2016年12月09日 14:49來源：紅刊財經(jīng)

   臨近年末，基金公司2016年度在行業(yè)中的最終位次即將出爐。在這樣的關鍵時點，由于新基金發(fā)行勢頭受到監(jiān)管調(diào)控、往年的“沖量神器”貨幣基金大幅萎縮，出現(xiàn)了一張“新王牌”——存量殼資源。一些基金公司正通過獲批而未發(fā)的基金、已發(fā)的小金額委外定制基金、旗下迷你基金等多種存量殼資源，對接銀行等委外資金。

   據(jù)報道，在監(jiān)管調(diào)控等因素作用下，12月的基金發(fā)行驟然降溫。據(jù)統(tǒng)計，截至12月8日，本月以來僅有工銀瑞信豐益、招商招順純債等9只基金正在發(fā)行，若按照如此節(jié)奏整個12月份，基金發(fā)行數(shù)量不到40只，顯然遠低于之前一段的發(fā)行高峰。

   近期多家基金公司發(fā)布的恢復申購的公告也發(fā)現(xiàn)了一些端倪。11月以來業(yè)內(nèi)雖有95起基金恢復申購的事件發(fā)生，但實際上其中的一些名為打開申購實際則是限制申購。

   11月24日-28日，廣發(fā)基金旗下三只鑫系列混合型基金——廣發(fā)鑫益、廣發(fā)鑫源、廣發(fā)鑫隆發(fā)布了基金恢復申購的公告，11月30日又有一只廣發(fā)安享混合基金發(fā)布了恢復(大額)申購的公告。但查詢公告內(nèi)容后發(fā)現(xiàn)，這幾只基金只放開了1~3天的時間申購，隨后就暫停申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務。

   按照業(yè)內(nèi)的標準，這幾只基金均符合委外定制基金的認定。濟安金信基金評價中心主任王群航稱，委外定制基金有一大典型的特征：成立規(guī)模的頭大，尾巴小?！邦^大”，指的是規(guī)模在億元位都是一個整數(shù)；“尾巴小”，指的是基金的規(guī)模數(shù)值在中間的三、四位通常是零，相當數(shù)量的一些新基金在幫兇資金幫忙之下，湊足合同生效所需戶數(shù)的情況時，成立規(guī)模里都有個幾千元的零頭。

   業(yè)內(nèi)人士看來，當下這種委外資金沖量基金存量殼資源的傾向較為明顯。一方面是由于監(jiān)管調(diào)控使得委外新基金發(fā)行數(shù)量將大幅減少，另一方面是，年末一些重視規(guī)模指標的公司有沖規(guī)模的需求。

   在基金推行注冊制，新產(chǎn)品發(fā)行提速，但除了牛市以外，其他時間鮮有產(chǎn)品井噴現(xiàn)象發(fā)生。而今年以來，由于委外資金的入場情況發(fā)生了明顯變化。在剛剛過去的9月份、10月份、11月份基金成立數(shù)量分別為118只、63只、181只，成為歷史上的基金發(fā)行高峰，而11月份的基金發(fā)行數(shù)量更是遠超歷史其他月份。在基金發(fā)行高潮的背后，有基金公司還囤積了一些獲批的殼資源。

   “部分公司或許亂用、濫用了注冊制所給予的紅利。”王群航稱，原先一些基金公司認為他們有可能談下委外一些資金，就充分利用注冊制的便利，預先申報并獲批了一批產(chǎn)品。反正業(yè)內(nèi)之前的“批而不發(fā)”狀況對于監(jiān)管層方面而言幾乎是沒有“違約”成本的。

   這樣無序狀況也引起了監(jiān)管的調(diào)控。據(jù)相關媒體報道，對于產(chǎn)品延期募集的情況，監(jiān)管機構要求，基金管理人延期募集應該提供申請報告、法律意見書、托管行無異議函，以及產(chǎn)品延期募集經(jīng)過公司相關部門詳細論證并履行內(nèi)部程序的說明材料等。監(jiān)管機構表示，為了做到科學規(guī)劃、理性申報產(chǎn)品，從2016年12月起，將每月向行業(yè)發(fā)布基金產(chǎn)品獲批后的募集設立情況及產(chǎn)品獲批后超期未募集情況”。

    上海一家大型基金市場部人士對本報稱，相比委外定制基金申報時流程繁瑣，存量的殼資源優(yōu)勢明顯，資金公司隨時可以拿來對接機構資金。在其看來，如今債券市場調(diào)整，新股IPO賺錢效應凸顯之際，此前因新股暫停發(fā)行遭遇巨額贖回、凈值出現(xiàn)大幅波動的打新基金極有可能重新受到機構資金的青睞。

   如今在年末時點，存量殼資源或許還將代替貨幣基金成為年末沖規(guī)模的利器。

   近日多家基金公司放開了貨幣基金的(大額)申購交易。從北京一家基金公司了解到，放開的目的是贖回比例較高，年末需要機構沖規(guī)模。在12月的首個交易日國債回購利率收盤價曾高于貨幣收益率4%的水平。當時有業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金沖量的成本飆升，高達“放兩周成本萬4萬5的地步”。

   作為替代，當貨幣基金沖量優(yōu)勢不在，存量殼資源被業(yè)內(nèi)寄予厚望，而接下來的基金公司排名戰(zhàn)或許也將成為存量殼資源沖量進行時。

[責編:mayanli]