經(jīng)資料證實，寧德時代與一汽已在2019年1月31日成立了一家合資公司。與一汽牽手后，寧德時代已經(jīng)收齊國家隊中的六個大型成員。

新公司名為“時代一汽動力電池有限公司”，注冊地址為福建省霞浦縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，注冊資本20億元。其中寧德時代持股51%，一汽持股49%。經(jīng)營范圍包括鋰離子電池、動力電池、超大容量儲能電池及電池系統(tǒng)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及提供相關(guān)售后和技術(shù)咨詢服務(wù)。

跑馬圈地

截止至目前為止，寧德時代基本與大型“國家隊”汽車制造商達(dá)成股權(quán)層面或業(yè)務(wù)層面的合作。動力電池界的跑馬圈地仍以寧德時代為首，具體表現(xiàn)在：

1. 2009年，東莞新能源與北大先行、北汽工業(yè)控股、福田汽車合資建立普萊德，分別持股25%、41%、24%、10%。后于2016年3月，東莞新能源將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧德時代。2016年7月開始，東方精工以47.5億元的價格向北京普萊德全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買后者100%的股權(quán)。次年4月，北京普萊德成為東方精工的全資子公司。

2. 普萊德、寧德時代、北汽的合作延續(xù)至今，并于日前進(jìn)一步深化。2月25日，三方簽署了《中長期（2019-2023年）深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》。寧德時代和普萊德在合作期間以“最大誠意的優(yōu)惠價格”向北汽新能源提供動力電池產(chǎn)品。

3. 2017年6月，鎮(zhèn)江德茂海潤基金出資10億元參股寧德時代，持股比例為1.18%。到10月份，長安汽車以 5.18億元收購招商財富持有的鎮(zhèn)江德茂海潤基金49,000萬元的實繳合伙份額。此次收購?fù)瓿珊?，長安汽車成為鎮(zhèn)江德茂海潤基金有限合伙人，持有32.67%的合伙份額，從而間接入股寧德時代。

4. 2017 年，寧德時代與上汽集團(tuán)合資成立時代上汽與上汽時代。時代上汽負(fù)責(zé)電芯生產(chǎn)，寧德時代持股 51%、上汽持股 49%；上汽時代負(fù)責(zé)Pack生產(chǎn)，寧德時代持股 49%、上汽持股 51%。

5. 東風(fēng)時代由東風(fēng)電動車輛股份有限公司與寧德時代合資組建，成立于2018年4月，致力于新能源汽車動力電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。預(yù)計到2020年，東風(fēng)時代將實現(xiàn)產(chǎn)能19.2萬臺套，產(chǎn)量達(dá)9.6GWh，產(chǎn)值114億元。

6. 2018年7月，寧德時代與廣汽集團(tuán)合資設(shè)立了時代廣汽動力電池有限公司、廣汽時代動力電池系統(tǒng)有限公司。前者主營鋰離子電池、動力電池、及電池系統(tǒng)的全套服務(wù)，由寧德時代控股；后者主營動力電池系統(tǒng)，動力電池專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢等服務(wù)，由廣汽集團(tuán)控股。

7. 最后即是與一汽的合資公司。當(dāng)然，除了國家隊，民營車企也是寧德時代的重點合作對象，如吉利。

2018年年底，吉利汽車旗下浙江吉潤與寧德時代宣布將成立合資公司，從事電芯、電池模組及電池包研發(fā)、制造及銷售。合資公司注冊資本10億元人民幣，雙方以現(xiàn)金方式出資，其中寧德時代持股比例為51%，浙江吉潤持股比例為49%。

上述合資公司中，按照注冊資本和持股比例，寧德時代共出資30多億元，從而綁定了六大國企。

在匯總、整理寧德時代的合作時，NE時代意外發(fā)現(xiàn)一汽、東風(fēng)分別與寧德時代成立了一家合資公司，而廣汽、上汽旗下均為兩家。這是否與一汽、東風(fēng)央企的合并有關(guān)呢？

闖過技術(shù)、市場關(guān)的寧德時代，正在與需求端深度綁定，一方面確保了整車廠客戶資源，協(xié)同打造成本優(yōu)勢；另一方面也是嗅到未來不可控的電池需求和技術(shù)變革中的風(fēng)險，與整車廠共同抵御。

穩(wěn)定利潤率

客戶分布廣泛、采購量可觀，使得寧德時代能夠穩(wěn)穩(wěn)立于首位。下游車企電池需求集中于在電池技術(shù)上有優(yōu)勢的電池廠。

據(jù)韓國SNE Research發(fā)布了2018年全球EV動力電池出貨量，寧德時代以21.3GWh的出貨量，超過松下成為全球最大的動力電池企業(yè)。其97.2%的增速主要依靠的是強(qiáng)大的本土市場，源自其眾多的國內(nèi)客戶。

OEM紛紛拋出橄欖枝，采購寧德時代的電芯。NE時代統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，宇通客車、吉利汽車、北汽新能源、上汽乘用車、江淮汽車、中車、中通客車、廣汽乘用車、威馬汽車、東風(fēng)汽車等均為寧德時代供貨對象。

但是寧德時代的出貨量和利潤走向卻是南轅北轍。2017年它的收入和凈利潤的增幅已在收縮，到2018年收入雖持續(xù)上漲，但凈利潤由增轉(zhuǎn)跌。寧德時代對此的解釋是受到上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德股權(quán)取得的處置收益影響。

實際上，補(bǔ)貼退坡對動力電池的價格影響顯著，今年下降速度可能要超出預(yù)期，零部件供應(yīng)商將面臨極大的成本壓力。盡管2019年的補(bǔ)貼政策尚未出臺，但持續(xù)退坡是毋庸置疑的。整個供應(yīng)鏈都在轉(zhuǎn)移自身受到的降價壓力。寧德時代作為國內(nèi)出貨量首位的電池廠，自然對電池價格的壓力體驗得更為深刻。

除此之外，無論從掌控核心技術(shù)，還是降低成本層面考慮，整車廠對PACK的投入越來越多。這勢必壓縮了寧德時代及其他電池供應(yīng)商的PACK訂單規(guī)模，對其利潤帶來另一重壓力。

而且，目前部分OEM對寧德時代電芯的價格和配貨量多有抱怨，認(rèn)為它的電芯相較其他電池廠在價格上優(yōu)勢較少，且難以分配以更多的產(chǎn)能。

寧德時代也在嘗試解決這些問題。與OEM合資建廠，一方面是向?qū)Ψ奖ＷC供貨的及時性，另一方面大規(guī)模造電池可有效地降低成本，在價格方面占據(jù)有利地位。雖然電芯利潤率存在降低的趨勢，但量大多銷，寧德時代也可維持穩(wěn)定的利潤率。