原作：龔蕾

   美元指數(shù)約94，這是一個半月以來低點附近。9月17日美元兌六種主要貨幣下跌約0.4%，目前仍在94附近。

   （一）至少近兩年內(nèi)，黃金價格和美元之間存在極強的反向相關(guān)性。

    美元上漲，黃金走低，美元回落，黃金上漲。為什么美元上漲？美聯(lián)儲逐漸收緊貨幣提高利率，減稅吸引外國投資者資金。

   （二）黃金似乎處于底部邊緣。

    近期黃金下跌，這似乎是一種非常不尋常和無法解釋的價格函數(shù)。隨著土耳其、俄羅斯等貨幣下跌，美元上漲，黃金實際上已經(jīng)走低。過去兩年，黃金價格在每盎司1190美元和每盎司1360美元之間。2016年初黃金價格從看跌轉(zhuǎn)為看漲，以及31%反彈推動價格上漲。

   2016年初至2016年11月，黃金價格累計上漲31%，然后回撤近75%，形成第二回合走高。價格這種深度回撤表明價格大幅波動，之后另一條支撐位再次上升接近歷史高位。

   2017年至今，黃金從近期高點又一個75%的價格回撤，第二次回撤可能是黃金接近底部形態(tài)，這種獨特回撤預(yù)示著明年左右黃金價格大幅突破。目前黃金價格形成第一階段積累。

   全球經(jīng)濟開始出現(xiàn)疲軟時，黃金通常會轉(zhuǎn)向安全。我們認(rèn)為美元走勢將停滯，并可能糾正。如果黃金在美元上漲下反彈，美國股票市場可能會資本遷移。如果美元停滯或下跌，黃金反彈，貨幣市場轉(zhuǎn)向安全。

   無論哪種方式，黃金回撤意味著新的反彈，如果價格出現(xiàn)大規(guī)模牛市快速集合，為這一舉措做好準(zhǔn)備，因為黃金空頭可能被迫覆蓋其頭寸。

   （三）美元小幅走低。

    周二，歐元兌美元上漲。美元指數(shù)下跌擴大，美元指數(shù)繼續(xù)維持疲軟。市場避險偏好降溫，美元指數(shù)下跌，風(fēng)險資產(chǎn)受到提振。