致：XX股份有限公司

我所接受貴公司委托，為貴公司收購(gòu)xxx有限公司(簡(jiǎn)稱xxx公司)51%股權(quán)提出收購(gòu)方案。我所律師經(jīng)過(guò)認(rèn)真閱讀，研究貴公司提供的《xxx有限公司章程》(簡(jiǎn)稱《xx公司章程》)，仔細(xì)了解相關(guān)情況后，依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》(簡(jiǎn)稱《公司法》)及相關(guān)法律、法規(guī)提出如下方案。

一、收購(gòu)背景

1、xxx公司屬有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元人民幣，股東名錄及股權(quán)比例如下：

股東名稱 出資額(萬(wàn)元)出資方式 出資比例

xxx醫(yī)院 400 貨幣實(shí)物 20%

劉xx 600 貨幣實(shí)物 30%

許xx 600 貨幣實(shí)物 30%

陳xx 60 貨幣實(shí)物 3%

余xx 200 貨幣 10%

駱xx 140 貨幣 7%

2、另有1093.90萬(wàn)元資產(chǎn)由所有者委托新公司代為經(jīng)營(yíng)。

3、xxx公司現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，劉xx作為股東之一也有意收購(gòu)xxx公司股權(quán)，以達(dá)到控股的目的。

二、法律規(guī)定和公司章程規(guī)定

1、《公司法》第三十五條規(guī)定“股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時(shí)，必須經(jīng)全體股東過(guò)半數(shù)同意;不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的出資，如果不購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的出資，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下，其他股東對(duì)該出資有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)?！?/p>

2、《xxx公司章程》第十二條關(guān)于轉(zhuǎn)讓出資條件的規(guī)定與上述《公司法》規(guī)定一致。

3、《xxx公司章程》第十條第四款規(guī)定：“股東按出資比例分取紅利。公司新增資本時(shí)，股東可優(yōu)先認(rèn)繳出資?！?/p>

三、收購(gòu)難點(diǎn)分析

劉xx為xxx公司股東，依據(jù)《公司法》及《xxx公司章程》對(duì)股權(quán)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、對(duì)公司新增資本享有優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，如果與貴公司競(jìng)爭(zhēng)，參與股權(quán)收購(gòu)，將對(duì)貴公司的收購(gòu)行為造成巨大的障礙，所以如何與其他股東合作，從法律上繞開(kāi)劉xx造成的障礙或劉xx合作達(dá)到貴公司收購(gòu)的目的成為完成本次收購(gòu)的關(guān)鍵。

四、收購(gòu)方案

(一)xxx公司的資產(chǎn)審計(jì)

無(wú)論采取下述何種收購(gòu)方案，均需派遣審計(jì)組對(duì)xxx公司全部資產(chǎn)進(jìn)行全面、客觀的審計(jì)，為收購(gòu)方案的實(shí)施，特別是收購(gòu)價(jià)格的確定提供依據(jù)。

(二)方案一

1、有以下兩種操作方法：

(1)、從全體股東中(劉xx、xxx醫(yī)院除外)選定一個(gè)合作伙伴，與其達(dá)成一個(gè)合作協(xié)議，由其與除劉xx以外的其他股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將分散的70%的股權(quán)集中收購(gòu)于其名下。由于股東內(nèi)部的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)需通過(guò)股東會(huì)，只需達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，再憑股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議變更工商登記即可，故無(wú)法律上的障礙。

(2)、從全體股東(劉xx除外)中選定一個(gè)合作伙伴，與其達(dá)成一個(gè)合作協(xié)議，由其與劉xx以外的其他股東簽定股權(quán)代管協(xié)議，由合作伙伴集中行使70%股權(quán)的股東權(quán)利。

2、合作伙伴收購(gòu)70%的股權(quán)或簽定股權(quán)代管協(xié)議后，再與貴公司達(dá)成一個(gè)貴公司接受并很快履行，但劉xx無(wú)法履行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從收購(gòu)條件上(如收購(gòu)價(jià)格、付款條件、一次性全部轉(zhuǎn)讓等比較苛刻的條件)迫使劉xx放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

(三)方案二

1、貴公司與劉xx以外的其他股東達(dá)成合作協(xié)議，由這些股東提議召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)，形成增資擴(kuò)股的決議。增資數(shù)額的確定根據(jù)xxx公司凈資產(chǎn)，貴公司愿意的出資額、達(dá)到控股目的等因素綜合考慮。

2、通過(guò)增資擴(kuò)股決議來(lái)稀釋劉xx的股權(quán)比例，劉xx為保住股權(quán)比例，只有斥資認(rèn)購(gòu)新增資本，這樣對(duì)其造成資金壓力，如果其還想收購(gòu)股權(quán)，則資金壓力更大。

3、由于增資擴(kuò)股決議只需經(jīng)股東會(huì)議代表2/3以上表決權(quán)的股東通過(guò)即可。以現(xiàn)在的股權(quán)比例，貴公司與劉xx以外的股東(持70%股權(quán))達(dá)成合作協(xié)議，除劉xx以外的這些股東愿意，即可形成增資擴(kuò)股決議，不存在法律障礙。

4、通過(guò)增資擴(kuò)股后，貴公司有可能直接認(rèn)購(gòu)部分新增資本，并再來(lái)收購(gòu)其他股東的股權(quán)，由于貴公司有資金優(yōu)勢(shì)，劉xx迫于資金壓力可能會(huì)放棄新增資本優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

5、收購(gòu)控股xxx公司后，貴公司可按法定程序減少注冊(cè)資本，收回前期收購(gòu)?fù)度氲亩嘤噘Y金。此方案所需資金量最大，但力度最強(qiáng)。

(四)方案三

貴公司在絕對(duì)控股收購(gòu)的前提下與劉xx合作，讓劉xx也參與收購(gòu)部分股權(quán)，與貴公司共享此次收購(gòu)可能帶來(lái)的收益。

此方案也有競(jìng)爭(zhēng)，但所需收購(gòu)資金最少，收購(gòu)價(jià)格最低。

以上方案，供參考!

XXXX律師事務(wù)所

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