繼財政部通報云南、廣西、安徽、寧波等地政府違法違規(guī)舉債擔保問責案例后，日前，財政部網(wǎng)站披露了銀保監(jiān)會依法依規(guī)處理部分金融機構的違法違規(guī)行為情況的通報，除交通銀行(5.75 -0.69%,診股)(601328,股吧)池州分行外，其余7家金融機構均為信托公司。

　　據(jù)《投資者報》記者了解，本次通報中提及的信息多是2017年財政部移交線索。此后銀保監(jiān)會進行核查處理完畢并已經(jīng)對外公開發(fā)布的處罰信息，沒有新增的內(nèi)容。不少涉事公司向記者宣稱已整改完畢。而業(yè)內(nèi)猜測財政部此番公示具有典型案例警示作用，意在提示市場地方政府債務治理的底線并未放棄。

　　通報再度引起市場對曾經(jīng)紅火一時的政信類業(yè)務的關注。但今時不同往昔，經(jīng)過近幾年的整頓，政信類信托規(guī)模占比一直在下滑，存量變少。很多公司出于風險考慮，暫停了該類業(yè)務，盡管還有少數(shù)公司在做，但已不是主流。

　　多家公司正積極落實整改

　　通報公布的項目多源于2016年，違規(guī)原因多為接受地方政府承諾函，違規(guī)要求地方政府提供擔保等行為，而相關處罰涉及罰款、暫停相關業(yè)務等。

　　作為唯一被點名的銀行，由于存在違規(guī)要求地方政府所屬部門提供擔保等行為，銀保監(jiān)會對交通銀行池州分行處以40萬元罰款，對相關負責人給予警告處分，并要求嚴肅追究與該業(yè)務相關人員的責任。

　　此外，還有7家信托公司。國通信托、萬向信托、中江信托分別被處以70萬元、20萬元、60萬元的罰款；光大興隴信托、國民信托、陸家嘴(15.50 +0.39%,診股)(600663,股吧)信托、中泰信托則被要求暫停全部或部分地區(qū)政信類業(yè)務3個月、內(nèi)部嚴肅問責、全面排查存量業(yè)務自查整改等，并要求相關公司今后嚴格遵守相關制度。

　　對于整改的結果，萬向信托向《投資者報》記者宣稱，已全面排查存量業(yè)務，積極落實整改措施；中泰信托、光大興隴信托稱，已在2017年年度內(nèi)整改完畢；而國通信托表示，未來將進一步規(guī)范對融資平臺公司提供融資服務的管理，禁止采用直接受讓地方政府應收賬款債權交易結構的信托項目。二是嚴格按照國家財政部、發(fā)展改革委、司法部、人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會等6部委《關于進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）要求，一律不得接受地方政府及所屬部門以擔保函、承諾函、安慰函等任何形式提供的擔保。

　　政信占比持續(xù)下降

　　與此同時，4萬億計劃后紅極一時的政信類業(yè)務近年來開始不斷遇冷。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示曲線看，從2013年四季度末的政信類業(yè)務規(guī)模占比的8.81%到2018二季度末的4.64%，政信類信托規(guī)模占比近幾年來一直在下降。

　　財政部和銀保監(jiān)會通報把臺面下的政府隱性擔保放在了臺面上，而從以往的操作看，這在曾經(jīng)的業(yè)內(nèi)十分普遍?！凹闲磐袠I(yè)務能上規(guī)模的往往都是政信項目和房地產(chǎn)業(yè)務，而這兩類業(yè)務是被政策反復調(diào)控的。政府平臺公司作為國內(nèi)介于企業(yè)和政府的特殊國企，成為不少地方政府融資的主要平臺，正因如此，出現(xiàn)了‘安慰函’的概念，安慰函最顯著的特征是其條款一般不具有法律約束力，但地方政府、地方財政或當?shù)厝舜蟮臎Q議作為信托公司風控的一部分，曾經(jīng)并不罕見。”啟元財富產(chǎn)品總監(jiān)范曜宇說。

　　在部分信托業(yè)內(nèi)人士看來，這恰恰反映了信托發(fā)展中的一些困境?！敖o地方政府融資，銀行也不少，但信托融資成本利息高，難免會有擦邊球的情況，例如信托由于成本原因很少能介入地方政府發(fā)債，業(yè)務主要在非標，但在發(fā)債額度限制之下，地方政府需求遠遠無法滿足，所以出現(xiàn)了違規(guī)吸金?！蹦?a >信托研究人士表示。

　　在業(yè)內(nèi)看來，如果政府繼續(xù)保持高壓政策，這類融資會持續(xù)減少，存續(xù)的項目也會解釋政企分離，對投資者強調(diào)融資方只是國企，并不能代表當?shù)卣男庞谩?/p>

　　被罰或與“頂風作案”有關。在業(yè)內(nèi)看來，要求財政提供承諾函、人大納入預算等不合要求的情況在近兩年已大為改觀，改為公司擔保，而非直接要政府擔保，所以被罰也可能與“頂風做案”有關。

　　“平臺公司在脫離政府信用，信托公司也在轉型，很多公司的模式從信用轉化為抵押型，例如要求附加土地抵押等?！北本┮晃恍磐袠I(yè)務負責人認為，政府牽頭發(fā)行的公募地方債會慢慢取代平臺公司的非標融資，但這是個相對漫長的過程。

　　“從地方政府債務清理的規(guī)范綱領性文件，到去杠桿的系列文件、窗口指導，總體要求就是規(guī)范，不能讓地方政府擔保，不能增加地方政府直接債務，或有債務要按文件要求方向來投放?！鄙鲜鲅芯咳耸勘硎尽?/p>

　　國通信托認為，地方政府未來的融資，一方面是顯性化、主要依賴股票（國企）、債券等公開市場進行債務融資，減少隱性負債。另一方面是推進國有企業(yè)加速轉型，將分散的油氣、電力、環(huán)境治理、道橋運營等資產(chǎn)進行重新梳理和整合，使得大型城投集團的收入和盈利逐漸與政府資金脫鉤。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認為，除擔保增信的變化，相關政信業(yè)務向下層區(qū)縣鄉(xiāng)平臺移動，向西部中部如西南貴州等地移動的情況也在變多。

　　“融資人債務太多，沒有還款來源的都謹慎了。個別負債率極高的地區(qū)信托面臨著真實的違約風險，如再融資困難會無法續(xù)命，甚至出現(xiàn)違約。所以現(xiàn)在金融機構對風險的警惕性也很高，本身做得少，其次如對無發(fā)債計劃的融資主體，即便借錢，也是將期限設置在其還債高峰之前等來控制?！鄙鲜鰳I(yè)務負責人表示。