今天把羅杰 洛溫斯坦寫(xiě)的巴菲特終于看完了，羅杰 洛溫斯是一位資深的財(cái)經(jīng)記者，對(duì)伯克希爾公司巴菲特進(jìn)行多年的跟蹤研究通過(guò)以記者的客觀視角對(duì)巴菲特進(jìn)行記錄。聚焦于巴菲特獨(dú)有的投資風(fēng)格和管理方式，講訴大師獨(dú)有的投資個(gè)性，傳奇色彩濃厚。由于羅杰·洛溫斯坦多年的記者生涯，他是第三方視角，較為客觀。巴菲特是唯一一個(gè)通過(guò)投資來(lái)成為世界首富的人，美國(guó)人稱其王100年來(lái)最偉大的投資者。

全世界的投資者都在追尋巴菲特成功的秘密，本書(shū)的第一部巴菲特的傳記，是記錄巴菲特通過(guò)投資成為世界首富的傳奇經(jīng)歷最重要的書(shū)，也是我們解讀巴菲特的成功投資之路。

巴菲特說(shuō) 我是一個(gè)不錯(cuò)的投資家，因?yàn)槲乙彩且粋€(gè)企業(yè)家；我是一個(gè)不錯(cuò)的企業(yè)家，因?yàn)槲乙彩且粋€(gè)投資家。大部分人要么是企業(yè)家，要么是投資家，只在一方面擅長(zhǎng)。而巴菲特既是投資家又是企業(yè)家，兩手都很硬，這種獨(dú)有的交叉性經(jīng)驗(yàn)是他取得巨大成功的最重要因素。這種經(jīng)驗(yàn)在商業(yè)和投資領(lǐng)域都能從容地做出正確的決策，以為做實(shí)業(yè)的眼光去做投資事業(yè)。巴菲特并非生下來(lái)就同時(shí)具備這兩種才能，他的才能也并非是一下子就獲得了的，而是一步步逐漸進(jìn)化的。他先是小企業(yè)家，然后成為投資家，再成為既通過(guò)股市投資企業(yè)又在股市外收購(gòu)企業(yè)的投資家加企業(yè)家，而且通過(guò)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的巨大現(xiàn)金流把股票投資和收購(gòu)?fù)昝赖亟Y(jié)合在一起。他的投資策略進(jìn)化到一個(gè)新階段，他的財(cái)富也不斷上升到新高度，最終成就了世界首富的驚人財(cái)富傳奇。

巴菲特傳描述了巴菲特三個(gè)階段

1.巴菲特在青少年期間創(chuàng)辦了一系列的小企業(yè)。巴菲特從小就持有強(qiáng)烈的賺錢(qián)欲望，6歲時(shí)他會(huì)在晚上挨家挨戶去兜售批發(fā)來(lái)的可口可樂(lè)，還把鄰居動(dòng)員起來(lái)去撿別人打飛的高爾球，清潔整理后轉(zhuǎn)手加價(jià)賣(mài)出。他從13歲開(kāi)始送華盛頓郵報(bào)每天早上要送將近500份報(bào)紙。

14歲時(shí)就拿出自己積攢的1200美元，買(mǎi)了一塊40英畝的農(nóng)場(chǎng)。到了高中和朋友成立了一家小公司(彈子球公司）。1949年巴菲特又搞了巴菲特高爾夫球公司此時(shí)巴菲特既是老板又是經(jīng)理人。年僅19歲的巴菲特卻已經(jīng)有13年的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，正是這些寶貴的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，使巴菲特對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有著深入了解，而分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，正是巴菲特一生投資成功的根本所在。

2.青年巴菲特成功的投資家，從9800美元到2500萬(wàn)美元

青年巴菲特通過(guò)股票投資成為一名千萬(wàn)富翁，巴菲特的父親是一個(gè)股票經(jīng)紀(jì)人，巴菲特兒時(shí)經(jīng)常去父親的辦公室，從小就對(duì)股票交易產(chǎn)生了興趣。巴菲特在大學(xué)畢業(yè)前他和大多數(shù)散戶一樣，也只是看圖表 技術(shù)分析 猜股價(jià)走勢(shì) 打聽(tīng)小道消息 追漲殺跌，是一個(gè)普通的小股民，業(yè)績(jī)也相當(dāng)一般。在1950年大學(xué)畢業(yè)時(shí)巴菲特讀到了格雷厄姆的投資名著 聰明的投資者這讓巴菲特茅塞頓開(kāi)。原來(lái)真正的投資這道的價(jià)值投資，于是，他投身到哥倫比亞大學(xué)格雷厄姆門(mén)下讀了研究生。

3.中年到老年巴菲特:投資家+企業(yè)家，從2500萬(wàn)美元到620億美元

管理合伙公司時(shí)，巴菲特的個(gè)人資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到2500億美元，巴菲特開(kāi)始大量投資股票和收購(gòu)企業(yè)，從1965年到2007年取得了4008倍的投資收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期的美國(guó)標(biāo)普指數(shù)68倍的收益率伯克希爾股價(jià)從每股15美元上漲到現(xiàn)在的30萬(wàn)美元一股。巴菲特他不僅從事股票投資，而且還進(jìn)行大量的企業(yè)并購(gòu)雙管齊下。

巴菲特投資股票和收購(gòu)的企業(yè)的方法和策略非常相似，投資上市公司股票的成功秘訣與并購(gòu)子公司沒(méi)有什么不同。更需要說(shuō)明的是，保險(xiǎn)是巴菲特的核心業(yè)務(wù)，巴菲特稱之為‘未來(lái)幾十年最重要的收入來(lái)源?！峁┝嗽丛床粩嗟木揞~低成本的資金，讓巴菲特能夠夠大規(guī)模收購(gòu)企業(yè)或投資股票。在取得很高的投資回報(bào)后，巴菲特保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資本實(shí)力大大增強(qiáng)，從而提供了更多的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，帶來(lái)了更多的保險(xiǎn)，而更多的資金又帶來(lái)更多的企業(yè)收購(gòu)或股票投資，更多的回報(bào)再帶來(lái)更多的保險(xiǎn)，如此形成一個(gè)良性的循環(huán)，從而使巴菲特的伯克希爾公司的企業(yè)版圖越做越大，巴菲特的個(gè)人財(cái)富也越聚越多。更準(zhǔn)確地說(shuō)保險(xiǎn)家、企業(yè)家、投資家三位一體，這才是巴菲特成為世界首富的關(guān)鍵。

巴菲特投資成功的三個(gè)因素

分析巴菲特成功的個(gè)人因素，我總結(jié)為三個(gè)關(guān)鍵因素。

一是智慧 巴菲特是非常的聰明的，但絕不是小聰明，而是大智慧。他對(duì)人、對(duì)事、對(duì)市場(chǎng)有著深刻的見(jiàn)解，總是能把握最根本是東西，用最簡(jiǎn)單輕松的方式來(lái)解決問(wèn)題。

二是財(cái)商 巴菲特在多年經(jīng)營(yíng)投資的過(guò)程中，形成了一個(gè)商業(yè)投資思考模式。他總是能抓住最重要的因素，提前很多年就準(zhǔn)確判斷出一家公司未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，從而對(duì)其內(nèi)在價(jià)值做出準(zhǔn)確的估計(jì)。這使他能在價(jià)格合理的情況下大筆出手投資，從不虧錢(qián)。而巴菲特把股票投資、企業(yè)收購(gòu)和保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)三種商業(yè)模式非常和諧的融合在一起，形成了一個(gè)非常獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)投資模式。

三是情商 巴菲特說(shuō)：‘投資必須是理性的’。巴菲特在市場(chǎng)大漲大跌中始終保持著高度的理性，讓人佩服。1969年他在牛市瘋狂中退出市場(chǎng)，1973年，他在市場(chǎng)暴跌后勇敢回到市場(chǎng)。他的成功秘訣是：在別人貪婪時(shí)候恐懼，在別人恐懼時(shí)候貪婪。這個(gè)真理說(shuō)起來(lái)容易，但做起來(lái)卻相當(dāng)?shù)碾y要克服人性。

我們學(xué)習(xí)巴菲特的目的并不是全為了賺錢(qián)，而是學(xué)習(xí)巴菲特的做人、做事、做投資的基本原則，這些原則不僅體現(xiàn)了大師的智慧，而且可以幫助我們擺脫人生、事業(yè)、投資中的迷惑，找到一條確保長(zhǎng)期的成功的正確道路。我們花幾十個(gè)小時(shí)閱讀書(shū)，就能學(xué)習(xí)到投資大師巴菲特的一生智慧。

巴菲特更是一個(gè)善于發(fā)現(xiàn)價(jià)格洼地的人，一個(gè)善于在股市高漲的時(shí)候主動(dòng)離開(kāi)的人，這在很多方面應(yīng)該歸功于其心理上的優(yōu)勢(shì)，能夠戰(zhàn)勝自己的貪婪和恐懼。當(dāng)然讀書(shū)的時(shí)候更要多想。巴菲特投資了很多在抗周期行業(yè)中，但他更投資了很多周期性行業(yè)，巴菲特的財(cái)富有很多來(lái)自于周期性行業(yè)，因?yàn)樗軌蛉淌苤芷谛孕袠I(yè)的劇烈波動(dòng)，又有現(xiàn)金在地位不斷的補(bǔ)倉(cāng)，這才使其獲得了獲得超額收益的可能。巴菲特的神奇之處主要有三點(diǎn)：一是選擇真正有價(jià)值的公司，二是選擇適當(dāng)投資的時(shí)機(jī)，三是堅(jiān)定地持有。事實(shí)上，如果你足夠努力，篩選出一批具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票來(lái)并不難；同時(shí)，如果你足夠有耐心，等待一個(gè)合適的買(mǎi)入機(jī)會(huì)似乎也是可以辦到的。真正的問(wèn)題在于，當(dāng)別人通過(guò)快進(jìn)快出獲得相當(dāng)高的投資回報(bào)率時(shí)，你是否還能堅(jiān)持原則、不為所動(dòng)？你要做的事情，就是像巴菲特一樣等待一個(gè)合適的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，重倉(cāng)買(mǎi)入，并且堅(jiān)定不移地持有它。你所面臨的惟一問(wèn)題是：你的理性是否可以經(jīng)受得住時(shí)間的考驗(yàn)。價(jià)值投資想成為主流，在中國(guó)不是短時(shí)間可以深入人心的，2016和17年，兩年的白馬股行情其實(shí)是比較理想，但是沒(méi)有可持續(xù)性。總結(jié)一句話，價(jià)值投資的慢就是快，趨勢(shì)投資的快還是感覺(jué)慢，因?yàn)椴恢佬星榈侥臅r(shí)就會(huì)戛然而止。