（一）銷售凈利率

１.銷售凈利率＝凈利潤/ 銷售收入×１００％

“凈利潤”，在我國會計制度中是指稅后利潤。

２. 對銷售凈利率的分析。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。因此，此項指標(biāo)越大，表明企業(yè)的盈利能力越強。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。

３.銷售凈利率與銷售利潤率的比較。過去，我們分析企業(yè)銷售收入帶來多少利潤時，總習(xí)慣于用銷售利潤率，即：

銷售利潤率＝利潤總額/銷售收入×１００％

銷售利潤率的分子為利潤總額，銷售凈利率的分子為凈利潤。兩者的不同就在于利潤總額中包括了企業(yè)所繳的所得稅。

從整體來看，銷售利潤率或許更能代表企業(yè)的盈利能力。但對于作為企業(yè)債權(quán)人的銀行來講，銷售凈利率是更為重要的一項指標(biāo)。因為它更能代表企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中實際的獲利能力。

（二）銷售毛利率

銷售毛利率是對銷售利潤率作進(jìn)一步細(xì)分的指標(biāo)。

１.銷售毛利率＝銷售毛利/銷售收入×１００％＝(銷售收入－銷售成本)/銷售收入×１００％

2.對銷售毛利率的分析。銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除所銷售產(chǎn)品的成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。此項指標(biāo)值越大，表明企業(yè)的盈利能力越強。

（三）營業(yè)利潤率

１.營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/銷售收入×１００％

公式中的銷售收入是指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額，此數(shù)據(jù)可從損益表取得，即主營業(yè)務(wù)收入。

2. 對營業(yè)利潤率的分析。營業(yè)利潤率剔除了投資和營業(yè)外收支的影響，但增加了其他業(yè)務(wù)的盈利因素，反映了企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利能力。該項指標(biāo)值越大，表明企業(yè)的此項能力越強。

企業(yè)投資收益能力是企業(yè)投入資金的增值能力。一般用實現(xiàn)

利潤與占用或投入資金的比率來反映投資收益能力的大小。

（一）資產(chǎn)凈利率

１.資產(chǎn)凈利率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額×１００％

其中：平均資產(chǎn)總額＝(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)/２

公式中的凈利潤來源于損益表，而資產(chǎn)總額可以從資產(chǎn)負(fù)債表中取得。

２.對資產(chǎn)凈利率的分析

（１）資產(chǎn)凈利率指標(biāo)把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標(biāo)值越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。

（２）資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo)，為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對比，分析形成差異的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。

（３）可以利用資產(chǎn)凈利率來分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)。

（二）資產(chǎn)利潤率

１.資產(chǎn)利潤率＝利潤總額/平均資產(chǎn)總額×１００％

其中：平均資產(chǎn)總額＝(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)/ ２

公式中的利潤總額為稅前利潤，可從損益表中獲得，資產(chǎn)總額可由資產(chǎn)負(fù)債表中取得。

２.對資產(chǎn)利潤率的分析。從資產(chǎn)利潤率的計算公式中可以看出，它事實上是資產(chǎn)凈利率的一種擴展形式。它與資產(chǎn)凈利率的不同之處在于分子中包括了所得稅。因此，對同一企業(yè)來講，該項指標(biāo)值應(yīng)大于資產(chǎn)凈利率。從某種程度上講，它比資產(chǎn)凈利率夸大了企業(yè)的實際盈利水平。

在前面對銷售凈利率與銷售利潤率的分析中，我們就已指出，對于銀行信貸人員來講，應(yīng)更加重視對凈利潤的分析，而非利潤總額的分析。

（三）資產(chǎn)報酬率

１.資產(chǎn)報酬率＝（利潤總額＋利息支出） / 平均資產(chǎn)總額×100%

其中：平均資產(chǎn)總額＝(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)/２

公式分子中的利潤總額可以從損益表中獲得，但利息支出需從企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)資料取得，分母資產(chǎn)總額來源于資產(chǎn)負(fù)債表。

２. 對資產(chǎn)報酬率的分析。與資產(chǎn)利潤率一樣，資產(chǎn)報酬率實際也是對資產(chǎn)凈利率的擴展。它比資產(chǎn)利潤率更進(jìn)一步，把企業(yè)的利息費用支出加入了分子之中。用它衡量的企業(yè)獲利能力指標(biāo)，比資產(chǎn)凈利率更擴大了一步。

（四）凈值報酬率

１.凈值報酬率＝凈利潤/平均所有者權(quán)益×１００％

２.對凈值報酬率的分析。凈值報酬率反映了所有者投資的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。因此，一般來說該項指標(biāo)越高越好。它是投資者和潛在投資者作出投資決策的主要依據(jù)，同時也是表明企業(yè)對投資者吸引力大小的重要標(biāo)志。

（五）資本收益率

１.資本收益率＝凈利潤/實收資本×100％

２.對資本收益率的分析。資本收益率反映了企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。該項指標(biāo)值越高，表明企業(yè)盈利能力越強。

（六）盈利現(xiàn)金比率

1.盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/凈利潤

2.對盈利現(xiàn)金比率的分析

盈利現(xiàn)金比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系，即凈利潤由多少經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為保障。如果企業(yè)本期的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和凈利潤都大于0，則比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果企業(yè)本期的經(jīng)營現(xiàn)金流量大于0，而凈利潤小于0，即本期企業(yè)發(fā)生了虧損，則該指標(biāo)越小越好。如本期經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)而凈利潤大于0，表明企業(yè)雖然賬上反映了盈利，但現(xiàn)金流量卻減少了，信貸人員要根據(jù)具體情況分析企業(yè)的凈利潤質(zhì)量。

（一）反映Ｈ公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)

（二）同業(yè)競爭對手盈利能力財務(wù)指標(biāo)

（三）對Ｈ公司盈利能力的分析

2016 年,Ｈ公司的銷售凈利率為 15.82%,高于同業(yè)競爭對手平均水平9.62個百分點,說明該公司每銷售100元產(chǎn)品就比同業(yè)競爭對手多獲得 9.62 元的凈利潤, 可見其盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于同業(yè)競爭對手（參見表三）。

但同時也應(yīng)注意到該公司 2016 年的此項指標(biāo)值比2015年下降了 1.19個百分點,比 1994 年下降了 0.73 個百分點,說明其 2016年盈利能力低于前兩個年度（見表四）。

與銷售凈利率一樣,該公司2016年的銷售利潤率雖然也分別比15、14 年下降了1.48 及 0.93個百分點,但高于同業(yè)競爭對手11.96 個百分點，說明其盈利能力之強。

與以上兩個盈利能力指標(biāo)不同的是，2016年, 該公司的銷售毛利率卻保持了2015年的水平,甚至比2014年還有所增長。這一方面說明該公司在競爭激烈的形勢下，狠抓成本管理，擴大生產(chǎn)量，提高規(guī)模效益，從而控制了單件產(chǎn)品的銷售成本，另一方面也說明其產(chǎn)品的銷售費用有所上升（因為其銷售凈利率、銷售利潤率比前兩年都有所下降）。

從表五可以看出,2016年該公司營業(yè)成本占主營業(yè)務(wù)收入的比重基本與2015年相同,比2014年還有所降低,但銷售費用和管理費用卻比 15、14兩年有較大程度的增加,財務(wù)費用比重基本保持不變。

由此可見,該公司主營業(yè)務(wù)利潤占銷售收入比重(亦可稱為銷售收入主營業(yè)務(wù)利潤率)下降的主要原因在于其銷售費用、管理費用比重的增加。而這兩項費用增加的主要原因在于該公司在激烈競爭的情況下，大幅度增加了廣告費用，采用種種促銷手段以達(dá)到提高市場占用率的目的而造成的。

該公司2016年的營業(yè)利潤率與前兩項指標(biāo)一樣,也比2015年、2014年有所下降。但細(xì)分析其原因，就會發(fā)現(xiàn)主要是由于其主營業(yè)務(wù)利潤率的下降而造成的。

由表六H公司營業(yè)利潤率分析比較表,可以看出,事實上該公司2016年其他業(yè)務(wù)的利潤率是比前兩年有所增長的。但由于主營業(yè)務(wù)利潤率的下降，帶動了整體營業(yè)利潤率的下降。

（四）由以上分析可以得出以下結(jié)論:

１.總體來看2016年Ｈ公司的盈利狀況相當(dāng)不錯, 明顯優(yōu)于同業(yè)競爭對手,這一點可以從表三得到印證。

２.但與2015年相比,2016年Ｈ公司的盈利能力有所下降,關(guān)于這一點,可以參見表四。這應(yīng)引起信貸人員的注意，并關(guān)注其發(fā)展趨勢。

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