很多人預(yù)期今天大盤指數(shù)會(huì)低開高走，陽線報(bào)收，但可惜市場(chǎng)不是他家開的，所以尾盤預(yù)期落空之后的殺跌是順理成章的。

   大盤的大跌普遍歸因于外圍市場(chǎng)的大跌，其實(shí)更多是內(nèi)在的調(diào)整壓力，今日盤中大幅低開后的反彈，體現(xiàn)了外在因素的作用，但盤中反彈后的殺跌，則更多體現(xiàn)的是A股本身的調(diào)整要求?？傆腥嗽诤袄且獊砹?，但很多人不相信，然后狼真的就要來了。

   周五我拋空了一些上證50股指期貨（IH），今天大跌，我總體賬戶并未受到損失，而主倉位豬票大多翻紅，還有點(diǎn)賺頭，所以對(duì)大盤指數(shù)的下跌并無多大的感覺，至少?zèng)]有對(duì)手中的重倉持股惶惶然而憂心忡忡。

   A股歷來是一個(gè)靠天吃飯的市場(chǎng)，散戶和大部分機(jī)構(gòu)都沒有使用衍生對(duì)沖工具，只有靠大盤指數(shù)上漲才能賺錢；而牛市或漲勢(shì)中賺來的錢，如果一直在里面折騰，基本上在熊市或跌勢(shì)中又還給市場(chǎng)，如此周而復(fù)始。當(dāng)然，也有少數(shù)高手通過選股和自身的交易技巧而有穿越牛熊的能力，更有極少數(shù)絕頂高手像候鳥一樣，牛市沖進(jìn)來大賺一筆，熊市來臨前全身而退。畢竟，這個(gè)市場(chǎng)上如此高人屬于鳳毛麟角，包括自己在內(nèi)的蕓蕓眾生，何嘗不都是在靠天吃飯呢？

年前重倉的人，估計(jì)目前很多人都賬面實(shí)現(xiàn)了幾十個(gè)點(diǎn)的收益，按理今年的任務(wù)都差不多完成了，可以收手去游山玩水了。但人的貪欲本性，有幾個(gè)人能滿足于此呢？繼續(xù)折騰下去，其結(jié)果是可以預(yù)期的，因?yàn)楹芏嗳硕际窃诟呶患幼愕膫}位，一個(gè)大幅回撤，就可能令賬面收益嚴(yán)重縮水甚至化為烏有。

我不去預(yù)測(cè)真正的大盤調(diào)整什么時(shí)候展開，會(huì)回調(diào)到哪里，是否會(huì)去創(chuàng)新低，這都是自己能力范圍之外的事情。我不斷問自己，假如大盤真的出現(xiàn)幾百點(diǎn)的深幅回調(diào)，我會(huì)安然無恙嗎？如果再度殺跌到人仰馬翻的情況出現(xiàn)，我們還會(huì)有現(xiàn)在這樣的樂觀情緒嗎？還會(huì)有“不懼調(diào)整”的自信心理嗎？盡管我相信，牛市一定會(huì)來，但會(huì)如此簡單、直接地V型反轉(zhuǎn)嗎？我不知道還有什么樣的黑天鵝在等待這個(gè)市場(chǎng)。

一個(gè)專業(yè)投資者，應(yīng)該有一套完整的交易體系，知道何時(shí)該進(jìn)，何時(shí)該退，無論在什么市場(chǎng)情況下，都能應(yīng)付自如；一個(gè)成熟的投資機(jī)構(gòu)，都會(huì)有相應(yīng)的對(duì)沖套保工具，在市場(chǎng)出現(xiàn)不利變化的情況下，能及時(shí)做出有效的防守策略。其目的就是要做到牛市賺大錢，熊市也能有合理的收益，或者至少做到不虧或少虧，取得持續(xù)穩(wěn)定的年化收益。自己作為個(gè)人投資者，該如何所有作為呢？

 我沒有預(yù)測(cè)和把握大盤指數(shù)漲跌的能力，亦無通過精選牛股來穿越牛熊的本事，也不想就此減倉/清倉/退場(chǎng)，那怎么辦呢？我就用上自己期貨交易的比較優(yōu)勢(shì)，利用拋空期指反向?qū)_保護(hù)手中的持股，規(guī)避大盤指數(shù)可能大跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在目前指數(shù)的階段性高位，通過手持業(yè)績超預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)股 + 期指對(duì)沖保護(hù)，如果大盤硬頂上去，我至多就是少賺了一點(diǎn)，如果大盤如期深調(diào)，手中持股或許抗跌甚至逆勢(shì)上漲，可以取得阿爾法收益。而且期指進(jìn)出便利，操作得當(dāng)，甚至可以獲得額外收益。比如，總體對(duì)市場(chǎng)看漲的，每當(dāng)大盤急跌的時(shí)候，我就逢低平掉期指空頭，持股不動(dòng)，只要盤中或隔日反彈，我可以找高點(diǎn)再空進(jìn)去。等到大盤回落到一個(gè)相對(duì)安全的位置，我就卸掉期指空頭的保護(hù)，重新滿倉持股待漲，承擔(dān)自己應(yīng)該承擔(dān)的敞口風(fēng)險(xiǎn)。在回落調(diào)整的過程中，很多自己心儀的強(qiáng)勢(shì)股會(huì)紛紛進(jìn)入射程，可以輕松地扣動(dòng)扳機(jī)，而不必瞻前顧后為大盤指數(shù)所累。

有了期指的保護(hù)，我不用對(duì)自己看好的、手中持有的個(gè)股因擔(dān)心大盤漲跌而被動(dòng)地進(jìn)進(jìn)出出，或忍痛割愛；而是根據(jù)個(gè)股的自身節(jié)奏、運(yùn)行階段、技術(shù)特征等有條不紊地選擇進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)；也不用頻繁調(diào)整整體倉位水平，產(chǎn)生過大的沖擊成本。幾百萬的持股市值，幾手期指空頭就可以覆蓋，操作是一鍵點(diǎn)擊、分分鐘的事情，而且T+O，隨時(shí)可以完成操作或進(jìn)行糾錯(cuò)。但若對(duì)所持有的十幾只個(gè)股分門別類地做出減倉/清倉的決策，那就比較麻煩了，當(dāng)天買進(jìn)的，還只能眼睜睜看著沒法及時(shí)處置。

這是我的一個(gè)夢(mèng)想，就是找到自己成為專業(yè)股市投資者的路徑，做到以自己的方式穿越牛熊，旱澇保收！

當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想，需要自己不懈的努力，既要對(duì)大勢(shì)和中期趨勢(shì)有一個(gè)基本的判斷，又要精通期指和期權(quán)等衍生交易工具。如果這條路走順了，隨著選股能力的提升，資金規(guī)模的擴(kuò)大，期指的重新全面放開，到后面做正宗的阿爾法對(duì)沖套利就水到渠成了，有興趣還可以玩玩大資金。不管怎樣，夢(mèng)想還是要有的，萬一實(shí)現(xiàn)了呢？

2019.03.25