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題圖 / 故城斜陽 作者 / 一石二鳥 標簽 / 擇基 春節(jié)期間，中國基金報邀請100多位公募、私募的高管及明星基金經(jīng)理撰文聊新年行業(yè)的發(fā)展，談股論債。我注意到其中一篇《長安基金袁丹旭：打造以追求絕對收益為特色的精品店》。袁丹旭老師是長安基金的總經(jīng)理，這篇文章可以解讀為他們在細分領域的自我定位。 在中小基金公司中，長安基金是我平時關注比較多的。雖然規(guī)模不大，但做的很有特色?；鸸径既プ非蟆按蠖笨隙ㄊ遣滑F(xiàn)實的。找準定位，在細分領域做出特色、做出精品，形成突破口帶動品牌的提升，這才是切合實際的發(fā)展道路。 基金公司自我定位的細分領域，一般都是他們傾注資源較多、實力較強的業(yè)務板塊。通俗的說，就是他們的“絕活”。下面我梳理了一下，這里面大部分是官方宣傳的，也有一些是我自己整理的。 一、 東方紅 東方紅的定位是專注于價值投資細分領域。再往下細分的話，則是價值成長投資體系。全公司權益類產(chǎn)品都是這一種風格。這是前總經(jīng)理陳光明所創(chuàng)立的投資體系，經(jīng)多年發(fā)展已形成強大品牌。陳光明所創(chuàng)立的睿遠基金應該也是專注于這一細分領域。 二、匯豐晉信 匯豐晉信比較有特色的是PB-ROE投資體系，這是價值投資的另一個分支。丘棟榮在匯豐大盤上的成功，使得這一投資體系得到廣泛認可。丘轉(zhuǎn)會之后，也將這一體系帶到了中庚基金。 三、興全基金 興全基金定位是權益類產(chǎn)品的精品店。專注于權益類投資，一年只發(fā)一只基金，多年來已形成品牌效應。雖說去年因興全合宜過大的規(guī)模及部分基金經(jīng)理的離職使品牌受到了一些損傷，但在基民中仍有較好的口碑。 四、天弘基金 除了余額寶和肖志剛的段子，天弘基金另一殺手锏是場外低費率的指數(shù)基金。旗下“容易寶”系列被動管理的指數(shù)基金品種較全，管理費和托管費都是業(yè)內(nèi)最低一檔。他們甚至直接拉低了整個行業(yè)的費率，堪稱“價格屠夫”。 五、華夏基金 華夏基金是一家全能型、綜合型的基金公司，按其歷史和體量，當屬“帶頭大哥”這一級別。近兩年“帶頭大哥”在場內(nèi)ETF這個細分領域頻頻發(fā)力。不同于場外開放式基金，ETF對流動性和跟蹤誤差這兩項指標最為看中，規(guī)模是越大越好。華夏基金作為國內(nèi)ETF的先行者，同時背靠大股東中信證券這棵大樹，在這方面有天然的優(yōu)勢。 六、華寶興業(yè) 華寶基金瞄準的是指數(shù)基金里面SMART BETA這一細分領域，自我定位是“SMART BETA專家”。SMART BETA稱為“聰明指數(shù)”，是在傳統(tǒng)指數(shù)投資上，通過系統(tǒng)性、規(guī)則性的量化方法，對指數(shù)的選股和權重進行優(yōu)化，以期獲得超越基準回報。SMART BETA指數(shù)基金兼具主動型基金的收益增強與被動型基金低費率的優(yōu)點，是近期的風口。華寶基金在這一領域較早進行了布局，通過紅利、價值、質(zhì)量等一系列Smart Beta因子產(chǎn)品的設計布局，為投資者提供更多工具選擇。 在指數(shù)基金這一領域，競爭也非常激烈的。除了上述三個基金公司，易方達、廣發(fā)等公司的指數(shù)基金產(chǎn)品很有特色，也形成了較大的規(guī)模。 七、指數(shù)增強和量化基金 量化投資起源于華爾街，之前也有一些本土基金經(jīng)理在做，但未成氣候。國內(nèi)公募量化產(chǎn)品的大發(fā)展，始于李笑薇、田漢卿和黎海威三位大佬回國之后。他們都曾在華爾街學習、工作過，將先進的量化模型帶回了國內(nèi)，并結(jié)合A股特點進行本土化改造。三位老師在所在基金公司都已官拜副總，其領銜的量化團隊都是國內(nèi)優(yōu)秀的團隊。記住，做指數(shù)增強和量化基金，要找富國、華泰柏瑞和景順長城的量化團隊。 八、海富通 海富通規(guī)模不大，但搞的挺雜。在我看來，海富通可以在量化對沖這個細分領域好好發(fā)展一下。旗下杜曉海管理的海富通量化對沖是國內(nèi)成立較早、收益最好的量化對沖基金。成立以來每年都取得正收益，是事實上的絕對收益基金。未來如果股指期貨完全放開，這一細分領域會大有可為。 九、中歐基金 中歐是我比較喜歡的一家基金公司，走的也是精品化路線。價值投資有老曹，成長風格有波波，其他如王培、周蔚文、王健、葛蘭等人，都是很有特色的基金經(jīng)理。但這仍然掩蓋不了中歐基金發(fā)力養(yǎng)老基金領域的雄心壯志。中歐已在養(yǎng)老基金領域起步較早，已經(jīng)投入了較多的資源?？梢灶A見，未來養(yǎng)老基金會成為中歐基金一張新名片。 十、鵬揚基金 首家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，也是為數(shù)不多明確以債券作為主導方向的基金公司?？偨?jīng)理（也是大股東）楊愛斌就是做債券出身。其他一些銀行系基金公司如工銀瑞信、建信、招商等，債券投資實力也很強，但他們都是向綜合性基金公司在發(fā)展，沒有說是專門去做債券的。 通過上面的文字，各細分領域基本都有基金公司去布局了。仍有少部分領域，還沒人去明確布局。比如成長股投資，基本上都是基金經(jīng)理的個人英雄主義，還沒有哪一家能做成像價值投資陳光明和東方紅那樣的格局。 對投資者而言，你要去投什么產(chǎn)品，就要找對合適的人。雖說都是基金公司，但各自擅長的領域差別也是很大的。比如要投指數(shù)基金，你去找東方紅的話，這個是做不好的。 最后，將上面的文字整理成一首打油詩《擇基口訣》，以搏一笑。 《擇基口訣》 基金投資莫亂買 選人擇基有講究 主動管理看興全 權益投資精品店 價值投資東方紅 PB-ROE數(shù)匯豐 SMART BETA有華寶 低費率指數(shù)是天弘 ETF跟老大 帶頭大哥是華夏 華泰景順和富國 量化增強比三家 股指期貨可對沖 量化對沖海富通 養(yǎng)老籌劃莫等候 目標基金找中歐 莫看長安公司小 絕對收益有大招 諸君同吃一鍋飯 錯位競爭共發(fā)展 歷史業(yè)績俱往矣 風流人物看今朝 |
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