周一(9月3日)亞市盤(pán)中，市場(chǎng)交投清淡，油價(jià)小幅走軟。盡管油市面臨供應(yīng)減少的威脅，但因市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)憂(yōu)貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)將影響原油需求，分析人士近一年來(lái)首次下調(diào)對(duì)油價(jià)的價(jià)格預(yù)測(cè)。截止當(dāng)前，美油跌幅0.03%，報(bào)69.78美元/桶；布倫特原油下跌0.14%，報(bào)77.53美元/桶。調(diào)查顯示，2018年布倫特原油平均價(jià)格為72.71美元/桶，比上個(gè)月調(diào)查的72.87美元低16美分。但高于今年迄今為止的71.96美元平均水平，預(yù)計(jì)2019年的價(jià)格平均為72.58美元。同時(shí)，預(yù)計(jì)2018年美油平均價(jià)格為67.13美元/桶，而上月預(yù)測(cè)為67.32美元，目前平均值為66.40美元。

　　【美國(guó)管道運(yùn)能持續(xù)吃緊】

　　美國(guó)得克薩斯州鐵路委員會(huì)上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該州原油產(chǎn)量在2018年6月意外出現(xiàn)同比下降，這也是自2017年2月以來(lái)首次出現(xiàn)的產(chǎn)量下降狀況。而這也凸顯了該州二疊紀(jì)盆地頁(yè)巖油主產(chǎn)區(qū)因?yàn)檩斢凸艿肋\(yùn)能不足而發(fā)生的產(chǎn)能停滯狀況。數(shù)據(jù)顯示，得克薩斯州范圍6月的原油和凝析油總產(chǎn)量為9892.2萬(wàn)桶，低于2017年同月的1.013億桶。這一狀況部分解釋了近期以來(lái)美國(guó)本土原油庫(kù)存持續(xù)下降的狀況，也與當(dāng)前油價(jià)總體高企的市場(chǎng)表現(xiàn)相印證。不過(guò)隨著能源企業(yè)開(kāi)始嘗試使用鐵路來(lái)運(yùn)輸石油，加之輸油管道將在2019年陸續(xù)開(kāi)通，預(yù)計(jì)產(chǎn)能瓶頸將會(huì)很快得到消除。而長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)石油產(chǎn)量也仍有進(jìn)一步大幅增長(zhǎng)的空間。

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　　【OPEC將繼續(xù)調(diào)整原油供應(yīng)】

　　大多數(shù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，OPEC產(chǎn)油國(guó)將繼續(xù)調(diào)整原油供應(yīng)，以確保全球石油市場(chǎng)保持平衡。沙特阿拉伯將成為填補(bǔ)伊朗制裁和未來(lái)幾個(gè)月其他地區(qū)緊張局勢(shì)造成的供應(yīng)短缺的有力競(jìng)爭(zhēng)者。有消息人稱(chēng)，沙特8月原油產(chǎn)量為1046.7萬(wàn)桶/日，高于7月的1038萬(wàn)桶/日。由于原油庫(kù)存的變化，因此產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)出現(xiàn)差異。產(chǎn)量增加主要是為了滿(mǎn)足客戶(hù)需求，以及遵循OPEC減產(chǎn)計(jì)劃的變化。沙特7月產(chǎn)量下降主要是因?yàn)樵搰?guó)暫停部分海上原油運(yùn)輸，當(dāng)時(shí)也門(mén)武裝力量攻擊了沙特的紅海油輪，迫使該國(guó)不得不暫停此處的原油運(yùn)輸。OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)在6月22日至23日的政策會(huì)議上同意將減產(chǎn)執(zhí)行率控制在100%，這就意味著雙方需要合力穩(wěn)步增產(chǎn)。假設(shè)伊朗供應(yīng)量的下降控制在50萬(wàn)桶/日，那么前油市供需仍可以維持平衡。ING大宗商品策略師沃倫帕特森表示，明顯的上行風(fēng)險(xiǎn)是伊朗的跌幅大于此，因?yàn)檫@將推動(dòng)市場(chǎng)在最后一個(gè)季度出現(xiàn)逆差。

　　【供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)料為油價(jià)帶來(lái)上行空間】

　　法國(guó)巴黎銀行全球商品市場(chǎng)策略主管Harry Tchilinguirian表示，伊朗桶的最終損失可能與2012-2015年多邊制裁期間的數(shù)量相當(dāng)，甚至不會(huì)超過(guò)。此外，委內(nèi)瑞拉、利比亞和安哥拉等國(guó)的供應(yīng)也面臨風(fēng)險(xiǎn)，這些供應(yīng)方因素為油價(jià)帶來(lái)強(qiáng)勁上行空間。美國(guó)對(duì)伊朗能源部門(mén)的制裁將于11月4日生效，并迫使其他國(guó)家削減從伊朗進(jìn)口石油。據(jù)悉，伊朗的原油和凝析油出口已在8月份降至16個(gè)月的低點(diǎn)。然而，仍有分析人士擔(dān)心全球貿(mào)易爭(zhēng)端可能會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這反過(guò)來(lái)可能意味著亞洲進(jìn)口商對(duì)原油的需求下降。德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)商品分析師表示，貿(mào)易緊張局勢(shì)可能會(huì)減緩亞洲的石油需求增長(zhǎng)。這還可能導(dǎo)致土耳其危機(jī)蔓延，需求增長(zhǎng)放緩將使伊朗桶更容易取代。

　　文/葉指導(dǎo)