在我國(guó)目前的稅收體系下，并購(gòu)重組涉及的主要稅種如下表所示：

經(jīng)我方梳理，與并購(gòu)重組涉稅相關(guān)的主要法規(guī)如下：

根據(jù)并購(gòu)交易時(shí)的具體標(biāo)的及交割情況，并購(gòu)重組方式主要包括資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)，兩者的利弊區(qū)別如下表所示：

資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)中涉及的稅費(fèi)要求分別如下：

注1：“√”表示需要繳納的稅費(fèi)，“×”表示無(wú)需繳納的稅費(fèi)。

注2：根據(jù)涉及的交易主體不同，公司制法人繳納企業(yè)所得稅，自然人和合伙企業(yè)繳納個(gè)人所得稅。

根據(jù)我國(guó)目前執(zhí)行的稅收體系，股權(quán)收購(gòu)僅需繳納所得稅和印花稅，無(wú)需繳納其他稅費(fèi)。無(wú)需繳納的其他稅費(fèi)涉及的具體法規(guī)說(shuō)明如下：

資產(chǎn)收購(gòu)涉及的稅種最多，涵蓋了所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅和印花稅等多個(gè)稅種，稅負(fù)負(fù)擔(dān)較重，這也是實(shí)踐中很少有上市公司直接收購(gòu)資產(chǎn)的主要原因。

股權(quán)收購(gòu)僅涉及所得稅和印花稅，在增值稅、土地增值稅和契稅方面可以享受稅收優(yōu)惠，減輕了交易雙方的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，有效提升了并購(gòu)重組效益，對(duì)于推進(jìn)交易進(jìn)程較為有利，也是實(shí)踐中主要的并購(gòu)重組方式。

根據(jù)我們的查詢，實(shí)踐中存在的直接收購(gòu)資產(chǎn)的案例，往往是土地或資質(zhì)等不易轉(zhuǎn)移或無(wú)法快速轉(zhuǎn)移到新公司的資產(chǎn)，比如煙臺(tái)冰輪發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)辦公大樓等。

如果上市公司欲收購(gòu)某資產(chǎn)，一般會(huì)讓標(biāo)的資產(chǎn)所在企業(yè)成立一個(gè)全資子公司，將該資產(chǎn)打包置入該新設(shè)公司（同一控制下的轉(zhuǎn)移不涉及繳納所得稅問(wèn)題，具體見(jiàn)下文“五、其他重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)之（一）同一控制下的劃轉(zhuǎn)涉稅處理”），然后直接購(gòu)買(mǎi)該新設(shè)公司的股權(quán)，從而可以實(shí)現(xiàn)雙方的合理節(jié)稅。

經(jīng)我方梳理匯總，資產(chǎn)收購(gòu)涉及的稅種、稅率、納稅主體如下：

注1：企業(yè)所得稅根據(jù)企業(yè)具體情況確定；

注2：根據(jù)2018年3月28日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，增值稅稅率于2018年5月1日將發(fā)生變化，本文所列稅率為目前執(zhí)行的稅率。

由于資產(chǎn)收購(gòu)涉稅相對(duì)較重，導(dǎo)致在實(shí)踐中，純資產(chǎn)收購(gòu)案例較少，因此在本文中僅僅提供相關(guān)稅費(fèi)及其繳納要求，不做深入分析，有興趣的讀者可以按照上文中的法律法規(guī)進(jìn)行深入研究。

通過(guò)上文分析可知，股權(quán)收購(gòu)僅需繳納所得稅和印花稅，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較輕，成為實(shí)務(wù)中主流并購(gòu)交易方式。在股權(quán)收購(gòu)中，印花稅由交易雙方按照0.05%的比例繳納，涉及的金額較小，對(duì)整體交易的影響基本可以忽略。因此，本部分將重點(diǎn)解析股權(quán)收購(gòu)涉及的所得稅。

根據(jù)涉及納稅主體不同，所得稅可分為企業(yè)所得稅與個(gè)人所得稅。當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為公司制法人時(shí)，需要繳納企業(yè)所得稅；當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為自然人時(shí)，需要繳納個(gè)人所得稅。

一般情形下，企業(yè)所得稅在企業(yè)所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)按照25%的所得稅率和轉(zhuǎn)讓增值收益計(jì)算所需的繳納稅款，并履行按期預(yù)繳、年度匯算清繳的征收管理程序。

在滿足特殊性稅務(wù)處理的一定條件下，股權(quán)支付部分可以向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)?zhí)厥庑远悇?wù)處理。特殊性稅務(wù)處理可以緩繳，暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓利得或損失，待相關(guān)股權(quán)再次被轉(zhuǎn)讓并且不符合特殊性稅務(wù)處理規(guī)定時(shí)才產(chǎn)生現(xiàn)時(shí)納稅義務(wù)，可以減輕企業(yè)的稅負(fù)壓力。

其中，特殊性稅務(wù)處理需滿足以下條件：

在不滿足特殊性稅務(wù)處理的情況下，則只能按照一般性稅務(wù)處理。雖然無(wú)法獲得完全緩繳的稅收優(yōu)惠，但是按照現(xiàn)有政策仍可分為5年分期繳納。

根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于非貨幣性資產(chǎn)投資企業(yè)所得稅政策問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2014〕116號(hào)），居民企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資確認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，可在不超過(guò)5年期限內(nèi)，分期均勻計(jì)入相應(yīng)年度的應(yīng)納稅所得額，按規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。

一般情形下，個(gè)人所得稅按照20%的所得稅稅率和股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得（交易過(guò)程中獲得的所有對(duì)價(jià)（包括現(xiàn)金和股份）扣減原值及合理稅費(fèi)后的金額）計(jì)算應(yīng)納個(gè)人所得稅，向標(biāo)的公司所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納，并由上市公司代扣代繳。

個(gè)人所得稅納稅義務(wù)時(shí)間為對(duì)價(jià)支付方、股權(quán)出讓方在發(fā)生以下情形后的次月15日內(nèi)向標(biāo)的公司注冊(cè)所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅：（1）受讓方已支付或部分支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的；（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已簽訂生效的；（3）受讓方已經(jīng)實(shí)際履行股東職責(zé)或者享受股東權(quán)益的。

根據(jù)《關(guān)于非貨幣性資產(chǎn)投資企業(yè)所得稅政策問(wèn)題的通知》及其配套法規(guī)，對(duì)于個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得一次性繳稅存在困難的，可合理確定分期繳納計(jì)劃并報(bào)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案后，自發(fā)生上述應(yīng)稅行為之日起不超過(guò)5個(gè)公歷年度內(nèi)（含）分期繳納個(gè)人所得稅。但是，個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)投資交易過(guò)程中取得現(xiàn)金補(bǔ)價(jià)的，現(xiàn)金部分應(yīng)優(yōu)先用于繳稅，現(xiàn)金不足以繳納的部分，才可分期繳納。

實(shí)踐中，個(gè)人需要提前主動(dòng)與相關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通，就個(gè)人繳納稅款存在的困難向稅務(wù)機(jī)關(guān)作充分、有力的說(shuō)明。需要注意的是，稅務(wù)機(jī)關(guān)在審核時(shí)，也會(huì)重點(diǎn)考量“個(gè)人一次性繳稅是否存在困難”。如果個(gè)人只是本次交易中獲得的現(xiàn)金對(duì)價(jià)較小，但是個(gè)人銀行存款余額或日常流水較大，稅務(wù)機(jī)關(guān)一般會(huì)要求及時(shí)繳納稅款，申請(qǐng)遞延納稅要求大概率會(huì)被否決。

另外，在并購(gòu)重組方案設(shè)計(jì)中，需要合理設(shè)計(jì)“股份支付部分”與“現(xiàn)金支付部分”的比例，如果交易對(duì)方需要獲得現(xiàn)金，則需要優(yōu)先考慮繳稅部分。實(shí)踐中，如果交易方案中現(xiàn)金支付比例低于20%，則獲取的現(xiàn)金很可能都將優(yōu)先用于繳稅，導(dǎo)致交易對(duì)方繳納完稅款后發(fā)現(xiàn)所獲現(xiàn)金幾無(wú)剩余。從最大化交易對(duì)方利益的角度考慮，不如把這部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)全部換為股票，謀求股票的未來(lái)增值收益。 

對(duì)于上市公司并購(gòu)重組涉及的稅費(fèi)中的其他重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)如下：

實(shí)踐中，存在大量的集團(tuán)公司內(nèi)部劃轉(zhuǎn)，即在同一控制之下的劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致的并購(gòu)重組。對(duì)于該種并購(gòu)重組方式，如果滿足特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，則劃出方企業(yè)和劃入方企業(yè)均不確認(rèn)所得，無(wú)需繳納企業(yè)所得稅。

執(zhí)行特殊性稅務(wù)處理需滿足的條件如下：

其中，“對(duì)100%直接控制的居民企業(yè)之間，以及受同一或相同多家居民企業(yè)100%直接控制的居民企業(yè)之間”包括以下4種情形：

在很多實(shí)操案例中，經(jīng)常出現(xiàn)標(biāo)的企業(yè)股東想在上市公司并購(gòu)重組交易前進(jìn)行一次分紅。對(duì)此，我們就其經(jīng)濟(jì)性和必要性分析如下：

對(duì)于法人股東來(lái)說(shuō)，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十六條，公司持有非上市公司取得的分紅屬于免稅收入，無(wú)需繳納企業(yè)所得稅；對(duì)于自然人股東來(lái)說(shuō)，根據(jù)《個(gè)人所得稅法》第三條，自然人持有非上市公司取得的分紅屬于應(yīng)稅收入，需繳納個(gè)人所得稅。

可以看出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓前分紅對(duì)法人股東較為有利，但是對(duì)自然人在稅負(fù)上沒(méi)有差別（可能存在的差別僅在拿到該部分現(xiàn)金的時(shí)間早晚上）。一般情況下，我方不建議在交易前對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行分紅，主要是擔(dān)心分紅會(huì)影響標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和現(xiàn)金的儲(chǔ)備，從而可能影響標(biāo)的企業(yè)的未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。另外，在不影響標(biāo)的企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的情況下，對(duì)該部分溢余資金予以分紅，會(huì)相應(yīng)扣減企業(yè)的整體估值，因此是否提前分紅對(duì)標(biāo)的股東來(lái)說(shuō)總對(duì)價(jià)沒(méi)有變化。

合伙企業(yè)作為一種機(jī)制較為靈活的節(jié)稅持股主體，一般采取先分后稅的原則，以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人，由合伙企業(yè)自行申報(bào)。

合伙人為自然人的，向合伙企業(yè)注冊(cè)地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納個(gè)人所得稅，按照生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得適用5%-35%的累進(jìn)稅率（存在地區(qū)性的差異，在此不展開(kāi)論述）計(jì)算應(yīng)交稅費(fèi)。納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間同個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間的規(guī)定。

合伙人是法人或其他組織的，按照企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。

需要注意的是，“先分后稅”是指“應(yīng)分配”的所得，而不是實(shí)際分配的利潤(rùn)。合伙企業(yè)的應(yīng)納稅所得額中不僅需要包含合伙企業(yè)決議分配給合伙人的利潤(rùn)，也應(yīng)包含留存于合伙企業(yè)的未分配利潤(rùn)。也就是說(shuō)，即使合伙企業(yè)未實(shí)際分配利潤(rùn)，也應(yīng)該按照稅法規(guī)定計(jì)算合伙人的應(yīng)納稅費(fèi)。

由于跨境并購(gòu)涉及不同國(guó)家的稅收和法規(guī)體系，因此相對(duì)要復(fù)雜的多，實(shí)務(wù)中一般針對(duì)不同的國(guó)家采取不同的避稅方案。

在實(shí)踐中，跨境并購(gòu)主體一般會(huì)在標(biāo)的公司所在地提前聘請(qǐng)熟悉該國(guó)政策的稅務(wù)籌劃師。在制定交易方案之初，稅務(wù)籌劃師就開(kāi)始深度參與項(xiàng)目，針對(duì)交易整體方案架構(gòu)、相關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)以及是否增加負(fù)債來(lái)杠桿收購(gòu)等核心交易要素提前進(jìn)行謀劃，同時(shí)適當(dāng)考慮并購(gòu)主體的實(shí)際資金需求（如通過(guò)分紅等方式的資金回流）來(lái)制定整體交易方案。

本部分將結(jié)合稅收法規(guī)要求和實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)并購(gòu)重組中的稅務(wù)籌劃對(duì)策，為上市公司及同業(yè)人士提供有益參考。

根據(jù)上文的分析，資產(chǎn)收購(gòu)股涵蓋了所得稅、印花稅、增值稅、土地增值稅及契稅等多個(gè)稅種，而股權(quán)收購(gòu)方式僅需繳納所得稅和印花稅，稅負(fù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕。我們建議，交易應(yīng)盡量選擇股權(quán)收購(gòu)的方式。對(duì)于純資產(chǎn)收購(gòu)，交易雙方可將擬收購(gòu)資產(chǎn)整體打包到新設(shè)全資子公司，將收購(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為收購(gòu)擁有標(biāo)的資產(chǎn)包的全資子公司股權(quán)，實(shí)現(xiàn)合理節(jié)稅。

一方面，合伙企業(yè)以合伙人作為所得稅納稅主體，避免了公司作為持股主體時(shí)重復(fù)征稅的問(wèn)題；另一方面，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異，部分地區(qū)存在稅收優(yōu)惠和財(cái)政返還政策。因此，實(shí)務(wù)中常見(jiàn)的操作方式為，在并購(gòu)重組交易前，轉(zhuǎn)讓方在上述稅收優(yōu)惠地區(qū)設(shè)置合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)，既可以享受區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策，又可以爭(zhēng)取個(gè)人所得稅的財(cái)政返還，降低實(shí)際的稅負(fù)成本。

需要注意的是，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》（國(guó)發(fā)〔2014〕62號(hào)）等文件，國(guó)務(wù)院針對(duì)部分地方稅收優(yōu)惠政策和財(cái)政返還政策在進(jìn)行清理。轉(zhuǎn)讓方在采用上述稅收籌劃對(duì)策時(shí)，最好與當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)書(shū)面形式明確政策的可持續(xù)性，防范政策發(fā)生變更，導(dǎo)致財(cái)政返還無(wú)法兌現(xiàn)。

在特殊性稅務(wù)處理方式下，股權(quán)支付部分可以緩繳，暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓利得或損失，待相關(guān)股權(quán)再次被轉(zhuǎn)讓并且不符合特殊性稅務(wù)處理規(guī)定時(shí)才產(chǎn)生現(xiàn)時(shí)納稅義務(wù)，可以減輕企業(yè)的稅負(fù)壓力。

在設(shè)計(jì)重組方案時(shí)，在滿足交易雙方訴求的基礎(chǔ)上，從稅負(fù)角度考慮可以盡量讓法人交易對(duì)方爭(zhēng)取和滿足特殊性稅務(wù)處理。因此，設(shè)計(jì)交易方案時(shí)需要注意滿足“收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)不低于被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)的50%，且收購(gòu)企業(yè)在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%”的特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件。

由于目前稅法僅規(guī)定了一次性繳納稅款存在困難的可5年分期繳納，但是并沒(méi)有規(guī)定存在困難的具體標(biāo)準(zhǔn)及每年需繳納的稅款金額，且各地稅務(wù)機(jī)關(guān)政策對(duì)此存在差異。我們建議，在并購(gòu)重組方案出具前，相關(guān)個(gè)人股東應(yīng)與當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行充分溝通，協(xié)商確定分期繳納計(jì)劃并盡早完成備案；應(yīng)盡量爭(zhēng)取將納稅額度大部分延期繳納（盡量爭(zhēng)取前少后多的繳稅計(jì)劃），充分享受稅收優(yōu)惠政策。

需要注意的是，如果個(gè)人只是本次交易中獲得的現(xiàn)金對(duì)價(jià)較小，但是個(gè)人銀行存款余額或日常流水較大，或者個(gè)人在本地資產(chǎn)較大且較為知名，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能會(huì)不予批準(zhǔn)“個(gè)人一次性繳納稅款存在困難”的申請(qǐng)，要求個(gè)人股東及時(shí)繳納稅款。

實(shí)踐中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅的納稅基礎(chǔ)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和股權(quán)原值的差額。其中，在上市公司并購(gòu)重組交易中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格較為透明清晰，因此節(jié)稅的核心在于如何確定股權(quán)原值。

對(duì)于PE股東及一些后期增資或受讓老股進(jìn)入標(biāo)的企業(yè)的股東，股權(quán)原值也較為確定，分別為當(dāng)時(shí)協(xié)議中的增資投后價(jià)值和老股轉(zhuǎn)讓價(jià)格。因此，關(guān)于股權(quán)原值的稅收籌劃僅僅針對(duì)于標(biāo)的企業(yè)的創(chuàng)始股東。

在確定創(chuàng)始股東所持股權(quán)的股權(quán)原值上，和主管稅務(wù)機(jī)關(guān)存在較大的溝通空間。我們建議相關(guān)股東應(yīng)提前積極與稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通，爭(zhēng)取將股權(quán)原值確定到每股凈資產(chǎn)的價(jià)格，以避免被按照1元/股的最原始價(jià)格作為所得稅繳納原值，從而實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方的合理節(jié)稅。

另外實(shí)踐中也存在一種情況，即創(chuàng)始人股東無(wú)法確定和提供股權(quán)原值的相關(guān)憑證。這種情況較為少見(jiàn)也較為非主流，但經(jīng)計(jì)算后發(fā)現(xiàn)通過(guò)稅務(wù)機(jī)關(guān)成本核定原值反而比自身提供的實(shí)際原值納稅差異較大，存在一定合理避稅空間，則可以考慮與稅務(wù)機(jī)關(guān)充分溝通舉證后，申請(qǐng)稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)股權(quán)原值進(jìn)行核定，從而降低應(yīng)納稅所得額。