一、郵儲(chǔ)的誕生

1980年代的中國，積郁多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力一下激活，整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)增長都非常快速，1984年的南巡，更是火借風(fēng)勢(shì)，將投資和發(fā)展推到了頂峰.這一年，GDP增長達(dá)到了15.2%，1985年固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到了38.8%。面對(duì)巨大的投資需求，有一個(gè)問題日趨顯著，那就是，錢從哪來？

錢在老百姓錢包里，為了支援經(jīng)濟(jì)建設(shè)，需要從民間籌集資金。由于當(dāng)時(shí)四大行剛剛成為專業(yè)銀行，無論網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量還是吸儲(chǔ)能力，都不能滿足國內(nèi)巨額的資金需求，考慮到中國郵政龐大的網(wǎng)點(diǎn)和覆蓋面，1986年3月，中國人民銀行與原郵電部簽訂《關(guān)于開辦郵政儲(chǔ)蓄的協(xié)議》，決定從4月起全國推行郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。郵電部成立郵電部郵政儲(chǔ)匯局（后來的郵儲(chǔ)銀行），專門操辦郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。7月份正式開門，原人民銀行行長陳慕華親自出席了開辦儀式。郵政開辦儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，對(duì)郵政自己來說，也是想利用自己的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)其他業(yè)務(wù)的虧損，減少財(cái)政補(bǔ)貼的壓力。

郵政儲(chǔ)蓄，從一開始就有很強(qiáng)的政策性金融色彩。早期的郵儲(chǔ)存款，受到《郵政儲(chǔ)蓄章程》和《郵政法實(shí)施細(xì)則》的限制，規(guī)定郵儲(chǔ)不得從事貸款類資產(chǎn)業(yè)務(wù)，但與郵政的經(jīng)營、財(cái)務(wù)核算、費(fèi)用列支實(shí)行業(yè)務(wù)混合。

所以早期的郵儲(chǔ)，只是一個(gè)資金吸收器的功能，所有吸收進(jìn)來的資金，全部繳存或者轉(zhuǎn)存中國人民銀行，郵儲(chǔ)與中央銀行的關(guān)系，經(jīng)歷了四個(gè)階段：

第一階段（1986-1989）：實(shí)行資金全額繳存制,即郵局逐日向當(dāng)?shù)厝诵袚?jù)實(shí)繳存資金,人行除承擔(dān)撥付郵局計(jì)付儲(chǔ)戶的存款本息外,并按協(xié)議每季支付郵政儲(chǔ)蓄存款日均余額0.2 %的手續(xù)費(fèi)，也就是說，這一時(shí)間，郵儲(chǔ)的存款業(yè)務(wù)，是一個(gè)類中間業(yè)務(wù)；

第二階段（1990-1997）：實(shí)行資金轉(zhuǎn)存制，將郵政儲(chǔ)蓄資金繳存人民銀行改為轉(zhuǎn)存人民銀行,實(shí)行資金轉(zhuǎn)存、比例分配制。即郵局在當(dāng)?shù)厝诵兄苯娱_立長期與活期存款賬戶,按郵政儲(chǔ)蓄總余額的93 %與7 %(1996 年5 月以后改為80 %和20 %) 核定長短期存款的比例權(quán)數(shù),長期存款按季計(jì)息,活期存款按年計(jì)息；

第三階段（1997-2003）：實(shí)行資金轉(zhuǎn)存、統(tǒng)一賬戶制。即郵政儲(chǔ)蓄資金仍然全額轉(zhuǎn)存,對(duì)開立在人行的長期與活期存款兩類賬戶進(jìn)行合并,不再區(qū)分比例,將郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存的存款利息率統(tǒng)一，停止了郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存的活期存款和長期存款利率的劃分，統(tǒng)一按季計(jì)付利息。

第四階段（2003-2005）：實(shí)施新老劃斷，以2003年8月1日為界，存量的老轉(zhuǎn)存款，按照轉(zhuǎn)存利率，但是要按照10%、15%、20%、25%、30%的比例，分五年逐批轉(zhuǎn)出。新增的郵儲(chǔ)存款，執(zhí)行人民銀行準(zhǔn)備金存款利率（1.89%），新增部門郵儲(chǔ)可以自主運(yùn)用。

為什么說早期的郵儲(chǔ)資金有政策性金融的色彩呢？這就要從上面提到的“轉(zhuǎn)存利率”說起了。

二、特殊的歷史產(chǎn)物：郵儲(chǔ)轉(zhuǎn)存利率

郵儲(chǔ)本身就有5萬多網(wǎng)點(diǎn)和巨大的人員優(yōu)勢(shì)， 2000年以后，四大行的鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)基本撤出，根植于農(nóng)村和基層的郵儲(chǔ)，基本上只有當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社（農(nóng)商行）一個(gè)對(duì)手，靠著無敵的存款利率，郵儲(chǔ)在早期快速崛起。

早期郵儲(chǔ)為什么可以有更高的存款利率呢？我們?cè)谏厦婵梢钥吹剑]儲(chǔ)存款基本只有一個(gè)去向，就是存給中國人民銀行。人民銀行之所以吸收郵儲(chǔ)存款，一方面由于彼時(shí)央行巨大的財(cái)政借款和財(cái)政透支壓力，需要郵儲(chǔ)的存款緩沖，另一方面，政策性銀行還沒成立，國有銀行承擔(dān)著政策性金融業(yè)務(wù)，對(duì)央行的再貸款依賴度較高，而政策性銀行成立之后，初期也主要是通過央行再貸款提供資金（即使是后期發(fā)行政策性金融債，也需要郵儲(chǔ)金主認(rèn)購），這些資金需求，倒逼央行需要有一個(gè)郵儲(chǔ)這樣的穩(wěn)定資金提供方。

所以，早期的郵儲(chǔ)吸收存款之后，只存不貸，吸收存款全部轉(zhuǎn)存中央銀行，并擁有更高的利率，享受著巨大的政策紅利。

1998年，由于亞洲金融危機(jī)的影響，人民銀行數(shù)次下調(diào)基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金利率和央行再貸款利率也處在下調(diào)當(dāng)中，但是郵儲(chǔ)存款轉(zhuǎn)存利率雖然也下調(diào)，但是幅度很小。

在這種情況下，郵儲(chǔ)存款的高利率優(yōu)勢(shì)立刻凸顯出來，再加上當(dāng)時(shí)郵儲(chǔ)存款業(yè)務(wù)仍然隸屬郵政系統(tǒng)，財(cái)務(wù)上不獨(dú)立，與郵政的其他業(yè)務(wù)實(shí)行捆綁式結(jié)算。而郵儲(chǔ)存款利息和轉(zhuǎn)存利率存在利息差，這種躺著賺錢的方式，將郵儲(chǔ)吸存的熱情激發(fā)出來，郵儲(chǔ)的存款規(guī)模迅速上升。

而郵政存款規(guī)模的上升，給人民銀行帶來沉重負(fù)擔(dān)。1998年后郵儲(chǔ)轉(zhuǎn)存利率甚至高于央行的再貸款利率，這種利率倒掛給央行造成巨大的壓力，2002年最極端的時(shí)候，轉(zhuǎn)存利率高于央行再貸款利率1%。也就是說，央行每年向郵儲(chǔ)的倒貼利息，成了冤大頭。

而且由于郵儲(chǔ)存款轉(zhuǎn)存中央銀行，這會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣造成直接影響，提高了央行貨幣政策實(shí)施的難度。郵政儲(chǔ)蓄增加越多，基礎(chǔ)貨幣來源就會(huì)越多，但在中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放渠道狹窄，無法及時(shí)用出去的情況下，就會(huì)造成郵政儲(chǔ)蓄增加越多，中央銀行被動(dòng)緊縮力度越強(qiáng)的政策效果。

另外，由于郵政網(wǎng)點(diǎn)基本上是最基本的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村，郵儲(chǔ)存款的存在，給當(dāng)?shù)剞r(nóng)信金融機(jī)構(gòu)造成巨大的壓力。和農(nóng)信社存款取之于當(dāng)?shù)?，貸款用之于當(dāng)?shù)夭煌]儲(chǔ)吸收的資金只轉(zhuǎn)存中央銀行，造成當(dāng)?shù)卮婵盍魇В怯植划a(chǎn)生貸款，使得農(nóng)村基層資金失血嚴(yán)重，金融生態(tài)造成一定破壞，所以，郵政儲(chǔ)蓄改革勢(shì)在必行。

三、郵儲(chǔ)改革

郵儲(chǔ)的改革，在一定程度上是妥協(xié)的產(chǎn)物。首先郵政業(yè)務(wù)，到底屬于公共產(chǎn)品還是盈利性產(chǎn)品本身就有爭議。郵電分家以后（分離出電信、移動(dòng)、聯(lián)通、網(wǎng)通），郵政系統(tǒng)的盈利主要來源于郵政儲(chǔ)蓄，如果一下將郵政儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)存利率調(diào)低，會(huì)使郵政系統(tǒng)直接陷入虧損的境地，仍然需要財(cái)政補(bǔ)貼，區(qū)別只是“補(bǔ)貼”由央行出還是財(cái)政部出。

早在1997年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，人民銀行就提出組建郵政儲(chǔ)蓄銀行。到1999年，國務(wù)院和人民銀行明確批復(fù)表示同意郵政儲(chǔ)蓄銀行成立。但是郵政集團(tuán)對(duì)儲(chǔ)蓄這塊自留地，十分在意，如果成立郵儲(chǔ)銀行，很有可能會(huì)逐步失去這塊自留地，故而來自郵政內(nèi)部的阻力較大，成立銀行事宜一直沒有成行。

2003年，時(shí)任中國人民銀行行長周小川提出：研究并制定利率市場化方案，完善郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存利率機(jī)制，建立農(nóng)村資金回流機(jī)制。

人民銀行在綜合考慮之后，折中采取了漸進(jìn)式改革，實(shí)施“新老劃斷”的方式。存量的轉(zhuǎn)存款仍然可以給郵政帶來可觀的利潤，同時(shí)也劃定改革時(shí)間表，給郵儲(chǔ)的市場化一定的過渡期，而新增的郵儲(chǔ)存款，郵儲(chǔ)可以自主運(yùn)用，逐步走向市場。

也就是說，郵政儲(chǔ)蓄將不僅僅是一個(gè)存款搬運(yùn)工，也將會(huì)有自己的貸款和資產(chǎn)管理部門。但是擺在郵政面前第一個(gè)難題，就是人才問題。

長期以來，郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，一直由郵政網(wǎng)點(diǎn)代理，人員直接來自郵政系統(tǒng)。由于歷史原因，郵政系統(tǒng)員工沒有傳統(tǒng)的銀行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，原來只吸收存款，然后轉(zhuǎn)存人民銀行，基本不會(huì)產(chǎn)生不良資產(chǎn)。然而郵儲(chǔ)資金可以自主運(yùn)用之后，即使是最簡單的貸款業(yè)務(wù)，從貸前盡調(diào)、貸后管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等流程，都嚴(yán)重缺乏經(jīng)驗(yàn)。而郵政系統(tǒng)從業(yè)人員的素質(zhì)也是一言難盡，舉個(gè)簡單例子，就是從業(yè)人員學(xué)歷。即使是傳統(tǒng)四大行的員工，高中及高中以下學(xué)歷占比也僅僅在30%左右，而郵儲(chǔ)高中及高中以下學(xué)歷占比接近70%。郵儲(chǔ)內(nèi)部，有很多員工是父母退休，兒女接任的情形，電影《那山·那人·那狗》說的就是這類情形（當(dāng)然電影本身精彩感人）。所以，郵儲(chǔ)的轉(zhuǎn)型和改革，不能說不艱難。

對(duì)于郵政來說，割掉自己和郵儲(chǔ)的母子關(guān)系，也是比較痛苦的。盡管路程艱難，但是該走的路還是要走。

2004年5月，中國銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，明確要求郵政儲(chǔ)蓄與郵政業(yè)務(wù)應(yīng)實(shí)行“財(cái)務(wù)分開和分賬經(jīng)營”，這是郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)轉(zhuǎn)為郵政儲(chǔ)蓄銀行的前提條件，也是將郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)納入的監(jiān)管體系內(nèi)，減少郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)可能面臨風(fēng)險(xiǎn)的基本要求。

2005年，《郵政體制改革方案》出臺(tái)，要求加快成立中國郵政儲(chǔ)蓄銀行，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)規(guī)范化經(jīng)營，郵政儲(chǔ)蓄在央行存量的8290億必須在5年內(nèi)逐漸轉(zhuǎn)出。

2006年3月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)小額貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理的意見》，解決了郵政“只存不貸”的尷尬局面，不久又批準(zhǔn)郵政存款可以開展銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)，至此，郵政基本具備了商業(yè)銀行的雛形。

2006年10月，國務(wù)院公布《關(guān)于組建中國郵政集團(tuán)公司有關(guān)問題的批復(fù)》，明確了郵政公司普遍服務(wù)業(yè)和競爭性業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營，郵政普遍業(yè)務(wù)的虧損由財(cái)政補(bǔ)貼，而競爭性業(yè)務(wù)則獨(dú)立經(jīng)營、盈虧自負(fù)。

至此，郵政儲(chǔ)蓄銀行就呼之欲出了。

四、郵儲(chǔ)銀行成立和業(yè)務(wù)

2007年3月6日，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司注冊(cè)成立。中國郵政集團(tuán)以全資方式出資200億元組建的郵政儲(chǔ)蓄銀行，中國郵政集團(tuán)公司黨組書記、總經(jīng)理劉安東任董事長，國家郵政局郵政儲(chǔ)匯局（郵儲(chǔ)銀行前身）局長陶禮明任行長。

郵政儲(chǔ)蓄銀行，在經(jīng)營上采取自營+代理的模式，顯然，這是對(duì)歷史上郵政業(yè)務(wù)與儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)長期合署辦公的折中。在所有的郵政網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)中，郵政儲(chǔ)蓄與其他郵政業(yè)務(wù)僅有一墻之隔，兩邊的員工甚至自由走動(dòng)，幾乎是一套班子，兩塊牌子。雖然郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)有相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)場所，但事實(shí)上與郵政業(yè)務(wù)共用一個(gè)網(wǎng)絡(luò)。

如果考慮到郵儲(chǔ)銀行的經(jīng)營班子都來自老郵政，如果再新建營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，既浪費(fèi)也沒必要。根據(jù)郵儲(chǔ)銀行2018年中報(bào)，郵儲(chǔ)有將近4萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，自營與代理網(wǎng)點(diǎn)基本是1:4的比例，代理網(wǎng)點(diǎn)仍然是多數(shù)，客戶總數(shù)超過5.65億。

走向市場的郵儲(chǔ)銀行，業(yè)務(wù)主要是三大部分，貸款業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。剛剛成立的郵儲(chǔ)銀行，幾乎沒有不良資產(chǎn)，所以歷史包袱很輕。2009年，郵儲(chǔ)銀行開辦自營貸款業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)。

郵儲(chǔ)的貸款業(yè)務(wù)，由于開展的比較晚，總體來看，存貸比偏低，不良資產(chǎn)率偏低。

當(dāng)然，郵儲(chǔ)銀行剛剛成立，對(duì)于貸款業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)控制做的并非完美，甚至出現(xiàn)了陶禮明貪污受賄這樣令人扼腕嘆息的悲劇案例，成長總是要有代價(jià)的。

而郵儲(chǔ)的金融市場業(yè)務(wù)，則是風(fēng)生水起。無論做資金、債券還是票據(jù)，如果沒有和郵儲(chǔ)做過業(yè)務(wù)，顯然是不完整的。郵儲(chǔ)由于貸款業(yè)務(wù)剛剛起步，所以對(duì)債券和金融市場業(yè)務(wù)非常重視，是債券市場真正的爺。各分行的票據(jù)和ABS業(yè)務(wù)也是相當(dāng)生猛，如果沒有和郵儲(chǔ)東北的分行兄弟們喝醉過，也是不完整的。

郵儲(chǔ)的中間業(yè)務(wù)，主要是產(chǎn)品代銷。早在1987年郵儲(chǔ)剛剛開辦存款時(shí)，郵電部就印發(fā)《關(guān)于開展代辦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的通知》，決定在全國開展代辦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

郵儲(chǔ)銀行分支行對(duì)保險(xiǎn)代理的熱衷，在一定程度上，傷害了他的品牌和客戶。因?yàn)楹芏嗫蛻魩еX去郵儲(chǔ)銀行，本來希望帶回來存單，最后發(fā)現(xiàn)是一張保單。

五、郵儲(chǔ)銀行上市

2012年，郵儲(chǔ)銀行迎來新一任董事長李國華。在經(jīng)歷了陶禮明事件以后，郵儲(chǔ)銀行完成了股份制改造，健全了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與高級(jí)管理層分權(quán)制衡的治理結(jié)構(gòu)，確立了現(xiàn)代企業(yè)制度。

2014年6月9日，郵儲(chǔ)銀行就正式啟動(dòng)了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作。歷時(shí)一年多，經(jīng)過兩輪競標(biāo)和多輪談判，綜合考慮了戰(zhàn)略協(xié)同、交易價(jià)格、財(cái)務(wù)實(shí)力、品牌影響力等因素，引進(jìn)瑞士銀行、中國人壽、中國電信、加拿大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、螞蟻金服、摩根大通、淡馬錫、國際金融公司、星展銀行、騰訊10家機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者。此次戰(zhàn)略引資全部采取發(fā)行新股方式，融資規(guī)模451億元，發(fā)行比例16.92%。

2016年9月28日，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行在香港上市。郵儲(chǔ)銀行IPO是近兩年來全球最大的IPO，也是近6年來最大的H股IPO，募集資金總額達(dá)591.5億港元（行使超額配售選擇權(quán)后）。

經(jīng)過多年發(fā)展，郵儲(chǔ)銀行總資產(chǎn)已達(dá)到9.35萬億，成為國內(nèi)第五大商業(yè)銀行，也是金融市場和零售金融領(lǐng)域的排頭兵。

脫胎于郵政的郵儲(chǔ)銀行，既成熟又年輕，他邁著大步，向未來走去。