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在休閑零食“第四餐化”趨勢下，休閑食品這一細(xì)分板塊成為2017年食品飲料板塊中增長最為快速的細(xì)分板塊。我國目前休閑零食銷量已破萬億，并將保持20%以上的復(fù)合增速，有望在2020年突破2萬億銷量。 休閑零食在“第四餐化”趨勢下，市場規(guī)模有望在未來10-15年內(nèi)占到我國消費(fèi)者食品支出的20%。 1999 年以來食品制造業(yè)的增長情況（億元） 數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 進(jìn)口鮮、水果及干果的增長情況（億元） 數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2016年我國休閑零食行業(yè)規(guī)模為8224億元，同比增長11.8%，預(yù)計(jì)2017年我國休閑零食行業(yè)規(guī)模為9191億元，同比增長12%。國內(nèi)休閑食品以烘焙食品、糖果、餅干、膨化食品、堅(jiān)果炒貨和其他為主。 其中，烘焙食品市場分額占比最大，達(dá)到38.2%，其次分別是糖果、餅干、膨化食品、堅(jiān)果和其他，分別占比24.3%、 14.5%、 6.8%、 2.7%和13.5%。糖果、餅干和烘焙食品的規(guī)模已經(jīng)超過千億，堅(jiān)果和膨化食品的市場規(guī)模還在百億左右，差距較大。 我國休閑食品行業(yè)規(guī)模 數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 我國餅干及其他烘焙食品規(guī)模（億元） 數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 隨著我國居民消費(fèi)水平的提高，我國休閑食品市場逐漸向年輕化、高端化、健康化升級。休閑食品“第四餐化”的趨勢也說明，消費(fèi)升級下場景消費(fèi)的增加給食品飲料行業(yè)帶來的變化。我們認(rèn)為休閑食品在未來幾年仍會保持高速增長的態(tài)勢，特別看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會，堅(jiān)果、鹵制品等休閑零食發(fā)展剛剛開始，建議重點(diǎn)關(guān)注。 休閑食品行業(yè)中的各個細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展階段不一樣，其行業(yè)競爭格局存在較大差異?？傮w來看，休閑食品的市場集中度有很大提升空間，休閑食品整體CR10 約30%，美國及英國CR10 超過60%。特別是一些特色休閑食品，市場集中度還在很低的水平，未來龍頭企業(yè)會不斷向這些領(lǐng)域滲透，市場占有率有望不斷提升。2016 年中國烘焙食品市場CR5 集中度為21.7%，其中達(dá)利食品、桃李面包和嘉頓市場份額為前三，分別占比7%、 6.6%和3.4%。中國巧克力銷售額前十的企業(yè)共占82.1%的市場份額，其中前兩名瑪氏和費(fèi)列羅分別占有39.8%和17.8%的市場份額，市場集中度較高。 在餅干市場上，前十名品牌占據(jù)63.7%的市場份額，其中前兩名分別為樂滋中國和徐福記，分別占據(jù)14.4%和8.9%的市場份額。在膨化食品市場上，樂事、上好佳、好麗友、品客、可比克、艾比利等品牌占據(jù)了零售渠道90％以上的市場份額，其中樂事以超過25%的市場份額穩(wěn)居第一。各細(xì)分領(lǐng)域中，集中度較低的是堅(jiān)果， CR5 約12%。除堅(jiān)果外，牛肉干、豬肉鋪等中華特色休閑食品正在經(jīng)歷工業(yè)化和品牌化的過程，需求大，未來很有可能會誕生新的龍頭品牌公司。 休閑食品行業(yè)前十公司規(guī)模
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 盡管線上流量獲得成本已經(jīng)很高，但是線上渠道仍是所有渠道中增長最為迅速的渠道之一。而經(jīng)過9年的市場培育，互聯(lián)網(wǎng)金融、智能供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)已經(jīng)成型，雙十一已經(jīng)漸漸成為商業(yè)新氣象，有力的撬動人們消費(fèi)。2017年雙十一淘寶天貓交易額1682億元，相比9年前增長3235倍，同比增長39.35%，其中無線交易額占比超過90%；京東2017年雙11全球好物節(jié)累計(jì)下單金額超1271億元，移動端占比89%；蘇寧2017年O2O購物節(jié)11月1日至11日全渠道GMV增長率達(dá)163%。從占比看，天貓、京東占比小幅下滑1.97、 1.2pct，蘇寧占比大幅提升2.14pct至4.34%?？缇畴娚绦食掷m(xù)提升， 8小時跨境電商進(jìn)口報(bào)關(guān)數(shù)據(jù)超過500萬單。休閑食品在雙十一中也表現(xiàn)出色，三只松鼠雙十一期間銷售額突破5.22億元，百草味收入達(dá)到2.5億元。2017年休閑食品呈現(xiàn)品牌化更加集中，前三名交易額與后面品牌銷售額差距拉大的趨勢。 休閑食品公司 2017 年雙十一銷售表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 按照銷售渠道的不同，休閑食品公司分為三種經(jīng)營模式，傳統(tǒng)品牌分銷、新興電商品牌以及連鎖經(jīng)營品牌。 休閑食品公司三種經(jīng)營模式
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 隨著商家對消費(fèi)者消費(fèi)體驗(yàn)的重視，三種模式逐漸在相互融合。從2016年下半年開始，傳統(tǒng)的電商品牌企業(yè)開始在線下布局。2016年9月末，三只松鼠開了第一家線下店， SKU與線上基本相同，店內(nèi)風(fēng)格休閑，除了產(chǎn)品還有三只松鼠IP化形象玩偶等，可以拉近與消費(fèi)者的親密距離。 2017年，三只松鼠更是拋出了100家線下體驗(yàn)店的計(jì)劃。 良品鋪?zhàn)硬粌H入駐電商平臺且線下開超2100家門店，加之其開通了社交電商、手機(jī)終端、外賣業(yè)務(wù)等，有效保持了強(qiáng)勢的線上線下能力。 2010年剃掉線下店的百草味也宣布重回線下，開始新的戰(zhàn)略布局。此外，我們發(fā)現(xiàn)注重品牌經(jīng)營的電商和連鎖休閑食品企業(yè)也開始加大對上游的控制，近期休閑零食品牌良品鋪?zhàn)优c海鮮食材類企業(yè)獐子島集團(tuán)宣布推出新品“香辣即食鮑魚”，這是繼去年雙方聯(lián)合推出蝦夷扇貝類產(chǎn)品后，第二次在海味零食領(lǐng)域合作。據(jù)了解，三只松鼠、來伊份等同類企業(yè)也在該領(lǐng)域有探索動作。此外， 線上引流，線下體驗(yàn)并提供外賣、休閑場所等多種服務(wù)形式，增加客戶粘性，兩者正逐步融合。 相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國休閑食品行業(yè)分析及投資方向研究報(bào)告》 |
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