A股火熱反彈之際，去年展現(xiàn)強(qiáng)大吸金能力的ETF基金再次席卷而來(lái)。節(jié)后數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是基金份額變化的絕對(duì)值，還是基金份額變化率，500ETF產(chǎn)品表現(xiàn)是市場(chǎng)中的佼佼者，其中南方中證500ETF的最新規(guī)模已經(jīng)沖破了400億元大關(guān)。與之相對(duì)的是，市場(chǎng)中主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板ETF在節(jié)后遭到了明顯贖回。

資金持續(xù)流入南方中證500

2月13日，南方中證500ETF規(guī)模創(chuàng)新高，盤后交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示南方中證500ETF的最新規(guī)模達(dá)到401.45億元，突破400億大關(guān)。較去年年底增長(zhǎng)近70億元，漲幅位居全市場(chǎng)股票ETF第一。

2月18日，南方中證500ETF獲得0.84億份凈申購(gòu)，資金流入4.19億元，基金規(guī)模也上升至416億元，在權(quán)益ETF中僅次于華夏上證50ETF的433.95億，居于第二位；較去年底的334.40億元增加81.64億元，增幅在權(quán)益ETF中居首，可見(jiàn)，資金仍然在持續(xù)流入南方中證500ETF。

從下圖可以看到2019年以來(lái)，規(guī)模在百億以上的ETF絕大多數(shù)基金份額都在減少，但南方中證500ETF和嘉實(shí)滬深300ETF份額增加最為迅猛。

中證500指數(shù)作為交易所的核心指數(shù)，也是目前金融期貨市場(chǎng)上僅有的中小盤標(biāo)的，覆蓋滬深兩市500家成長(zhǎng)龍頭公司。

過(guò)去一年，500ETF每個(gè)季度的前十大重倉(cāng)股的位置都在調(diào)整，除了四季度外，前三季度的前十大重倉(cāng)股整體錄得正收益。四季度受化工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)板塊整體下行的拖累，前十大重倉(cāng)股僅金科股份錄得正收益，余下全在跌，跌幅最高近30%。

南方中證500ETF是首個(gè)跟蹤中證500指數(shù)的ETF，在指數(shù)跟蹤方面比較好2014-2015年取得比較高的收益，成立至今錄得35.48%的回報(bào)，2019年以來(lái)的回報(bào)是8.31%，是目前A股市場(chǎng)上規(guī)模最大的中證500ETF產(chǎn)品。

但是無(wú)論是從成立以來(lái)還是今年以來(lái)的回報(bào)來(lái)看，南方中證500ETF表現(xiàn)只是中規(guī)中矩。如果去年以來(lái)基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，可以用全市場(chǎng)都看好ETF，整個(gè)ETF市場(chǎng)都在增長(zhǎng)來(lái)解釋，那么在2019年年初，在規(guī)?？壳暗腅TF基金份額都減少的情況下，南方中證500ETF緣何能入市場(chǎng)“慧眼”，基金份額增加了近9億份，基金規(guī)模增至416億？

原因或許可以從它的行業(yè)配置中找到，截止到2018年底，500ETF中制造業(yè)占比54%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比8.6%，房地產(chǎn)業(yè)占5.4%，而且500ETF成分中有500多只上市公司，覆蓋廣。

去年底全國(guó)人大授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)了2019年地方債新增債務(wù)限額合計(jì)1.39萬(wàn)億，今年1月以來(lái)各地方政府加大了地方債的投放力度，1月底全國(guó)合計(jì)發(fā)行了4179億元地方債，地方債的發(fā)行多事用于重大區(qū)域發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、保障性住房、公立院校、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，而這些正好是南方中證500ETF里占比較大的一塊。

現(xiàn)在市場(chǎng)也在觀望3月5號(hào)兩會(huì)后能夠有更大力度的政策出臺(tái)支持基建發(fā)展，新型基建有望成為市場(chǎng)資金的關(guān)注點(diǎn)。所以近期才會(huì)有資金涌入500ETF，助推其規(guī)模突破400億關(guān)口，恰恰正是因?yàn)榭春梦磥?lái)基建的發(fā)展前景以及500ETF在這其中能夠受益。

風(fēng)格轉(zhuǎn)換，創(chuàng)業(yè)板ETF遇冷

另一邊，創(chuàng)業(yè)板ETF的日子卻是不太好過(guò)。

豬年伊始，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走牛讓許多投資者高呼“踏空”。另一邊，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF卻突遭資金離場(chǎng)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上的147只股票型ETF，豬年首周合計(jì)凈贖回19.10億份的基金份額，主要是源于創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF的贖回。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板ETF的基金份額變動(dòng)圖來(lái)看，很明顯可以看到資金在去年11月開(kāi)始迅猛進(jìn)入，卻在豬年開(kāi)年之后份額卻在持續(xù)下跌。而資金持續(xù)流入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF的時(shí)點(diǎn)，恰恰是創(chuàng)業(yè)板下跌最慘痛的時(shí)間，而如今資金持續(xù)流出，反而是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)如火如荼之時(shí)。一邊是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷走牛，一邊是資金撤離創(chuàng)業(yè)板ETF，資金的反向流動(dòng)頗令人矚目。

春節(jié)假期之后，短短5個(gè)交易日內(nèi)，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF凈贖回13.38億份，居于凈贖回榜首位；“老大哥”易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的份額則縮水3.22億份，居于次席；廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF凈贖回1.55億份，居于第三位。豬年首周，三只創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF合計(jì)凈贖回18.15億份。粗略估計(jì)，這是一筆近12億元的資金撤離。

易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF四季度，仍在增加第一大重倉(cāng)股溫氏股份的持倉(cāng)份額至10.93%，較1Q18增加4.52%，繼續(xù)加碼東方財(cái)富0.63個(gè)百分點(diǎn)至5.19%，減少了醫(yī)藥生物股份的比例，樂(lè)普醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、沃森生物持股數(shù)減少，增持了寧德時(shí)代235.96萬(wàn)股，占凈值比例1.94%。

行業(yè)配置方面，四季度仍在繼續(xù)減少制造業(yè)的占比，降至47.9%，提高了衛(wèi)生和社會(huì)工作、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的比例，去掉了批發(fā)和零售業(yè)。

而華安創(chuàng)業(yè)板50ETF四季度繼續(xù)增持東方財(cái)富至8.95%，較4Q17增加2.96%，減少了醫(yī)藥生物、機(jī)械電子、新能源的比重。減少的原因似乎可以從新進(jìn)的持倉(cāng)股中找到，四季度新進(jìn)了5只票，是18年前三季度都未在持倉(cāng)明細(xì)中出現(xiàn)的，分別是邁瑞醫(yī)療2.75%、泰格醫(yī)藥2.64%、泰康生物1.83%、銳科激光0.91%、深信服0.74%。暴雷的三聚環(huán)保在四季度已經(jīng)不在持倉(cāng)明細(xì)中。

從行業(yè)配置上來(lái)看，四季度略微降低了制造業(yè)和信息傳輸業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的占凈值比例，提高了衛(wèi)生和社會(huì)工作、文化體育和娛樂(lè)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)以及科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的占比，直接去掉了建筑業(yè)。

基金業(yè)內(nèi)人士分析，豬年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板ETF出現(xiàn)一定程度的贖回，也算正常申贖現(xiàn)象，也許是部分資金有短期獲利了結(jié)的需求。在創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)再次大跌的2018年12月份，資金當(dāng)時(shí)加速涌入易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)50ETF。而目前創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)均基本恢復(fù)到2018年12月初的水平，這或許刺激了部分資金選擇回本離場(chǎng)或者獲利了結(jié)。

而節(jié)前相繼爆雷高額商譽(yù)的中小創(chuàng)公司給創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)變動(dòng)蒙上一層陰霾，市場(chǎng)亦密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)情況。此外，腳步漸進(jìn)的科創(chuàng)板未來(lái)對(duì)創(chuàng)業(yè)板將產(chǎn)生沖擊，這也影響資金謹(jǐn)慎觀望。