周五是狗年的最后一個(gè)交易日，各指數(shù)均紅盤(pán)報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾3％。紅盤(pán)收官符合市場(chǎng)預(yù)期，但節(jié)后仍存變數(shù)，節(jié)后不可掉以輕心。

節(jié)前最后一天收漲算其實(shí)是一個(gè)“規(guī)定動(dòng)作”，不過(guò)創(chuàng)業(yè)板大漲超過(guò)3％還是大幅超出了我們的預(yù)期。周四晚間，市場(chǎng)出現(xiàn)多個(gè)利好。證監(jiān)會(huì)表示要擴(kuò)大QFII和RQFII投資范圍、擬放寬證券公司投資成份股、擬取消“平倉(cāng)線”不得低于130％的統(tǒng)一限制。由于利好的刺激，再加上外圍股市收漲、業(yè)績(jī)雷風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，而且想要賣(mài)的基本上在周四都賣(mài)了，所以盤(pán)子比較輕，拉上去比較容易。

現(xiàn)在我們想對(duì)市場(chǎng)做出一個(gè)全方位的判斷，不過(guò)由于市場(chǎng)分化嚴(yán)重，判斷起來(lái)難度較大，先嘗試“猜測(cè)”一下。對(duì)于滬指而言，雖然周五站上90日線，但只站上一天不能算作是有效突破。而這根陽(yáng)線出現(xiàn)在一個(gè)特殊的時(shí)點(diǎn)上，如量能方面在節(jié)日因素下有所失真，參考的價(jià)值不大。

滬指目前已經(jīng)反彈至此前的密集成交區(qū)域，上方還面臨半年線的壓制，可以說(shuō)已經(jīng)到達(dá)了強(qiáng)阻力位。近期滬指一直都處于震蕩之中，日線的均線系統(tǒng)也出現(xiàn)粘合，節(jié)后將會(huì)有方向選擇。后市可關(guān)注滬指的2559點(diǎn)支撐，這里不破滬指就保有向上突破的可能，而一旦下破則反彈宣告結(jié)束。如果讓我們做一個(gè)預(yù)判，我們還是傾向于向下。

節(jié)后 A股展望：反彈空間已到位，今年“無(wú)春” ，所以……

今日上證50指數(shù)僅上漲0.65％，日線收出吊頸線（還是陰線），可以說(shuō)已經(jīng)開(kāi)始顯露疲態(tài)。上證50是A股1月反彈的龍頭指數(shù)，至今反彈已經(jīng)超過(guò)10％。此前上證50指數(shù)一度跌破大型箱體，不過(guò)此后出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)快漲至箱體上沿了，可以說(shuō)越向上阻力越大。雖然上證50之一波上漲流暢，但量能沒(méi)有放出，明顯還不及去年的9、10月。這樣的話，想要突破箱體上軌就不現(xiàn)實(shí)了。

而從周線上看，KDJ指標(biāo)的J值已經(jīng)超過(guò)100。由于大趨勢(shì)仍相向下，這個(gè)反彈也僅是周線級(jí)別反彈，那么這應(yīng)該就是一個(gè)見(jiàn)高點(diǎn)的預(yù)警信號(hào)，應(yīng)引起重視。而從小時(shí)圖來(lái)看，上證50這波反彈可以看成一波5個(gè)3結(jié)構(gòu)的5浪上漲，也可以看成是3浪結(jié)構(gòu)。不過(guò)無(wú)論怎樣劃分，現(xiàn)在都可以說(shuō)是上漲末期了，反彈的高點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。目前上證50形成一個(gè)小楔形，后市關(guān)注下軌支撐，一旦跌破則漲勢(shì)宣告結(jié)束。此外，還可以關(guān)注小時(shí)圖MACD指標(biāo)的頂背離信號(hào)。

創(chuàng)業(yè)板是各指數(shù)中最弱的，本月拉了兩根陽(yáng)線后就基本維持橫盤(pán)震蕩了，前幾天還出現(xiàn)了破位。由于最近主力明顯是在拉指標(biāo)股，因此成分指數(shù)有所失真，我們應(yīng)該重點(diǎn)看一下代表全部創(chuàng)業(yè)板個(gè)股走勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)。該指數(shù)于周二跌破此前的橫盤(pán)震蕩區(qū)間下軌，周四則是跌破了1月4日的低點(diǎn)，相當(dāng)于滬指跌破了2440點(diǎn)。雖然周五拉出大陽(yáng)線，但還是應(yīng)理解為破位反抽。現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)和2016年5-6月的滬指很像，只不過(guò)是反過(guò)來(lái)的。當(dāng)時(shí)滬指是在持續(xù)橫盤(pán)震蕩15天后向上變盤(pán)，不過(guò)后來(lái)又出現(xiàn)長(zhǎng)陰回落至前期震蕩區(qū)間，而接下來(lái)則是又重回升勢(shì)了。這一次歷史可真算是個(gè)驚人的巧合，創(chuàng)業(yè)板在向下變盤(pán)后出線一根大陽(yáng)線的回抽，接下來(lái)是不是在震蕩后也是將重回跌勢(shì)？

其實(shí)A股這輪反彈主要是受外資主導(dǎo)的，上證50、富時(shí)A50漲幅大而創(chuàng)業(yè)板漲幅少就可以說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。而從數(shù)據(jù)上來(lái)看，外資本月凈流入超500億元，創(chuàng)出歷史記錄。不過(guò)這并不能代表什么，去年5月外資凈流入也是這個(gè)水平，但5月中下旬滬指還是見(jiàn)到3200點(diǎn)后一路下跌。此外，新興市場(chǎng)近一個(gè)月的表現(xiàn)普遍都比較好，如恒指1月的漲幅是略超上證50的。因此這不能代表外資是對(duì)A股情有獨(dú)鐘，近期可以說(shuō)是全球市場(chǎng)的共振反彈。

接下來(lái)我們可以再看一下外圍市場(chǎng)，首先可以看一下恒生指數(shù)。港股可以說(shuō)和A股的聯(lián)系還是比較密切的，近期走勢(shì)整體強(qiáng)于A股。恒指1月未破去年10月的低點(diǎn)，從日線來(lái)看走出了比較清晰的3浪反彈結(jié)構(gòu)。目前看滬指的335反彈結(jié)構(gòu)應(yīng)已經(jīng)基本運(yùn)行完畢，反彈達(dá)到了此前下跌的0.382位置，同時(shí)現(xiàn)在也處于去年9月高點(diǎn)附近，也切入了此前震蕩區(qū)間的上三分之一處。從小時(shí)圖看，恒指MACD指標(biāo)多次頂背離，周線KDJ指標(biāo)的J值也超過(guò)100，可以說(shuō)見(jiàn)到反彈高點(diǎn)的可能性很大。

對(duì)于美股，這一波反彈可以說(shuō)非常強(qiáng)勁，1月漲幅接近8％。不過(guò)從標(biāo)普500指數(shù)來(lái)看，目前已經(jīng)反彈至此前下跌的0.618位置，也切入了此前震蕩平臺(tái)的半分位附近，已經(jīng)達(dá)到我們此前預(yù)判的反彈極限位置。從日線來(lái)看，標(biāo)普500指數(shù)可以看成是一波5個(gè)3結(jié)構(gòu)的5浪上行，分時(shí)的技術(shù)指標(biāo)多次頂背離，日線的KDJ指標(biāo)也有形成頂背離的趨勢(shì)，周線KDJ的J指也接近100。我們認(rèn)為美股的這一波反彈應(yīng)該基本宣告結(jié)束了，只不過(guò)接下來(lái)調(diào)整后應(yīng)該還有一波，只不過(guò)可能是以雙頭形式完成?？偨Y(jié)一下就是，外圍股市的反彈空間已經(jīng)基本到位了。

綜合考慮，我們對(duì)A股市場(chǎng)的判斷是，滬指、上證50的反彈空間基本到位，節(jié)后可能略創(chuàng)新高（上證50也許沒(méi)有新高了）后展開(kāi)一輪下跌。只不過(guò)不會(huì)是一路跌下去，后市可能會(huì)做出雙頭。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而已，創(chuàng)業(yè)板綜已經(jīng)跌破1月低點(diǎn)，反彈可以算作是結(jié)束了，接下來(lái)在反復(fù)回抽箱體下軌后將再度下跌創(chuàng)出新低。

總體來(lái)看，無(wú)論節(jié)后指數(shù)會(huì)否還有新高，我們都認(rèn)為會(huì)先出現(xiàn)一波下跌，而接下來(lái)再反彈可能僅是雙頭。業(yè)績(jī)雷風(fēng)險(xiǎn)釋放后，節(jié)后應(yīng)該會(huì)有個(gè)股機(jī)會(huì)，但指數(shù)的趨勢(shì)性行情應(yīng)該很難出現(xiàn)。由于今年“無(wú)春”，所以傳統(tǒng)的春季行情可能也是不同以往，即空間或已經(jīng)提前到位了。雖說(shuō)看上去這是個(gè)段子，但還是做好這種準(zhǔn)備吧。當(dāng)然，我們也做好了“打臉”的準(zhǔn)備，大不了就再踏空一根、甚至好幾根大陽(yáng)線。

要是再以前，本來(lái)是想祝大家節(jié)后取得開(kāi)門(mén)紅、吃到“豬頭肉”的。不過(guò)這一次，我們樂(lè)觀不起來(lái)，只能祝您在豬年未來(lái)的某一段時(shí)間能夠吃到更肥美的“豬身子”了。最后，還是預(yù)祝大家豬年春節(jié)快樂(lè)，諸事順利，財(cái)源滾滾……

【長(zhǎng)期分析】

2019年A股展望：年內(nèi)有波'假牛市' 然后是'絕望一殺'

漂亮50飄紅