17年3月份的時(shí)候，有一篇文章曾經(jīng)引爆金融界，稱(chēng)某國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)金融逾期率高達(dá)30% ，然后很快被澄清，為計(jì)算口徑問(wèn)題，真實(shí)逾期率只有1% 。某上市銀行信用卡的某abs，也曾被報(bào)道逾期率超過(guò)13.36%，但是同樣后面被澄清，為計(jì)算口徑錯(cuò)誤。同樣引起困惑的，還有市場(chǎng)上很多小貸公司公布的年報(bào)，口徑花樣繁出，但是真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)卻是霧里看花，看不清楚。

由以上可見(jiàn)，大家都是混金融圈的，但是好多人對(duì)信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)到底怎么看仍然非常模糊，接下來(lái)我們就用表格列數(shù)據(jù)的方式，給大家講一講信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的指標(biāo)都有哪些？分別是如何計(jì)算的？反應(yīng)了什么樣的風(fēng)險(xiǎn)？

說(shuō)明：本文中的所有表格數(shù)字，均為杜撰，非真實(shí)業(yè)務(wù)數(shù)字。

以某個(gè)貸款產(chǎn)品的放款與還款數(shù)據(jù)表格為例（期限3個(gè)月，等額本息還款，為方便說(shuō)明，圖表中數(shù)字去除利息與罰息等數(shù)據(jù)，僅展示本金），放款本金為每個(gè)月的放貸金額，本金余額為截止統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)，所有未收回的本金金額，包括逾期未還本金與未到還款期限的待還本金。

1998年5月，中國(guó)人民銀行參照國(guó)際慣例，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，制定了《貸款分類(lèi)指導(dǎo)原則》(試行)，要求商業(yè)銀行依據(jù)借款人的實(shí)際還款能力進(jìn)行貸款質(zhì)量的五級(jí)分類(lèi)，即按風(fēng)險(xiǎn)程度將貸款劃分為五類(lèi)：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失，后三種為不良貸款。

我們?cè)倏匆幌逻@5類(lèi)貸款等級(jí)的定義（注意紅字部分）：

正常貸款：借款人能夠履行合同，一直能正常還本付息，不存在任何影響貸款本息及時(shí)全額償還的消極因素，銀行對(duì)借款人按時(shí)足額償還貸款本息有充分把握。貸款損失的概率為0。

關(guān)注貸款：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對(duì)償還產(chǎn)生不利影響的因素，如這些因素繼續(xù)下去，借款人的償還能力受到影響，貸款損失的概率不會(huì)超過(guò)5%。

次級(jí)貸款：借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問(wèn)題，完全依靠其正常營(yíng)業(yè)收入無(wú)法足額償還貸款本息，需要通過(guò)處分資產(chǎn)或?qū)ν馊谫Y乃至執(zhí)行抵押擔(dān)保來(lái)還款付息。貸款損失的概率在30%-50%。

可疑貸款：借款人無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行抵押或擔(dān)保，也肯定要造成一部分損失，只是因?yàn)榇嬖诮杩钊酥亟M、兼并、合并、抵押物處理和未決訴訟等待定因素，損失金額的多少還不能確定，貸款損失的概率在50%-75%之間。

損失貸款：指借款人已無(wú)償還本息的可能，無(wú)論采取什么措施和履行什么程序，貸款都注定要損失了，或者雖然能收回極少部分，但其價(jià)值也是微乎其微，從銀行的角度看，也沒(méi)有意義和必要再將其作為銀行資產(chǎn)在賬目上保留下來(lái)，對(duì)于這類(lèi)貸款在履行了必要的法律程序之后應(yīng)立即予以注銷(xiāo)，其貸款損失的概率在75%-100%。(注：以上均參考百度百科-貸款五級(jí)分類(lèi))

所以，根據(jù)定義，貸款損失的概率超過(guò)30%，就會(huì)被定義為不良貸款。但是，很多金融機(jī)構(gòu)都是以逾期天數(shù)來(lái)界定不良貸款的，比較通用的定義是超過(guò)90天，就會(huì)被劃為不良貸款，不過(guò)如果嚴(yán)格按照這個(gè)定義的話，市場(chǎng)上很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司的貸款產(chǎn)品，因?yàn)榇呤漳芰Ρ容^弱，逾期超過(guò)30天以后，貸款損失的概率已經(jīng)非常大了。

本文中，依然采取比較通用的定義，即逾期超過(guò)90天的貸款，稱(chēng)之為不良貸款。

核銷(xiāo)金額：由于某些原因，銀行會(huì)將某些貸款進(jìn)行核銷(xiāo)處置，核銷(xiāo)后，不良貸款總額中，將不再包括已核銷(xiāo)金額。

C，M1，M2，Mn，M1 ，M2 ，Mn ：

正常貸款用C表示，M是month，M后面的n是逾期月份數(shù)，為了降低統(tǒng)計(jì)復(fù)雜度，通常用30天來(lái)定義一個(gè)M，即M1代表逾期[1-30]天，M2代表逾期[31,60]...M1 則表示逾期>=1天的，Mn 則表示逾期>(n-1)*30天；所以Mn =sum(Mn,M_{(n 1)}, M_{(n 2)},…,M∞)

注：行業(yè)內(nèi)還有另外一個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑，是從M0開(kāi)始的，即M0代表逾期[1-30]天，M1代表逾期[31,60]...，本文采用前一種統(tǒng)計(jì)口徑。

貸款不良率 = 不良貸款本金余額(去除核銷(xiāo))/當(dāng)前本金余額

分母為截止統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)，如下表中，就是每個(gè)月末的當(dāng)前余額本金

分子為截止統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)的不良貸款本金余額，即逾期>90天的的本金余額(去除核銷(xiāo)金額)；此處需要高能注意：逾期>90天的本金余額指的是逾期超過(guò)90天的借款人的所有剩余未還本金。

舉個(gè)栗子：客戶A借款1萬(wàn)元，分12期等額本息償還，但是A還了2期以后，就再也沒(méi)有還錢(qián)，那么等A逾期超過(guò)90天，仍然未還錢(qián)，則不良本金余額需要統(tǒng)計(jì)A所有的剩余未還本金，而不是僅僅統(tǒng)計(jì)到期部分。

貸款不良率是金融機(jī)構(gòu)所公認(rèn)的不良率，一般銀行和金融機(jī)構(gòu)對(duì)外公布的不良率，如無(wú)特殊說(shuō)明，都是公布的貸款不良率，如下表，就為上市銀行財(cái)報(bào)中的公布數(shù)字：

但是！但是！貸款不良率真的可以反應(yīng)所有金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)水平么？？？?。?！我們看以下3個(gè)表格，分別是某家公司的3個(gè)不同階段的產(chǎn)品的貸款不良率統(tǒng)計(jì)：

為了顯示差異，統(tǒng)一設(shè)定為3個(gè)月期等額本息產(chǎn)品，且每個(gè)月貸款全部到期后的最終不良貸款金額，占每個(gè)月的放款金額的3%。例如：2016年1月放出去的貸款，到2016年4月貸款全部到期，到2017年7月后，所有逾期貸款都進(jìn)入90 ，假設(shè)這個(gè)90 的比例為3%。

表一：產(chǎn)品每個(gè)月放款金額持續(xù)上升，到2016年12月底，貸款不良率僅0.6%。

表二：產(chǎn)品每個(gè)月放款金額一直保持穩(wěn)定，到2016年12月底，貸款不良率9.3%。

表三：產(chǎn)品每個(gè)月放款金額一直下降，到2016年12月底，貸款不良率92.6%！

從表中可以看出來(lái)，貸款不良率跟放款金額的趨勢(shì)有很大的關(guān)系，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榉帜笧楫?dāng)前余額，分子是逾期超過(guò)90 的貸款余額，一筆貸款要完全進(jìn)入90 ，需要貸款結(jié)束后3個(gè)月，但是分母中的當(dāng)前本金余額，則是包含那些放出去未到還款期，或者還款表現(xiàn)還不完整的資產(chǎn)。

所以，貸款不良率這個(gè)指標(biāo)，更多的是用來(lái)反應(yīng)資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)組成，上市金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)利用貸款不良率來(lái)計(jì)算貸款撥備以及一些財(cái)務(wù)指標(biāo)，但是貸款不良率是不能完全反應(yīng)真實(shí)的貸款壞賬風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是對(duì)于一個(gè)新開(kāi)展業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，因?yàn)樗麄兊姆趴罱痤~處于快速上升階段，因此他們的貸款不良率，會(huì)被稀釋的很低。

同理，因?yàn)樗挠?jì)算方式問(wèn)題，對(duì)于某些放款期限短的產(chǎn)品，這個(gè)指標(biāo)也會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)放的很大，比如對(duì)于1個(gè)月的貸款，當(dāng)前本金余額基本上是最近1個(gè)月的放款量，但是不良貸款余額是會(huì)隨著時(shí)間的累積，會(huì)把前面很多期的不良貸款余額累積起來(lái)，造成貸款不良率會(huì)越來(lái)越高。前文中提到的某金融公司不良率33%事件以及某銀行abs的逾期率事件，都是因?yàn)檫@個(gè)原因造成的。

前文說(shuō)到，貸款不良率不能完整反應(yīng)一個(gè)信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，一般使用逾期率vintage統(tǒng)計(jì)來(lái)看一個(gè)多期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)全貌。

首先我們來(lái)講一下這里的逾期率的定義：

分母：每個(gè)放款月的放款本金

分子有2種定義:一種是期末時(shí)點(diǎn)，一種是期中ever逾期

期末時(shí)點(diǎn)的分子定義如下：

M(1-3) - 截止期末時(shí)點(diǎn)，逾期天數(shù)在1-30/31-60/61-90天客戶的所有剩余未還本金（注意，這里的逾期也是針對(duì)人來(lái)說(shuō)的）

M4 - 截止期末時(shí)點(diǎn)，逾期時(shí)間在91天及以上的客戶的所有剩余未還本金

期中ever逾期：

就是把期末時(shí)點(diǎn)，修改為，只要在這一期中發(fā)生過(guò)M1，M2，M3，M4 逾期。

二者的區(qū)別是，第一種只統(tǒng)計(jì)期末時(shí)點(diǎn)，就是某一期最后一個(gè)還款日的客戶逾期狀態(tài)，第二種是只要在這一期中發(fā)生過(guò)逾期，就都會(huì)統(tǒng)計(jì)。第一種目前更通用一些。

以下是某個(gè)12期產(chǎn)品的逾期率vintage報(bào)表（期末時(shí)點(diǎn)統(tǒng)計(jì)）：

那么，這么龐大的表格，到底要怎么看呢？這里簡(jiǎn)單說(shuō)明一下這個(gè)表格的一些基本用法：

1. 可以看到每一期的還款表現(xiàn)，以及每一期的新增逾期趨勢(shì)，根據(jù)趨勢(shì)判斷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)主要集中在欺詐風(fēng)險(xiǎn)還是信用風(fēng)險(xiǎn)。如果首期逾期（客戶不想還）很高，但是后面期數(shù)風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，則客戶欺詐風(fēng)險(xiǎn)集中；如果首期逾期低，但是逾期越來(lái)越高(客戶沒(méi)錢(qián)還)，則說(shuō)明客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)集中。

2.  從M1->M2->M3->Mn的遷徙率，看客戶逾期不同階段的回款情況，如上表中，平均只有40%左右的M1逾期轉(zhuǎn)化到M2，但是超過(guò)80%M2，轉(zhuǎn)化到了M3，說(shuō)明客戶逾期1-30天內(nèi)，回款概率還是很高的，一旦超過(guò)30天，概率就比較低了。

3. 從M4 看各月份的真實(shí)不良情況，一般產(chǎn)品全部期滿，再過(guò)一定的追償期限(如90天)，在表中也就是MOB15的M4 逾期率，反應(yīng)了一筆貸款放出去，最后轉(zhuǎn)化成不良貸款的比例。

這張表還有很多其他使用方法，這里就先說(shuō)這么多，歡迎大家留言探討。

DPD是Days Past Due的縮寫(xiě)，就是逾期天數(shù)，它其實(shí)是vintage 逾期表的一個(gè)壓縮總計(jì)的統(tǒng)計(jì)法；

如DPD1 = 當(dāng)前逾期>=1天的客戶的本金余額/累計(jì)放款本金

DPD30 = 當(dāng)前逾期>=30天的客戶的本金余額/累計(jì)放款本金

還有一種統(tǒng)計(jì)方法，是Lagged統(tǒng)計(jì)法：

DPD1 跟上面無(wú)差異，但是從30 開(kāi)始，分母會(huì)回滾至對(duì)應(yīng)的逾期天數(shù)之前的數(shù)值，也就是剔除未有相應(yīng)逾期表現(xiàn)的資產(chǎn)。比如最近2天放的貸款，是無(wú)論如何也不會(huì)有超過(guò)30天的逾期的。

Lagged DPD30 =當(dāng)前逾期>=30天的客戶的本金余額/30天前的累計(jì)放款本金

但是，這個(gè)指標(biāo)跟貸款不良率一樣，因?yàn)檫€款表現(xiàn)不充分，放款節(jié)奏，期數(shù)不同等，DPDn 的統(tǒng)計(jì)法也會(huì)對(duì)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)有一定放大或縮小，相比較而言，第二種會(huì)比第一種更準(zhǔn)確一些。

市場(chǎng)上關(guān)于逾期、不良的定義其實(shí)還有很多種，這里只列舉了幾種比較常見(jiàn)的，有任何疑問(wèn)和建議，歡迎大家留言探討。

給大家留個(gè)問(wèn)題，如果你是一家信貸公司的老總，放貸的錢(qián)用的都是自己的小金庫(kù)(純屬假設(shè)，忽略各種法律政策)，那么你到底要如何判斷，貸款放出去最終有沒(méi)有賺錢(qián)呢？