一、均線周期的選擇

　　均線系統(tǒng)的周期選擇有很多種，從三日到數(shù)百日平均移動(dòng)線都有投資者采用。但是到底應(yīng)以幾日平均移動(dòng)線做行情判斷的參考比較具有實(shí)效，這一問(wèn)題一直困擾多數(shù)投資人。投資者因?yàn)榇蠖純A向短期投機(jī)，所以證券公司的均線設(shè)置，通常都是短期或短中期均線，比如 5 日、 10 日、 20 日或者 5 日、 10 日、 30 日，極少使用可以代表短中長(zhǎng)三種趨勢(shì)的均線。事實(shí)上，均線的選擇應(yīng)該代表中短長(zhǎng)三種趨勢(shì)，而不是過(guò)分重視某一種趨勢(shì)而忽略別的趨勢(shì)，這都是不明智的，所以應(yīng)參考以下幾種趨勢(shì)：

　　短期趨勢(shì)：通常是指一個(gè)月以下的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)，因?yàn)?5 日線均線所代表的是一個(gè)星期的波動(dòng)。 10 日線代表的是半月線。所以我們經(jīng)常以它們代表短期趨勢(shì)，短期均線通常波動(dòng)起伏較大，過(guò)于敏感。

　　中期趨勢(shì)：是指一個(gè)月以上，半年以下的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)。常用 20 日線、 40 日線、 60 日線。這是因?yàn)?20 日線代表的是一個(gè)月股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)。 40 日線代表的是兩個(gè)月的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)。 60 日線所代表的是三個(gè)月的波動(dòng)趨勢(shì)，又是正好一個(gè)季度，因此又叫季線，也經(jīng)常有投資人采用。中期均線走勢(shì)既不過(guò)于敏感，又有沉穩(wěn)的一面，因此最常被投資人使用。

　　長(zhǎng)期趨勢(shì)：是指半年以上的股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。比較常用的是 120 日線與 240 日線。 120 日線代表半年的波動(dòng)方向，又叫半年線。 240 日均線代表的是正好一年的波動(dòng)方向，又叫年線?？偟膩?lái)講長(zhǎng)期均線走勢(shì)過(guò)于穩(wěn)重不靈活。

　　為了同時(shí)顯示這三種趨勢(shì)與長(zhǎng)期、短期、中期，投資大眾的平均成本，我們應(yīng)同時(shí)選擇這幾種趨勢(shì)，而不能因?yàn)閭€(gè)人習(xí)慣或愛(ài)好厚此薄彼。不能同時(shí)觀察幾種趨勢(shì)的變動(dòng)，是不能夠做好分析工作的。

　　很多投資者設(shè)置一些不常見(jiàn)的均線周期，比如： 7 日、 9 日、 13 日， 27 日等等，目地是擔(dān)心莊家故意騙線。這是完全沒(méi)有必要的，事實(shí)上只要是短期波動(dòng)，隨時(shí)就有主力故意劃線的可能。這是因?yàn)槎唐诰€最容易操縱，而中長(zhǎng)期趨勢(shì)則很難故意劃線，假如所有的投資人參考的均線周期都是 240 日均線，即使主力知道這一點(diǎn)，他又能怎樣做騙線？這正是要三種趨勢(shì)同時(shí)考慮的主要原因。因此，我們沒(méi)有必要處心積慮的設(shè)置一些不常用的均線周期。

　　需要注意的是，以收盤價(jià)作為計(jì)算均線系統(tǒng)的基點(diǎn)，是因?yàn)樵谶^(guò)去，不論是任何的技術(shù)指標(biāo)，包括 k 線的記錄，完全是手工記錄。所以要將每一只股票的收盤價(jià)記錄在案已經(jīng)很不容易了，要得到股票的每日均價(jià)，必須要有交易所提供的全部成交記錄，才能計(jì)算得出。一方面計(jì)算數(shù)據(jù)太大，另一方面資料來(lái)之不易，而收盤價(jià)較為容易得到，所以就將收盤價(jià)作為計(jì)算平均移動(dòng)線的基點(diǎn)，久而久之習(xí)慣成自然，就一直沿用到了今天。實(shí)際上最可以代表一天股價(jià)的平均成本的當(dāng)然不是收盤價(jià)，而是一日的均價(jià)。運(yùn)用收盤價(jià)計(jì)算短期的均線，比方 5 日均線，就離真正均價(jià)的差距較大，所以用這種計(jì)算方法得出的均線周期越短，就越不能代表平均成本。相對(duì)來(lái)說(shuō)，越長(zhǎng)的周期這種誤差就越小，所以真正有代表意義的是每日的均價(jià)，而并非收盤價(jià)，這一因素是使用均線系統(tǒng)的投資人必須注意的。

　　二、均線系統(tǒng)的優(yōu)點(diǎn)

　　均線系統(tǒng)盡管有這樣那樣的缺陷，但它的確可以將道氏理論數(shù)字化、具體化，均線系統(tǒng)主要有以下優(yōu)點(diǎn)：

　　1 、均線系統(tǒng)可以很清楚地表示出股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。

每日股價(jià)起起落落，常常叫投資人難以分清股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。通過(guò)均線系統(tǒng)，我們很容易一眼看出股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)，究竟是上漲還是下跌或是橫向波動(dòng)。

　　2 、可以將大眾的平均成本公開(kāi)。

　　均線系統(tǒng)可以將大眾的平均成本公開(kāi)，而平均成本是判斷股價(jià)波動(dòng)非常有效方法之一，當(dāng)我們得知投資者在一定時(shí)期內(nèi)的平均成本后，很容易可以從投資人獲利和虧損的程度，判斷他們的買賣愿望和即將作出的決定，并以此作為買賣的參考依據(jù)。

　　三、我對(duì)葛蘭維定理的理解

　　正如前面所講，均線系統(tǒng)可以表示投資者的平均持倉(cāng)成本，它和股價(jià)之間的關(guān)系，表明各個(gè)時(shí)期投資者的盈利和虧損的程度。投資人盈利和虧損會(huì)影響他們的買賣決定，并最終造成股價(jià)波動(dòng)，葛南維因此從中總結(jié)出《葛蘭維八大定律》（如圖）

　　1 、平均線由下降逐漸走平，且有向上抬頭的跡象，而股價(jià)自均線的下方向上突破平均線時(shí)是買進(jìn)信號(hào)。

　　均線系統(tǒng)由下降轉(zhuǎn)為水平不是一朝一夕可以形成，需要很長(zhǎng)時(shí)間。隨著時(shí)間的推移，在這一價(jià)位區(qū)的換手越來(lái)越多。此時(shí)股價(jià)一旦向上穿越均線系統(tǒng)，對(duì)于在低位買入者來(lái)講突然獲利豐厚，必然會(huì)造成低位買進(jìn)的投資人大量獲利拋售。只要股價(jià)可以高位站穩(wěn)，成交量放出巨量加以配合，就說(shuō)明必然有巨大資金介入了。因?yàn)闆](méi)有大資金的介入，股價(jià)是無(wú)法有效突破均線系統(tǒng)的。既然有大資金介入，后市上漲就是很正常了，所以作為買進(jìn)信號(hào)。

　　2 、股價(jià)趨勢(shì)走在均線之上，股價(jià)突然下跌，沒(méi)跌破移動(dòng)平均線，又再度上升，是買進(jìn)訊號(hào)。

　　均線所代表的是平均成本，那么股價(jià)跌到均線即止跌反漲，說(shuō)明拋壓是因?yàn)楂@利豐厚導(dǎo)致，一旦股價(jià)跌至均線，投資人利潤(rùn)減少，賣壓就迅速降低，并很快又繼續(xù)回升，表明市場(chǎng)氣氛良好，股價(jià)很快會(huì)再創(chuàng)新高，因此為買入信號(hào)。

　　如果股價(jià)下跌至均線附近伴隨著成交量的迅速萎縮，然后起穩(wěn)并上漲，繼續(xù)上漲的可靠性更高。

　　3 、股價(jià)跌至平均移動(dòng)線下方，而平均移動(dòng)線短期內(nèi)仍為繼續(xù)上升趨勢(shì)，不久股價(jià)又回到均線上方，是買進(jìn)信號(hào)。

　　性質(zhì)基本與第二條相似，可參考第二條的注譯，只是下跌的力度較大。

　　4 、股價(jià)趨勢(shì)走在平均線之下，突然出現(xiàn)暴跌，距離平均線非常遠(yuǎn)，極有可能隨時(shí)再度靠近均線，亦為買進(jìn)時(shí)機(jī)。

　　股價(jià)的暴跌，會(huì)造成投資人突然虧損極為嚴(yán)重，嚴(yán)重的虧損會(huì)使投資人無(wú)法下決心割肉賣出手中持股，而產(chǎn)生強(qiáng)烈的觀望情緒，致使很輕微的買氣，很容易迅速將股價(jià)推高，因此為買入信號(hào)。

　　5 、股價(jià)走在平均線上方，突然暴漲，距離均線越來(lái)越遠(yuǎn)，為賣出時(shí)機(jī)。

　　股價(jià)向上大幅暴漲之后，投資人不論在短期買進(jìn)還是中長(zhǎng)期買進(jìn)的都突然獲利豐厚，極易引起大量獲利回吐，造成股價(jià)迅速下跌，因此為賣出信號(hào)。

　　6 、均線從上升趨勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有向下跌的傾向，當(dāng)股價(jià)從平均線上方向下突破平均線時(shí)，為賣出信號(hào)。

　　均線上升趨勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸P局，不是一朝一夕的事，大量籌碼在這一價(jià)位換手，是大多數(shù)投資人的平均持倉(cāng)成本區(qū)域。此時(shí)股價(jià)一旦下跌，導(dǎo)致所有在這一價(jià)位的買入者，全部被套牢。出于對(duì)虧損的恐懼，任何一次股價(jià)回升至這一價(jià)位區(qū)，都會(huì)因解套壓力而迫使股價(jià)再次下跌，因此為賣出信號(hào)。

　　7 、股價(jià)趨勢(shì)在均線之下，回升時(shí)未超越平均線，再度下跌，為賣出訊號(hào)。

　　股價(jià)回升到均線附近就重新下跌，說(shuō)明一有解套的機(jī)會(huì)或者少虧投資人就爭(zhēng)相出逃，造成股價(jià)的下跌。表明此時(shí)投資人心態(tài)不穩(wěn)，有很強(qiáng)的賣出欲望，這種心態(tài)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)大幅下跌，因此為賣出信號(hào)。

　　8 、股價(jià)仍然漲過(guò)平均線上方，但平均線繼續(xù)下跌，不久股價(jià)又回到均線的下方，為賣出信號(hào)。

　　這種走勢(shì)的性質(zhì)與第七條較為相似，只是反彈的力度相對(duì)較大，參考第七條的定律注解。

　　很多投資人經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期實(shí)踐之后，認(rèn)為第三條與第八條比較不易與實(shí)際配合，運(yùn)用時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較高，如不是非常熟悉均線系統(tǒng)，投資人最好放棄不用，以免承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)。

　　運(yùn)用均線系統(tǒng)最為穩(wěn)妥的做法是相互結(jié)合使用。葛南維定律第一條與第二條合并使用：平均線從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為水平而有向上波動(dòng)的趨勢(shì)，股價(jià)從均線下方向上方突破均線，不久，回調(diào)時(shí)若不跌破均線，是運(yùn)用均線操作的最佳買進(jìn)時(shí)機(jī)。如果這時(shí)再配合股價(jià)在頸線附近的企穩(wěn)，成交量逐步萎縮就更可以確認(rèn)是最佳的投資機(jī)會(huì)。這種情況必然只有在底部形態(tài)完成之后的反抽過(guò)程中才會(huì)出現(xiàn)，它所要反映的市場(chǎng)氣氛和買進(jìn)原因與底部形態(tài)的突破之后的反抽是完全一樣；第六條與第七條合并使用：均線走勢(shì)從上升趨勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樗?，且有向下傾斜的傾向，當(dāng)股價(jià)從均線上方向下突破平均線，回升時(shí)無(wú)力穿越均線，再次下跌，為買進(jìn)時(shí)機(jī)。如果成交量隨著股價(jià)的回升有略為縮小的跡象，就更加可肯定是運(yùn)用均線操作的最佳賣出時(shí)機(jī)。這種情形必然出現(xiàn)在頂部形成之后的反抽過(guò)程中，所反映的市場(chǎng)氣氛與賣出原因與頂部形態(tài)完成之后的反抽完全一樣。由此我們可以得知，盡管形態(tài)分析和趨勢(shì)分析的進(jìn)出時(shí)機(jī)表現(xiàn)形式各有不同，事實(shí)上殊途同歸，都是投資人從不同角度對(duì)市場(chǎng)的觀察結(jié)果。

　　在葛蘭維八大定理中，第四條與第五條的正確運(yùn)用必須要有乖離率的配合，下面我們就來(lái)解釋乖離率所要表達(dá)的真正含義。