“騰訊現(xiàn)在正在開打兩場(chǎng)重大的戰(zhàn)爭(zhēng)，其中一場(chǎng)是和阿里（當(dāng)然，和阿里開打的戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)不止這一場(chǎng)），在新零售領(lǐng)域。”

“當(dāng)你的資源量極大時(shí)，可以對(duì)公司產(chǎn)生一些重要的影響。當(dāng)能夠產(chǎn)生這些影響時(shí)，戰(zhàn)略性會(huì)越來越明顯。”

“能產(chǎn)生業(yè)務(wù)價(jià)值的投資我們才認(rèn)為是好的投資。”

以上是知名天使投資人朱嘯虎、價(jià)值投資者李國(guó)飛，以及來自騰訊投資和阿里投資的內(nèi)部投資人林海峰與謝鷹近期對(duì)騰訊和阿里的戰(zhàn)略和投資的看法。

昨天，阿里巴巴在美股發(fā)布最新財(cái)報(bào)，騰訊、阿里——目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)兩大超級(jí)巨頭最新季度的表現(xiàn)均已浮出水面。

截至2018年6月30日的季度，阿里巴巴收入增長(zhǎng)61％，達(dá)到809.20億元人民幣，超出市場(chǎng)預(yù)期。但該季度凈利潤(rùn)下滑41％，至86.9億元，低于市場(chǎng)預(yù)期。

截至收盤，阿里股價(jià)報(bào)172.23美元/每股，總市值4430億美元（約折合人民幣3.04萬億）。

8月15日，騰訊在港股發(fā)布2018年二季度業(yè)績(jī)，二季度騰訊收入737億元，同比（較上年同期）增長(zhǎng)30%，是自2015年第三季度以來最慢的季度增長(zhǎng)，不及市場(chǎng)預(yù)期；非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)為人民幣197.16億元，同比增長(zhǎng)20%，高于分析師預(yù)期。

截至今天收盤，騰訊股價(jià)報(bào)354.0港元/股，總市值3.37萬億港元（約折合人民幣2.94萬億）。

相信聰明的投資者看完，對(duì)騰訊和阿里會(huì)有自己新的認(rèn)識(shí)與思考，歡迎留言討論。

今年4月，金沙江創(chuàng)投創(chuàng)始人朱嘯虎在一場(chǎng)演講中對(duì)比了阿里和騰訊的戰(zhàn)略：

騰訊和阿里是中國(guó)市值最高的兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們都是有非常清晰的戰(zhàn)略。

它們?yōu)槭裁茨艹蔀橹袊?guó)市值最高的公司？有很明顯的道理。

騰訊的戰(zhàn)略非常非常清楚，它的核心根據(jù)地就是社區(qū)，就是QQ和微信，做人的聯(lián)結(jié)。它以這個(gè)為根據(jù)地，然后不斷地往外畫同心圓。

騰訊是中國(guó)當(dāng)前最大的游戲公司，也是中國(guó)當(dāng)前最大的視頻公司，而且騰訊做這些東西都是慢慢的，根本不急，它有自己的根據(jù)地，非常穩(wěn)固。

它的視頻就是不斷在后面跟，從老三跟到老二，然后做成老大。騰訊有今天中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)公司——閱文集團(tuán)，QQ音樂也是中國(guó)最大的音樂平臺(tái)，包括動(dòng)漫，騰訊現(xiàn)在也是老大。

它現(xiàn)在的戰(zhàn)略是從人的聯(lián)結(jié)不斷做線下店的聯(lián)結(jié)。它要做新零售，然后做成萬物互聯(lián)。做物聯(lián)網(wǎng)，做智能設(shè)備的聯(lián)結(jié)，從人的聯(lián)結(jié)往外繼續(xù)擴(kuò)，攻擊力也是進(jìn)一步擴(kuò)大。

所以騰訊是今天中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略最清晰的一個(gè)公司。

阿里同樣是戰(zhàn)略非常清晰的公司，它的核心是交易。阿里從B2B平臺(tái)開始，切到C2C平臺(tái)，然后從淘寶切到天貓做B2C，然后跨境阿里的速賣通。

然后它為了支撐交易，做了支付寶，做了芝麻信用，然后做了物流，還有云服務(wù)，都是為了支撐它的交易，它的核心是怎樣讓交易更有效率。

但是阿里和騰訊還是有很大差別的。騰訊是天然的流量溢出，它是一個(gè)社區(qū)平臺(tái)，流量是根本用不完。

阿里是以交易為核心，天然的需要流量，所以阿里的投資和收購(gòu)基本上都是以流量為核心點(diǎn)。它為什么收購(gòu)優(yōu)酷，因?yàn)橐曨l網(wǎng)站是流量的產(chǎn)生點(diǎn)。

最近，知名價(jià)值投資人李國(guó)飛在一篇反思騰訊戰(zhàn)略的文章中寫到：

騰訊現(xiàn)在正在開打兩場(chǎng)重大的戰(zhàn)爭(zhēng)，其中一場(chǎng)是和阿里（當(dāng)然，和阿里開打的戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)不止這一場(chǎng)），在新零售領(lǐng)域。

阿里近兩年推出了一個(gè)新的業(yè)務(wù)叫“盒馬”，引起了商業(yè)社會(huì)很大的轟動(dòng)，它既是一家生鮮超市，也是便利店，也是餐飲店，也能直接從線上選購(gòu)送貨到家，而且送貨最快只需半小時(shí)，用創(chuàng)始人侯毅的說法是“四不像”。

如此驚艷的盒馬是如何進(jìn)化而來的呢？這種進(jìn)化與阿里積累多年的數(shù)據(jù)以及相應(yīng)的算法密切相關(guān)。

首先是選址，淘寶天貓積累了大量的購(gòu)買及快遞地址數(shù)據(jù)，分析這些數(shù)據(jù)，能給正確選址提供很大的幫助。

其次，一個(gè)店里該上架什么樣的商品，對(duì)提高坪效意義巨大，例如在深圳華僑城開的一家盒馬與在深圳坪山開的一家盒馬，所上架的商品一定會(huì)有很大的差異，怎么決定呢？分析這一區(qū)顧客在淘寶和天貓的購(gòu)物數(shù)據(jù)，會(huì)很有幫助。

第三，盒馬店里有不少餐飲店，如何選擇呢？分析餓了么的送餐數(shù)據(jù)，會(huì)很有幫助。

第四，超市業(yè)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)中，倉(cāng)庫和物流效率是至關(guān)重要的，阿里的菜鳥積累多年的相關(guān)設(shè)施、數(shù)據(jù)，以及各種調(diào)度算法，能給盒馬提供很大幫助。

第五，半小時(shí)送貨上門，對(duì)最后三公里配送的要求是非常高的，餓了么所積累的能力、數(shù)據(jù)和調(diào)度算法，能給盒馬提供很大幫助。

第六，打開盒馬app，每個(gè)人看到的推送內(nèi)容是不相同的，也就是所謂的“千人千面”，分析你在淘寶天貓的消費(fèi)記錄以及在盒馬的消費(fèi)記錄，并調(diào)用之前已經(jīng)完善的算法，就能達(dá)到這個(gè)效果。

盒馬并不是橫空出世的，它是在阿里系淘寶、天貓、餓了么、菜鳥等所積累了多年的大數(shù)據(jù)以及相應(yīng)算法的基礎(chǔ)上進(jìn)化而來的，也就是說，不但需要擁有足夠多的數(shù)據(jù)，同時(shí)所擁有的數(shù)據(jù)的維度還要足夠多，同時(shí)各種算法還要足夠好，盒馬才有機(jī)會(huì)進(jìn)化而來。

現(xiàn)在也有一些公司如家樂福、永輝在做相似的嘗試，看店里的布局還挺像的，騰訊也給予很多支持，但騰訊所支持的只是一些技術(shù)上的，如人臉識(shí)別、云服務(wù)、小程序等，而這些公司進(jìn)行商業(yè)決策時(shí)所非常需要的很多大數(shù)據(jù)以及相應(yīng)算法，公司本身積累得還很不夠，同時(shí)騰訊也無法提供，因此與盒馬的差距還是比較大的。

所有的公司本質(zhì)都是數(shù)據(jù)公司，公司的業(yè)務(wù)就是在生產(chǎn)數(shù)據(jù)，所生產(chǎn)的數(shù)據(jù)數(shù)量越多，維度越豐富，公司就越有價(jià)值，同時(shí)進(jìn)化的潛力也越大。

馬云幾年來反復(fù)強(qiáng)調(diào)說阿里是數(shù)據(jù)公司，而不是電商公司，17年底他接受一個(gè)采訪時(shí)說：“九年前，當(dāng)阿里巴巴從電商公司轉(zhuǎn)型為數(shù)據(jù)公司時(shí)，我們內(nèi)部有過巨大的爭(zhēng)議，最終才決定轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)對(duì)于人類社會(huì)發(fā)展來說太重要了，就像上世紀(jì)的石油一樣珍貴，所以我們必須著眼于數(shù)據(jù)。”

阿里這幾年的企業(yè)運(yùn)作看起來眼花繚亂，但其實(shí)是有非常清晰的脈絡(luò)，那就是瘋狂獲取商業(yè)各個(gè)維度的數(shù)據(jù)，光擁有數(shù)據(jù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還必須不斷完善對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析挖掘的算法。

騰訊雖然號(hào)稱擁有的數(shù)據(jù)的量和維度都很多，但是，客觀來說，泛娛樂的數(shù)據(jù)是主要的，搜索數(shù)據(jù)、電商數(shù)據(jù)、線下數(shù)據(jù)少得可憐，難道不需要補(bǔ)充嗎？

在獲取數(shù)據(jù)的饑渴性方面，阿里遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過騰訊，客戶通過淘寶天貓交易，阿里不但知道交易的金額，而且還可知道商品的種類、價(jià)格等更重要的數(shù)據(jù)，含金量應(yīng)該比只知道總金額的微信支付數(shù)據(jù)高得多。

但是阿里并不滿足于此，而是繼續(xù)通過創(chuàng)立螞蟻金服獲取金融數(shù)據(jù)，創(chuàng)立菜鳥獲取倉(cāng)儲(chǔ)物流數(shù)據(jù)，收購(gòu)餓了么獲取餐飲數(shù)據(jù)，創(chuàng)立盒馬直接獲取線下經(jīng)營(yíng)的各種數(shù)據(jù)等，經(jīng)過幾年努力，已有大成，為未來持續(xù)失控性進(jìn)化奠定了深厚的基礎(chǔ)。

這個(gè)時(shí)代已經(jīng)高速進(jìn)化到數(shù)據(jù)時(shí)代，分析數(shù)據(jù)的算法成了一個(gè)公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，我覺得騰訊似乎還沒有作好充分的準(zhǔn)備，它的競(jìng)爭(zhēng)力正面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

在零售領(lǐng)域，騰訊和阿里在打一場(chǎng)大戰(zhàn)，都說給零售企業(yè)“賦能”，騰訊賦能是指提供微信支付、云、小程序、Ai等的能力，但不涉及雙方數(shù)據(jù)與算法的融合，我們可以簡(jiǎn)單總結(jié)為“技術(shù)賦能”。

而阿里不僅可以提供類似的“技術(shù)賦能”（當(dāng)然提供的技術(shù)方面并不完全相同，例如它沒有騰訊非常強(qiáng)調(diào)的小程序，但是阿里最近已經(jīng)在公測(cè)阿里版小程序了）。

更重要的是，它要求雙方數(shù)據(jù)的高度融合，以大潤(rùn)發(fā)為例，它的商品、支付、會(huì)員等數(shù)據(jù)，已經(jīng)與天貓、支付寶、盒馬等完全打通，同時(shí)提供了諸如懸掛鏈、倉(cāng)儲(chǔ)、三公里配送等的算法及相關(guān)能力，我們可以簡(jiǎn)單總結(jié)阿里還給零售企業(yè)進(jìn)行了“數(shù)據(jù)與算法賦能”。

由于雙方對(duì)零售企業(yè)賦能改造的時(shí)間還不長(zhǎng)，現(xiàn)在斷定勝負(fù)還為時(shí)過早，但是我相信，在流量2.0時(shí)代，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，“數(shù)據(jù)與算法賦能”會(huì)越來越強(qiáng)大，騰訊也要緊跟這一重大的趨勢(shì)。

最近一則消息引發(fā)了零售業(yè)的廣泛關(guān)注，星巴克在2016年11月和騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作，聲勢(shì)很大，但一年多來一直停留在接入微信支付以及在小程序里發(fā)送禮品卡這些表皮上。

今年8月，隨著雙方排他協(xié)議即將到期，星巴克牽手阿里進(jìn)行有相當(dāng)深度的全面合作，最重要的是它居然同意把公司最重要的資產(chǎn)----中國(guó)區(qū)的全部會(huì)員與阿里打通，令人大吃一驚。

星巴克為什么作出這種改變，背后原因值得我們深思。另外，值得注意的是，阿里和星巴克并沒有股權(quán)投資的關(guān)系，這樣一種合作模式，給數(shù)據(jù)獲取提供了新的思路。

別人之所以愿意與你交換自己手上非常值錢的數(shù)據(jù)，是因?yàn)槟闶掷飺碛械臄?shù)據(jù)也很值錢，交換之后，雙方擁有的數(shù)據(jù)都增加了，也都增值了。

你手頭擁有的有價(jià)值的數(shù)據(jù)越多，就越多人愿意與你交換，即使不是控股甚至完全沒有股權(quán)關(guān)系。

騰訊投資管理合伙人林海峰今年在一場(chǎng)小范圍演講中講到，騰訊多年投資總結(jié)下來的核心理念之一是，“我們要關(guān)注能夠影響長(zhǎng)期價(jià)值的東西，而不是影響短期價(jià)值的東西?！?/span>

“從兩個(gè)角度出發(fā)，這是我經(jīng)常提醒自己的兩句話。

一個(gè)是‘投資是多個(gè)因素的疊加效應(yīng)在長(zhǎng)期的效果呈現(xiàn)?！?/strong>第二句話是，‘最好的投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生于巨大的變化之中’?！?/strong>

林海峰也講到，“我們的投資有多重目的，除了能夠產(chǎn)生很好的財(cái)務(wù)回報(bào)，還需要有各種對(duì)騰訊戰(zhàn)略和生態(tài)上面的支持?！?/span>

當(dāng)被問到騰訊是財(cái)務(wù)投資人還是戰(zhàn)略投資人時(shí)，林海峰回答，

“我一直都覺得這兩個(gè)概念沒什么本質(zhì)區(qū)別?；蛘哌@么說，當(dāng)你的資源有限時(shí)，可能更像一個(gè)財(cái)務(wù)投資人。當(dāng)你的資源量極大時(shí)，可以對(duì)公司產(chǎn)生一些重要的影響。當(dāng)能夠產(chǎn)生這些影響時(shí)，戰(zhàn)略性會(huì)越來越明顯。”

在他看來，騰訊在做投資時(shí)，更關(guān)注的是行業(yè)和公司本身，他們投資的思考角度是要看被投行業(yè)是不是在高速發(fā)展、被投企業(yè)是不是一家好公司。

“當(dāng)然我們會(huì)有一些更高層面的戰(zhàn)略思考，我們思考行業(yè)會(huì)發(fā)生怎么樣的演進(jìn)，思考我們?cè)趺礃尤椭驹谛袠I(yè)演進(jìn)中獲得它的disproportional share（不對(duì)稱的紅利），它怎么能夠在行業(yè)里贏?！?/span>

“我們也有很多大家可以共贏的一些點(diǎn)。比如，我們會(huì)（和被投企業(yè)）一起去開發(fā)一個(gè)用戶場(chǎng)景?！?/span>

“能產(chǎn)生業(yè)務(wù)價(jià)值的投資我們才認(rèn)為是好的投資?！?nbsp;阿里戰(zhàn)略投資部總監(jiān)謝鷹近期在接受采訪時(shí)說，“畢竟靠投資掙錢不是我們的主要目的，要把精兵強(qiáng)將放在更需要的戰(zhàn)略上。”

在他看來，阿里的業(yè)務(wù)本質(zhì)決定了投資風(fēng)格。

 “在阿里投資的視野中，評(píng)判一個(gè)并購(gòu)案子成不成功只與投資的出發(fā)點(diǎn)有關(guān)?！?/span>

“騰訊是一家流量公司，即依靠流量來生存的公司。相比業(yè)務(wù)本質(zhì)，它更在意怎樣能實(shí)現(xiàn)流量?jī)r(jià)值最大化。做個(gè)不太恰當(dāng)?shù)谋扔?，高速公路上跑拖拉機(jī)，跑自行車，對(duì)它沒有任何區(qū)別，反正核心是有車要跑?！?/span>

“阿里是生意本質(zhì)。商業(yè)公司是有上下游產(chǎn)業(yè)鏈的，所以我們希望做更多的融合和協(xié)同，選擇更合適的伙伴去做一件事?！?/span>