自從去年開始，互聯(lián)網(wǎng)金融的日子一天比一天難過，監(jiān)管就像達(dá)摩克利斯之劍懸在眾所互聯(lián)網(wǎng)金融公司的頭上，于是一批公司為了自保，流血流淚哭著喊著也要IPO上市，比如：趣店、和信貸、拍拍貸、樂信、融360等，一是趕緊讓投資人們套現(xiàn)上岸，二是為獲得一張上市公司的護(hù)身符，股價(jià)的漲與跌都已經(jīng)放到了最后。 2016年，坤鵬論曾在文章中寫過，互聯(lián)網(wǎng)金融是有歷史使命和歷史壽命的，對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，要想讓它們自掘墳?zāi)梗ヂ?lián)網(wǎng)+，那基本得等到猴年馬月也不一定行，于是國家就放一批互聯(lián)網(wǎng)野蠻人進(jìn)來，讓他們使勁兒折騰，可勁兒造，恰逢前些年貨幣政策寬松，貨幣連連超發(fā)，相當(dāng)于開著飛機(jī)撒錢，金融日漸發(fā)達(dá)，再加上這些野蠻人都是從互聯(lián)網(wǎng)中摸爬滾打過來的，信奉的法不禁止便可為，給點(diǎn)陽光就燦爛，有點(diǎn)縫隙就敢往里面鉆，碰上投機(jī)味道濃濃的金融，簡直就是如魚得水般歡暢。 那時(shí)候，在互聯(lián)網(wǎng)圈有個(gè)名言——互金錢多人傻，速來！ 不可否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)金融為中國的金融普及做出了巨大貢獻(xiàn)，老百姓真切體驗(yàn)了金融的美，也切膚感受了金融的痛，在互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的一波又一波浪潮風(fēng)口中，幾億中國人集體補(bǔ)了金融的鈣，這在歷史上，在世界任何國家，都是不可能的奇跡，但我們就這么實(shí)現(xiàn)了，就像中國的改革開放，短短三十年走完了外國幾百年的路。 特別是隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，我們甚至實(shí)現(xiàn)了彎道超車，比如支付，我們直接跨越了刷卡支付的普及，進(jìn)入全面的移動(dòng)支付時(shí)代，坤鵬論敢說，目前世界任何一個(gè)國家，都不會(huì)比中國的移動(dòng)支付強(qiáng)大，你甚至可以一周時(shí)間甚至更長，身上不帶一分現(xiàn)金，只要手機(jī)在手，說走就走。 但是，金融的核心是風(fēng)控，金融是國家的命脈級(jí)產(chǎn)業(yè)，所以當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融把全民帶上路，倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛主動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+，并基本可以實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融能做的一切，互聯(lián)網(wǎng)金融的歷史使命也就基本結(jié)束了，說得難聽點(diǎn)，如今的互聯(lián)網(wǎng)金融跟藥渣差不太多，快壽終正寢了。 最終金融依然是銀行等機(jī)構(gòu)來主導(dǎo)，剩下的是極少數(shù)盤子足夠大的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，以及阿里騰訊京東旗下的金融業(yè)務(wù)。 所以，回溯復(fù)盤，互聯(lián)網(wǎng)金融，要不就做成像螞蟻金服那樣的龐然大物，要不就緊跟風(fēng)口賺安全的快錢，如果到現(xiàn)在既沒做大，也沒賺到錢，坤鵬論只能說，你的互聯(lián)網(wǎng)金融人生相當(dāng)失敗，趕緊洗洗睡吧，因?yàn)辄S金時(shí)代早已過去，如今連破鐵時(shí)代都算不上，或者轉(zhuǎn)向投入到下一個(gè)風(fēng)口，話說，當(dāng)下的區(qū)塊鏈界就有不少從互聯(lián)網(wǎng)金融退役下來的人。 互金十年，九死一生！ 坤鵬論之前曾說過，為什么余額寶要不斷限額，甚至現(xiàn)在還要搶份額，主要的原因在于，世界上任何國家，當(dāng)某個(gè)金融體大到一定程度時(shí)，它的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)對(duì)整個(gè)國家的金融體系，造成沖擊，成為“大而不倒”，也就是大到不能倒的金融龐然大物，以至于整個(gè)國家的金融政策也要受其牽制，而它們的一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，都有可能帶來巨大的危機(jī)。 2008年金融危機(jī)后，“大而不倒”潛藏的危機(jī)驚醒了世界，G20倡導(dǎo)成立的“金融穩(wěn)定委員會(huì)”每年發(fā)布全球系統(tǒng)重要性銀行名單，也就是全球公認(rèn)的“大而不倒”的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)，全球每個(gè)國家都在極力避免出現(xiàn)新的“大而不倒”。 所以，已經(jīng)在“大而不倒”榜單中占了四席（中、建、工、農(nóng)）的我們，必然不會(huì)允許再誕生新的“大而不倒”，特別是已經(jīng)看到像余額寶這樣互聯(lián)網(wǎng)+金融的強(qiáng)大威力后，更不能掉以輕心。 于是，互聯(lián)網(wǎng)金融公司們開始紛紛轉(zhuǎn)身。 2017年1月，螞蟻金服CEO井賢棟在參加達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇時(shí)公開表示，盡管“FinTech”一詞很火，但螞蟻金服更愿意用“TechFin”來定義自己，未來將只做技術(shù)（Tech），支持金融機(jī)構(gòu)做好金融（Fin）。 2017年4月22日，彭蕾在出席2017哈佛中國論壇時(shí)表示，螞蟻金服追求的并非用金融賺錢，而是致力于用技術(shù)使得金融更具包容性。 去年，螞蟻金服集團(tuán)開放平臺(tái)負(fù)責(zé)人俞峰還曾說過：“螞蟻金服目前申領(lǐng)牌照所從事的金融業(yè)務(wù)，目的并不在金融本身，因?yàn)橹袊蝗币患医鹑跈C(jī)構(gòu)，這不是螞蟻金服的使命。我們是想通過這些試驗(yàn)田，去沉淀底層的技術(shù)，這些技術(shù)也會(huì)開放地去幫助金融機(jī)構(gòu)做好Fin?！?/span> 坤鵬論認(rèn)為在BAT中，阿里絕對(duì)算是敏感度相當(dāng)高的，但還是多次被政府罰款，殺雞儆猴，甚至讓《馬云揮淚換了他背后最有權(quán)勢的女人》——彭蕾。 螞蟻再大，終究還是螞蟻。 人要知進(jìn)退，懂取舍，精明的商人更要如此。 4月23日下午，在2018中國綠公司年會(huì)上，善于造詞的馬云又提出了“新三觀”和“新三性”，他演講中有這樣一段話，值得琢磨： “企業(yè)家不同于生意人、不同于商人，生意人是有錢就干，商人是有所為而有所不為，企業(yè)家卻是要以家國利益為重，以未來利益為重，以社會(huì)利益為重?！?/span> 在監(jiān)管的態(tài)度越來越明朗下，最近越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司也開始紛紛表態(tài)，“不做金融”。 京東金融說：我們的全部金融資產(chǎn)會(huì)轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，從自營金融轉(zhuǎn)為服務(wù)B端金融機(jī)構(gòu)。京東要做的是做科技型產(chǎn)品服務(wù)，即B2B2C模式，幫助金融機(jī)構(gòu)做相關(guān)運(yùn)營。 百度金融說：我們不會(huì)謀求全金融牌照和控股權(quán)，只會(huì)獲得必要的未來“試驗(yàn)田”以驗(yàn)證金融科技能力。 樂信說：我們不做金融，不參與金融業(yè)務(wù)競爭，永遠(yuǎn)做大家最好的合作伙伴。 而騰訊則一直沒有把金融業(yè)務(wù)獨(dú)立顯露給世人，在財(cái)報(bào)中，它被放到了其他業(yè)務(wù)中。 按說，沒有了金融這樣無限大的想象空間，不管是螞蟻金服還是騰訊金融的估值應(yīng)該受到打壓，結(jié)果，它們卻都逆勢上揚(yáng)，估值繼續(xù)不斷攀升，甚至突破萬億不是夢。 4月10日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，螞蟻金服準(zhǔn)備融資90億美元，估值高達(dá)近1500億美元，從而成為全球最大的獨(dú)角獸公司。 幾乎在同一時(shí)間，巴克萊發(fā)布報(bào)告稱，鑒于螞蟻金服多樣化的支付交易服務(wù)和快速增長的線下支付用戶數(shù)，將其估值從1060億美元提升至1550億美元，上調(diào)幅度達(dá)46.23%。 安信證券上周發(fā)表的研究報(bào)告指出，參考騰訊估值，螞蟻金服30倍的P/E較為合理，預(yù)計(jì)2018年公司凈利潤約54.8億美元，公司估值約1645億美元。 而就在去年，市場對(duì)螞蟻金服的估值還停留在600億美元、750億美元，也就是說在過去這一年里，螞蟻金服的估值實(shí)現(xiàn)了翻番。 天風(fēng)證券近期發(fā)布研報(bào)稱，騰訊金融（微信支付+財(cái)付通）的估值可以達(dá)到1200億~1440億美金。 而京東金融雖然體量較前兩者小很多，但據(jù)最新傳聞，它已經(jīng)啟動(dòng)高達(dá)130億元的融資，主要用于并購金融牌照、技術(shù)研發(fā)和市場投入等，投前估值達(dá)到1200億，投后估值將達(dá)到1650億~1900億元。 為什么都不做金融了，同時(shí)遭遇強(qiáng)監(jiān)管，它們的估值居然還都大幅提升？ 坤鵬論認(rèn)為主要原因如下： 1.強(qiáng)監(jiān)管下，最不利的是那些中小玩家，強(qiáng)監(jiān)管下，淘汰出局的是大批中小玩家，像螞蟻金服、騰訊金融、京東金融則會(huì)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣，享受強(qiáng)監(jiān)管的紅利，收割中小玩家的地盤和用戶。 2.先進(jìn)科技在某種意義上意味著更高利潤，技術(shù)服務(wù)一直以來都是個(gè)暴利行業(yè)。而在這塊，坤鵬論認(rèn)為螞蟻金服會(huì)比騰訊收獲更多，因?yàn)閺臍v史上看，騰訊一直不以服務(wù)企業(yè)客戶見長。 3.金融也是生意，所以不管是銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)同樣擺脫不了對(duì)于流量的永遠(yuǎn)渴求，騰訊的微信和QQ是中國屬一屬二的流量怪獸，而支付寶則是第三大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口，光憑流量就能穩(wěn)穩(wěn)地賺大錢。 比如：對(duì)騰訊開出1200億~1440億美元估值的天風(fēng)證券這樣分析： 騰訊以“連接”為切入點(diǎn)，從消費(fèi)信貸（微粒貸）、財(cái)富管理（理財(cái)通）、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)（微保）、互聯(lián)網(wǎng)證券（自選股、微證券）和信用授權(quán) （信用+），彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在小微客戶的覆蓋不足，借幾乎零成本的渠道優(yōu)勢，匯聚長尾成為全場景服務(wù)商。 4.無場景不金融，如今支付寶和騰訊金融已經(jīng)占據(jù)了移動(dòng)支付92%以上市場份額，已然形成金融場景的絕對(duì)壟斷，對(duì)標(biāo)Visa的2803.98億美元市值、萬事達(dá)的1851.80億美元市值，螞蟻金服和騰訊金融的市值并不夸張，甚至還有不小的想象空間。再精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)到PayPal，其市值目前為926.71億美元，還曾一度突破千億美金大關(guān)，無論是體量還是未來潛力，微信支付和支付寶都要更強(qiáng)。 本文由“坤鵬論”原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留本信息 |
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