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2通威股份的機(jī)會(huì)在于多晶硅致密料進(jìn)口替代業(yè)績(jī)有望率先反轉(zhuǎn)

今年1-5月份多晶硅料價(jià)格高企再加上通威股份多晶硅料成本低生產(chǎn)成本每噸5.88萬(wàn)元見(jiàn)圖一低于我國(guó)領(lǐng)先多晶硅企業(yè)每噸6萬(wàn)元的生產(chǎn)成本因此今年上半年通威股份光伏業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常多晶硅料沒(méi)受光伏5.31新政沖擊預(yù)計(jì)通威股份下半年多晶硅料的超額利潤(rùn)會(huì)受影響需要用增量來(lái)彌補(bǔ)今年下半年通威股份多晶硅生產(chǎn)線沒(méi)有停產(chǎn)檢修計(jì)劃看來(lái)多晶硅訂單沒(méi)受影響生產(chǎn)還是滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的

前面白話股市分析得出高純多晶硅致密料較長(zhǎng)時(shí)間跌破每公斤93元的可能性不高當(dāng)前通威股份多晶硅年產(chǎn)能2萬(wàn)噸統(tǒng)計(jì)在手訂單和意向訂單將合計(jì)銷售多晶硅1.68-1.74萬(wàn)噸可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡年底5萬(wàn)噸高純晶硅投產(chǎn)可能增加多晶硅致密料銷量因此白話股市判斷在所研究的目標(biāo)公司中通威股份業(yè)績(jī)受影響的程度最小

按通威股份2018年7月30日7.20元的收盤(pán)價(jià)和38.8億股的總股本計(jì)算通威股份市值為279.36億元根據(jù)圖一測(cè)算通威股份飼料業(yè)務(wù)估值大致為183億元也就是說(shuō)通威股份光伏業(yè)務(wù)估值96.36億元而通威股份今年底投產(chǎn)的5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目就需要投資50億元其內(nèi)在價(jià)值被低估了

2017年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量24.2萬(wàn)噸實(shí)際產(chǎn)量超過(guò)1萬(wàn)噸的企業(yè)包括通威股份新特能源新疆大全保利協(xié)鑫能源亞洲硅業(yè)洛陽(yáng)中硅江西賽維等7家生產(chǎn)處于飽滿狀態(tài)產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的75.60%前述7家企業(yè)和德國(guó)瓦克韓國(guó)OCI比較規(guī)模技術(shù)不相伯仲成本優(yōu)勢(shì)明顯在數(shù)據(jù)披露完備的可比公司中通威股份高純晶硅業(yè)務(wù)毛利率最高達(dá)47.70%見(jiàn)表二在進(jìn)口替代趨勢(shì)下只要成本下降速度大于多晶硅料價(jià)格下跌速度2019-2020年有望維持48%左右的高毛利率能夠在第三輪洗牌中保持主動(dòng)粗略計(jì)算通威股份保利協(xié)鑫能源等企業(yè)今年計(jì)劃投產(chǎn)的多晶硅項(xiàng)目今年底明年初釋放的高品質(zhì)多晶硅料產(chǎn)能不低于10萬(wàn)噸目標(biāo)均瞄準(zhǔn)了單晶硅片需求市場(chǎng)綜合分析2017-2018年中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告等資料我國(guó)去年全年開(kāi)工的多晶硅企業(yè)22家有效產(chǎn)能27.7萬(wàn)噸實(shí)際產(chǎn)量24.2萬(wàn)噸產(chǎn)能利用率87.36%高純多晶硅致密料供給不足低品質(zhì)多晶硅菜花料供應(yīng)過(guò)剩部份產(chǎn)能閑置這些被閑置的產(chǎn)能和國(guó)內(nèi)部份中小型多晶硅企業(yè)由于普遍投產(chǎn)較早設(shè)備比較陳舊工藝落后產(chǎn)品品質(zhì)低年產(chǎn)能大多在5000噸以下難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益光伏5.31新政導(dǎo)致多晶硅需求和價(jià)格下滑將削弱這些中小型多晶硅企業(yè)的盈利能力一方面這些中小型企業(yè)沒(méi)有資金進(jìn)行技術(shù)改造不能降低生產(chǎn)成本不能提升產(chǎn)品品質(zhì)不能適應(yīng)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)的要求另一方面這些中小型企業(yè)持續(xù)失血現(xiàn)金流斷裂將被淘汰出局通威股份新特能源新疆大全等低成本高質(zhì)量的產(chǎn)能將替代這部分落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升見(jiàn)鏈接三

表二2017年通威股份新疆大全新特能源保利協(xié)鑫能源與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高純晶硅業(yè)務(wù)產(chǎn)能盈利能力對(duì)比

后面白話股市測(cè)算得出明年會(huì)形成96GW的單晶硅片產(chǎn)能按照YUNYW單晶硅片產(chǎn)能需要1萬(wàn)噸高純多晶硅致密料計(jì)算96GW的單晶硅片產(chǎn)能需要32萬(wàn)噸多晶硅致密料光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)實(shí)現(xiàn)后需求釋放出來(lái)第三輪洗牌后存活下來(lái)的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)會(huì)迎來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的景氣周期

通威股份銷售高純硅料大多簽署鎖量不鎖價(jià)的長(zhǎng)單在高純多晶硅致密料供不應(yīng)求去年進(jìn)口量超過(guò)15萬(wàn)噸的現(xiàn)狀下銷量有保障但價(jià)格有波動(dòng)目前多晶硅價(jià)格已從3月底的每公斤125元降至每公斤96元據(jù)通威股份統(tǒng)計(jì)2018-2020年在手訂單或意向多晶硅采購(gòu)量合計(jì)分別為1.68-1.74萬(wàn)噸7.00-7.06噸8.50-8.56萬(wàn)噸從公開(kāi)信息看通威股份已經(jīng)分別與隆基股份中環(huán)股份簽署了多晶硅料銷售大單隆基股份預(yù)計(jì)從2018年5月到2020年12月向通威股份采購(gòu)原生多晶硅料5.5萬(wàn)噸其中2018年5月-12月采購(gòu)4000噸2019年采購(gòu)2.1萬(wàn)噸2020年采購(gòu)3萬(wàn)噸中環(huán)股份預(yù)計(jì)2018-2021年向通威股份采購(gòu)多晶硅約7萬(wàn)噸其中2018年不低于1400噸2019-2021年每年約2-2.5萬(wàn)噸

關(guān)于美國(guó)貿(mào)易保護(hù)措施對(duì)通威股份的影響該公司相關(guān)高管認(rèn)為比預(yù)期的好一點(diǎn)去年通威股份以美國(guó)201法案的影響和應(yīng)對(duì)措施為主題對(duì)美國(guó)進(jìn)行了全面調(diào)研如果很嚴(yán)就把成都單晶電池片第二期自動(dòng)化生產(chǎn)線遷移到美國(guó)建電池組件配套廠將產(chǎn)品賣入美國(guó)和歐洲由于201法案沒(méi)有預(yù)想的那么嚴(yán)所以暫緩

圖一通威股份農(nóng)業(yè)光伏新能源雙主業(yè)鏈

3預(yù)計(jì)通威股份今年下半年電池片業(yè)務(wù)毛利率下降

1常規(guī)單晶電池片價(jià)格低于多晶電池片也許會(huì)成為常態(tài)

提高光伏產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率是持續(xù)降低光伏發(fā)電成本最終實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)的最主要途徑光伏產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率越高光伏電站單位投資成本就越低有利于降低光伏發(fā)電成本和縮短平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程在當(dāng)前技術(shù)水平下與多晶電池比較單晶電池轉(zhuǎn)換效率和性價(jià)比更高ITRPV2016預(yù)測(cè)到2026年背接觸N型單晶電池的轉(zhuǎn)換效率將達(dá)到26%而多晶電池最高僅21%左右在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局下單晶電池市場(chǎng)占有率不斷提升也反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)單晶電池的認(rèn)可2015年全球單晶市場(chǎng)份額約為18%2017年已大幅提升至27%預(yù)計(jì)2020年有望增長(zhǎng)至50%因此單晶電池技術(shù)路線正在降低光伏發(fā)電成本的過(guò)程中占據(jù)更大市場(chǎng)份額另外多晶電池產(chǎn)線切換成單晶電池產(chǎn)線相對(duì)比較容易技術(shù)層面單晶與多晶電池生產(chǎn)工藝基本相同通威股份已經(jīng)完全掌握兩種技術(shù)路線的核心訣竅機(jī)器設(shè)備方面兩種技術(shù)路線所使用的設(shè)備不存在較大差別設(shè)備可替代性強(qiáng)

照目前趨勢(shì)演變常規(guī)單晶電池片價(jià)格低于多晶電池片也許會(huì)成為常態(tài)7月18日25日多晶電池片報(bào)價(jià)均價(jià)都為每瓦1.05元常規(guī)單晶電池片報(bào)價(jià)均價(jià)都為每瓦1.07元見(jiàn)表一7月18-25日這一周在中國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)了多晶電池片與常規(guī)單晶電池片價(jià)格相同的情形這種情況去年年底出現(xiàn)過(guò)PV infolink預(yù)測(cè)由于7月25隆基股份單晶硅片價(jià)格下調(diào)幅度出乎市場(chǎng)意料近期已逐漸企穩(wěn)的常規(guī)單晶電池片單晶PERC電池片價(jià)格可能相應(yīng)下調(diào)而單晶電池片價(jià)格下滑也將對(duì)近期因供應(yīng)緊張而開(kāi)始醞釀上漲的多晶電池片價(jià)格帶來(lái)明顯壓力也許會(huì)促使常規(guī)單晶電池片價(jià)格明顯低于常規(guī)多晶電池片的情況成為常態(tài)并逐漸開(kāi)始推動(dòng)終端市場(chǎng)優(yōu)先選用單晶產(chǎn)品

2通威股份能否成為太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域龍頭公司還有待觀察

今年上半年通威股份電池片生產(chǎn)具有成本優(yōu)勢(shì)見(jiàn)圖一還能大體保持去年的收益率不過(guò)通威股份電池片業(yè)務(wù)毛利率也不高去年才18.85%因?yàn)殡姵仄鴥r(jià)需求減少預(yù)計(jì)通威股份今年下半年電池片業(yè)務(wù)毛利率會(huì)下降到目前為止通威股份的電池片業(yè)務(wù)還是滿產(chǎn)滿銷的

目前通威股份太陽(yáng)能晶硅電池產(chǎn)能合計(jì)5.4GW其中單晶電池片和多晶電池片產(chǎn)能分別為3GW和2.4GW在建電池片產(chǎn)能中年產(chǎn)3.2GW高效晶體硅太陽(yáng)能電池項(xiàng)目將于2018年11月建成投產(chǎn)合肥太陽(yáng)能二期2.3GW高效晶硅電池片項(xiàng)目將于2018年12月建成投產(chǎn)投產(chǎn)后通威股份電池片年產(chǎn)能將增加到10.9GW

通威股份正在大幅增加單晶電池產(chǎn)能產(chǎn)能增加后如果今年通威股份電池片業(yè)務(wù)完成約6GW的出貨目標(biāo)銷量將比去年多2GW電池片銷量增加可以對(duì)沖跌價(jià)和毛利率下降的損失

通威股份電池片在轉(zhuǎn)換效率成本質(zhì)量方面優(yōu)于同行考量轉(zhuǎn)換效率指標(biāo)通威股份多晶電池研發(fā)最高轉(zhuǎn)換效率19.50%量產(chǎn)入庫(kù)平均轉(zhuǎn)換效率18.6%單晶電池研發(fā)最高轉(zhuǎn)換效率21.91%量產(chǎn)入庫(kù)平均轉(zhuǎn)換效率20.19%高于行業(yè)平均水平考量成本指標(biāo)通威股份多晶電池生產(chǎn)成本已降至1.1元/W以下單晶電池生產(chǎn)成本降至接近1.1元/W太陽(yáng)能電池片非硅成本穩(wěn)定在0.2-0.3元/W的區(qū)間并保持持續(xù)下降勢(shì)頭優(yōu)于光伏制造行業(yè)規(guī)范條件2018年本的要求而行業(yè)太陽(yáng)能電池加工成本在0.45元/W以上來(lái)源于中國(guó)光伏協(xié)會(huì)2018年1月24日年度總結(jié)報(bào)告通威股份電池片成本僅為行業(yè)水平的50-60%考量質(zhì)量指標(biāo)通威股份電池良品率CTM值均處于行業(yè)領(lǐng)先水平

多晶硅料領(lǐng)域產(chǎn)能向通威股份新特能源新疆大全保利協(xié)鑫能源集中的趨勢(shì)比較清晰但電池片領(lǐng)域還沒(méi)有出現(xiàn)頭部企業(yè)行業(yè)集中度有待提升在第三輪洗牌淘汰電池片落后產(chǎn)能的背景下通威股份能否憑借成本技術(shù)轉(zhuǎn)換效率質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)成為太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域龍頭公司還有待觀察據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露如果電池片廠商采用HITHetero-junction with intrinsic thin-layer異質(zhì)結(jié)技術(shù)開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能電池片有望在未來(lái)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

4通威股份漁光一體光伏電站毛利率顯著低于中環(huán)股份隆基股份

通威股份今年計(jì)劃建設(shè)漁光一體光伏發(fā)電站500MW左右裝機(jī)成本每瓦4元做到每瓦4元的裝機(jī)成本就可以平價(jià)上網(wǎng)了去年通威股份漁光一體電站發(fā)電收入7.93億元占營(yíng)業(yè)收入的3.03%毛利率28.86%顯著低于中環(huán)股份62.78%隆基股份71.55%的毛利率水平對(duì)此通威股份有關(guān)人士解釋說(shuō)去年年報(bào)中他們并未完全單列漁光一體光伏電站項(xiàng)目里面包含一部分EPC工程漁光一體核算中有些尚未建設(shè)的電站后續(xù)待建的水面如規(guī)劃的某某漁光一體項(xiàng)目二期三期等是一并核算了成本的所以光伏發(fā)電項(xiàng)目毛利率低于同行

未來(lái)制約光伏發(fā)電站運(yùn)營(yíng)商規(guī)模擴(kuò)張的瓶頸是優(yōu)質(zhì)土地和屋頂資源稀缺通威股份主推漁光一體光伏電站獲取魚(yú)塘水面資源或許是另辟蹊徑突破前述資源瓶頸的路徑

另外通威股份已建成的光伏發(fā)電項(xiàng)目已經(jīng)確定電價(jià)不受補(bǔ)貼下調(diào)影響電價(jià)未確定的在建項(xiàng)目規(guī)模較小合計(jì)130MW補(bǔ)貼下調(diào)的影響有限

5通威股份將率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)

1今年年底前通威股份5萬(wàn)噸多晶硅致密料新產(chǎn)能投產(chǎn)后年產(chǎn)能達(dá)到7萬(wàn)噸實(shí)際產(chǎn)能8萬(wàn)噸因?yàn)槌杀撅@著低于德國(guó)瓦克和韓國(guó)OCI品質(zhì)又不相上下進(jìn)口替代優(yōu)勢(shì)明顯產(chǎn)銷平衡有市場(chǎng)需求保障通威股份5萬(wàn)噸多晶硅新產(chǎn)能投產(chǎn)后多晶硅生產(chǎn)完全成本含費(fèi)用每噸5萬(wàn)元增值稅16%所得稅15%假設(shè)2019年多晶硅致密料均價(jià)每公斤93元預(yù)計(jì)通威股份明年多晶硅業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)19.12億元[9.3萬(wàn)元/噸X8萬(wàn)噸1-16%-5萬(wàn)元/噸X8萬(wàn)噸]X1-15%=19.12億元增長(zhǎng)彈性較強(qiáng)這個(gè)測(cè)算靠譜從通威股份去年多晶硅業(yè)務(wù)完成情況來(lái)看根據(jù)表二測(cè)算2017年每生產(chǎn)銷售1噸多晶硅可實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)4.23億元如果2019年銷售多晶硅8萬(wàn)噸而且噸毛利潤(rùn)維持2017年的水平明年多晶硅業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)近33.84億元

閱讀通威股份7月30日披露的關(guān)于公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債回復(fù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)函的公告因?yàn)?/strong>多晶硅致密料價(jià)格已從今年3月底的125元/公斤跌到了7月25日的96元/公斤通威股份基于謹(jǐn)慎性原則重新測(cè)算了年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目的凈利潤(rùn)假設(shè)太陽(yáng)能一級(jí)品多晶硅太陽(yáng)能二級(jí)品多晶硅碳頭料年均銷售單價(jià)分別跌到了75元/公斤太陽(yáng)能二級(jí)品多晶硅55元/公斤碳頭料35元/公斤項(xiàng)目今年下半年投產(chǎn)2019年100%達(dá)產(chǎn)預(yù)計(jì)到2020年包頭2.5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目毛利率38.66%凈利潤(rùn)4.14億元樂(lè)山2.5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目毛利率30.87%凈利潤(rùn)3.68億元合計(jì)實(shí)現(xiàn)年凈利潤(rùn)7.82億元

通威股份的上述預(yù)測(cè)過(guò)于謹(jǐn)慎了現(xiàn)有多晶硅年產(chǎn)能2萬(wàn)噸如果2019年5萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目不能達(dá)產(chǎn)明年7.00-7.06萬(wàn)噸的采購(gòu)訂單就完不成了按照通威股份的謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)如果多晶硅致密料價(jià)格不跌破每公斤75元多晶硅業(yè)務(wù)2019年至少貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)7.82億元

2通威股份2019年太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能相比2017年的5.4GW增長(zhǎng)到10.9GW后與2017年64.33億元的電池片銷售收入比較預(yù)計(jì)2019年電池片銷售收入130億元假設(shè)維持2017年18%的毛利率實(shí)現(xiàn)16.71億元凈利潤(rùn)130億元X18%X1-16%X1-15%=16.71億元謹(jǐn)慎一點(diǎn)預(yù)計(jì)通威股份2019年電池片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10億元

3假設(shè)通威股份2019年漁光一體光伏電站業(yè)務(wù)收入毛利率分別維持2017年8億元28%的水平預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.60億元8億元X28%X1-16%X1-15%=1.60億元白話股市謹(jǐn)慎一點(diǎn)預(yù)計(jì)通威股份2019年漁光一體光伏發(fā)電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元

4今年上半年通威股份水產(chǎn)飼料業(yè)務(wù)處于較好的狀態(tài)2019年水產(chǎn)飼料收入毛利率分別維持2017年150億元14%的水平預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15億元150億元X14%X1-16%X1-15%=15億元謹(jǐn)慎一點(diǎn)預(yù)計(jì)通威股份2019年水產(chǎn)飼料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10億元

1+2+3+4預(yù)計(jì)通威股份2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.82億元此業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)僅供參考不構(gòu)成投資建議在光伏產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司中通威股份將第一個(gè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)

從二級(jí)市場(chǎng)交易的情況來(lái)看在硅料生產(chǎn)環(huán)節(jié)港股新特能源新三板股票新疆大全成交十分冷清目前不適合關(guān)注其實(shí)新特能源新疆大全也是國(guó)內(nèi)重要的多晶硅供應(yīng)商隆基股份今年4月曾公告預(yù)計(jì)從2018年4月到2020年12月向新疆大全采購(gòu)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅料3.96萬(wàn)噸7月28日披露預(yù)計(jì)2019年1月-2021年12月向新特能源采購(gòu)原生多晶硅料9.11萬(wàn)噸通威股份是合適的選擇已有融資盤(pán)關(guān)注抄底通威股份的價(jià)值見(jiàn)表三要關(guān)注新特能源業(yè)績(jī)暴漲的機(jī)會(huì)按新特能源7月30日上午收盤(pán)價(jià)其市值僅24.6億港元

表三2018年7月9日-27日通威股份融資余額7748萬(wàn)元

二如果不能明確半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)放量進(jìn)度暫時(shí)不關(guān)注中環(huán)股份晶盛機(jī)電也可以留意

1關(guān)注中環(huán)股份半導(dǎo)體硅片客戶認(rèn)證進(jìn)展

因?yàn)殂裤街协h(huán)股份半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)放量對(duì)沖單晶硅片量?jī)r(jià)齊跌帶來(lái)的損失白話股市判斷在所研究的目標(biāo)公司中中環(huán)股份受第三輪洗牌的沖擊第二小中環(huán)股份作為單晶硅片龍頭和光伏電站運(yùn)營(yíng)商計(jì)劃2020年實(shí)現(xiàn)用電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)的國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)

因?yàn)?寸晶圓代工產(chǎn)能不足所以市場(chǎng)缺貨產(chǎn)品漲價(jià)有券商分析8英寸晶圓漲價(jià)的邏輯在于在需求端2017年應(yīng)用于汽車工業(yè)制造物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的8寸晶圓面積同比增長(zhǎng)了11%而在供給端2016年全球8寸及6寸以下晶圓產(chǎn)能供給相比于2010年已減少2.2%同時(shí)8寸晶圓設(shè)備的短缺限制了8寸晶圓產(chǎn)能供給的增長(zhǎng)和釋放因此8寸晶圓供不應(yīng)求白話股市需要觀察8英寸晶圓漲價(jià)持續(xù)的時(shí)間

由于8寸晶圓漲價(jià)因此從6月1日到7月27日主營(yíng)8寸晶圓代工業(yè)務(wù)的華虹半導(dǎo)體01347.HK股價(jià)漲了46%中環(huán)股份作為國(guó)內(nèi)第一家能夠批量提供8英寸區(qū)熔硅拋光片的企業(yè)見(jiàn)圖二從6月21日到7月27日股價(jià)也漲了25%

目前在太陽(yáng)能單晶硅片業(yè)績(jī)承壓的情況下具體分析邏輯與隆基股份相同中環(huán)股份是否值得關(guān)注關(guān)鍵要看半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)在今年余下的5個(gè)多月中能否放量白話股市需要明確以下5個(gè)問(wèn)題

一是能否量化8寸晶圓漲價(jià)對(duì)中環(huán)股份的具體影響

二是8寸晶圓和12寸晶圓能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)長(zhǎng)期共存中環(huán)股份何時(shí)可以實(shí)現(xiàn)8英寸產(chǎn)品綜合實(shí)力全球前三12英寸產(chǎn)品全球前五的奮斗目標(biāo)

三是去年中環(huán)股份半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)收入占全部營(yíng)業(yè)收入的比重僅為6.05%如果半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)不放量中環(huán)股份的投資價(jià)值有限中環(huán)股份正在推進(jìn)半導(dǎo)體硅片客戶認(rèn)證工作根據(jù)客戶認(rèn)證的結(jié)果今年半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)放量進(jìn)度如何

四是今年上半年半導(dǎo)體器件業(yè)務(wù)能否扭虧為盈

五是小尺寸半導(dǎo)體硅片積壓的庫(kù)存消化完了嗎

就上述5個(gè)問(wèn)題白話股市訪談了中環(huán)股份相關(guān)人士五次由于該人士業(yè)務(wù)不熟沒(méi)有正面回答白話股市的提問(wèn)在沒(méi)有找到具體答案前特別是沒(méi)有明確中環(huán)股份半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)放量進(jìn)度時(shí)暫時(shí)不關(guān)注中環(huán)股份

2晶盛機(jī)電也可以留意

白話股市從圖二看到中環(huán)股份聯(lián)合晶盛機(jī)電300316.SZ在無(wú)錫投資30億美元啟動(dòng)集成電路和功率器件用8-12寸拋光硅片項(xiàng)目四季度設(shè)備進(jìn)場(chǎng)調(diào)試如果不關(guān)注中環(huán)股份晶盛機(jī)電也可以留意

市場(chǎng)一致預(yù)期2018-2019年硅晶圓價(jià)格會(huì)持續(xù)漲價(jià)一直到2021年硅晶圓可能持續(xù)缺貨晶盛機(jī)電除了直接參與投資生產(chǎn)半導(dǎo)體用硅片外主營(yíng)生產(chǎn)晶體生長(zhǎng)爐等半導(dǎo)體光伏材料制造設(shè)備如果光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)成為現(xiàn)實(shí)晶體生長(zhǎng)爐的需求也會(huì)增加京東方A000725.SZ也正在西安投資超過(guò)100億元建設(shè)硅晶圓項(xiàng)目

圖二中環(huán)股份光伏半導(dǎo)體雙主業(yè)鏈