$招商銀行(SH600036)$ $興業(yè)銀行(SH601166)$ $民生銀行(SH600016)$

@今日話題 @否極泰董寶珍 @ice_招行谷子地 @HIS1963

銀行，是依法成立的經(jīng)營(yíng)貨幣信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。這是百科上對(duì)銀行的定義。簡(jiǎn)單說來，銀行也是門生意，銀行和其他行業(yè)定義的都一樣，都是經(jīng)營(yíng)者“特殊商品”。銀行的特殊商品就是“錢”。即：從別處“販”一批錢出來，然后“賣”出去，賺到一定的利潤(rùn)。

銀行的利潤(rùn)即銀行的利息凈收入=生息資產(chǎn)*息差。從定義上看，銀行利息凈收入與規(guī)模和利差有著巨大關(guān)系。當(dāng)然，要想賺到更大的利息凈收入，就是要在一個(gè)前提之下，那就是“安全”。不管是規(guī)模還是利差如果不夠“安全”，那么，賺利潤(rùn)就無從談起了。

我們今天僅僅研究四大股份制銀行招商、興業(yè)、民生、平安的利息凈收入。

凈息差：

什么事凈利差？看公式：凈利差=生息資產(chǎn)平均收益率-付息負(fù)債平均成本率。生息資產(chǎn)，發(fā)放貸款和墊款、存放同業(yè)款項(xiàng)、現(xiàn)金存放中央銀行款項(xiàng)等各項(xiàng)的平均收益率。付息負(fù)債，吸收存款、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、中央銀行借款等各項(xiàng)的平均成本率。

看到定義了吧？簡(jiǎn)單地說“凈息差”就是各種各樣生息資產(chǎn)平均收益率減去各種各樣付息負(fù)債平均成本率。

從上圖可以看出：招商銀行和平安銀行的“凈息差”是最高的。而興業(yè)銀行和民生銀行就落后很多。

之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，也不難理解，主要是他們四大股份制銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和各項(xiàng)對(duì)應(yīng)的收益率決定的。

招商銀行2017年的付息負(fù)債主要來源于吸收存款占64.54%，平均成本率1.27%。而生息資產(chǎn)主要是發(fā)放委托貸款和墊款占54.22%，平均收益率4.81%。

興業(yè)銀行2017年的付息負(fù)債主要來源于吸收存款占48.11%，平均成本率1.89%。同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)22.54%，平均成本率：3.71%。而生息資產(chǎn)主要是發(fā)放委托貸款和墊款占36.60%，平均收益率4.59%；應(yīng)收賬款類投資占比29.82%，平均收益率為4.5%。

民生銀行2017年的付息負(fù)債主要源于吸收存款占50.26%，平均成本率1.76%。同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)占比19.29%，平均成本率3.99%。而生息資產(chǎn)主要是發(fā)放委托貸款和墊款占46.25%，平均收益率：4.7%；應(yīng)收款項(xiàng)類投資占比16.51%，平均收益率為3.71%。

平安銀行2017年的付息負(fù)債主要源于吸收存款占61.67%，平均成本率4.09%。同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)占比13.28%，平均成本率3.34%。而生息資產(chǎn)主要是發(fā)放委托貸款和墊款占51.07%，平均收益率為5.97%。

四大股份制銀行的資產(chǎn)規(guī)模與凈利息差：

2017年

招行凈利潤(rùn)=5966601X2.43%=144998

興業(yè)凈利潤(rùn)=5944363X1.73%=102837

民生凈利潤(rùn)=5754454X1.5%=86316

平安凈利潤(rùn)=3120038X2.37%=73945

從資產(chǎn)規(guī)模上看，招、興、民規(guī)模相差不大。平安規(guī)模相比就差遠(yuǎn)了。但是由于招商凈息差和規(guī)模都是最大，所以利潤(rùn)是最多的。雖然平安銀行凈息差和招行差不多，但是規(guī)模沒有招行大。

銀行風(fēng)險(xiǎn)：

從上表中不管是從核心資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率，還是從不良貸款率或是撥備覆蓋率、貸款撥備率看，招行都是最優(yōu)秀的。民生與平銀風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)。