三大運營商2018年年報一公布，我就預(yù)計，又有媒體要算運營商日賺多少錢了（他們?yōu)槭裁床灰踩ニ闼忝┡_、中國煙草、三桶油日賺多少呢？），不過還是沒估計到今年的炮火會這么猛。主流媒體一點導(dǎo)火索后，已經(jīng)形成成熟內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的自媒體馬上炸了。估計都知道，罵運營商來流量，還沒政治風(fēng)險。

中新經(jīng)緯做的此圖中，中國聯(lián)通的凈利潤取錯了。應(yīng)該用在香港上市的子公司財報中的101.97億元，同比增457.8%。

有意思的是，三大運營商的財報都是清清楚楚的，怎么就算出來了兩個數(shù)：有寫日賺4.09億的，也有寫3.92億的，這幾十億國有資產(chǎn)就這么沒了（半年報、去年財報后，都有不同的結(jié)果，看來不是數(shù)學(xué)沒學(xué)好，就是沒學(xué)過財務(wù)，像上面中新經(jīng)緯的那個美工）。

不管多少吧，日賺幾個億，對除了馬云、馬化騰、馬東梅等少數(shù)幾人外，其他人都幾億都沒概念，更不用說，一天賺幾個億?；氐絾栴}本身，要算日賺，就要先看看，三大運營商的利潤是怎么獲得的。

一、利潤率除中國移動外，都不高！

利潤率=凈利潤/營收。

中國移動的利潤率=1178／7368=16.0%

中國電信的利潤率=212.1/3771.24=5.6%

中國聯(lián)通的利潤率=101.97/2908.77=3.5%

中國移動的利潤率確實偏高，中國電信的利潤率并不算高，中國聯(lián)通利潤雖然實現(xiàn)了比去年“翻兩番”，但利潤率仍是很少的，剛剛超過了零錢理財。

二、再看看各家新增利潤的來源，鐵塔上市都占大比

1、我在《中國移動的2018年：營收低迷，利潤增長靠鐵塔上市》中，分析了，“與2017年相比，中國移動2018年凈利潤增量約35億元，而稅前的營運利潤增加只有12.6億元，投資收益增39.1億元（稅前），這主要是鐵塔公司上市后中國移動所持股票價值的浮盈?！?/span>

2、中國聯(lián)通2018年稅前利潤131億元，2017年剔除光改后為54.9億元，同比增加76億元。與中國移動不同，中國聯(lián)通利潤增加最大的原因是財務(wù)收益增加41.74億元，約占76億的55%，應(yīng)占聯(lián)營公司凈盈利（主要來自鐵塔公司上市）15.84億元，約占76億元的21%。參見《連續(xù)提速降費下，聯(lián)通如何實現(xiàn)凈利潤增458%？》。

3、中國電信稅前利潤增加32億元，其中約11億來自投資收入（主要是鐵塔浮盈），財務(wù)費用減少6億元，超過一半的利潤增長不是來自主營業(yè)務(wù)，也就是說，來自主營業(yè)務(wù)的利潤占比不到同樣一半。

三、再看看三大運營商和營運利潤的來源

營運利潤=營運收入-營運成本，三大運營商的營運利潤增加，是因為營運成本并未像營運收入那樣增加，明顯在連續(xù)提速降費下運營商不斷收緊開支。（注：營運收入=運營收入=營業(yè)收入，只是表述不同）

具體看看三大運營商的數(shù)據(jù)，中國移動2018年的營運收入下降0.5%，但營運利潤增加了12.6億，因為成本壓縮得更大。中國電信2018年的營運收入增3.0%，而營運成本僅增2.8%，這是用營運利潤增長了5.5%。中國聯(lián)通2018年營運利潤高增長，也是因為大幅壓縮成本，營運收入增5.8%，而同期的營運成本僅增加4.0%。

某運營商員工表示，一些網(wǎng)絡(luò)維護(hù)該花的錢都“節(jié)省”了，但這不是長久之際。

四、具體看面向個人消費者的提速降費兩大指標(biāo)：

手機流量和有線寬帶

中國移動：

1、個人移動業(yè)務(wù)（這是中國移動的優(yōu)勢領(lǐng)域，收入占到中國移動收入的七成以上，以及行業(yè)的六成）。用戶數(shù)增加，手機上網(wǎng)流量35453.4PB，增1.8倍，但流量收入仍不能彌補語音及短彩信的下降，致個人移動業(yè)務(wù)收入同比下降1.9%。手機上網(wǎng)流量收入3693.81億元，增9.8%，平均每GB流量收入為9.94元，下降超過60%。

2、固網(wǎng)寬帶。2018年中國移動的有線寬帶ARPU（月平均每戶收入）從上年的35.1元降到了33.4元，家庭寬帶綜合ARPU從33.3元增長到了34.4元，總體看，變動不大。而平均帶寬，與上年同期相比，接近翻番（2018年，67.0%用戶≥100Mbps ，2017年，68.1%用戶≥50Mbps）。帶寬上升的同時，用戶數(shù)持續(xù)高增長，市場份額超過了四成（新增寬帶份額更高，超過七成），再加上戶均收入微漲，才帶來寬帶接入收入增長35%，但由于基數(shù)太低，對中國移動的業(yè)務(wù)提升有限。

中國電信：

1、個人移動業(yè)務(wù)。新增用戶占全行業(yè)43.6%，2018年末移動用戶比上年末增21.2%，Handset Data Traffic達(dá)14073kTB，增291%，可Handset Internet Access 收入僅增22.4%，平均每GB流量收入為7.72元，同比降近69%。

2、固網(wǎng)寬帶（中國電信的優(yōu)勢領(lǐng)域）。用戶增加約10%，平均帶寬達(dá)到104Mbps，增加42.3%，但ARPU值下降11.1%，為44.3元，寬帶服務(wù)收入為742.62億元，比上年下降3.2%。 

中國聯(lián)通：

1、個人移動業(yè)務(wù)。與2017年相比，中國聯(lián)通的移動手機數(shù)據(jù)流量 216,865億MB，增加了1.8倍，同期手機上網(wǎng)收入僅增加13.2%，平均每GB流量資費約4.99元，比上年下降近60%。

2、固網(wǎng)寬帶。2018年末，寬帶用戶比上年末增加了434萬戶，且在全國范圍內(nèi)主推200Mbps，但寬帶服務(wù)收入同比下降了0.9%。

總體看，移動流量平均資費快速下降，使用量高速上漲，使得運營商流量收入在彌補手機語音下降后，僅中國電信的移動服務(wù)收入增幅超過GDP的增長，手機業(yè)務(wù)為主的中國移動甚至是負(fù)增長。在寬帶擁有核心優(yōu)勢的中國電信、中國聯(lián)通，也雙雙陷入負(fù)增長。只是因為其他業(yè)務(wù)的拉動以及大力壓縮成本，才交出了一份不錯的財報。

在某自媒體的文章中，有這樣一張圖：

該圖，用總營收，用戶數(shù)卻只取手機用戶數(shù)，這明顯錯了。固定電話、光纖寬帶、政企服務(wù)都包含不少用戶，而大量的增值服務(wù)很難按用戶計算平均數(shù)。