昨天的利歐轉(zhuǎn)債和利歐股份的走勢(shì)真是非常有趣：轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)值折價(jià)6%左右。而利歐股份的股價(jià)居然在昨天出了利空之后巋然不動(dòng)。

昨天的文章趕得太急，沒(méi)等到開(kāi)盤(pán)就已經(jīng)發(fā)出去了。公號(hào)文章一天只能發(fā)一條，所以無(wú)法給大家提個(gè)醒了。這里把昨天下午發(fā)給一些朋友看的文字復(fù)制如下：

奉勸各位不要參與所謂的套利截止目前利歐轉(zhuǎn)債成交80萬(wàn)手即成交金額8億現(xiàn)在利歐股份成交額1.6億今日買(mǎi)入利歐轉(zhuǎn)債的人里面我們保守估計(jì)只有30%的人懂得轉(zhuǎn)股操作那么明天將多出2.4億賣(mài)盤(pán)正股直接跌停可能不可避免而轉(zhuǎn)債不設(shè)漲跌停倒時(shí)如果真的發(fā)生踩踏后果不堪設(shè)想鑒于轉(zhuǎn)債是t+0交易現(xiàn)在買(mǎi)入并且已經(jīng)提交轉(zhuǎn)股申請(qǐng)的朋友可以直接在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)掉（轉(zhuǎn)債的買(mǎi)賣(mài)申請(qǐng)優(yōu)先于轉(zhuǎn)股申請(qǐng)避免明天股債雙殺的慘淡

昨天早上這樣的盤(pán)面反應(yīng)的狀態(tài)其實(shí)是很有趣的：在已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)股期（可轉(zhuǎn)債一般上市之后6個(gè)月進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，在這之前可轉(zhuǎn)債不可轉(zhuǎn)股。）的可轉(zhuǎn)債，居然大幅折價(jià)。證明了轉(zhuǎn)債持有人和正股持有人對(duì)于股票價(jià)值的看法出現(xiàn)了背離。那么到底誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)呢？

個(gè)人認(rèn)為轉(zhuǎn)債持有人給出的價(jià)格更為理性一些，就像我們?cè)谏弦黄锾岬竭^(guò)的：大幅下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)格是割老股東的大腿肉，而這些傻傻的二級(jí)市場(chǎng)交易者居然完全沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)。個(gè)人認(rèn)為這主要是由于A股投資者中散戶過(guò)多有關(guān)系，他們無(wú)法對(duì)信息作出有效的判斷。知道轉(zhuǎn)債，并投資轉(zhuǎn)債的投資人會(huì)相對(duì)更專(zhuān)業(yè)，對(duì)信息的反應(yīng)也更迅速。

那么在這種情況下，出現(xiàn)了第三類(lèi)人，所謂的“套利者”。他們發(fā)現(xiàn)利歐轉(zhuǎn)債相對(duì)于利歐股份折價(jià)6%，不明就里的他們買(mǎi)入利歐轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股，希望明天可以賺到那6%的折價(jià)，其實(shí)那是水中月，鏡中花。因?yàn)槌霈F(xiàn)折價(jià)的根本原因就是正股的定價(jià)不準(zhǔn)確，明天必然會(huì)有大量的套利大軍砸盤(pán)，明天利歐股份的低開(kāi)是無(wú)法避免的。而利歐轉(zhuǎn)債已經(jīng)高于95元這個(gè)明顯的債底，更多的體現(xiàn)轉(zhuǎn)債的股性（即轉(zhuǎn)股價(jià)值），正股被砸，估計(jì)轉(zhuǎn)債難免受到牽連。這也是昨天上午就告誡友人提早賣(mài)出的邏輯。