繼招行之后，又一家銀行接棒，公告將設(shè)立資產(chǎn)管理子公司！

　　今天下午，華夏銀行（600015）發(fā)布了《關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的公告》，表示擬出資不超過(guò)人民幣50億元，全資發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，初始注冊(cè)資本擬定為不超過(guò)人民幣50億元，本公司持股比例100%。根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下，可引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　資管新規(guī)為資管子公司上馬作鋪墊 

　　與招行一樣，華夏銀行設(shè)立資管子公司，仍需監(jiān)管部門(mén)，即新成立的中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管委員會(huì)批準(zhǔn)。

　　過(guò)去幾年，部分股份制商業(yè)銀行一直在謀求成立資管子公司，更加市場(chǎng)化獨(dú)立運(yùn)作。2015年，包括光大銀行、浦發(fā)銀行等在內(nèi)的股份制銀行提交了設(shè)立銀行資管子公司的申請(qǐng)，但截至目前還沒(méi)有一家獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。

　　如今，資管新規(guī)為銀行資管子公司的上馬進(jìn)行了政策鋪墊，如果后續(xù)相關(guān)政策明確，通過(guò)概率將大大提高。

　　央行等五部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(征求意見(jiàn)稿)》的第十三條關(guān)于公司治理和風(fēng)險(xiǎn)隔離，以及第十四條關(guān)于第三方獨(dú)立托管，有如下規(guī)定：

　　“主營(yíng)業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，暫不具備條件的可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)開(kāi)展業(yè)務(wù)?！?/p>

　　“金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有托管資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)獨(dú)立托管。過(guò)渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管。”

　　也就是說(shuō)，未來(lái)具備公募基金托管資質(zhì)的27家商業(yè)銀行，都必須申請(qǐng)子公司從事銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　中國(guó)民生銀行金融市場(chǎng)部規(guī)劃研究中心研究員倪男分析認(rèn)為，“對(duì)于第三方獨(dú)立托管的規(guī)定，在以獨(dú)立法人子公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)方面似乎有更多的指向性。銀行理財(cái)以獨(dú)立法人子公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)應(yīng)該是未來(lái)的監(jiān)管導(dǎo)向?！?/p>

　　銀行資管子公司浪潮并非首次來(lái)襲

　　其實(shí)，銀行系資管子公司并不是一個(gè)新鮮的提法。

　　早在2015年1月的全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管管理工作會(huì)議上，時(shí)任銀監(jiān)會(huì)主席尚福林對(duì)拆分首次表達(dá)了官方鼓勵(lì)態(tài)度：“要探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制改革，條件成熟的銀行可以對(duì)信用卡理財(cái)私人銀行等業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行子公司改革試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)法人獨(dú)立經(jīng)營(yíng)”。

　　兩個(gè)月后的3月28日，彼時(shí)由“資管大佬”張旭陽(yáng)(現(xiàn)任百度副總裁)掌舵資管部的光大銀行，在董事會(huì)上便通過(guò)了《關(guān)于設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)的議案》，“決定全資設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司，該事項(xiàng)需報(bào)請(qǐng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。”

　　之后5月26日，浦發(fā)銀行發(fā)布董事會(huì)公告稱(chēng)，會(huì)議審議并表決通過(guò)了《關(guān)于設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限公司的議案》，“同意以全資子公司的方式設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限公司，該事項(xiàng)須報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)?！?/p>

　　2016年3月，中信銀行副行長(zhǎng)方合英在其2015年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，中信銀行設(shè)立資管子公司已于去年通過(guò)董事會(huì)審批，但至今仍未有動(dòng)作?！肮韭涞剡€取決于監(jiān)管的政策?！痹O(shè)立子公司意味著制度和機(jī)制的大創(chuàng)新，為了不影響資管業(yè)務(wù)發(fā)展，管理層決定在子公司成立前，先實(shí)行資管準(zhǔn)事業(yè)部制。資管準(zhǔn)事業(yè)部制接近于子公司的機(jī)制，擁有相對(duì)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理、薪酬和人才機(jī)制。

　　但最終，三家銀行翹首等待的批復(fù)都石沉大海。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，遲遲未落地是因?yàn)樵O(shè)立資管子公司是銀行綜合經(jīng)營(yíng)的重要步驟，涉及重大體制改革，需放到中國(guó)金融改革大框架中去探討。

　　經(jīng)過(guò)三年的沉寂，如今在資管新規(guī)的東風(fēng)下，銀行資管子公司的設(shè)立曙光初現(xiàn)。而這一次，招行“踩著節(jié)奏”首先接過(guò)了大旗，緊接著是華夏。

　　建立防火墻，防止表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家的一個(gè)共識(shí)是，銀行系資管子公司的落地有助于從市場(chǎng)層面破解剛性?xún)陡峨y題。

　　近年來(lái)的一個(gè)宏觀變化是，銀行理財(cái)占據(jù)著資產(chǎn)管理格局中最主要的份額，但在破嵌套、去資金池、去錯(cuò)配、凈值化轉(zhuǎn)型的強(qiáng)監(jiān)管要求下，銀行理財(cái)?shù)脑鏊僭诜啪彙?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為29.54萬(wàn)億元，較年初增加0.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.69%，但增速同比下降21.94%。

　　一名大型股份行高管曾如此描述銀行狀況，“其實(shí)我們有兩個(gè)銀行，表內(nèi)一個(gè)，表外一個(gè)?，F(xiàn)在表內(nèi)我們已經(jīng)不怎么做保本理財(cái)了，而表外(通道、理財(cái)、同業(yè)、委貸等)一定要回表。壓力測(cè)試我們一直在做，但不能確切地說(shuō)我們受到的影響到底有多大。”這一表述，或許是很多銀行當(dāng)下同樣的境況。

　　而從資管新規(guī)征求稿可以看出，央行已經(jīng)下定決心打破剛兌，整頓監(jiān)管套利非常明顯的資管行業(yè)。其中，針對(duì)銀行理財(cái)最重要的手段之一，就是強(qiáng)制商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立子公司，將理財(cái)業(yè)務(wù)和自身業(yè)務(wù)相隔離。

　　銀行資管子公司的設(shè)立，是從事業(yè)部制管理到子公司化管理的重大飛躍，能建立完善的防火墻，防止表外風(fēng)險(xiǎn)傳染到表內(nèi)。“只有真正地從本源做切割，才能在表內(nèi)表外中樹(shù)立真正的防火墻。銀行以后就做代銷(xiāo)，子公司發(fā)行資管產(chǎn)品，區(qū)別開(kāi)來(lái)?！币晃淮笮统巧绦匈Y產(chǎn)管理總經(jīng)理表示。

　　社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為，資管新規(guī)的核心之一就是打破剛兌，設(shè)立獨(dú)立資管子公司作為打破剛兌的必要制度前提，應(yīng)該是水到渠成?！耙?yàn)樵O(shè)立獨(dú)立子公司之后，運(yùn)用的將是子公司的信用而不是銀行的信用，銀行不必為子公司信用埋單?！?/p>

　　曾剛還表示，成立專(zhuān)業(yè)子公司主要有兩方面益處：一是風(fēng)險(xiǎn)隔離，防止資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向銀行蔓延；二是確保資管業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性、專(zhuān)業(yè)性，有助于提升核心業(yè)務(wù)能力。

　　華夏銀行此次在公告中表示，設(shè)立資產(chǎn)管理子公司是本公司為順應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向、增強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)隔離的重要舉措。設(shè)立子公司可明確資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主體地位，完善和優(yōu)化組織架構(gòu)，提高本公司綜合化經(jīng)營(yíng)能力。

　　此外華夏銀行和招商銀行還在公告中不約而同地表示，將在適當(dāng)時(shí)機(jī)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。這也讓資管子公司的未來(lái)充滿了更多想象空間。 　“