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總目錄 1 資產(chǎn)證券化相關(guān)稅收環(huán)境 1.1 營業(yè)稅（增值稅） 1.2 所得稅 1.3 印花稅 1.4 資產(chǎn)證券化相關(guān)稅收法規(guī) 2 證券化交易具體稅收處理 2.1 發(fā)起機構(gòu)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托機構(gòu) 2.2 發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券 2.3 取得項目收益 2.4 各服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費 2.5 投資者買賣資產(chǎn)支持證券 2.6 清算特殊目的實體
資產(chǎn)證券化交易主要涉及發(fā)起人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給受托機構(gòu)、發(fā)行資產(chǎn)支持證券、取得項目收益、投資者買賣資產(chǎn)支持證券、中介服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費等交易環(huán)節(jié)，根據(jù)交易性質(zhì)，涉及的國內(nèi)稅收主要有營業(yè)稅（增值稅）、所得稅、印花稅等。
根據(jù)我國現(xiàn)行的稅收體系，企業(yè)發(fā)生交易行為將產(chǎn)生增值稅或營業(yè)稅納稅義務(wù)。一般情況下，貨物的銷售及修理修配、加工勞務(wù)等業(yè)務(wù)適用增值稅，而服務(wù)的提供、無形資產(chǎn)或有形動產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)適用營業(yè)稅。增值稅和營業(yè)稅之間的主要區(qū)別如下： 增值稅為價外稅，而營業(yè)稅為價內(nèi)稅。增值稅項下，除非交易雙方另有約定，收款方一般在收取價款之外會另行向付款方收取應(yīng)交增值稅，即該交易的增值稅稅負(fù)由付款方承擔(dān)。如交易的價款為100元，增值稅稅率為6%，則收款方向付款方收取價款100元的同時也會收取應(yīng)交增值稅6元。營業(yè)稅項下，除非交易雙方另有約定，收款方收取的價款已包含應(yīng)交營業(yè)稅，付款方無須另行承擔(dān)營業(yè)稅稅負(fù)。上例中，如營業(yè)稅稅率為5%，則收款方向付款方收取價款100元，營業(yè)稅5元將不向付款方收取。 增值稅可以抵扣，而營業(yè)稅無法抵扣。增值稅的特色在于“銷項征稅、進(jìn)項抵稅”，上游企業(yè)向下游企業(yè)收取的增值稅在下游企業(yè)可以進(jìn)行進(jìn)項抵扣，每一環(huán)節(jié)抵扣，理論上增值稅最后由最終消費者承擔(dān)，從而避免重復(fù)征稅，可減輕企業(yè)稅負(fù)。而營業(yè)稅無法抵扣，對企業(yè)來說，收入繳納了營業(yè)稅，同時成本、費用支出承擔(dān)的稅金無法抵扣，從而承擔(dān)了雙重稅負(fù)，造成重復(fù)征稅。 鑒于營業(yè)稅下易造成企業(yè)的雙重稅負(fù)，財政部、國家稅務(wù)總局自2012年1月1日起實施“營業(yè)稅改征增值稅”（以下簡稱“營改增”）改革，目的在于取消營業(yè)稅，未來所有的交易統(tǒng)一繳納增值稅。根據(jù)營改增改革時間表，2016年1月1日起所有的行業(yè)將統(tǒng)一適用增值稅，屆時營業(yè)稅將退出歷史舞臺。截止到2014年12月31日，大部分行業(yè)已由營業(yè)稅改征增值稅，如融資租賃業(yè)、咨詢服務(wù)業(yè)等，有待營改增的行業(yè)只剩金融保險業(yè)、建筑房地產(chǎn)業(yè)及生活服務(wù)業(yè)。 結(jié)合資產(chǎn)證券化應(yīng)稅行為、納稅主體，可大致進(jìn)行如下劃分： （1）目前金融保險業(yè)的服務(wù)收入，包括貸款利息、金融商品買賣（包括外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣）等收入適用營業(yè)稅，稅率為5%。同時，不動產(chǎn)租賃收入、轉(zhuǎn)讓不動產(chǎn)收入也適用營業(yè)稅，稅率同為5%。根據(jù)現(xiàn)行的營業(yè)稅條例，營業(yè)稅的納稅業(yè)務(wù)發(fā)生時間為納稅人收訖營業(yè)收入款項或者取得索取營業(yè)收入款項憑據(jù)的當(dāng)天。其中，收訖營業(yè)收入款項指納稅人應(yīng)稅行為發(fā)生過程中或者完成后收取的款項。取得索取營業(yè)收入款項憑據(jù)的當(dāng)天指書面合同確定的付款日期當(dāng)天；未簽訂書面合同或者書面合同未確定付款日期的，為應(yīng)稅行為完成的當(dāng)天。在實際操作中，營業(yè)稅納稅人一般按月向主管稅務(wù)機關(guān)繳納營業(yè)稅，銀行、信托公司按季繳納營業(yè)稅。 （2）動產(chǎn)租賃收入、中介服務(wù)收入，如會計、法律、評估等服務(wù)收入適用增值稅，其中動產(chǎn)租賃收入適用17%的稅率，中介服務(wù)收入適用6%的稅率。同時，轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)包括商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、著作權(quán)等也適用增值稅，稅率為6%。根據(jù)現(xiàn)行的增值稅條例，增值稅的納稅義務(wù)發(fā)生時間為收訖銷售款項或者取得索取銷售款項憑據(jù)的當(dāng)天，如先開具發(fā)票的，為開具發(fā)票的當(dāng)天。
在現(xiàn)行的國內(nèi)稅收體系下，企業(yè)和個人分別適用不同的所得稅法規(guī)，即企業(yè)適用企業(yè)所得稅法規(guī)，個人適用個人所得稅法法規(guī)。 企業(yè)分為稅收居民企業(yè)和非居民企業(yè)。稅收居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅，即稅收居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就其全球收入繳納企業(yè)所得稅。非居民企業(yè)僅就其來源于中國境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅。 稅收居民企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率為25%（特殊情況下可享受15%的優(yōu)惠稅率），其應(yīng)繳納所得額確定為企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。非居民企業(yè)目前適用10%的優(yōu)惠稅率，其應(yīng)納稅所得額確定為： （1）股息、紅利等權(quán)益性投資收益和利息、租金、特許權(quán)使用費所得，以收入全額為應(yīng)納稅所得額； （2）轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)所得，以收入全額減除財產(chǎn)凈值后的余額為應(yīng)納稅所得額。 個人也分為稅收居民和非稅收居民，適用不同的稅收處理。稅收居民需就其全球收入繳納個人所得稅，非稅收居民基于其在中國境內(nèi)居住時間的長短確定應(yīng)稅收入。基于收入性質(zhì)不同，個人適用不同的所得稅稅率，其中，對于在中國境內(nèi)取得的投資收益，包括利息、股息、紅利所得、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，適用20%的稅率。利息、股息、分紅所得以每次收入額為應(yīng)納稅所得額；財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入以轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)的收入額減除財產(chǎn)原值和合理費用后的余額為應(yīng)納稅所得額。
根據(jù)現(xiàn)行印花稅條例，在中國境內(nèi)書立、領(lǐng)受應(yīng)稅憑證的單位或個人都需繳納印花稅。與其他稅種不同，印花稅一般為合同書立雙方或多方需按同一稅率納稅。應(yīng)稅憑證包括產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)、營業(yè)賬簿、權(quán)利、許可證照、借款合同等，其中，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)適用稅率為書據(jù)所載金額的0.05%，營業(yè)賬簿適用稅率為賬簿金額的0.05%，借款合同適用稅率為合同金額的0.005%，權(quán)利、許可證照按每件5元征收。同時，現(xiàn)行印花稅法規(guī)特別規(guī)定對于買賣證券（股票）僅由出讓方在轉(zhuǎn)讓時按0.1%的稅率計算應(yīng)繳納的印花稅。 以上是資產(chǎn)證券化交易中涉及的主要稅種。除了上述主要稅種，如果證券化交易中基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及不動產(chǎn)，可能還將涉及房產(chǎn)持有、交易相關(guān)的稅種，包括房產(chǎn)稅、土地增值稅、契稅等。
目前，我國對資產(chǎn)證券化交易的相關(guān)稅收規(guī)定仍不完善，沒有形成一套與資產(chǎn)證券化發(fā)展相配套的完整、細(xì)致的稅收法規(guī)?，F(xiàn)行的稅收法規(guī)只有財政部、國家稅務(wù)總局在2006年出臺的財稅【2006】5號文“財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知”。 該文規(guī)定了銀行業(yè)開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的有關(guān)稅收政策，包括印花稅、營業(yè)稅和所得稅政策?？傮w來講，5號文里規(guī)定的一系列稅收處理主要依據(jù)現(xiàn)行的基本稅收政策，除了印花稅上給予發(fā)起機構(gòu)、受托機構(gòu)較多的暫免政策外，并沒有給予資產(chǎn)證券化交易特殊的稅收處理。 從稅收法規(guī)角度，我國資產(chǎn)證券化的稅收法規(guī)仍有待完善，這主要體現(xiàn)在如下幾個方面： （1）5號文只是規(guī)定了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的一些稅收處理，對一系列納稅申報具體問題，如納稅地、發(fā)票開具等問題沒有明確的規(guī)定。 （2）5號文沒有給予證券化交易特定的稅收政策，可能導(dǎo)致交易的重復(fù)征稅、高額稅負(fù)，易導(dǎo)致交易靈活性和效率的降低。例如，5號文規(guī)定了發(fā)起機構(gòu)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)負(fù)有所得稅義務(wù)，同時，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中是否免營業(yè)稅也未明確，從稅收上限制了發(fā)起機構(gòu)考慮真實出售、資產(chǎn)出表的方式。為減輕稅負(fù)，發(fā)起人會盡可能規(guī)避銷售而將證券化交易設(shè)計為擔(dān)保融資，從而無法真正實現(xiàn)風(fēng)險、破產(chǎn)隔離，導(dǎo)致資產(chǎn)的信用評級也會受到影響。 （3）5號文的出臺基于銀行業(yè)開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點，單純從法規(guī)的角度并不涵蓋企業(yè)資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)支持票據(jù)等新型的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。而這些新業(yè)務(wù)在基礎(chǔ)資產(chǎn)以及多個交易細(xì)節(jié)和信貸資產(chǎn)證券化存在較大差別，需要相關(guān)配套的稅收法規(guī)明確它們的稅收處理。
證券化交易可以細(xì)分為以下6類交易環(huán)節(jié)： （1）發(fā)起機構(gòu)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托機構(gòu)。 （2）發(fā)行資產(chǎn)支持證券。 （3）取得項目收益。 （4）各服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費。 （5）投資者買賣資產(chǎn)支持證券。 （6）清算特殊目的實體。
發(fā)起機構(gòu)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托機構(gòu)可以選擇轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所有權(quán)或不轉(zhuǎn)讓所有權(quán)而采取抵押融資方式。在前一種方式下，該資產(chǎn)將轉(zhuǎn)移出發(fā)機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表（即出表方式）；在后一種方式下，資產(chǎn)將繼續(xù)留在發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)（即不出表方式）。上述兩種方式對發(fā)起人存在不同的稅收影響。由于在后一種方式下，資產(chǎn)繼續(xù)留在發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，一般不會引起稅收影響，以下僅就資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出發(fā)機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表分析稅收影響。轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)如圖1所示。
圖1 轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)示意圖
在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)方式下，所得稅處理將按照資產(chǎn)買賣交易處理。由此，如果發(fā)起人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的價格大于這些資產(chǎn)的賬面價值，收益部分將需要繳納企業(yè)所得稅。由于發(fā)起人適用的所得稅稅率一般為25%，收益部分將需要繳納25%的企業(yè)所得稅。 相反，如果發(fā)起人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的價格小于資產(chǎn)的賬面價值而造成轉(zhuǎn)讓損失，這些損失也可以在發(fā)起人當(dāng)年的所得稅前作為抵扣項列支。在手續(xù)方面，由于目前的所得稅體系要求企業(yè)就某些損失在進(jìn)行備案后抵扣，發(fā)起人可能需要就上述損失在主管稅務(wù)機關(guān)先行備案才能在稅前列支。 一般資產(chǎn)證券化交易中發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的都是應(yīng)收款項類資產(chǎn)，如應(yīng)收租賃款、應(yīng)收貸款等。但在某些情況下，發(fā)起人也可能轉(zhuǎn)讓股權(quán)而非債權(quán)資產(chǎn)，如在房地產(chǎn)投資信托項目中，由于直接轉(zhuǎn)讓物業(yè)將可能產(chǎn)生高額的土地增值稅、營業(yè)稅等稅負(fù)，發(fā)起人可能不直接轉(zhuǎn)讓物業(yè)而代之以轉(zhuǎn)讓持有物業(yè)的項目公司的股權(quán)。 在轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情況下，發(fā)起人就股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格減去股權(quán)投資成本后的差額繳納25%的企業(yè)所得稅，同時，如產(chǎn)生轉(zhuǎn)讓損失，該損失在備案后可在發(fā)起人所得稅前列支。
在營業(yè)稅方面，在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所有權(quán)方式下，盡管5號文未明確，營業(yè)稅處理還是應(yīng)盡可能爭取免稅。根據(jù)不同情況，如發(fā)起人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，由于現(xiàn)行的稅收體系明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅，發(fā)起人將無須繳納營業(yè)稅；如發(fā)起人轉(zhuǎn)讓應(yīng)收款項類債權(quán)資產(chǎn)，由于現(xiàn)行的稅收體系未明確債權(quán)轉(zhuǎn)讓是否免營業(yè)稅，發(fā)起人是否應(yīng)交營業(yè)稅存在一定的不確定性。 但在實務(wù)操作中，考慮到現(xiàn)行的營業(yè)稅法規(guī)里關(guān)于應(yīng)稅行為的列舉中并未包括債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，發(fā)起人可與主管稅務(wù)機關(guān)協(xié)商，以爭取債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅。
在印花稅方面，5號文對發(fā)起機構(gòu)給予了一些暫免征收印花稅的政策，主要內(nèi)容如下： （1）發(fā)起機構(gòu)將實施資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)信托予受托機構(gòu)時，雙方簽訂的信托合同暫不征收印花稅。 （2）發(fā)起機構(gòu)與資金保管機構(gòu)、證券登記托管機構(gòu)以及其他為證券化交易提供服務(wù)的機構(gòu)簽訂的其他應(yīng)稅合同，暫免征收發(fā)起機構(gòu)、受托機構(gòu)應(yīng)繳納的印花稅。 （3）發(fā)起機構(gòu)因開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而專門設(shè)立的資金賬簿暫免征收印花稅。
發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券如圖2所示
圖2 發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券示意圖
受托機構(gòu)發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券，在稅收方面首先需要處理印花稅。根據(jù)現(xiàn)行的印花稅法規(guī)，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移憑據(jù)需要征收印花稅，受托機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券予投資者的憑據(jù)存在繳納印花稅的問題。 在這一點上，5號文特別明確給予了免征印花稅的處理，規(guī)定受托機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券以及投資者買賣資產(chǎn)支持證券暫免征收印花稅?；诖?，在發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程中受托機構(gòu)和投資者都無須繳納印花稅。
在流轉(zhuǎn)稅方面，5號文并沒有明確受托機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券是否無須繳納營業(yè)稅。一般而言，營業(yè)稅的征收針對買賣金融商品，投資行為不屬于營業(yè)稅應(yīng)稅范圍，而受托機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券予投資者一般應(yīng)認(rèn)為是投資者的投資行為而非買賣行為，受托機構(gòu)可爭取無須繳納營業(yè)稅。
取得項目收益如圖3所示。
圖3 取得項目收益示意圖
資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的項目收益來自貸款利息收入或租金等應(yīng)收權(quán)利收入。由于發(fā)起人方一般將資產(chǎn)池的收益都轉(zhuǎn)移到特殊目的實體，不產(chǎn)生利潤，所以也不會產(chǎn)生所得稅稅負(fù)。由于所得稅是凈額的概念（即基于收入和成本相抵后的利潤），出表或不出表方式一般都不會使發(fā)起人產(chǎn)生所得稅稅負(fù)。 而投資人作為收益的享有人將承擔(dān)所得稅稅負(fù)。5號文規(guī)定：信托項目收益在取得當(dāng)年向資產(chǎn)支持證券的機構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)暫不征收企業(yè)所得稅；在取得當(dāng)年未向機構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)由受托機構(gòu)按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定申報繳納企業(yè)所得稅；在信托環(huán)節(jié)已經(jīng)完稅的信托項目收益，再分配給機構(gòu)投資者時，對機構(gòu)投資者按現(xiàn)行有關(guān)取得稅后收益的企業(yè)所得稅政策規(guī)定處理。基于上述規(guī)定，投資人將就收益承擔(dān)所得稅稅負(fù)。 簡言之，如信托計劃年度中將項目收益分配給機構(gòu)投資人，機構(gòu)投資人就收益部分在賬上確認(rèn)的同時也需繳納企業(yè)所得稅，而信托環(huán)節(jié)無須代繳納企業(yè)所得稅，以避免重復(fù)征稅。同時，如信托計劃在年度中未分配項目收益，則信托計劃被規(guī)定就當(dāng)年未向投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)由受托機構(gòu)申報繳納企業(yè)所得稅，以加強征管。當(dāng)然，當(dāng)信托計劃后續(xù)將該已繳納所得稅的收益再分配給投資者時，其可以視同稅后收益進(jìn)行所得稅處理，也即投資者無須再繳納所得稅，以避免重復(fù)征稅。
在流轉(zhuǎn)稅上，取得項目收益的涉稅處理遠(yuǎn)比上述所得稅處理復(fù)雜。流轉(zhuǎn)稅一般按單項交易的收入全額征稅，不同交易環(huán)節(jié)分別進(jìn)行流轉(zhuǎn)稅處理。5號文規(guī)定：受托機構(gòu)從其受托管理的信貸資產(chǎn)信托項目中取得的貸款利息收入應(yīng)全額征收營業(yè)稅，基于上述流轉(zhuǎn)稅的特性，這一規(guī)定很可能產(chǎn)生營業(yè)稅雙重征稅。 其原因主要是由于在資產(chǎn)不出表的情況下，發(fā)起人一般就收到的貸款利息收入會先繳納營業(yè)稅（操作中在出表的情況下，發(fā)起人所在地稅務(wù)機關(guān)也可能會要求其繳納營業(yè)稅），而根據(jù)上述規(guī)定受托機構(gòu)還需就收入全額繳納營業(yè)稅，則將造成同一筆利息收入繳納了兩次營業(yè)稅的情況。更進(jìn)一步講，在極端情況下，當(dāng)受托機構(gòu)將收益分配給投資者時，如投資者所在地稅務(wù)局要求其就所獲利息收入繳納營業(yè)稅，將產(chǎn)生三重征稅的情況。 上述雙重或三重營業(yè)稅稅負(fù)將明顯降低投資者的收益率，降低證券化產(chǎn)品的吸引力。在法規(guī)不明確的情況下，在證券化產(chǎn)品的設(shè)計階段需要進(jìn)行。定的稅收規(guī)劃，以盡量避免上述雙重稅負(fù)。實踐操作中，發(fā)行方一般需要和稅務(wù)機關(guān)進(jìn)行事前溝通，以明確營業(yè)稅由哪一方繳納，同時，應(yīng)盡量避免選擇不在同一省、直轄市的信托受托機構(gòu)，因此如受托機構(gòu)和發(fā)行方不受同一稅務(wù)機關(guān)管轄，實踐操作中雙重征稅的問題比較難協(xié)調(diào)。
各服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費如圖4所示
圖4 各服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費示意圖 資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，各服務(wù)機構(gòu)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)行的稅收法規(guī)就收到的服務(wù)費收入繳納相關(guān)的所得稅、營業(yè)稅（或增值稅）、印花稅等。5號文中關(guān)于服務(wù)機構(gòu)的稅收處理也是基于先行稅收法規(guī)，并無任何特殊之處。
5號文規(guī)定，在信貸資產(chǎn)證券化過程中，貸款服務(wù)機構(gòu)取得的服務(wù)收入、受托機構(gòu)取得的信托報酬、資金保管機構(gòu)取得的報仇、證券登記托管機構(gòu)取得的托管費、其他為證券化交易提供服務(wù)的機構(gòu)取得的服務(wù)費收入等，均應(yīng)按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅。而根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)所得稅的政策，上述服務(wù)機構(gòu)獲得的服務(wù)費收入一般都需并入其當(dāng)年的所得稅應(yīng)稅收入，在扣除了稅前可列支的成本、費用、損失等指出后繳納企業(yè)所得稅。
在流轉(zhuǎn)稅處理上，5號文規(guī)定，在信貸資產(chǎn)證券化過程中，貸款服務(wù)機構(gòu)取得的服務(wù)費收入、受托機構(gòu)取得的信托報酬、資金保管機構(gòu)取得的報酬、證券登記托管機構(gòu)取得的托管費、其他為證券化交易提供服務(wù)的機構(gòu)取得的服務(wù)費收入等，均應(yīng)按現(xiàn)行營業(yè)稅的政策規(guī)定繳納營業(yè)稅。而根據(jù)現(xiàn)行稅收政策，這些服務(wù)機構(gòu)取得的服務(wù)費收入全額適用5%的營業(yè)稅或6%的增值稅（基于營改增，服務(wù)行業(yè)如法律、會計等行業(yè)目前都已轉(zhuǎn)成增值稅納稅人，它們的服務(wù)收入適用6%的增值稅）。
在印花稅處理上，5號文只規(guī)定了發(fā)起機構(gòu)、受托機構(gòu)一些暫免征收印花稅的處理，而并未給予服務(wù)機構(gòu)在資產(chǎn)證券化過程中印花稅暫免征收的優(yōu)惠政策。由此，在資產(chǎn)證券化交易中，服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)就印花稅應(yīng)稅合同繳納。當(dāng)然，由于服務(wù)合同一般為印花稅非應(yīng)稅合同，在資產(chǎn)證券化過程中法律、會計等中介服務(wù)機構(gòu)一般也無須就其簽訂的服務(wù)合同繳納印花稅。
在資產(chǎn)證券化過程中，投資者在市場上買賣資產(chǎn)支持證券的交易也需考慮相關(guān)稅收影響，包括所得稅、營業(yè)稅、印花稅等。
5號文規(guī)定，機構(gòu)投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券獲得的差價收入，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅，買賣信貸資產(chǎn)支持證券所發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。由此，機構(gòu)投資者在買賣信貸資產(chǎn)支持證券的當(dāng)年所得稅納稅申報時需要就收入進(jìn)行納稅申報，損失可進(jìn)行稅前扣除。當(dāng)然，損失一般需在主管稅務(wù)機關(guān)進(jìn)行備案后，才肯一在機構(gòu)投資者當(dāng)年的所得稅前進(jìn)行扣除。
營業(yè)稅方面，5號文中的相關(guān)規(guī)定目前已被廢除，這主要是由于2009年新修訂的營業(yè)稅法規(guī)定企業(yè)，不管是金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)，買賣金融商品取得的差價收入均應(yīng)繳納營業(yè)稅。由此，根據(jù)新修訂的營業(yè)稅法規(guī)，機構(gòu)投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券取得的差價收入一般應(yīng)繳納營業(yè)稅。 印花稅方面，5號文規(guī)定投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券暫免征收印花稅。
在資產(chǎn)證券化項目到期后清算信托計劃等特殊目的實體可能涉及清算分配，5號文規(guī)定，機構(gòu)投資者從信托項目清算分配中取得的收入，應(yīng)按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，清算發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。由此，對機構(gòu)投資者來說，清算分配一旦有收入或損失都需要在它們的所得稅納稅申報上進(jìn)行反應(yīng)。 營業(yè)稅方面，5號文未提及投資者獲得清算分配是否應(yīng)繳納營業(yè)稅。根據(jù)現(xiàn)行的營業(yè)稅法規(guī)，購入金融商品行為不屬于營業(yè)稅應(yīng)稅范圍。如投資者獲得清算分配被認(rèn)為是購入資產(chǎn)支持證券持有至到期所獲得的一項收益，則可以不征收營業(yè)稅。 來源：金地穩(wěn)盛投資（公眾號） 愛銳資 |
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