資產(chǎn)減值的龍卷風正在席卷A股。從商譽減值，到金融資產(chǎn)減值，再到長期股權(quán)投資減值·····華聞傳媒（000793.SZ）成為目前A股減值大軍中，減值面最寬的一家公司。

1月30日，華聞傳媒預(yù)告公司將上市十年首虧，且虧損預(yù)計達到38億元至48億元，四大減值合計高達41.95億元，隨后被監(jiān)管問詢。2月16日，華聞傳媒以27頁近1.6萬字回復(fù)了交易所的問詢，卻仍難解開市場的疑惑。

在商譽減值方面，包括華聞傳媒對三家并購子公司精視文化、澄懷科技、掌視億通合計19.53億元的商譽。而從此前業(yè)績完成情況來看，這三家公司在業(yè)績承諾期內(nèi)幾乎都有驚無險完成對賭承諾，此后2017年、2018年業(yè)績相繼變臉，但華聞傳媒并未在此前進行大額計提。

有專業(yè)的會計人士認為，盡管計提合規(guī)性有待商榷，但華聞傳媒這樣的巨額計提在今年A股市場已讓投資者見怪不怪，也被認為是“主動爆雷”的信號。此前證監(jiān)會發(fā)文要求企業(yè)每年進行減值測試、業(yè)內(nèi)又存在商譽減值處理未來有向強制攤銷轉(zhuǎn)變的預(yù)期，為了避免巨額商譽減值每年侵蝕利潤、三年虧損不得不退市的局面，諸多上市公司都選擇了一次性處理。

除了商譽減值之外，華聞傳媒還計提了——投資的P2P公司草根網(wǎng)絡(luò)1億元資產(chǎn)減值；東海證券1.71億股股權(quán)賬面投資減值8.09億元；海南國文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心的13.33億元投資。而這三項減值合計22.42億元均與“阜興系”存在關(guān)聯(lián)，例如草根投資與阜興系存在盤根錯節(jié)的股權(quán)關(guān)系，東海證券則一直被當做阜興集團曾經(jīng)的金融產(chǎn)業(yè)版圖之一；而海南國文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心13.33億的投資則更是已遭“阜興系”吞沒，華聞傳媒自曝已對此報案。

做出上述三筆投資決策時，華聞傳媒當時的大股東是興順文化，實際控制人朱金玲，也就是“阜興系”實控人朱一棟的堂妹，最后的投資去向也顯示，真真假假投的都是“阜興系”關(guān)聯(lián)資產(chǎn)。深圳華聞傳媒作為投資方，在未成立投資決策委員會的情況下就已購買了“阜興系”包裝的債權(quán)包，這其中是否存在左手倒右手，聯(lián)合掏空上市公司的行為，尚有待查實。

商譽減值近20億

近五年來，華聞傳媒一直并購不斷，雖得借此增厚利潤以抬高股價，可隨之而來的是賬面數(shù)十億的商譽及巨額的減值風險。

截至2018年6月30日的數(shù)據(jù)，華聞傳媒賬面商譽高達29.92億元，相比2013年年底的6.12億元，增幅近4倍。其中，掌視億通、澄懷科技、精視文化就分別高達10.92億元、5.73億元及3.55億元，占比超過華聞傳媒總商譽的三分之二。

深交所此前要求華聞傳媒結(jié)合三家公司所處行業(yè)發(fā)展狀況、經(jīng)營環(huán)境、營運效率、財務(wù)指標變化及與同行業(yè)公司對比等情況，說明全額計提商譽減值的原因及其合理性、會計處理依據(jù)及合規(guī)性、以前年度是否足額計提了商譽減值準備。

掌視億通、精視文化的業(yè)績承諾期間為2014年度至2016年度，澄懷科技的業(yè)績承諾期間為2013年度至2017年度。歷年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這些并購項目幾乎都有驚無險的完成了業(yè)績對賭承諾，但此后便開始業(yè)績變臉。

2017年度為掌視億通、精視文化業(yè)績承諾期滿后的第一個會計年度，兩家公司的凈利潤分別為8370.41萬元、846.19萬元，均出現(xiàn)大幅業(yè)績下滑，凈利潤同比下降比例分別為43.62%、91.58%。澄懷科技則是在2017年業(yè)績下滑后，2018年直接出現(xiàn)了大額虧損，當年凈利潤-3883.37萬元，同比下降了144.42%。

“以前上市公司怕計提，一方面沖擊業(yè)績，更主要怕打擊股價?！鄙虾Ｄ硨I(yè)會計人士對第一財經(jīng)記者表示，以掌視億通、澄懷科技、精視文化的業(yè)績變化來看，此前已出現(xiàn)了減值跡象，但會計規(guī)定對于何時減值并未有業(yè)績量化，是否減值存在彈性。

在此次計提前，華聞傳媒對掌視億通、澄懷科技商譽未發(fā)生減值，僅對精視文化計提了商譽減值 6916.17 萬元。

選在今年一次性大額計提，與市場環(huán)境與政策預(yù)期有很大關(guān)系。一是在股票弱市中，對于華聞傳媒這樣的上述公司而言，時點合適；二是目前的政策也要求上市公司對商譽定期進行減值測試，證監(jiān)會曾于去年年底直指商譽減值潛藏風險；此外，財政部此前曾組織專家討論，將商譽減值的處理方式向強制攤銷轉(zhuǎn)變。

在該會計人士看來，監(jiān)管及政策的變化，實際上都是寄希望于商譽的計提能走向合理，企業(yè)平滑計提而非一次性爆雷，利用會計準則，為業(yè)績洗大澡。他認為，華為傳媒的商譽減值算盤能否如意，也還得看中介機構(gòu)的意見。

對于上述三家公司的減值，華聞傳媒所聘請的審計機構(gòu)亞太會計師事務(wù)所，在2月16日回復(fù)交易所問詢中并未提出異議，同時稱會關(guān)注以前期間對商譽進行減值測試時，有關(guān)預(yù)測參數(shù)與期后實際情況是否存在重大偏差，以充分關(guān)注并復(fù)核公司管理層在作出會計估計時的判斷和決策，識別是否可能存在管理層偏向的跡象。

亞太會計師事務(wù)所稱，由于與商譽減值事項相關(guān)的評估工作仍在進行當中，商譽減值具體金額尚未確定。

被騙還是“左手倒右手”？

除了商譽減值之外，華聞傳媒還計提了——投資的P2P公司草根網(wǎng)絡(luò)1億元資產(chǎn)減值；東海證券1.71億股股權(quán)賬面投資減值8.09億元；海南國文文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的及義烏商阜創(chuàng)贏投資中心的13.33億元投資。而這三項減值合計22.42億元的資產(chǎn)均與“阜興系”存在關(guān)聯(lián)，減值也與“阜興系”旗下私募跑路難逃干系。

有媒體報道稱，草根投資與阜興系存在盤根錯節(jié)的股權(quán)關(guān)系，“阜興系”既是草根投資的投資方，同時也是從草根投資最大的借款方。東海證券則一直被當做阜興集團曾經(jīng)的金融產(chǎn)業(yè)版圖之一。阜興集團官網(wǎng)顯示，阜興集團總裁趙卓權(quán)曾于2016年被任命為東海證券董事。在“阜興系”事發(fā)后，華聞傳媒子公司山南華聞持有東海證券的1.71億股已于2018年9月5日被司法凍結(jié)。

2017年11月10日，華聞傳媒還與控股股東國廣資產(chǎn)作為有限合伙人，國廣資產(chǎn)控股子公司國文管理公司作為普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人在上海市發(fā)起設(shè)立文旅基金。華聞傳媒先后于2017年12月14日、2018年1月5日和2018年1月18日分次向文旅基金繳納了投資款10億元，而文旅基金購買了常州恒琪資管債權(quán)資產(chǎn)包項目，且是在國文管理公司尚未成立投資決策委員會的前提下。

常州恒琪實際為阜興系關(guān)聯(lián)公司（詳見第一財經(jīng)2018年10月24日報道《華聞傳媒13億投資被騙追蹤：或已遭“阜興系”吞沒》），債權(quán)包的原始債權(quán)人青聯(lián)寶力、債務(wù)人吉林經(jīng)貿(mào)也與阜興系關(guān)系密切，這樣的關(guān)聯(lián)關(guān)系實際揭示了上市公司投資存在“左手倒右手”的嫌疑。

無獨有偶，2017年9月，華聞傳媒將3.33億元投向義烏商阜創(chuàng)贏，商阜創(chuàng)贏實際也由阜興系控制，且至今未將華聞傳媒登記為合伙人。

“華聞傳媒2017年凈利潤不足3億元，投資20億的應(yīng)收債權(quán)，已是不合理，作為投資主體，文旅基金在沒有投委會的情況下就進行大額投資，內(nèi)控不合格?！鄙鲜鐾顿Y人向記者提出質(zhì)疑。

在他看來，華聞傳媒的投資減值理由牽強，且從時間節(jié)點來看，無論是投資東海證券還是文旅基金，彼時華聞傳媒大大股東正是朱一棟的表妹朱金玲，而2018年1月，朱一棟操縱大連電瓷股價案已被曝出，為何華聞傳媒還讓文旅基金正常出資，且在2018年10月才發(fā)現(xiàn)投資款被侵占？這些都是需要回答的。

華聞傳媒曾于2018年10月23日自曝13.33億元的投資款項遭侵占，并向海南省公安廳報案。記者從華聞傳媒相關(guān)人士處了解到，截至目前，華聞傳媒尚在推動此案，但海南省公安廳還尚未正式立案。

（來源：第一財經(jīng) 作者：田悠悠）