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發(fā)表于 2019-01-29 08:16:03 股吧網(wǎng)頁版
回顧剛剛過去額2018年股票市場，我們就會發(fā)現(xiàn)股票投資遠遠沒有表現(xiàn)出來的那么熱情，因為股票的走勢并不如意，因此很多上市公司開始回購自家公司的股票。 股票回購的案例，國內(nèi)外都有。今天我們總結(jié)了一下這些股票回購中發(fā)現(xiàn)，上市公司回購股票的動機和指示意義主要有四點： 一、向市場傳遞公司股價被低估的信號，提振投資者信心。 二、通過回購股票可以減少二級市場流通股規(guī)模，提高公司股票價格，在一定程度上可以降低公司被收購的風險。 三、通過股票回購可以將現(xiàn)金間接分配給股東，一方面可以幫助股東進行合理的避稅，另一方面也可以使上市公司避免將多余的自有資金浪費在投資回報率差的投資項目上。 四、用于股權(quán)激勵計劃，同時不會影響原有股東利益，股票回購在一定程度上還可以增強股票的流動性水平。 股票回購對上市公司影響主要包括： 一、將導致現(xiàn)金流出，這樣一來上市公司的自由現(xiàn)金流就相對的減少;而且如果回購成本過高、回購金額過大的話，很容易導致上市公司現(xiàn)金流緊張。 二、改變公司資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)和歸屬母公司股東權(quán)益均減少，導致財務(wù)杠桿提高，加權(quán)平均資本成本、流動資產(chǎn)比率下降。 三、股本減少引致每股收益增加、每股價格提高。 當然從回購股票的比例分布上看，回購股份占總股本比重越高，上市公司股價表現(xiàn)就越好。我們以二零一二至二零一七年公布的股票回購預(yù)案的上市公司為樣本為例，擬回購股份占總股本比重小于百分之一，大于等于百分之五十的上市公司股票回購計劃公布首日及7天內(nèi)平均漲幅呈逐級遞增格局。從股票回購的目的分布上可以看出，以市值管理以及股權(quán)激勵為股票回購目的的上市公司，公布回購預(yù)案后股價表現(xiàn)明顯好于以盈利性質(zhì)的補償以及股權(quán)激勵注銷等回購目的的公司。 回購股票之后股票走勢是否好轉(zhuǎn)呢？今年以來已經(jīng)超過100家上市企業(yè)，出臺了回購方案，根據(jù)方案回購總金額已經(jīng)達到了人民幣360多億。當然，盡管這么多的上市公司都打算回購，但股市能不能走出低谷，還是個巨大的未知數(shù)，個股也必須要服從于股市的大形式，大勢絕不是小環(huán)境一家他可以決定的。 不過多少還是在這個大勢的前提下，對股價有所幫助，當然還有另外一個問題，就是盡管有這么多的上市公司，公布了回購計劃，但不可否認，這些上市公司回購的目的性非常強，就是為了拉抬自家的股價。在這種情況下我們就必須看清楚，任何回購計劃畢竟他只是計劃，在一個素來信譽不佳，以坑人著稱的市場里，上市公司們到底能不能洗心革面？真實履行自己的承諾？這恐怕是個更大的未知數(shù)。 上市公司回購股票之后，股票的走勢并不是百分百的就能好轉(zhuǎn)的，這其中還需要更多的因素，畢竟股市中最重要的就是行情了，如果行情不理想，那么上市公司就是回購再多的股票也不能帶動股價的上漲。 |
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