當(dāng)你買的上市公司的大股東，一直把你當(dāng)成對(duì)手盤的時(shí)候，你的感受是什么？當(dāng)股票才漲了一點(diǎn)，股票的“莊家”就要減持搶跑，你的感受又是什么？當(dāng)股票里沒有價(jià)值，只有博弈的時(shí)候，你還愿意參與他們么？

MSCI進(jìn)場，外資抄底，散戶蜂擁入市，牛市的要素越來越齊全，就在所有人都希望在這場財(cái)富盛宴中分得一杯羹的時(shí)候，早早入場的上市公司的股東們，卻開始撤離。

3月1日，三大股指分別上漲1.80%，1.50%和2.1%，而就在今晚，根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)實(shí)際控制人李洪國宣布減持656萬股，占總股本1%，生意寶控股股東浙江網(wǎng)盛宣布減持505萬股，占比總股數(shù)2.00%；而三鑫醫(yī)療實(shí)際控制人雷風(fēng)蓮宣布減持276萬股，占總股比1.69%。

自上周五（即2月22日）后，上市公司減持的消息已經(jīng)減少，但是在2月25日上證指數(shù)大漲，當(dāng)日百股漲停之后，再次出現(xiàn)了新一輪的減持潮。

減持持續(xù)增加

根據(jù)choice顯示，自2月11日（春節(jié)假期）以來，共有485條關(guān)于“減持”的公告。其中僅2月25日以來的關(guān)于“減持”的公告就有168條。

而在choice股東減持明細(xì)中，2月11日以來涉及到擬減持的股東為208個(gè)，而累計(jì)擬減持股份上限高達(dá)23.57億。統(tǒng)計(jì)顯示，擬減持5%的股東有26家。在這些擬減持股東中，以富邦股份的股東擬減持比例最高。

2月22日，富邦股份發(fā)布公告稱，持有公司13.93%的股東NORTHLAND CHEMICALSINVESTMENTLIMITED（以下簡稱“香港NORTHLAND”）計(jì)劃以集中競價(jià)、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份不超過4025.17萬股，減持部分的股票占公司總股本的13.93%。

香港NORTHLAND是富邦股份的第二大股東，也是富邦股份IPO前入股股東，合計(jì)持股公司405.17萬股股份，占公司總股本13.82%。此次減持后，香港NORTHLAND或?qū)⑼顺銎涔蓶|名單。

此外，保隆科技的股東上汽杰思(山南)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)也減持了7.27%的股份。保隆科技是一家從事汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。

2月27日晚間，保隆科技公告稱，一致行動(dòng)人股東上汽杰思、佳潤杰思計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)，通過競價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，分別減持公司不超過7.27%、0.48%股份，估算合計(jì)減持比例不超7.75%。兩名股東目前合計(jì)持股比例7.75%。

通過天眼查顯示，上汽杰思為上汽集團(tuán)旗下全資持有的股權(quán)投資基金。上汽集團(tuán)為PE大股東，持股39.38%，8位直接自然人股東持有余下約60%股權(quán)，持股人包括李浩、王偉東等。

實(shí)控人的“跑路”？

如果說股東減持，還能被市場所“饒恕”，那么實(shí)控人的減持則會(huì)被解讀為一些“額外”的含義。一般而言，實(shí)控人減持都頗為慎重，畢竟實(shí)控人或控股股東的減持對(duì)公司影響頗大，而在近期A股大漲之后，不少上市公司的實(shí)控人也開始減持了。

老虎財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了2月11日以來，上市公司實(shí)控人、控股股東或二者的一致行動(dòng)人的減持行為。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月11日以來，發(fā)生上述人員減持行為的公司共有19家。

來源：整理自choice

其中，減持比例最高的，是紅相股份的控股股東楊保田。

2月26日，紅相股份公告稱，控股股東楊保田先生直接持有公司股份1.25億股，占公司總股本的35.42%，計(jì)劃在本減持計(jì)劃公告之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股份，計(jì)劃減持?jǐn)?shù)量不超過2300萬股股份，占公司總股本的6.52%。

2月25日，紅相股份公告了2018年業(yè)績快報(bào)，營收同比增加76.39%，凈利潤同比增加95.82%。縱觀紅相股份近年來的業(yè)績表現(xiàn)，都處于持續(xù)增長的狀態(tài)。但是2018年其股價(jià)卻日漸走低。

2019年2月11日至今，紅相股份的股價(jià)從10.46元上漲至14.15元，漲幅為35.28%。

吉鑫科技、安居寶、中環(huán)環(huán)保緊隨其后，減持比例均超過6%。

2月18日，吉鑫科技公告，實(shí)控人包士金拋出減持計(jì)劃，擬自公告發(fā)布15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，減持不超過6000萬股，占公司總股本的6.05%。

與紅相股份的業(yè)績大漲不同，吉鑫股份于1月29日公布了其業(yè)績預(yù)虧的公告。公告顯示，業(yè)績預(yù)告期間為2018年1月1日—2018年12月31日，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-6600萬元到-7600萬元之間。

值得一提的是，2018年包士金一直認(rèn)為股價(jià)背離了公司的實(shí)際經(jīng)營情況，并于去年11月通過5000萬元-1億元回購方案。而在回購期過半時(shí)，公司不僅尚未買一股，還在連續(xù)三個(gè)漲停板之后，實(shí)控人提出了減持計(jì)劃。

大股東減持為哪般？

從整理的19家公司來看，實(shí)控人、控股股東減持的理由中，也是五花八門，為此老虎財(cái)經(jīng)為這些公司作了一個(gè)合并同類項(xiàng)。

來源：整理自choice

1、 最高頻理由：自身資金需求

這個(gè)理由也是最為直白、出現(xiàn)頻率最高的理由，包括中恒電氣、春秋航空、航發(fā)動(dòng)力等。這類公司有一個(gè)共同點(diǎn)：盈利。

紅相股份、高新興兩家公司2018年的凈利潤增速分別為95.82%和32.31%。雖然目前春秋航空和航發(fā)動(dòng)力還沒有發(fā)布2018年的業(yè)績預(yù)告，但是從其歷史業(yè)績來看，都是能盈利的公司。

值得一提的是，春秋航空在2018年12月剛完成員工持股計(jì)劃。而公開資料顯示，該員工持股計(jì)劃的鎖定期為2018年12月15日到2019年12月14日。員工持股計(jì)劃剛完成，控股股東一致行動(dòng)人就開始了減持行為，而被鎖定的員工計(jì)劃卻不能一同享有此次A股暴漲的“盛宴”。

2、最心酸類：償還個(gè)人借款

2月25日，秀強(qiáng)股份發(fā)布了一份公告稱，公司實(shí)際控制人之一盧秀強(qiáng)擬在未來六個(gè)月內(nèi)減持公司股票，減持原因是“用于償還個(gè)人借款”。

1月31日，秀強(qiáng)股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤-1.70億至-1.40億，同比變動(dòng)-253.00%至-226.00%。

2月1日以來，秀強(qiáng)股份從3.22元，漲至最高時(shí)的4.73元，漲幅達(dá)46.89%。不過2月25日秀強(qiáng)股份發(fā)布了減持公告后，就走出了與其他減持股不同的走勢，開始下跌。

3、最創(chuàng)意類：為繳納個(gè)人所得稅

2月15日，南極電商公告稱，鑒于繳納個(gè)人所得稅及歸還前期股票質(zhì)押的借款以降低股票質(zhì)押比例的需要，公司控股股東張玉祥及其一致行動(dòng)人朱雪蓮、豐南投資，計(jì)劃15個(gè)交易日之后的6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)減持不超6500萬股，占公司總股份比例不超過2.65%。

在減持前的1月21日，南極電商有8.55億限售股解禁，解禁市值為75.34%，占公司總股本比例的34.84%。這是南極電商2016年定向增發(fā)的股份，此次解禁對(duì)象涉及6家，分別是董事長張玉祥、朱雪蓮、上海豐南投資中心和香溢融通專項(xiàng)定增1-3號(hào)私募基金。

此前有媒體計(jì)算，上述股東通過定增的收益頗豐，合算下來，6位股東盈利超過50億元。如此看來，減持一部分或許并不過分？

4、最無奈類：股票質(zhì)押導(dǎo)致被動(dòng)減持

2月21日，遠(yuǎn)程股份公告稱，因股價(jià)低于質(zhì)押平倉線且未能履行補(bǔ)倉義務(wù)，持公司22.18%股權(quán)的控股股東秦商體育，計(jì)劃十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)減持公司股份不超過2154萬股，即不超過公司總股本比例的3%。

一周前，遠(yuǎn)程股份公布，公司控股股東杭州秦商體育文化有限公司持有的公司股份新增輪候凍結(jié)。輪候凍結(jié)數(shù)量分別約為1.59億股及26.50萬股，輪候凍結(jié)開始日為2019年1月31日，輪候期限為36個(gè)月，輪候機(jī)關(guān)為深圳前海合作區(qū)人民法院，此次輪候凍結(jié)分別占其所持股份100%及0.17%。

5、最官方類：為滿足企業(yè)自身發(fā)展

2月14日，昂立教育發(fā)布公告稱，其大股東上海交大企管中心，計(jì)劃在六個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)交易、大宗交易或其他合法方式減持不超過昂立教育5%的股份。

此次減持計(jì)劃，上海交大企管中心計(jì)劃減持不超過1432.7萬股，減持比例不超過5%，擬減持股份的主要來源是2014年公司實(shí)施的向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)所獲得的股份。與減持計(jì)劃一起發(fā)布的，是回購公司股份的回購書。

而與昂立教育異曲同工的是迪安診斷和華策影視。

2月12日，迪安診斷公告稱，公司控股股東陳海斌當(dāng)日通過深圳證券交易所大宗交易方式減持了219.23萬股公司股份，減持價(jià)格為公司股票前一交易日收盤價(jià)（15.35元/股）。迪安診斷表示，公司與天士力集團(tuán)將以此次股權(quán)交易為契機(jī)，建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在精準(zhǔn)診療、產(chǎn)業(yè)投融資、數(shù)字化創(chuàng)新資源等領(lǐng)域加強(qiáng)戰(zhàn)略合作，共創(chuàng)發(fā)展機(jī)會(huì)，建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

華策影視則是通過將2%的股份減持給QFII，來降低公司的債務(wù)壓力。