Wind數(shù)據(jù)顯示，伴隨著股指的持續(xù)走弱，截至6月15日收盤，剔除停牌個股，兩市共有62只個股創(chuàng)出上市以來新低。從上市公司市值分布來看，小市值公司占了絕大多數(shù)。面對持續(xù)低迷的股價，相關公司短線或難言反彈。

從相關公司6月以來漲跌幅看，除退市吉恩和*ST天馬跌幅較大外，還有20家公司跌幅超過10%。

不過雖然市場持續(xù)低迷，但仍有部分公司創(chuàng)出階段新高，顯示出冰火兩重天的格局。Wind統(tǒng)計顯示，剔除停牌股和5月份上市的新股，截至6月15日收盤，依然有31只個股創(chuàng)出近60日新高。

從近期創(chuàng)階段新高個股漲幅排名來看，漲幅靠前的多為鋼鐵、機械設備等行業(yè)個股。隨著近期鋼材價格持續(xù)反彈，鋼鐵行業(yè)的景氣度有望延續(xù)。

1、56家上市公司“組團”回購

伴隨著市場調整，近期已有多家上市公司宣布回購公司股份，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月15日，本月A股已先后有56家上市公司發(fā)布股票回購預案。

從行業(yè)類型看，近期擬回購公司數(shù)量較多的行業(yè)分別為計算機、醫(yī)藥生物、化工、傳媒，其中計算機行業(yè)有11家，醫(yī)藥行業(yè)6家，化工和傳媒行業(yè)各有5家。

證通電子6月14日晚公告，公司擬回購不低于5000萬元，不超過3億元股份，回購價格不超14元/股。按回購金額上限測算，預計回購股份數(shù)量約為2143萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的4.16%。本次回購股份將用于公司股權激勵計劃、員工持股計劃或依法注銷減少注冊資本等，若公司未能實施股權激勵計劃或員工持股計劃，則公司回購的股份將依法予以注銷。

山鼎設計同日公告稱，擬回購1000萬元至2000萬元股份，回購價格不超過30元/股，預計回購股份不超過66.67萬股，不超過公司目前總股本8320萬股的0.8%。本次回購的股份將予以注銷?；刭徠谙拮怨蓶|大會審議通過回購方案之日起四個月內。

有分析人士指出，一般而言，上市公司若在股價低迷時回購公司股票注銷，回購后可提高凈資產(chǎn)值。此外，股票回購通常與公司的股權激勵行為相關，而由于回購需要一定的資金作為支撐，所以發(fā)生大額回購往往反映出上市公司擁有較好的經(jīng)營業(yè)績，資金比較充沛。

2、境外資金逆勢加倉

自6月1日A股正式入摩后，北上資金積極布局，借助滬、深股通的海外資金首周保持高位凈買入。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6月1日至15日，滬深股通累計流入金額達325億元，而6月份才剛剛過了一半，日均凈買入額29.56億元，環(huán)比5月上升超過兩成。

1、 質押地雷

低迷行情下，股權質押風險不容忽視。其實，股權質押是上市公司股東的常見融資方式。只不過，當質押股份貶值到一定程度時，金融機構會要求補充質押物。如果，沒有按時補充，且貶值仍難以遏制，金融機構只能強行平倉，拋售質押股份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，全部A股上市公司中，有3347家存在股權質押，占比94.9%，可以說幾乎無股不押。

其中質押比例（未解押股數(shù)占總股本的比例）低于50%的有3218只，占比96.17%，質押比例在在0-10%、10%-20%、20%-30%、30%-40%、40%~50%區(qū)間的比例依次為45.46%、17.27%、15.03%、11.48%和6.93%，質押比例超過50%的公司有129家，占比不足4%。

質押比例超過60%的公司有51家，占比為1.52%，藏格控股、銀億股份、供銷大集、美錦能源、海德股份、茂業(yè)商業(yè)、印紀傳媒、天夏智慧、赫美集團、九鼎投資等10家質押比例更是超過70%。

2、債務地雷

近期*ST中安、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等上市公司頻頻爆發(fā)債務危機，高負債的上市公司成為一個被關注的團體。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季末，逾700家上市公司的負債率超過60%，其中有18家上市公司的負債率超過100%。負債率超過100%的18家上市公司中有15家是ST公司，其中被宣告退市的*ST吉恩和*ST昆機已進入退市整理期。

負債率最高的上市公司為曾創(chuàng)下連續(xù)29個跌停紀錄的*ST保千，負債率高達272%，遙遙領先兩市；其次是*ST東電和*ST皇臺，負債率分別為165.7%和164.5%。另外，*ST德奧、*ST眾和*ST天化等負債率也均超100%。

3、業(yè)績地雷

低迷行情中，中報業(yè)績堪憂的預虧、預降公司同樣需引起注意。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，兩市有1124家已披露了2018年中期業(yè)績預告，其中106家預計今年上半年業(yè)績出現(xiàn)虧損，黑牛食品、上海萊士、*ST華信、京威股份、*ST巴士、*ST凡谷、三泰控股、*ST天馬、衛(wèi)士通、京漢股份、協(xié)鑫集成等12家公司預計最大虧損金額超過億元。

除了預虧的公司外，已披露半年報業(yè)績預告的上市公司中，有192家預計中報凈利潤同比下滑，其中信隆健康、拓維信息、海能達、茂碩電源、通宇通訊、豐華股份、南風股份、賢豐控股、上海滬工、紅寶麗、天際股份、大連電瓷、萊寶高科、牧原股份、御銀股份、康力電梯、東材科技等17家公司預計最大虧損幅度超過90%。

4、減持地雷

2018年股市的風險點絕非一個兩個，但上市公司重要股東的減持套現(xiàn)是股市最大的風險點。

多年來，大小非減持亂象一直困擾著滬深股市。大股東大幅減持的硬傷，反映的其實是滬深股市的“內傷”。不少上市公司大股東不再注重企業(yè)經(jīng)營，而指望通過不規(guī)范的減持，實現(xiàn)一夜暴富。這與當前亟待引導上市公司“脫虛向實”、振興實業(yè)經(jīng)濟的宏觀發(fā)展目標背道而馳。

據(jù)Wind統(tǒng)計，僅6月15日一天，凱迪生態(tài)員工持股計劃爆倉；東方海洋控股股東部分持股觸及平倉線；赤峰黃金股東違規(guī)減持；捷捷微電、數(shù)字認證股東減持；摩恩電氣、惠發(fā)股份股東擬減持。

另外，北方國際、東睦股份、吉華集團、高升控股、鐵漢生態(tài)、亞威股份、環(huán)能科技、信息發(fā)展、安車檢測限售股解禁，未來也有望加入到減持的大軍中去。從今日股價表現(xiàn)來看，多數(shù)個股以大跌收場，對市場人氣打擊明顯。近一周公布了減持計劃的重點公司如下：

上證指數(shù)跌至3000點附近，何時止跌反彈成為投資者最關注的問題。在不少業(yè)內人士看來，市場已經(jīng)基本反映各種利空信息，進入到底部區(qū)域，目前是擇優(yōu)建倉時刻，消費品等值得看好。

知名私募基金星石投資認為，從估值水平上，上證綜指的估值已經(jīng)回落到了2016年熔斷后的位置，各類指數(shù)的估值水平均位于歷史40%左右甚至更低的分位水平。目前，A股估值已回到底部區(qū)間，盈利增長支撐中長期趨勢，繼續(xù)聚焦價值成長優(yōu)化投資組合，重點看好基本面改善和供給側改革雙輪驅動的醫(yī)藥生物、受益消費升級和品牌壟斷的消費品、受益于政策支撐和具備技術優(yōu)勢的科技龍頭。

清和泉資本總經(jīng)理錢衛(wèi)東表示，僅靠盈利驅動的測算點位也應該在3550點左右。

1、當前市場處于底部區(qū)域

2018年以來，影響市場的幾乎以情緒面沖擊為主，基本面并未發(fā)生變化。雖說短期市場承受一定的壓力，但我們認為市場并未出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。

當前估值處于2016年熔斷以來底部，僅靠盈利驅動的測算點位也應該在3550點左右，目前A股風險收益比已經(jīng)非常劃算。

2、市場低迷是往往是外資在買入，股民和基民在賣出

3月下旬以來南下資金受情緒影響持續(xù)凈流出，北上資金卻累計凈流入近500億，凈流入也創(chuàng)出歷史新高，歷史上，外資的每次大幅增倉均對應著市場階段性的底部。反之，國內的股民、基民則反向操作，值得深思。

華林證券資管部投資經(jīng)理余海華表示，周五市場繼續(xù)下挫，上證逼近3000點附近，個股跌幅遠大于指數(shù)，閃崩個股絕大多數(shù)是小盤、虧損、高質押率績差股，在持續(xù)的去杠桿背景下，這批高估值公司后期會繼續(xù)加速出清，行業(yè)龍頭在調整過后又迎來買入機會。目前大盤已經(jīng)進入恐慌情緒階段，一系列的利空釋放后3000點附近存在技術性反彈，但短期仍有反復，向下空間有限，7月即將陸續(xù)披露中報，6月中下旬會是較好的做多時間窗口。