本期新發(fā)12只債券,共募集資金80.40億元,共涉及主體10家,其中8家主體信用級別為AA及以上。本期新發(fā)債券規(guī)模環(huán)比增加18.17%。 截至2018年7月末,化工行業(yè)存續(xù)債363只,債券余額2,986.96億元。本期化工行業(yè)新發(fā)12只債券,發(fā)行總額為80.40億元,發(fā)行債券類別涉及短期融資券、中期票據(jù)、可轉債和公司債。本期新發(fā)債券數(shù)量與上月相同,新發(fā)債規(guī)模較上月增長18.17%,發(fā)行額增加12.36億元。 本期新發(fā)12只債券中,債券期限為1年及以上債券數(shù)量為6只,其中5只債券發(fā)行方式為公募債;本期涉及的發(fā)債主體共10家,其中2家主體為AAA,6家主體為AA+,1家主體為A+;評級機構中,大公評級5次,中誠信評級3次,聯(lián)合2次、上海新世紀1次;債券類別來看,短期融資券6只,公司債3只,中期票據(jù)2只,可轉債1只。 7月,債券市場漲跌幅超過10%的化工行業(yè)債券有4只,其中,“17桐昆EB”漲幅超過10%;“16金茂01”、“16新華債”和“16同益?zhèn)钡^10%。 7月,化工行業(yè)共有19只債券到期兌付,大公評級的債券共有6只,均已按期兌付。 7月,國內(nèi)化工品漲多跌少,化工品景氣度指數(shù)和價格指數(shù)均有所上升,其中,PTA、丁酮、滌綸短纖、甲醇、苯乙烯、丁二烯、苯乙烯等均有所上漲。 7月國際原油價格回落,WTI原油價格下跌5.18美元/桶,漲至68.76美元/桶。OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率下降,OPEC原油產(chǎn)量增加7萬桶/日,增至3,264萬桶/日。 7月,信用緊張推高AA+和AA債券利差,AAA利差小幅上升。 要聞1:央行新政助暖中低評級信用債 傳央行近日窗口指導銀行,將額外給予MLF資金,用于支持貸款投放和信用債投資。對于貸款投放,要求較月初報送貸款額度外的多增部分按1:1給予MLF資金,多增部分為普通貸款,不鼓勵票據(jù)和同業(yè)借款。對于信用債投資,AA+及以上評級按1:1比例給予MLF,AA+以下評級按1:2給予MLF資金,要求必須為產(chǎn)業(yè)類,金融債不符合。一方面,2018年下半年“寬信用”政策將有助于緩解當前社融收縮的不利局面;另一方面,央行額外MLF資金支持信用債投資,將起到結構性的信用支持效果,對于緩解當前信用風險有積極意義。債券牛市有望進入牛市下半場,在下半場的牛市行情中,債市不再僅僅是利率債的單邊行情,而是“利率債+信用債”的普漲行情。(資料來源:Wind) 【點評】緊信用情況有所緩解,精準投放資金的意圖明顯。 要聞2:OPEC產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新高,油價回跌 7月11日,國際原油市場出現(xiàn)了大幅跳水,立刻打破了油價多空雙方在高位拉距的態(tài)勢,美原油一度跌逾5%,布倫特油價一度跌去近7%,并創(chuàng)下兩年以來單日最大跌幅。7月12日國內(nèi)原油期貨價格隨之重挫近3%。7月OPEC原油產(chǎn)量比6月份增加7萬桶/日至3,264萬桶/日的2018年新高。同時俄羅斯能源部長上周表示,俄羅斯2018年原油日產(chǎn)量可達到1102萬桶,為30年以來最高水平。OPEC產(chǎn)量增加令油價承壓。加之美國總統(tǒng)特朗普表示,他愿意與伊朗領導人在不設前提條件的情況下會面。美伊存在緩和情況,加速油價下行。(資料來源:和訊) 【點評】油價波動,石化企業(yè)成本控制承壓。 要聞3:下半年穩(wěn)步推進六大領域央企戰(zhàn)略性重組 中國國務院國資委主任肖亞慶17日在中央企業(yè)、地方國資委負責人視頻會議上指出,下半年國資委要穩(wěn)步推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領域中央企業(yè)戰(zhàn)略性重組。同時,以擁有優(yōu)勢主業(yè)的企業(yè)為主導,打造新能源汽車、北斗產(chǎn)業(yè)、大型郵輪、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等協(xié)同發(fā)展平臺來推動資源整合。持續(xù)推動煤炭、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保等領域資源整合,加快推進免稅業(yè)務、煤炭碼頭等專業(yè)化整合。 【點評】政策推進供給側結構性改革,引導央企聚焦實業(yè)、突出主業(yè)。 本期有3家化工行業(yè)企業(yè)級別調(diào)整。 聯(lián)合資信和聯(lián)合信用分別于2018年7月31日和2018年7月27日將山東玉皇化工有限公司主體評級展望調(diào)整為負面,主要原因為該公司債務負擔較重,存在集中償付風險,對洪業(yè)化工集團股份有限公司擔保事項面臨較大的代償風險。 2018年7月30日,聯(lián)合資信將浙江恒逸集團有限公司主體及“18恒逸MTN002”信用級別由AA上調(diào)為AA+,原因為主要原因為行業(yè)去產(chǎn)能深化,下游需求增長,PTA和聚酯行業(yè)景氣度上升,產(chǎn)業(yè)鏈延伸提升該公司抗風險能力。 2018年7月20日,大公將內(nèi)蒙古君正能源化工集團股份有限公司主體及“15蒙君正MTN002”信用級別由AA上調(diào)為AA+,主要原因為該公司循環(huán)經(jīng)濟一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯,盈利能力增強,債務保障提升。 本期有1家化工行業(yè)企業(yè)發(fā)生違約。 2018年7月18日,內(nèi)蒙古博源控股集團有限公司于2013年發(fā)行的“13博源MTN001”因公司流動性緊張未能按期籌措足額償債資金,“13博源MTN001”不能按期足額償付,已構成實質(zhì)性違約。 宜化集團子公司預期盈利;鹽湖股份預計虧損擴大;東辰控股涉合同糾紛。
1、湖北宜化集團有限責任公司 湖北宜化集團有限責任公司(以下簡稱“宜化集團”)發(fā)布公告稱,下屬上市公司湖北宜化化工股份有限公司(以下簡稱“宜化化工”)2018年上半年預期盈利,歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為2.1至2.5億元,同比增長154.27%至202.70%,業(yè)績改善主要是行業(yè)回暖以及虧損子公司不再納入合并報表范圍;下屬上市公司湖北雙環(huán)科技股份有限公司2018年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.4至3.6億元,利潤主要來源于轉讓所持有的湖北宜化投資開發(fā)有 限公司股權,出售持有的武漢理工光科股份有限公司股票,獲得投資收益。 2、青海鹽湖工業(yè)股份有限公司 青海鹽湖工業(yè)股份有限公司(以下簡稱“鹽湖股份”)發(fā)布2018年上半年業(yè)績預期,歸屬上市公司股東的凈利潤預計為-10.5至-12.5億元,虧損同比擴大,主要原因為金屬鎂一體化項目受原材料價格上漲、大量在建工程轉固及裝置運行負荷低等因素影響,導致產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本較高,折舊及財務費用同比大幅增加,虧損數(shù)較去年同期增幅較大;海納PVC一體化項目受安全事故影響,導致部分化工裝置停車,報告期虧損約4.7億元;綜合利用一、二期報告期受天然氣供應量不足影響,單系列運行,報告期虧損約3.3億元。 3、東辰控股集團有限公司 東辰控股集團有限公司(以下簡稱“東辰控股”)發(fā)布公告稱,中建安裝工程有限公司(以下簡稱“中建安裝”)與巴州東辰集團有限公司及東辰控股因合同糾紛,向新疆維吾爾自治區(qū)高級人民法院提出財產(chǎn)保全申請,東辰控股為中建安裝承建巴州東辰30萬噸煤制甲醇項目保證人,因此凍結東辰控股所持有的山東嘉和盛化工有限公司、山東統(tǒng)州化工有限公司、山東東辰節(jié)能電力設備有限公司等13家公司合計賬面加之為11.64億元的股權,占東辰控股合并口徑凈資產(chǎn)的比例為23.92%,凍結結束期為2021年6月7日。 本報告分析及建議所依據(jù)的信息均來源于公開資料,本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,也不保證所依據(jù)的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,不構成任何投資建議。投資者依據(jù)本報告提供的信息進行證券投資所造成的一切后果,本公司概不負責。 本報告版權僅為本公司所有,未經(jīng)書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā),需注明出處為大公資信工商類行業(yè)小組,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。 文/陳瑩、格根 |
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