我一直以來(lái)有個(gè)觀點(diǎn)，公司財(cái)報(bào)，主要就是用來(lái)排除平庸之輩及地雷的。如果僅通過(guò)閱讀財(cái)報(bào)就能發(fā)現(xiàn)牛股，那么會(huì)計(jì)師會(huì)是世界上最富有的階層

對(duì)于一般人來(lái)說(shuō)，無(wú)需對(duì)財(cái)報(bào)做什么深入挖掘，只要搞清楚一些簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)就可以把多數(shù)的垃圾和庸股排除掉，剩下的，能跑出牛股的幾率自然就大了。

財(cái)務(wù)指標(biāo)里頭，我認(rèn)為最重要的是，凈資產(chǎn)收益率，銷(xiāo)售毛利率，銷(xiāo)售凈利率，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。

凈資產(chǎn)收益率的重要性就不多說(shuō)了，論壇上很多文章都闡述過(guò)。對(duì)于小盤(pán)股來(lái)說(shuō)，15%以上是必須的。低于這個(gè)比例，淪為平庸之輩的幾率很大。而對(duì)于大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，10%是個(gè)門(mén)檻，10%往上的，牛股很多，往下的，一堆長(zhǎng)年橫盤(pán)的。

銷(xiāo)售毛利率，銷(xiāo)售凈利率需要視行業(yè)而定。比如高科技企業(yè)和零售銷(xiāo)售企業(yè)肯定不會(huì)一樣。如果要一刀切，那么毛利率30%以上，凈利率20%往上，牛股很多，往下的話，苦苦掙扎的更多。如果光看這兩個(gè)指標(biāo)，那么，估計(jì)會(huì)錯(cuò)過(guò)亞馬遜，這票的銷(xiāo)售凈利率都不到5%，毛利率倒是比較高，40%左右。但是，應(yīng)該不會(huì)錯(cuò)過(guò)蘋(píng)果和臉書(shū)。

營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率，這個(gè)是很重要的輔助指標(biāo)，需要和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)。最典型的，如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度比較大，但營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有同比增長(zhǎng)甚至是下降的，就需要好好看看清楚是不是存在財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)。如果是這樣的情況，就需要比較專(zhuān)業(yè)一點(diǎn)的人士幫忙了。對(duì)于一竅不通的人士來(lái)說(shuō)，最簡(jiǎn)單的方法就是將這樣的公司PASS掉。

扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率，這個(gè)也是非常重要的輔助指標(biāo)。最典型的是，如果一家公司凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，可扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率是下降的，那需要非常小心，因?yàn)檫@種凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)可能是一次過(guò)的行為?？傊⌒臒o(wú)大錯(cuò)。

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，最重要的輔助指標(biāo)。最典型的是，如果一家公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，可經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻是負(fù)的，或同比減少，就需要多問(wèn)幾個(gè)為什么。因?yàn)檎５墓?，利?rùn)增加，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流肯定也會(huì)增加啊。再說(shuō)一句，看到這樣的公司，小心無(wú)大錯(cuò)。

雪球上，打開(kāi)個(gè)股頁(yè)面，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這個(gè)大欄目里頭，有主要指標(biāo)這個(gè)選項(xiàng)，點(diǎn)進(jìn)去就可以看到上述這些指標(biāo)啦。很方便不是，都省得翻報(bào)表了。

以上指標(biāo)，看個(gè)連續(xù)三年的，對(duì)個(gè)股的基本面應(yīng)該就有譜了。把垃圾扔了，再去找寶藏會(huì)容易很多的