你好！經(jīng)濟學大體上可以分為微觀經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟學。微觀經(jīng)濟學主要以單個生產(chǎn)者、單個消費者、單個市場經(jīng)濟活動等單一經(jīng)濟單位作為研究對象來分析供給和需求的一門學科。
而宏觀經(jīng)濟學，顧名思義，就是研究加總變量之間關系的一門學科，比如總供給、總需求、價格指數(shù)、總失業(yè)率等等。
在日常投資中，很多人比較關心美元會不會加息，央行貨幣政策是松是緊，人民幣匯率是漲是跌等等，都是宏觀經(jīng)濟學研究的范疇，也是跟我們投資密切相關的內容。
現(xiàn)在，每個券商研究所都有專門研究宏觀經(jīng)濟的團隊，團隊的帶頭人往往被稱為“首席經(jīng)濟學家”。比如，之前被恒大用1500萬年薪挖走的任澤平，就是方正證券的首席經(jīng)濟學家。可見，如果能把宏觀經(jīng)濟研究清楚，哪怕不做投資，只是做研究，都會有非常不錯的發(fā)展前景。
對于這些“首席經(jīng)濟學家”們來說，很重要的一個工作任務就是，判斷經(jīng)濟走向是好是壞。每個經(jīng)濟學家都有自己判斷經(jīng)濟的絕活兒，比如已經(jīng)離世的原中信建投首席經(jīng)濟學家周金濤，就曾經(jīng)靠經(jīng)濟周期理論，多次精準判斷了全球的經(jīng)濟走向。他說過一句名言：人生發(fā)財靠康波。今天，我就來給你介紹下這個神奇的康波理論。
一、“周天王”和康波周期
在業(yè)內，周金濤有個綽號叫“周天王”。原因是，他不僅是康波周期理論研究的開拓者，還曾用康波周期作過幾次非常精準的預測：
2007年，他用康波衰退一次沖擊理論，成功預測了美國的次貸危機。
2013年，他又提出了房地產(chǎn)周期拐點。
2015年，他成功預測了全球資產(chǎn)價格動蕩。
同年11月份，他還成功預測了中國經(jīng)濟將于2016年一季度觸底，大宗商品出現(xiàn)年度級別反彈。
也許是他總是道破天機，以至于天妒英才，2016年12月27日，44歲的他就英年早逝了。
他去世后，人們瘋狂轉發(fā)他曾經(jīng)寫過的文章，康波理論也被越來越多的人熟知。
康波周期，是由前蘇聯(lián)經(jīng)濟學家康德拉季耶夫于1926年正式提出來的。他研究了英、法、美、德自18世紀末到20世紀初100多年的經(jīng)濟發(fā)展史后發(fā)現(xiàn)，發(fā)達商品經(jīng)濟處于以 50年 到 60 年為一個周期的循環(huán)波段之中。
一個完整的康波周期里包含了四個階段，分別是繁榮期、衰退期、蕭條期和上升期。其中，蕭條和回升是康波的下降期；繁榮和衰退是康波的上升期。
過去兩百多年的經(jīng)濟走勢，完美驗證了康波周期的有效性。關于未來，根據(jù)康波周期，周金濤認為，目前我們正處于，自1982年開啟的第五次康波之中。
這一輪的康波周期，在1991年進入繁榮期，如果按照美國繁榮的高點來計算，差不多在2000年或2004年達到頂點。2004年之后，康波已經(jīng)確認了從繁榮向衰退的轉換。而經(jīng)歷了2008年的康波一次沖擊之后，2015年之后康波向蕭條期轉換，蕭條期大約持續(xù)10年左右。這就意味著，直到2025年，我們都將會在蕭條期中度過。
二、逃不開的經(jīng)濟周期
其實，康波周期只是眾多經(jīng)濟周期理論中的一種，除此之外，還有很多的經(jīng)濟周期理論。
拉斯·特維德在他的《逃不開的經(jīng)濟周期》這本書中，深入分析了300年來西方國家經(jīng)濟循環(huán)的事實以及經(jīng)濟學家的各派理論，揭示了經(jīng)濟周期的特征和規(guī)律，讓我們了解到經(jīng)濟是如何在成長、衰退和危機之間循環(huán)往復的。
其中，還有幾個經(jīng)濟周期理論，也是周金濤反復提到的，包括短周期基欽周期，中周期朱格拉周期，中長周期庫茲涅茨周期。這些周期的時間，特點，影響因素等都在下面這個表格里，請你仔細看一看。
著名經(jīng)濟學家熊彼特，在創(chuàng)新理論的基礎上，對以上經(jīng)濟周期理論進行了綜合分析后，提出了著名的熊彼特周期。熊彼特認為，每一個長周期包括6 個中周期，每一個中周期包括三個短周期。
周金濤在熊彼特的基礎上，加上了庫茲涅茨周期，演化出他的四周期嵌套理論。
周金濤認為，“這些周期好比一臺精密的定位儀，可以精準定位經(jīng)濟的任何高點和低點。搞清楚它們，基本上就可以理解一個社會是怎樣進步的了?！?/p>
另外，他認為，“周期是經(jīng)濟、技術、社會系統(tǒng)及其社會制度的綜合產(chǎn)物，在周期大系統(tǒng)面前，幾個宏觀指標的微小變化根本不值一提。”
如果你對經(jīng)濟周期有興趣，希望你能購買《逃不開的經(jīng)濟周期》這本書仔細讀一讀。
三、周金濤的預言
因為周金濤的多次完美預測，使得大家對他的預言十分重視。下面，我給你介紹下他的一些重要預言：
2016年四季度，中國的第三庫存周期（短周期）可能漸漸接近周期高點，從2017年初開始，中國的庫存周期開始回落。因此2016年四季度到2017年上半年，是中國資產(chǎn)最差的時間。事實證明，這段時間，中國資產(chǎn)的價格的確很差。
他還判斷，2017年到2019年是中美房地產(chǎn)周期（中長周期）共振下行期。在2018年到2020年之間，將會出現(xiàn)中周期的低點，也是中國房地產(chǎn)周期的低點與庫存周期的低點。
所以，他認為：2018年到2019年是康波周期的萬劫不復之年，60年當中的最差階段，一定要控制好18、19年的風險。但，2019年將會迎來資產(chǎn)價格的長期低點，人們應當抓住這一次重要的致富機會。
最后，我得提醒你一下，雖然研究宏觀經(jīng)濟，研究經(jīng)濟周期很有意思，很多時候都能幫助我們判斷大勢。但是，就像股價難以被預測一樣，預測宏觀經(jīng)濟的難度更大。至于你是否相信康波周期，這就是一個仁者見仁，智者見智的問題了。
課堂小結
今天，我給你介紹了康波周期等幾種不同的經(jīng)濟周期理論，還給你講了 “周期天王”周金濤對未來是如何預測的。但世界是復雜的，預測宏觀經(jīng)濟是一件難度極大的事情。我們可以把這些理論作為一種參考，但千萬不能刻舟求劍。
課后思考
聽完今天的課，你對康波周期以及其他的經(jīng)濟周期理論有什么看法？你得到了怎樣的啟發(fā)？歡迎你給我留言，我們下節(jié)課再見！
