位置不同，其買入信號的成色也有所不同。MACD指標出現(xiàn) 黃金交叉時，若股價同步向上穿越布林線中軌線，則可增強買入信號的有效性。 該技巧具體操作要點如下。

第一，股價經(jīng)過一波下跌或回調(diào)后出現(xiàn)了反彈向上的走勢，且成交量開 始放大。

第二，股價向上運行過程中，MACD指標同步出現(xiàn)黃金交叉形態(tài)，這 預(yù)示著股價可能會出現(xiàn)上漲。

第三，MACD指標出現(xiàn)黃金交叉時，股價自下而上穿越布林線中軌線， 這說明股價未來走強的可能性極大，投資者可以放心地執(zhí)行買入操作。

如圖5-35所示，2014年底，立訊精密的股價出現(xiàn)了一波震蕩調(diào)整走勢， 股價不斷下跌，并一度跌破布林線下軌線。與此同時，MACD指標也降至極 低水平，并開始了筑底走勢。 

2015年1月6日，該股股價連續(xù)三個交易日上升，MACD指標出現(xiàn)低 位黃金交叉形態(tài)。按照MACD指標金叉形態(tài)分析，此位置的金叉含金量并 不高，因而還需要其他指標佐證判斷。

當(dāng)日股價上升途中，成功向上突破布林線中軌線，且成交量出現(xiàn)了明顯 放大。這也屬于典型的走強信號，投資者可在當(dāng)日買入股票。

四、MACD高位死叉+布林線中軌線支撐

MACD指標隨著股價上漲進入高位區(qū)域后，會因股價調(diào)整而出現(xiàn)高位 死叉的狀態(tài)。此時，若股價仍位于布林線中軌線之上，則可堅定持股。

具體操作要點如下：

第一，股價經(jīng)過一波上漲行情后，出現(xiàn)了短暫的回調(diào)，且成交量同步萎縮。

第二，股價回調(diào)過程中，MACD指標同步出現(xiàn)高位死叉形態(tài)，預(yù)示股 價可能會出現(xiàn)下跌。

第三，股價自布林線上軌線位置回調(diào)，當(dāng)股價回調(diào)至中軌線位置時，因 受中軌線支撐而出現(xiàn)反彈。此時，投資者可不按照MACD指標高位死叉的 方法賣出股票，而是繼續(xù)持股待漲，如圖5-36所示。

贛鋒鋰業(yè)的股價在2014年6月底至7月初啟動了一波快速上升行情'>

如圖5-36所示，贛鋒鋰業(yè)的股價在2014年6月底至7月初啟動了一波快速上升行情。隨著股價的上升，MACD指標逐漸上升至較高的位置，布林 通道喇叭口也逐漸放大，這說明股價上漲形態(tài)良好。

2014年7月17日，該股股價連續(xù)三個交易日出現(xiàn)調(diào)整，且MACD指 標同步出現(xiàn)了高位死叉，這說明股價未來存在下跌的風(fēng)險。不過，此時股價運行至布林線中軌位置時，因受到中軌線的支撐而再度上升，這說明中軌線 對股價有較強的支撐作用。只要股價不能有效跌破中軌線，投資者就可以繼 續(xù)持股。

隨后該股重新開始上升，MACD指標再度出現(xiàn)黃金交叉，布林通道喇 叭口也開始重新放大，這都說明股價又開始了一波上升走勢。

五、股價跌破上軌線+MACD柱線縮頭+RSI超買

股價自高位跌破上軌線，MACD柱線同步收縮，而RSI指標自超買區(qū) 域拐頭向下時，說明股價上漲趨勢可能結(jié)束。

具體操作要點如下：

第一，股價經(jīng)過一波上漲行情后出現(xiàn)回調(diào)，且股價跌破了布林線上軌線。

第二，股價上升過程中，MACD柱線同步拉升。股價跌破上軌線時， MACD柱線同步萎縮，這說明多方力量有所不足。

第三，RSI指標隨著股價的上漲進入超買區(qū)域后，又因股價回調(diào)而出現(xiàn) 拐頭向下的態(tài)勢。這說明股價上漲趨勢即將結(jié)束，投資者宜賣出手中的股票。

如圖5-37所示，錦州港的股價在2015年5月底啟動了一波快速上升行情。隨著股價的上升，MACD柱線逐漸拉升至較高的位置，RSI指標也進入 超買區(qū)域，這說明股價上漲形態(tài)良好。

2015年6月3日，該股股價連續(xù)第二個交易日出現(xiàn)調(diào)整，且股價跌破 了布林線上軌線，這說明股價上漲趨勢可能減弱。此時MACD柱線連續(xù)第 二個交易日出現(xiàn)萎縮，也屬于典型的多頭示弱信號。與此同時，RSI指標自 超買區(qū)域拐頭向下，說明股價上漲趨勢有可能結(jié)束。

基于以上分析可以判定，股價未來下跌的概率很高，投資者可考慮執(zhí)行賣出操作。