正如人需要各種各樣的維生素來均衡營養(yǎng)，維持健康，不被大病擊倒，投資也需要多元化的產(chǎn)品來保持組合的活力，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，避免黑天鵝風(fēng)險一擊即中，落得血本無歸。

淺顯的道理容易理解，但是真正多元化的投資組合應(yīng)該如何布局，又能夠帶來怎樣的收益呢？會打資產(chǎn)配置組合拳的大佬是如何進階的呢？請聽老羅為你細細道來！

第一級

投資指數(shù)基金

投資者將資金投入到多只成分股當中，雖然不能夠完全避免個別“雷區(qū)”，但卻能夠成為減少波動，降低風(fēng)險，分享個股的收益。

假設(shè)我們選定了一支心儀的個股——占有滬深300較大權(quán)重的某只成分股，從每年年初開始進行一次性投資，每年年末計算收益率，那么從2012年至今，我們得到的年收益率經(jīng)歷了巨大的波動，極差達到了125.51%，試想如果你在2017年持有這只股票賺得82.9%的收益，但一轉(zhuǎn)眼卻在2018年損失了27.31%，你的小心臟承受得住嗎？

而如果我們投資將這只股票納入為成份股的滬深300指數(shù)，收益率的波動會大幅減小。最重要的是，投資滬深300指數(shù)7年來的累計收益率達到了43.4%，約是單一投資該個股股的3倍。

                           數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：2012.1.1-2018.9.4

二

第二級

投資A股多只指數(shù)基金

寬基指數(shù)有很多種，各有各的特點，滬深300比較“沉穩(wěn)內(nèi)斂”，創(chuàng)業(yè)板指則比較“張揚豪放”，按照自己的投資偏好，適時選擇不同風(fēng)格的指數(shù)，“不把雞蛋放在同一個籃子里”，獲得的收益率將更平穩(wěn)且可觀。

下圖顯示了一次性投資滬深300和創(chuàng)業(yè)板指兩只指數(shù)及其均衡配置的年度收益率和累計收益率。

可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指年度收益率的波動較大，且在2013年和2015年收益較高；而滬深300指數(shù)的波動性相對更小，在2014年的年度收益率最高；2012年、2013年和2017年兩個指數(shù)的年度收益率均有正有負。從累計收益率來看，創(chuàng)業(yè)板指的累計收益率達99.52%，是滬深300指數(shù)的2倍多。

如果我們按照1:1的比例投資這兩只指數(shù)，相比于對滬深300指數(shù)的單一投資，均衡配置得出的資產(chǎn)可以分散單個指數(shù)虧損的風(fēng)險，起到了平滑收益的作用，同時更大大提高累計收益率。

                                數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：2012.1.1-2018.9.4

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：2012.1.1-2018.9.4

三

第三級

配置國際資產(chǎn)

懂得投資多只指數(shù)的奧妙之后，我們再來了解如何選擇指數(shù)進行資產(chǎn)配置。

現(xiàn)代投資組合理論告訴我們，選擇相關(guān)系數(shù)低的指數(shù)進行資產(chǎn)配置，能夠在降低波動的同時獲得較高的收益率。

如何找到相關(guān)性低的投資品種呢？在A股市場摸爬滾打多年，我們對各種股票指數(shù)同漲同跌的“兄弟情”深有體會。那么，債券指數(shù)是股票指數(shù)的“遠房親戚”，海外指數(shù)和A股指數(shù)沒有“血緣關(guān)系”了，這兩種指數(shù)或許是優(yōu)秀的配置資產(chǎn)。

相關(guān)性的計算驗證了我們的設(shè)想。放眼全球，我們選擇了A股中證500，滬深300，創(chuàng)業(yè)板指，國內(nèi)上證國債指數(shù)，以及香港市場的恒生中型股指數(shù)，美國市場的納斯達克100指數(shù)進行多元化資產(chǎn)配置，其相關(guān)性以及年度收益率和累計收益率如下圖顯示。